S-Pool,Inc. (2471) Q2 2026 Earnings Call Transcript

株式会社エスプール 2026 年 11 月期第 2 四半期決算説明会

2026 年 7 月 14 日

イベント概要

[企業名]

株式会社エスプール

[企業 ID]

2471

[イベント言語]

JPN

[イベント種類]

決算説明会

[イベント名]

2026 年 11 月期第 2 四半期決算説明会

[決算期]

2026 年度 第 2 四半期

[日程]

2026 年 7 月 14 日

[ページ数]

27

[時間]

16:00 – 16:38 （合計：38 分、登壇：37 分、質疑応答：1 分）

[開催場所]

インターネット配信

[会場面積]

[出席人数]

[登壇者]

4名 代表取締役会長

浦上 壮平（以下、浦上）

代表取締役社長

白川 儀一（以下、白川）

取締役

佐藤 英朗（以下、佐藤）

取締役

荒井 直 （以下、荒井）

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登壇

司会：お待たせいたしました。ただいまより、株式会社エスプールの 2026 年 11 月期第 2 四半期 決算説明会を始めさせていただきます。 はじめに、本日の出席者をご紹介いたします。代表取締役会長、浦上壮平でございます。代表取締 役社長、白川儀一でございます。取締役管理本部担当、佐藤英朗でございます。取締役経営企画本 部担当、荒井直でございます。よろしくお願いいたします。 本日は、白川社長、荒井取締役より、2026 年 11 月期第 2 四半期の決算の概要と今期の業績予想 などについてご説明させていただきます。 その後、質疑応答のお時間とさせていただきます。お時間の都合上、全てのご質問にお答えできな い場合がございますので、ご理解のほどよろしくお願いいたします。 それでは白川社長、よろしくお願いいたします。 白川：皆様、本日はお忙しい中、ご参加いただきまして誠にありがとうございます。社長の白川で ございます。本日は中間決算発表ということで、詳細につきましてはこの後、荒井取締役からご説 明させていただきます。私からは、社長に就任して半年が過ぎましたので、その間の主な取り組み を簡単ながらご報告をさせていただきます。

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この半年間は、日々の業績を着実に積み上げることはもちろんですが、それ以上にエスプールグル ープの次の成長を見据えた土台づくりに力を注いでまいりました。 まず戦略面では、障がい者雇用支援事業の成長戦略の具体化とグループ全体の成長領域の整理を進 めてまいりました。障がい者雇用支援事業では、農園の全国展開や新たな働き方の創出など、企業 内就労を後押しするサービスの開発に向けたアカデミアやテック企業との連携、その他にも就労移 行支援事業への新たな参入に向けた検討を進めるなど、今後の成長に向けた方向性について議論を 重ね、現在具体化を進めております。 また、グループ全体につきましても、各事業の成長性や収益性を改めて見つめ直し、今後どの領域 へ重点的に経営資源を配分していくべきか、その方向性の整理を進めてまいりました。現在、その 全体像を取りまとめ、実行に向けた体制づくりを行っているところでございます。 詳細につきましては、本決算にてご説明する予定をしておりますが、業績につきましては、現時点 において中期経営計画の数値目標を変更する予定はございません。 一方で、組織面では、戦略を着実に実行していくための基盤づくりにも取り組んでおります。例と して挙げますと、グループ横断営業体制の構築や DX・AX の推進、他にもタウンホールミーティ ングによる現場との対話や人材戦略、評価制度の見直しなど、持続的な成長を支える組織づくりを 今もなお進めている最中でございます。

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私は、今期を次の成長に向けた基盤を整える 1 年と位置づけております。事業と組織のいずれにつ きましても、環境の変化に対応しながら、さらなる成長に向けた変革を進めていく必要があると考 えております。これまで培ってきた強みは磨き上げ、変えるべきものは着実に変える、そうした姿 勢で新たなエスプールの成長基盤を築いてまいります。本決算では、これらの取り組みを踏まえた 中長期の成長戦略について、より具体的にご説明をさせていただきます。 ここからは荒井取締役より、第 2 四半期の業績についてご説明させていただきます。私からは以上 です。

