Fudo Tetra Corporation (1813) Q4 2026 Earnings Call Transcript

奥田でございます 本日はよろしくお願いいたします まずは2026年3月期株式会社不動とてらの決算説明会に ご参信いただきまして誠にありがとうございます また日頃から弊社の社業並びにIR活動 ご理解とご協力をいただいてますことを重なって御礼を申し上げます 昨年度は不適切会計等で ご視聴ありがとうございました 皆様には本当にご心配をおかけしました 心からお詫びを申し上げます また 第2四半期の決算発表が遅れるということで 調査委員会の報告書を待って 数値を確定ということで遅れました その件で決算説明会をキャンセルしていれば 終えなかったということで ご出席をいただけるようになっていた 投資家やアナリストの皆様にはですね 本当にご迷惑をおかけしました 重ねてお詫びを申し上げます ただ再発防止 あるいはコンプライアンスの最低点ということで 社員とともに歩んでまいりました 株主様や投資家の皆様 そして多くのステックフォローラーの皆様に ご理解とご支援をいただき 3月決算 無事に終えることができました そのことについてはまず感謝を申し上げます ありがとうございました それでは説明の方に入らせていただきます お手元のまず資料のご確認をさせていただきます 本日用います説明会の資料 それと参考資料としまして 2026年3月期 決算端子 それと決算補足説明資料 それと当社が出しておりますコーポレートレポートの2025 これを同封をさせていただいております またお時間のあるときに目を通していただければありがたいと思います それではご説明に入らせていただきます 弊社は現在 中期経営計画昨年度2年目が終わりました 今年度最終年度がスタートしております 本中継は長期目線で10年後のあるべき姿を想定して 目標として3段階に分けた中継を 当社としては初めて長期計画で立てた その最終の中継3カ年 収穫実現と位置付けた中継の ちょうど昨年度は2年目が終わりました 全中継がもう皆様もご存知のように 新型コロナの影響を若干受けましたので そこで積み残した課題を抱えて 臨んでいる中継になります 長い目線で決めました目標は 2027年度に売上800億 新規分野でのプラスアラファをそれに入れると 営業利益を5%以上という形で 10年前に628億 営業利益37億であった当社の状況を 10年後にはこの姿まで持っていこうということで 取り組み始めた中継の最終段階の2年目が終わりました 中継の方針は昨年もご説明をさせていただきました 4つ大きな方針を掲げて臨んでおります 新規事業の創出と事業容器の拡大 経営理念を基盤としたESG経営の実践 そして資本コストを意識した経営の実践 人的資本経営の推進と この4つを大きな柱として取り組んでおります 昨年度の主な取り組みの状況としては 新規事業の創出と事業領域の拡大につきましては 事業領域の拡大 サプライチェーンをしっかり強化するということで M&Aを実施をしております また事業領域を拡大するという意味で 研究所あるいは事業が中心にブルーエコノミーの事業等を現在模索しております ESG系の実践としましては事業が特殊な事業も持っておりますので こういったGX市場へ 取り組むということで 養生風力の発電事業や電力供給を 拡大するという事業にブロック環境事業 地盤改良事業が積極的に参画をしています またカーボンニュートラルにつきましても 弊社は直接施工をする部門を持っています 関係上 燃料にバイオ燃料を用いたりとか そういうトライもすでに始めております また生産性向上とか職場環境の改善といったことに関しましては すでにここ数年取り組んで新聞発表等もさせていただいてます 遠隔化自動化施工 これはすでに昨年度後でトピックスでご報告しますが 大型の施工機での実装 実際の工事現場で稼働をすでにさせるというところまで来ております またブロックについても安全性をより高めるための 弊社のブラックをつかみで設置する そういった工夫も新しく改善をしています また冒頭お詫びをしました 不適切会計等の再発防止ということの取り組みを 今日から進めておりますが 26年度よりは 現在、総務部で25年度まで対応していたもの、コンプライアンスに関する新しくコンプライアンス推進室を設けて、そこに人員を配置して徹底を図っております。 資本コストを意識した経という意味では、目標としていました営業利益42億、後でご説明しますが、結果的に59億ということで高い水準での業績結果になりました。 ROEにつきましても、目標8%に対して12. 3%ということで、業績的には資本コストを意識して実践できているのかなと。 