Taiyo Yuden Co Ltd (TYOYF) Q4 2026 Earnings Call Transcript

福良でございます それでは2026年3月期 通期の業績概要についてご説明いたします 2ページ目をお願いします 決算トピックスになります 2026年3月期は AIサーバーや自動車向けのコンデンサの売上が増加したことによって 全期費4%の増収となりました インダクターもメモリーモジュール向けなど 売上が伸ばして貢献しました 営業利益は販売数量増加による 総移動効果が増益要因となり 前期に対して91%増加しました 同一製品の値下がりは続いているものの 前期実績や基礎想定と比較すると 緩やかなペースに抑制されております 2027年3月期においても AIサーバー 自動車向けの需要拡大が続くと見込んでおり 増収増益を計画しております 4ページ目をお願いします 連結業績概要になります 売上高は3,553億円 営業利益は200億円でした 期末の為替レートが 25年3月末の149円台に対して 26年3月末は159円台と 大幅な円安になったため 営業外収益として 48億円の為替製液を計上し 計上利益は241億円となりました またアルミニウム電解コンデンサなどの減損損失21億円 通信用デバイスを中心とした事業構造改善費用15億円などの 特別損失を計上したことなどにより 親会社株主に帰属する当基準利益は148億円となりました 基中平均の為替レートは1ベイドル約150円で 前期に対して約3円の円高でした これにより売り役高に対して-41億円 営業利益に対して-40億円の影響がありました アジア通貨高による細増で 営業利益への影響が大きく出ております 研究開発費は前期とほぼ同水準でした 設備投資額は新工場の立ち上げを実施した前期から大きく減少しましたが AIサーバーや自動車などに使用されるコンデンサーの大型形状品 高シーダー製品の能力増強を実施しました 原価消却費は前期から29億円増加しました 次のページをお願いします 営業利益の増減要因になります 主な増益要因は販売数量増加による 創業度効果307億円です なお3月末の棚押し算は 為替や利益に影響がない分を除く実態ベースで 前期3月末から45億円増加しました このほか減価低減効果25億円と 前期に発生した一過性費用の創出も増益に寄与しました 一方、同一生意における販売価格の低下が 202億円の減益要因となりましたが そのペースは前期実績及び基礎想定と比較すると 緩やかに推移しています また、固定費につきましては 減価消却費が29億円増加したものの それ以外の費用を抑制することで 固定費全体では8億円の減益要因にとどまりました 為替変動につきましては先ほど申し上げた通り40億円の現役要因となりました その結果営業利益は前期から95億円増加し200億円となりました 次のページへお願いします 製品別売上になります コンデンサーの売上高は前期比9%増の2518億円でした AIサーバーやスイッチ、ルーターなどのネットワーク機器を含む 情報インフラ、産業機器及び自動車で売上を伸ばしました インダクサーの売上高は同5%増の643億円でした 前期に続いてメモリーモジュールを含む情報機器向けが好調で ゲームなどの民生機器向けや情報インフラ、産業機器向けでも 売上が増加しました 一方、複合デバイスは、前期費36%減と売上が大きく減少しました このうち、カイロモジュールは、数年前から進めていた選択と集中で 撤退・譲渡対象としたアイテムの販売を終了したことによるものです 通信用デバイスにつきましては、中国系ハイエンドスマートフォン向けの 事業低迷の影響で、この2年は売上の減少が続いています これまで、2度にわたって構造改革を実施し、固定費を削減して事業の再構築を行っているところです その他は、前期費2%の減収となりました 次のページ目をお願いします 用途別売上構成になります サーバー向けのコンデンサが好調だったことから、情報インフラ、産業機器の売上構成費は26%に上昇しました また、自動車も30%台を維持し、当社が注力するこれら2つの市場の売上構成費は、合わせて56%まで上昇し、今後さらなる需要拡大が期待できる、高付加価値商品の比率を高めることができました 一方、スマートフォン向けの季節的な需要減により、通信機器の売上構成費は3ポイント低下しました 次のページ目をお願いします 受注高 受注残高になります 第4市販機のコンデンサーの受注高は 全市販機から26%増加しました AIサーバーをはじめとする情報インフラ 産業機器 スマートフォンを中心とする通信機器向けなど 全ての用途分野で受注が増えました コンデンサーの受注残高も急増し 全市販機費47%増となりました 売上高に対する受注の割合を示すBBレシオは コンデンサーが1. 31 前者が1. 