荒井：それでは、私から第 2 四半期のご説明をさせていただきます。 決算ハイライトについて、ご説明させていただきます。 売上収益は 126 億円、前年比で 1.5%増です。営業利益は 6 億 4,800 万円、前期比 19.6%の減、当 期利益は 2 億 8,300 万円、前年比で 30%減です。減益になっておりますが、利益面を中心に計画 を大きく上回っており、会社としては結果をポジティブに捉えております。 売上面に関しては、障がい者雇用支援サービスと広域行政 BPO サービスが堅調に推移しており、 人材アウトソーシングサービスの売上減少を補っております。利益面に関しては、環境経営支援サ ービスにおける前年の反動によって、利益が大きく減少しておりますが、先ほどお伝えしたとお り、期初計画は上回っております。

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セグメント別では、ビジネスソリューション事業において、障がい者雇用支援サービスと広域行政 BPO サービスが順調に推移しております。特に障がい者雇用支援サービスに関しては、障がい者 の方の採用も順調に進んでいて、設備販売も計画を上回って着地しております。広域行政 BPO サ ービスに関しては、国策案件がかなり想定より入ってきており、売上・利益ともに大きく上振れて おります。 人材ソリューション事業に関しては減収となっておりますが、コールセンター業務に関して、売上 が第 1 四半期を上回る結果になっており、回復に向けた動きが見えてきたと感じております。

次に、連結業績、前年同期比のご説明をさせていただきます。 ご覧のとおりになりますが、大きな点でいきますと、販売管理費が売上の伸びに比較して 8.9%と 多少多くなっております。こちらに関しては、特別賞与 1.4 億円が要因になっております。期中の 特別賞与に関しては異例となりますが、昨今の物価上昇等を踏まえた従業員への還元と下期に向け た士気向上を目的に、業績の上振れ部分の一部を支出させていただいております。 それを踏まえて、営業利益は 6 億 4,800 万円となっております。減益になっておりますが、先ほど お伝えしたとおり、前年の特殊要因の影響によるものになりますので、会社としては上期、非常に 良い結果だったのではないかと考えております。

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次に、計画比になります。 売上・営業利益ともに期初計画を上回る結果となりました。販管費が 2 億円増加しておりますが、 先ほどお伝えしたとおり、計画外の特別賞与を計上したためとなります。一時的な費用を計上した 上でも営業利益が期初計画を上回っており、全体としては順調な進捗と考えております。

次に、セグメントの詳細になります。

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ビジネスソリューション事業では、障がい者雇用支援サービスと広域行政 BPO サービスが引き続 き牽引いたしました。一方、人材ソリューション事業では減収となりましたが、コールセンター業 務の持ち直しや新たな受託業務の開始など、下期以降の回復に向けた取り組みが着々と進みまし た。

セグメントの計画比になります。 こちらについては、両セグメントともに計画を上回っております。全体の上回った要因としては前 述のとおりになりますので、省略させていただきます。

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次に、四半期別の業績推移になります。 第 2 四半期に関しては、利益水準が例年高くなる傾向にありますが、今回特別賞与を吸収しなが ら、この水準を確保できたことで、まずまずの結果と捉えております。

売上の増減分析になります。

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障がい者雇用支援サービスと広域行政 BPO サービスが、売上を牽引しております。一方で、人材 アウトソーシングサービスに関しては 5 億円の減収となっておりますが、これまでと比較すると減 収幅は縮まっております。 また、環境経営支援サービスに関しては前年の反動もあり、1 億 6,500 万円の減収となっておりま す。