株主様の還元につきましても業績が向上したこともあります それと配当成功としましては40%最低60円ということで 中継の目標にしておりましたが 先期はスタート時点で業績が少し改善するだろうということで 70円ということでスタートさせていただきました 現在株主総会の議案として出させていただく 115円を現在予定をさせていただいております あと人的資本経営これが本中経ではやはり 将来にわたって企業として成長していくための大きなやはり施策方針の柱になってくるというふうに考えております 人が財産ですそれといかに人を確保して企業が成長していくかというのは大きな命題でございます これについても業績も良くなってますので 社員の平均給与も提唱を別にしてベースアップも4% それと通常処理の引上げも既に実施を決定しております また社員との対話 企業風土をいかに改善していくか より良くしていくかということで 世代別のワーキングを組みまして そこに我々も入ってディスカッションしながら 今何が弊社にとって課題かというのを 社員とディスカッションをしながら進めるということで すでに始めております 今後は全国を回ってタウンホールミーティングのような形で 2,30人と私一人でミーティングをしていくというような形を実施していきます その後は各取締役が回ってやるというような形で 取り組みをすでに始めております 数値的な結果です 中継の計画としましては 3か年120億営業利益 自己資本ROE最終年度に9%以上 配当成功は先ほどお話ししましたように 40%程度で配当金60円以上 という形での中継の目標でスタートしております 2025年度、昨年度につきましては 基礎に営業利益42億、ROE8%、配当金70円という計画でスタートさせていただきました 結果としましては、営業利益59. 2億、ROE12. 3% 配当成功は40%若干切りますが、程度ということで 115円、現在予定をさせていただいております 前期の結果並びに今期の結果を示させていただいています 大幅に前期の実績を上まり計画を過達したというのが 2025年度の実績です ここで少し2026年度の計画についても 触れさせていただきますが 現在スタートしました 売上については昨年度並みを期待しております ただ営業利益につきましては中継の計画とはほぼ同じ見通しをしております ただ前期のかなり旺盛な事業展開に比べると やはり少し別的には落ちる状況が予想されますので 中継の目標と同額ということでのスタートとさせていただきました ただ営業利益的には約6%ROM約9%ということでの計画としています 各事業3事業展開しておりますので 3事業のご説明を少しさせていただきます その前に前者の業績結果としましては 受注高が前期費10%増 売上が17. 5%増 営業利益が86%増 純益は102%増ということで 前期費に比較して顕著な結果が残せました 私どもは合併しまして 今年の秋に20周年を迎えます 合併以来19回決算発表といいますか その中で観光売上利益 すべて最高の結果を起こすことができました 本当に再発防止コンプライアンスといって いろんなものに社員と一緒に取り組んだ1年でしたが 業績面事業の成長という意味では本当に一丸となって取り組めた成果だろうと思っております これも本当に一重にステークホルダーの皆様のご支援があった賜物と思っています ただこれ全社ではこういう形の結果ですが 各事業ごとにやはり少し課題も持っておりますので それについて少しご説明をします その前に中継3カ年どういうふうに歩んできているか 受注売上です この19年振り返りますと 一番最初のスタートが大きかったのか 実は特別プロジェクトと呼んでおりますけれども 大きな鉄道の工事にまだ施工中でありますが 参画をしております その受注がかなり大きかったので飛び出しておりますが あと弊社の毎年の受注傾向としましては 右肩上がりで2025年まで約800億近くまで来ていると 売上につきましては 先期初めて800億を超える売上を上げることができたということになります 営業利益につきましても 40億に達した年度もありましたが 60億近い営業利益に先期は 営業利益率的にも7%を超えるという高い水準となっています エビッターですけどこれも営業利益と減価消却 弊社は直接施工分野地盤事業を抱えております かなりの設備投資を実施しますので その分減価消却給費は当然かかってまいります ですのでそれを内部に入る 費用だと考えますと それと営業利益を足しますと もう約100億近くが昨年度は稼ぐ力があったというふうに 我々としては理解をしています 60億前後がだいたい高い年度での数値でしたが かなり2025年は 地盤事業が旺盛だった成果だろうというふうに思っています ROEにつきましても12. 