25と いずれも受注高が大きく上回り 旺盛な需要を示しております 10ページ目をお願いします 2027年3月期 連結業績予想の前提からご説明いたします 電子部品の需要につきましては 引き続きAIサーバーと自動車向けが成長ドライバーとなって 当社の売上、利益の増加をもたらすと見込んでいます AIサーバーには大容量の積層セラミックコンデンサーが数多く使用され 自動車でもADASの高性能化やXEV化が進展することで 電子部品の需要は生産台数の成長率を上回るペースで 顕著に拡大していくと予測しています 一方で、中東情勢の影響によって、原油や天然ガスなどの資源価格が高騰し、金属などの原材料価格や部材費も上昇しています これらは、当社の事業活動に対して一定程度の影響を与えるものであり、コストの増加を数十億円と試算して、業績予想に反映しました なお、メモリーの供給制約や価格高騰による需要減が懸念されていますが 現時点では、当社の主な供給先であるハイエンド機器への影響は限定的であると考えています そのため、当社業績への影響は軽微であると思われますが 引き続き、顧客とのコミュニケーションを通して、市場動向を注視してまいります 費用面では、前期に実施した構造改革で通信用デバイス事業に関わる費用を削減し、収益改善への取り組みを継続していきます 一方で、構成の需要に対応するため、コンデンサーを中心に稼働率が上昇することから、生産に連動する関連費用が増加する見込みです 次のページ目をお願いします 2027年3月期連結業績予想になります 先ほど申し上げた事業拡大の環境下で 本期は売上高3840億円 全期費8%の増収を計画しています 営業利益は300億円 経常利益は270億円 親会社株主に帰属する当期準利益は180億円と いずれも増益を見込んでいます 研究開発費と設備同士額は、前期から大きな変化はありません 減価消却費につきましては、前期費で11億円減少する見込みです なお、為替レートは前期と同水準です 為替価能度は、米ドル1円の変動によって売上高に対して19億円 営業利益に対して9億円の影響を与えると想定しています 次のページ目をお願いします 2027年3月期、営業利益予想増減要因になります 今期の増益要因の一つ目は、創業度効果です 販売数量や棚押し算の増加などより 329億円の増益影響を見込んでいます 期末に向けて棚押し算を80億円積みます予定です また、減価低減効果35億円も増益に寄与するとみています 一方、販売価格で189億円の減益影響を想定しています しかし、現在力価格上昇の影響を受ける一部アイテムでは それを反映した価格政策を展開しており 今後もコストの変動を注視して対応を検討してまいります 固定費につきましては、主に稼働率上昇による生産関連費用が増加することにより、74億円の減益要因となる見込みです。 これらの結果、営業利益は前期から100億円増加し、300億円となる見込みです。 次のページ目をお願いします。 2027年3月期、製品別売上予想になります。 製品別では、需要の急成長が続くAIサーバーや 顕著な自動車向けを中心として コンデンサーが前期比12%の増収となる見込みです また、インダクタにつきましては、前期から微増を予想しています なお、従来の製品区分、複合デバイスは 本期よりその他に統合いたしました その他に含まれる主な製品は、アルミニウム電解コンデンサーで 売上の55から60%を占めます その他は全期費6%の減収を見込んでおりますが 主な要因は通信用デバイスのアイテムの選択と集中です 当事業は構造改革を実施しており 固定費削減に加えて不採算アイテムの縮小による ミックス改善で収益性改善を目指しております 次のページ目をお願いします 2027年3月期、第1四半期売上予想になります 第1四半期のコンデンサの売上は サーバーなどの情報インフラ、産業機器向けを中心に増加し 第4四半期に対して3から7%の増収を予測しています 一方、インダクターは主に情報機器向けの売上が その他は通信用デバイスの売上が減少することにより 全四半期から減少する見込みです 為替レートは1ベイドル155円の前提です また棚押し算は15億円の増加を計画しています 最後になりますけど株主還元になります 配当は前期と同じく90円の予定です 引き続き配当成功30% DOE3. 5%を基本方針とし これらの指標や業績 健全な財務状態の維持などを 総合的に勘案し 配当による利益還元を行ってまいります 私からの報告は以上になります

では次に中期経営計画2030について 佐世より説明いたします