3%ということで 非常に自己資本が積み上がる中でも高い値になりましたので 利益がかなり積み上がった結果だろうと思っています 自己資本と自己資本比率です 自己資本は積み上がっています 自己資本比率につきましては 総資本も積み上がっていますので ほぼ50%から55%60%にはいかないという程度で推移をしております 配当成功先ほどご説明しました40%程度と いうことで考えております 今期につきましては 利益から来ます40%程度の配当予定予想に 合併20周年を迎えますので 第2四半期が終わった10月が合併20周年を迎えます そこで配当という形で 株主の皆様にお答えするということもありますし 記念の ご視聴ありがとうございました 配当ということで30円を現在予定をさせていただいています 部門別ここに土木事業地盤事業ブロック事業 それぞれに前期と前々期と前期の比較をしています 土木につきましては受注は設計変更の増額等もありまして増加しました ただ売上受注が伸びた割に利益率がそれになかなか伴って上がらずに 利益計画はやはり前年度よりも下がったと これはもう少し小利越工事の利益率が改善する あるいは大きな工事が最後に終わってくるときの設計変更の対象が もっと昨年度に売り上がるという予想をしておったんですけれども これが今期にかなり持ち越してきています ですのでその分なかなか利益率が積み上がらなかったと 一方地盤事業は受注売上ともかなり高い水準での1年でした 受注が476億売上が460億というのは 地盤事業としてもこの20年合併して20年の最高水準です 弊社の抱えます作業船作業機械 それと施工要員の稼働がほぼ第1四半期から第4四半期まで フル稼働というような状況での売上になっています おかげさまでその分当然利益も上がってきたと 特に特徴としましては 弊社が独自に開発した独自工法が多く採用されるのが現場だ 多かったと 野戸半島の震災の復旧復興事業に 弊社独自の広報がかなり採用され 使っていただけたと そういったものも大きな要素だろうというふうに思っております ブロック事業 ブロック事業については なかなかの市場がここ数年停滞をしております 新規の防波堤外閣施設等への投資がなかなか 公共事業でない仲間維持補修 といったところがメインになっています そういった中で資材価格とかいろんなものが上がっていますので 工事の発注に占める消波ブロック等の規模が小さくなってきているということで おのずと賃貸事業をメインとしていますブロック事業の売上受注が減ってきているということで なんとか経費等の努力をして黒字ということは継続していますが 厳しい状況は続いているというのが現状です これは 今年度2026年度の予想を示させていただいています 大きくしますと土木とブロックについては ほぼ今年度より同じか少しいいという状況なんですけれども 先ほど説明させ上げましたように 地盤事業に関してやはり昨年度がかなりピークのような状況も迎えましたので 少し計画がなかなか昨年度の実績にまでは届かない数字でのスタートとなっています ただ受注420億売上440億というのは過去20年を見ても前期に続く高い水準です ですので営業利益としても地盤事業として約48億という目標を立てています これも前期に続く高い目標になりますので 決して事業が縮小傾向にあるという数字ではなくて 高い水準で続いている中で 昨年度よりはどうしても数字的に少し低くなるというような状況と ご理解をいただければと思います 土木事業です 先ほどもご説明をしたとおりです 売上については一時の少し工事が中断したり なかなか着工できないというところからは脱却して 売上は年々伸びるといいますか ちゃんと工事が進捗をしだしております ですのでそれに伴う利益の改善が 設計変更等で徐々に見込まれてくるだろうという期待はしています ただなかなか資機材高騰等もありますので 大きな伸びとしての計画はなかなか まだ現時点では難しいかなというような形になっています ですので中継で10億程度の営業利益を出そうということで計画でスタートしましたが 現状は5億3億とこのような状況で止まっています ですのでこの課題としましてはしっかり手持ちの工事がたくさんありますので それをしっかり工事を進捗させて なおかつ設計変更等をしっかり獲得して利益率を少し改善をしていくと それと工事をしっかり終わって次の工事にチャレンジできる体制を取っていくということが必要だろうというふうに思っております これは土木の革命の状況です この10年でも20億近い営業利益を出した年もありますので そういった意味での ある程度こなせる力と技術力があるとは確信をしていますので 少し大きな工事でダメージを受けた分が悪化したことの 少しずつ回復はしていると思いますので そこに期待をしたいと思っております 地盤事業です 地盤事業につきましては 本当にこの中継も右肩上がり 今期については少し若干下がりますが それでも400億を超える計画ということで高い水準が続いている状況です 昨年度に至っては営業利益としては15%を超える 高い水準での活動結果になっています これはもう本当に民間事業も拡大していますし 事業領域の拡大という意味で 季節構造物の近接施工 あるいは災害復旧等で 大型の機械じゃない小型の機械での施工とか いろんな工夫が今現在 それがいい成果として現れてきているのかなというような気がしております 海外についても現在バングラデッシュで施工をしております またグループ化した企業のアメリカでの成長もありますので この中継あるいは次期中継にも期待ができるというふうに考えております 地盤事業の推移です かなり右肩上がりで売上利益とも上がっております ブロック事業です 中継の計画で30億を超える受注と売上ということでスタートして 先期も計画では30億ということでスタートしましたが 結果的には25億円前後ということで やはり市場の縮小はなかなか止まっていないといいますか 停滞していると ただ型枠賃料の単価の適正化ということで 発注の単価が上がっていますので ある意味利益としては水準は 一件一件の利益率は高くなっています ですのであとはこの事業料がいかに戻るか 型枠賃貸具合の新規事業にどう取り組むかというのが ブロック環境事業に生かされた今後の課題だと考えています いろんな技術を持っていますので そちらの方へ何とか展開できればと思っております 売上が40億前後あった事業が25億前後ですので なかなか厳しい状況になるということは これが違った少し周辺で取り組むことを少し増やして 増えていければというふうに考えております キャッシュフローにつきましては 設備投資とかをかなり負債を活用しております ですので単年度を見ていきますと 工事の来金回収がなかなか 竣工が遅れる関係の立て替え等もありますので 少し膨らんでおりますが 見ていただきますと3年に1回 営業キャッシュフローがかなりプラスになってきます これは遅れている工事代金の開始 後期が遅れていることによる回収が時期がピークがきますので 今年度は多分かなり大きな工事が終わってきますので 回収が早まるかなというふうな気がします ただ負債を使いながら投資をできているというのも 会社としてはある程度成長してきているというふうには理解をしています 投資の状況です そして持続的な成長に向けた投資枠ということで 3カ年で255億という投資枠を設けて事業を展開しております その中で設備投資につきましては 2024年度に約70億 前年度は約20億円でしたが この中継の入る前の2023年度ぐらいから かなり積極的に設備投資も続けてきています そういった意味で先ほどご説明しました 原価消却という意味のような利用は加算でおりますが その分当然事業料も増えてきていますし 受注活動にもプラスになっているというふうに考えています 2025年度についてはこういった施工生産性を上げる あるいは地盤の施工の品質を上げるため 施工能力を上げるための投資 そういったところに設備投資の主に置いております 研究開発これも約9億という多概水準で ここ数年研究開発を続けています 総合技術省を完全に独立させました ここを中心にグリーンインフラや新しい新規分野への現在研究開発を進めています また土木事業は土壌浄化の技術の開発とか あるいは地盤事業は新広報 自動化施工そういったところへの研究開発 ブロック事業は次の事業領域をどうするかといったところの ブルーカーボン等への研究開発に現在取り組んでおります この中継の一つのメインになります人的資本投資 これはもうこういった重点施策を3つ設けて取り組んできております 昨年度 人材確保という意味では 新入社員なかなか苦戦をしていますが 33名中途採用15名ということで いろんな採用のリファラル制度とか いろんなこともやっております インターシップもかなり多くの学生さんをお迎えしています ただ各企業やはり新入社員に関しては本当に 採用活動が旺盛ですので厳しい状況が続きますが 40名から50名という採用を続けていきたいと考えております 人材の育成についても研修制度がしっかり整備をしてきております 社員一人当たりにかける研修費等についても 年々予算をそこに割くことができるようになっておりますし 新入社員についてはエルダー制度ということで 育成についてもマンツーマンでの育成も含めてシステムを確立しています あと人材をいかに各事業をリソースしていくかということで 今期26年4月に認定事業者の取得もしました それと同時に全社的な建設DXを推進するために 新しくDX推進室も新設をしております こういったところにも投資をしながら 人的資本人的や人に対する投資を続けていきたい あとこのベールビーンとエンゲージメントの向上 これは本当に 不適切会計等の少しところにも少し影響をしたかという気もしております 社員の処遇を改善するのは当たり前です その他にも育児介護こういった制度についてもかなり整備をしてきました 男性社員の育児休暇もほぼ100%取ってくれています そういった意味でこれについてはもう1年この中継最後もしっかり取り組みたいと思っております ちょっと大きな設備投資を少しご紹介をしておきます 東京の機械センターはすでにリニューアル耐震化BCP上の強化も終わりました 現在大阪を実施を始めております 昨年度から事務所等に着手しまして その後工場と機械クレームということで 東京と同じようにソーラーを装備しながら なおかつ耐震いろんな意味での強化 それとICタグ等を活用しまして 出庫管理等これにミスが少なくなる 要は現場等のやり取りが明確になると それと生産性と向上という意味で 人員配置も少なくとも済むということで コンビニとスーパーと同じような形で 出荷ができるようなシステムも 東京に続いて大阪も導入いたします あと事業領域の拡大とサプライチェーンの強化ということで このしばらくの歩みを触れさせていただきますと 