代表取締役社長執行役員の佐世です 本日は私から 新しい中期計画2030 太陽輸電グループの目指すもの 中期計画2025の振り返り 中期計画2030を中心にお話をしたいと思います まずはじめに太陽輸電グループが目指すもののご説明をいたします 太陽輸電の経営理念は 従業員の幸福 地域社会への貢献 株主に対する配当責任の3点です 1950年に当社を創業した佐藤彦八が掲げたものですが この理念は現代社会でも通じるものとして太陽遺伝の根本精神となっています 太陽遺伝のミッションは面白化学でより大きくより社会的にです 電子部品メーカーとして面白化学の力 つまり当社が長年積み上げてきた技術力開発力を使って 世の中のサスティナブルウェルビーングの実現に貢献することが当社の使命です そしてこの使命を果たすことこそが 当社の経営理念を実践することに通じると考えています この図は以前からお示ししているものですが 今回からサスティナブルウェルビーングという概念を追加しました サスティナブルウェルビーング実現に向けて 当社のアプローチをより分かりやすく示したものがこの図です 太陽輸電は高度な要素技術を保有しており それを用いて世の中から求められるハイエンド 高信頼 高機能な電子部品を絶えず開発供給し続けてまいります 当社が提供する電子部品は AIやモビリティの技術進化 さらにこれらを活用し あらゆるものがネットワークでつながる社会の実現に不可欠なものです このようなエレクトロニクス技術の進化の一端を担う存在として 人々の暮らしや社会 地球環境にとって より良い状態が持続するよう支えることが 当社にとってのサステナブルウェルビーング実現への貢献です 続いて中継2025の振り返りをご説明いたします 中継の目標として設定した経営指標と実績です 最終年度である前期の業績については 先ほど福田よりご説明したとおりですが 残念ながら経済価値の目標はいずれも未達成となりました 社会価値につきましてはGHG排出量の削減や 女性活躍推進に関する取り組みが計画通り進捗しました 中継の重点施策の一つである商品戦略の成果について コンデンサーとインダクターにおいては 中継2030に向けた事業基盤を固めることができたと考えています コンデンサーは需要と投資のタイミングがマッチせず 収益の面では期待した水準に到達していませんが ハイエンド商品・高信頼性商品における高い競争力を生かし 自動車向けの成長や中継後半からのAIサーバー需要の立ち上がりなどで 過去最高の売上に到達いたしました インダクターはメタルインダクターの競争優位性向上と 用途の拡大で利益貢献度が上昇し コンデンサに次ぐ第二の柱に強化することができました また複合デバイスは予定していた回路モジュールの選択と集中を完了し 需要が低迷した通信用デバイスについては構造改革を実施して 収益性改善に取り組んでいます 重点施策の2つ目は市場戦略です 太陽電は今後も持続的に成長する自動車と情報インフラ産業機器を注力すべき市場と位置づけています 注力市場の売上比率は上昇を続け2025年度には54%となり 目標としていた50%を超えることができました かつては通信機器や民生機器の売上比率が高く 需要変動が大きいこれらの市場に左右されやすい状態でしたが 需要の市場割合に近いバランスの取れた売上構成に変化させることで 特定市場の需要動向の影響を受けにくい体質へと転換できました キャピタルアルケーションはこのような結果でした 需要低迷により営業キャッシュフローは計画を下回りましたが そうした中でも財務の安定性を確保しつつ将来の需要拡大に向けて 設備投資を着実に実行するため CB発行を含む資金調達を実施しました 設備投資は中長期の需要予測に基づいて MLCCを中心に大型の先行投資を行い能力を増強いたしました 株主還元は目標として配当成功30%に加え DOE 3. 5%を新設し 安定ハイトを継続しました ついて中継2030をご説明いたします 当社の価値創造プロセスはこの図の通りです 太陽遺伝は世の中の大きなトレンドである メガトレンドをもたらす 機械とリスクに対応した事業活動によって つながる社会の進化を支え 世の中のサスティナブルウェルビーング実現へと発展することを目指しています そのことが太陽遺伝のミッションであり経営理念を体現することだと考えています こちらの図は太陽遺伝のマテリアリティです このスライドの通り中継2030でも 経済価値と社会価値について重要課題を設定し これらの活動に重点的に取り組むことで 企業価値向上を目指してまいります 中継2030の基本指針は 経済価値と社会価値を両輪として 企業価値を向上し 電子部品メーカーとして 存在価値のあるポジションを目指すことです 経済価値の向上については 素材から開発し高い技術力という 対応での強みを最大限活用し 高負荷価値・高品質の商品を軸に ビジネスを展開することで実現していきます Q、C、DについてここではQを開発力 Cを収益力、Dを供給力と位置づけ それぞれを強化することで競争力を高めてまいります 全中継においては先行投資を行って 特に供給力を強化しました 