2020年10月に愛知ベース工業という 中小規模の建築構造物の地盤改良をやっておられる会社様を 100%を子会社に そして2021年の9月にはアメリカの地盤改良の専業のAGI社を 49%の出資ですがグループ化にしております ここが現在当時30億40億ぐらいの会社でしたが 現在80億とかかなり大きな企業に集中してきております これと100%子会社のFCIというのを当社アメリカに保有しておりますので こういった連携をしながら事業料金の拡大ということに アメリカで勤めています それと昨年の4月に工業建設工業を100%子会社化しました これは船舶の台船部分と作業船の運航を 司っておりました協力会社です 船舶を新しくリニューアルしながら 施工体制を明確にして なおかつどんなことがあっても お客さんに迷惑をかけない施工体制を維持するということで サプライチェーンの強化という意味で100%子会社にしまして 現在も弊社の子会社として地盤管理事業に参画をしてもらっています それとiConstruction 2. 0の対応ということで これは後でトピックスでお話をしたいと思います 大型の120トン級の地盤改良工事 これを遠隔倉庫で現場ですでに本工事で使わせていただいております こういった形で250億の中 株主様への関連と戦略的投資 それと通常の設備投資 これをしっかり営業キャッシュフローと財務キャッシュフロー 有利子負債を使いながら3カ年バランスよく実施をしていくと いうことで現在進めております 中継の大きな取り組みです 海洋工事に使います春節県基準基線 昨年浸水して昨年度から工事に参画をしております E400それとサンドコンパクション線の 一時厳選をしておりました ところが市場がかなり活性化していますので 復活ということで戦略的に増強をしました 現在那覇港で動いております あと生成AI それと先ほどお話ししました 地盤回路のサプライチェーンの強化ということで 工業建設工業を子会社化 それと大阪センターの完全なるBCPを確保するのと DXも含めたリニューアルというのを 大きな意味で取り組んでおります 株主社様への還元については 冒頭でお話ししました通り 目標に対して現在 今度の株主商会は115円というふうに入っております これはTSRについて整理をしております 過去1年だけですとトピックスよりは少し上 過去3年でも少し上というような形での整理をさせていただいております なかなか トピックス建設と比べますと スーパーさんを含めてということで なかなか少し上回るのが現状では難しいかなという気はしていますが 努力はしていきたいと思っています あと簡単に完成工事トピックスです 土木2軒載せておりますが この1軒これはFT400 昨年浸水して施工に入りました 船を用いて自中施工しました清水湖の写真でございます これは地盤回路線 先ほど言いました増強した船が那覇港で稼働している状況です この30億規模の地盤回路をすでに1件完成をしています それとこれが野戸半島の災害復旧です 7億個弊社独自で開発した広報の機械が6台 岸壁の復旧復興に携わっております 昇波ブロックです 海峡海岸の離岸堤にテトラポット それと下線になりますね 秋田県の尾物川で Xブロックがこういった形で産業に行きます これは一度決算説明会でも少しご説明をしました 大型のシールド工事当社を受注しまして 実は障害物といいますか いろんなものになったらなかなか掘れずに止まっておりました それが昨年当初を受けた工事については 補強といろんな形での対策で 無事に当初の受け負い分については屈伸が終わり 随形でまた延長を受けまして 現在も順調にシールドが稼働しております 無事故も災害で施工中であります 本当に大都市部のこういった大型のシールド工事にも参画をしております これが大型の地盤改良機 120トンの大型機です これを遠隔操作という形で 全く離れたところで操作して 国保省の工事です 荒川第二調整地で施工をさせていただきました もう近い将来 一人のオペレーターで遠くから2台3台と動かせるときが 身近に来ているかなというふうに実感をしております これはテトラポットのつかみ機です これは本当に地元の皆さんにも喜ばれております 小さなユンボシュベルを使って 安全に人を介さずに自動につかめて ユンボで運んで設置できるということで これもネティスに登録が進んでおります また社会貢献として一例だけ載せていただいています 企業版ふるさと納税ということで モバの再生こういったところにも いろんな町と取り組みをさせていただいております 以上でちょっと駆け足でご説明をさせていただきました 本当に決算の結果としては 本当に素晴らしい結果が出せたと思っています ただ株主の皆様や都市の皆様には いろんなことで本当にご心配とご迷惑をおかけしました そういう1年だったということで深く反省もしております それにつきましては企業風土改革というものにも しっかり今取り組んでおりますし 社員と一緒に再発防止の徹底を図って 新しい今期 本当は長期目線で見た最終年度ですので しっかり終わりたいなというふうに思っております

以上でございます ご説明どうもありがとうございました それでは質疑応答の時間に参ります ご質問ある方 教授していただければ マイクを持ってまいります いかがでしょう ご質問どうでしょうか よろしいですか はいじゃあ後ろの方ですね はいお願いします すいません

イチオシの溝口でございます。よろしくお願いします。 先ほどから土木の案件で結構苦労されているという話はあったりするんですけど、 BSのところと関係あるのかどうかわからないんですけど、 契約資産の方がかなり期末276億というところで結構積み上がっていて、 今年度かなりフリーキャッシュフローの回収も進むって話もあったりするんですけど ここら辺が計上されることによって 土木の収益っていうところが改善に寄与するっていうものなのかどうかとか 土木従来結構利益稼いだ局面もあるけどっていう話とか 利益率がかなり今のところの水準ですと 通常のゼネコンさんから見るとかなり低い水準になっていると思うんですけど ここら辺の 個別の案件になるのでなかなか案件がどうのということは言えないとは思うんですけど どれぐらいで改善するという目処がある程度ついてきているのかとか そこら辺を少し教えてください

はいありがとうございます 今のご質問の中で確かに土木事業は 5、6年前ぐらいまでは300億ぐらいの土木事業を展開する会社としては 他社さんとそんなに遜色ない利益率 利益を出した期間もあったんですけれども 大型の工事あるいはJVのサブの工事が 少し増えてきた段階で その工事の原価的に資機材の高騰とか いろんな意味での工事期間が 少し長期になっていくところで なかなかその利益率の改善というのが 望めない工事が少し多く手持ちに、ある時期が少し続いていると。一度何年か前に赤字に土木が大きくなったときは、本当に大型の工事が2年、3年、全くストップして、それの調査等にいろいろお金がかかるとかですね、そういった意味でマイナスが発生したことがあります。 それを少し今持ち倒してきているのも事実です もう一点は工事要因が限られておりますので 大型の工事が全国で 少し多く重なってきますと なかなか再産性が良さそうな新規工事に受注に なかなかチャレンジができないという状況も 少し重なってきたのかなという気はしております ただ大型の工事が順次 先ほどご指摘がありましたように 竣工してまいりますので その設計変更もこれから少し積み上がってくる期待もしてますし 人員の余裕も少し出てくるはずですので それによる新規工事へのチャレンジということも可能かなということで なんとか復活といいますか改善してほしいですし できるというふうに思っています いいですかそれでありがとうございます