中継2030ではこれを活用するとともに 開発力をさらに磨きをかけることに力を注ぎ AIサーバー向けなど技術難易度の高い新商品をタイムリーに開発供給することで収益力を高めます 社会価値の向上につきましてはサシナブルウェルビーングの実現を目指して 社会課題解決への貢献と社会価値の創出を努めてまいります またこれらを支える経営基盤として適切なガバナンス体制を追求してまいります 中継2030の数値目標として 経済価値においては 全中継で実現できなかった目標の達成を改めて目指します これを実現することで 売上高 営業利益額で過去最高の更新を目指します 社会価値のうち 環境については 2050年度までのカーボンニュートラルを実現するため 再エネ100%への転換やGHG排出量削減に取り組みます また、社会については 労働災害の防止と従業員のウェルビーング向上に関する目標を設定し 取り組んでまいります 売上については、高負荷価値商品の拡大による増収を目指し 中力市場の売上比率をさらに60%まで高める計画です 各製品区分の売上目標はここに書かれているとおりです コンデンサーはAIサーバーや自動車向けの需要が増加し 高負荷価値商品の販売機会が拡大する見込みです インダクターはAIサーバーの給電方式の変化に伴い 需要が大幅に増加すると見ています また 本期より従来の製品区分複合デバイスを廃止して その他に統合しました ハイブリッドコンデンサーは自動車の48V化による売上増加を 通信用デバイスは高信頼性を生かした自動車向けの各班 新市場への参入を目指します 対応移転を取り巻く環境についてご説明いたします 中期的な見方に大きな変化はなく 半導体やそれを支える電子部品の需要を拡大していく見込みです あらゆるものがつながる社会において AIが停滞処理の基盤となり、その実現に向けて半導体やそれを支えるMNCC、インダクタなどの技術的進化が加速すると考えます。 対応移電は、高性能・高信頼の電子部品を供給することで、つながる社会を支えてまいります。 市場見通しについてのご説明です。 全体的な市場成長率としてはMLCCが約5% インダクタは約3%程度であると予測しておりますが 当社のターゲットである高負荷価値商品の需要拡大は それを上回る見通しです これらの商品が数多く使用される情報インフラ産業機器と 自動車の2つの市場が今後も太陽イレンの成長ドライバーになります 因数変化については急拡大が続くAIサーバーで MLCCの因数は2倍以上になる見込みです またAIサーバー向けの小型パワーインダクターも 給電方式が大幅に変化することで需要が大きく伸びると見ています 顧客の開発ロードマップに基づいた商品開発と生産体制の構築を デザインに向けた活動を強化します 当社が注力するAIサーバー向けの電子部品は 需要予測はMLCC需要は32%成長 パワーインダクター需要は18%成長と 台数成長の5%を大きく上回る見込みです ハイエンドの電子部品を得意とする対応でにとって AIサーバーは非常に大きな需要機械です データセンターの消費電力急増という課題を解決するため 電力ロスを低減することを目的とした 垂直型や内蔵型など様々な給電方式の採用が済み MLCCでは小型大容量、低ESL、低配、基板内蔵 パワーインダクターでは小型大電流、低DCR、高効率、基板内蔵など スペックの要求水準がますます高まっていくと予想しています 当社が注力するもう一つの市場が自動車です こちらも台数成長は2%ですが、MLCC需要は5%成長 ハイブリッドコンデンサー需要は12%成長と台数を上回る見込みです 当社の需要機械となるのが、自動車の電子化・電動化による設計進化です SDVや駆動系を統合したX-in-1など、設計が大きく変化していくことが予想され MLCCでは小型、大容量、高耐熱、高信頼 ハイブリッドコンデンサーでは大容量、高リップル、高耐熱、高信頼など 性能と信頼性の要求水準が高くなっていくと見ています タイエデンは高い技術力を生かした商品展開で こうしたニーズに対応してまいります ここからはタイエデンの技術的な優位性をご説明いたします 材料開発から商品化まで商品開発に必要な全ての要素技術を要する対応者は それをブラックボックス化することで競争優位性を確保しています 特に重要な要素技術の一つが材料技術です 太陽油田はMLCCの油田体材料であるチタン酸バリウムを自社で合成しており 小さく均一な粒子を作る技術はMLCC業界においてトップクラスであると自負しております また材料は焼成により不可逆な反応を起こし 完成した製品から材料組成を把握し完全に再現できないことも 後発メーカーのキャッチアップを困難にしている要因です もう一つが積層技術です AIサーバーに使用されるような大容量タイプのMLCCにおいては 左側の画像のように極めて薄いシートを1000層以上ずれなく積層することで 