契約資産のところはこれは土木の部分でということでいいですか そうですね

土木の最後のどうしても発注者様によりましては 残りの設計変更が最終にスライド情報とか含めて終わって そこでお金の生産というのが多くございますので その伸びている影響が少し財務キャッシュフローにも 少し影響があるというふうにお考えいただければと 地盤事業はほとんど毎月の出来高で入金してきますので その辺は全然この影響はないと思います

期末ぐらいにちょっと下がるという感じで考えればいいんですか 期中にある

期末より早いか 期末より早い 上期中には改修がかなり進むというふうに 財務部長が言っておりますので大丈夫と思います

ありがとうございます あと地盤改良のところなんですけど 今期の受注は少し去年より低くなるというか 減るというご予想になっているんですけど これ海外と国内とだとどうなるのかとか 国内の中でも結構民間の投資がどうなるか 不安な状態ではあるんですけど この民間と公共とに分けたら どんなご予想を立てられたかなというのが 少し興味があるんですが

逆に言いますとどうでしょう 野党の震災復興がほぼ 発注という意味では 終わりに近づいてきています 公共工事と民間の比率とすると 昨年度の終わりぐらいから 例えば今年度 今の状況を見ると 民間事業のほうが 我々の地盤事業にとっては 現状旺盛になりつつあります 特にエネルギー関係 全国でいろんな意味の発電所等の増設とかですね 強化が昨年度の末ぐらいから始まってきています それとデータセンター 以前は物流倉庫がメインだった建築の基礎の地盤改良は 今データセンターがすごく 旺盛になってきていますので 民間の比率がちょっと今どれぐらいというのは 私もちょっとデータあれで正確にはお話しできませんけれども 少し民間の比率が上がってきているんじゃないかなというふうには感じています ありがたいと思っています 海外はどうですか 海外はですね今の状況で言いますと 国内の事業展開が旺盛でしたので 一時ご説明した当時300億ぐらいの1割ぐらいは なんとか海外をと地盤地を言ってた時代が5、6年前あったんですけど 現在やはり国内がもう400億近くの受注が 読める状況になってきてますので そういう意味では少し比率が 申し上げたいですが比率という意味では少し減っているのかなという気がします ただアメリカも東南アジアも拠点はしっかり維持しながら 受注活動もしていますし工事も現在も動いていますので 中長期的にはしっかり力を入れているというふうに ご理解をいただければと思います

あと最後に1点地盤改良の工事の方の船船舶も増やされましたけれども 今期の ご視聴ありがとうございました 船の増えたベースで結構なんですけど 稼働率って去年に比べたら少し下がるんでしょうか 下がらないと思います 下がらない

ちょっと下がるかもしれませんけど ちょっと詳しくはまだ1年先ですので ただ予定としてはほぼ同じぐらいのプロジェクトは上がっていると思います ただどうしてもああいう大きな船ですので 常に100%動くということはありませんので 現場から現場へ開港するのに2,3週間かかったりもしますので ですけどほぼそんなに極端に落ちることなく 今年度も動くと思っています

はいありがとうございました 他にご質問ございますか はいじゃあこちらの方です

はいお願いします ご説明ありがとうございました ROEの推移を見ると資本効率はかなり改善している印象があるんですけれども 一方でPBRは1. 1%とまだ大きく評価されている水準ではないとも感じております 今後さらにPBRを高めていくために重要と考えている施策を教えていただけないでしょうか

はい、私から回答いたします。ROEはですね、今回大幅に増加をいたしました。26年度の計画も9%ということを予定をしているところです。市場を含めてですね、どのように評価されているのかという点も、しっかり見ていかなきゃいけないわけでございますけれど、やはり投資ですね、これをしっかりやり遂げていくという点は依然変わらずです。 ただ先ほど申しました通り戦略投資がやはり枠に対してですね まだまだのところもございますので やはりこの戦略の投資なんかをやりながら収益力を高めていくと これがまず基本かなというふうに思っているところでございます やはり会社全体としては上がっているんですが 先ほど申しました地盤は非常に好調なんでございますが やはり土木事業ブロック事業を個別に見てみますとですね ここの効率性とか稼ぐ力って先ほどもご質問ございましたけれど やはり同業特に土木の場合は同業に比べて今少し低い水準ではございますので ここなの手こいで収益をどう回復させていくかということも大きな課題かなというふうに思っております そういうことをやり続けながらですね PBRの一倍は超えてきたところではあるんですけれど しっかりとまたそこの価値を高めていきたいというふうには思っているところでございます 以上でございます

ありがとうございました はいありがとうございました オンラインの方は ご質問は来ていないようですね 会場の方はよろしいですか ちょっと待ってください

ご説明どうもありがとうございました 32ページに本社が実施した過去の事業都市についてまとめられているんですけれども 今後のM&A戦略についてさすがにない範囲でご説明をお願いできないでしょうか

比較的ポイントはまず 例えば今ですと 地盤事業ですと 事業の活動としてはかなり旺盛で ただ自社が抱える施工期 人員 いろんなことを考えますとできる限界がありますので そういった意味での増強ということも一つの視野でしょうし あと我々の手が届いていない そういった事業の周辺の部分に力を貸していただけるところというのも 一つのシェアが当然の中だと思いますし あと例えばこれはもう全く どの会社さんも同じだろうと思いますけれども 自分たちが全く得意じゃないDXとかICTとか そういったところで抜きに出て 技術をお持ちだとか知見をお持ちなところと 例えば一緒にやるとかですね そういったことも将来的にはやはり視野に入れなきゃいけないのかなと ただ今現状取り組んできている経緯を見ていただけると ご理解いただけるように まずは成長が期待できる事業の部分で 弊社でなかなか手が出ていない部分 手を出すには少しリソースが足らない そういったところを少し着眼しているのは 実施してきているM&Aから見ても そういう方向性だというふうには ご理解いただいても間違いないと思います はい

はいありがとうございました 他にご質問ございますかよろしいでしょうか それでは内容ですので以上をもちまして説明会終了です どうも皆様お疲れ様でした どうも会社の皆様ありがとうございました ありがとうございました