数百マイクロファラッドという大容量を実現しています また、自動車に使用される高信頼性タイプでは 大容量よりも高耐圧などの特性が求められるため 一層の中の多くの有電帯粒子が緻密に並ぶシートを形成して積層することで高い信頼性を確保しています 太陽有電は高度な積層技術を駆使して小型大容量、高信頼など求められる特性に応じた 様々な商品ラインナップを展開しています メタル系インダクターに使用している金属系磁性材料は ナノレベルの海面制御と高重点技術を融合した太陽油電独自の材料で 耐電流対応、電源効率の改善といったメタル系インダクターの競争優位性の源です メタル系インダクターには積層タイプと巻線タイプの両方をラインナップしており 用途に応じたサイズや特性など最適な商品を提案するとともに 基板内蔵など次世代の設計要求にも対応してまいります こちらが大連のコア技術とその他要素技術の融合を生み出す商品展開を図示したものです これらを組み合わせ最先端の電子部品を生み出すとともに 新たなソリューションを提案してまいります 当社が提案するソリューションの一つが電池関連です 左は酸化物系材料を使用した全固体電池です 高温や真空など過酷な環境でも動作可能でMLCCの材料技術や積層技術を応用しています ウェアラブル機器や宇宙用機器での用途を想定しています 右は固体酸化物燃料電池でこちらにもMLCCの技術を応用しています ポータブル電源や水素製造などの用途を想定した開発を進めています こちらはセンサー関連です 左の匂いセンサーには記録メディアで培った技術を応用しており ヘルスケアや異常検知などさまざまな用途に使えると考えて開発を進めています 右がミリ波を使用したイメージングセンサー用のミリ波デバイスです 物体検知や被破壊検査などで活用できると想定しています 設備投資計画についてのご説明をいたします 中継2030において5年間累計2700億円の設備投資を予定しています 全中継においてMLCCを中心に縦屋投資を含む大型投資を実施し 中継2030につながる準備を整えてきました そのため設備投資額は全中継より100億円ほど抑制できる見込みです なおMLCC能力増強は毎年10%程度の想定で 旺盛な需要にしっかりと対応してまいります キャピタルアロケーションについては 成長投資 株主還元 健全な財務の3つのバランスを取りながら フリーキャッシュフローの改善に努めてまいります 需要の増加に対応できるよう設備投資を実施することで 営業キャッシュフローを稼ぎネットデッドの縮小にお勧めます なお設備投資の2700億円は原価消却費とほぼ同水準となる想定です 社会価値向上への取り組みをご説明します 環境関連では2050年度のカーボンニュータル実現を目指し 事業活動と一体となったGHG削減を実施してまいります 中継2030より再生可能エネルギー導入リスト GHGのスコープ3排出量削減の目標を新たに設定しました サプライチェーン全体での取り組みを強化し 持続可能な社会に貢献してまいります 社会関連では労働災害の防止と 従業員のウェルビング向上に関する数値目標を設定し 達成に向けた施策を展開してまいります 我々が事業を運営するにあたって 最も優先すべき事項は安全第一です 特に重篤な労働災害は絶対に発生させてはならず 施設や設備の安全性や従業員の安全意識を さらに向上させるべく 安全衛生活動に取り組んであります また企業価値の向上には 従業員1人当たりの労働生産性を高める必要があり そのために従業員にとって働きがいのある 働きやすい会社でなければなりません 中継2030ではそれらを計測する HRウェルビーイング指数という新たな目標を設定し 人的資本経営に活用してまいります 株主関係につきましては 引き続き配当成功30% DOE 3. 5%を基本方針とし 責任ある株主還元を実施していきます また プリーキャッシュフローを改善していくことで 将来的にはDOEの基準を4. 5%に引き上げることを視野に進めてまいります 最後に大連の企業価値向上に向けた取り組みについてご説明いたします 当社の業績は先ほどご説明したとおり 全中継で2023年度をボトムにして 少しずつ回復しておりますが 設備投資のタイミングのミスマッチや 不採算事業により十分なレベルまで持っていけておりません 逆に中期経営計画2030では 先行投資の部分を十分に活用するとともに 拡大機会であるAIサーバーや自動車の範囲での成長というタイミングを チャンスを逃さないように実行していきたいと思っています また収益性が低下している通信用デバイスについては すでに構造改革を実施して改善を進めておりますので 確実に取り組みを進めてまいりたいと思います 規律ある資本配分を行うことで 資本コスト低減と企業価値向上を実現していきたいと思っております 私からの説明は以上になります ありがとうございました