次に、営業利益の増減分析になります。 売上同様、売上が伸びた 2 事業に関して利益も牽引しており、売上減少した人材アウトソーシング サービス、環境経営支援サービスが減益となっております。 ここから、事業別のご説明をさせていただきたいと思います。

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障がい者雇用支援サービスの上期の報告になります。上期に関しては、売上高は 49 億 9,000 万円 で、前年比 11%増になっております。 販売が上期で 710 区画となっており、期初計画を上回っております。設備販売に関しては、今期 7 月より法定雇用率の引き上げもございまして、非常に企業の需要が活発化しております。それに加 えて、障がい者の方の採用も、新しいエリアに農園を開設したことによって滞りなく進んでおり、 非常に順調に納品を進めることができました。 農園に関しては 3 施設、屋内 3 農園を開設しております。また、定性的な取り組みでは、既存農園 による夏場の暑さ対策を重点的に取り組んでおります。こちらに関しては、のちほど詳しくご説明 をさせていただきたいと思います。

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次に、通期計画になります。売上高は 100 億円超えで、売上・利益ともにエスプールグループの 一番の稼ぎ柱になります。 販売計画については 1,350 区画と、期初計画を現時点では据え置いております。上振れる可能性は 十分ございますが、下期は来期以降のさらなる成長を見据えて、足元の基盤整備もしっかり取り組 んでいきたいと考えております。現時点では、販売計画は据え置きとさせていただいております。 障がい者雇用支援サービスに関しては、短期的な販売拡大を追うだけではなく、中長期的な成長を 支える支援体制もしっかりバランスをとりながら、事業を進めていきたいと考えております。

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ここで、障がい者雇用支援サービスの中長期的な成長戦略についてご説明させていただきます。 当社は、これまで農園サービスを中心に、障がい者雇用支援サービスを展開してまいりました。一 方で、障がいのある方の働き方や企業のニーズは多様化しており、今後は農園サービスを軸としな がら、より幅広い雇用支援サービスへ進化させていきたいと考えております。成長戦略の柱は四つ になります。 まず一つ目は、農園の全国展開になります。現在は首都圏を中心に農園を展開していますが、今後 は地方展開を進めることで、全国の障がい者の皆様の雇用機会を創出するとともに、農園の拡大を しっかりと図ってまいります。 二つ目は、新たな働き方の創出になります。今までの農業だけではなく、IT 業務や事務系の業務 など、障がいのある方の特性に合わせた多様な就労機会を広げていきます。 三つ目は、企業内就労を後押しするサービスの開発になります。農園で培ってきた就労支援ノウハ ウや先端技術を活用し、企業内での就労の実現に加え、受け入れ体制の整備や定着支援までを一体 的に支援する新たなサービスの開発に取り組んでいきます。 最後に四つ目は、就労移行支援事業への参入になります。われわれ雇用創出にこれまで取り組んで まいりましたが、今後農園以外の働き方を広げていくにあたって、その入口となる就労移行支援、 採用教育を積極的に強化していきたいと考えております。就職前の訓練から就職・定着までを一貫

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して支援できる体制を構築し、障がいのある方のキャリア形成をより幅広く支援していきたいと考 えております。 本日は概略の説明となりましたが、本決算ではより具体的な内容をご説明できるようにいたしま す。

次に、障がい者雇用支援サービス、農園の全国展開に向けた基盤強化についてご説明させていただ きます。 全国展開を進めるにあたっては、農園数を増やすだけではなく、サービス品質の向上や就労環境を 継続的に高めていく必要があると考えております。そこで大きく三つのテーマで取り組んでおりま す。 一つ目は、野菜の収益化になります。こちらにつきましては本決算でもご説明させていただきまし たが、「食べチョク」を活用した野菜の EC 販売実証実験を開始しており、野菜の商品価値を確認 するとともに、販売企画や出荷といった周辺業務を通じて、就業者の方々の能力開発や職域拡大の 可能性を検証しました。こちらについては、上期で 160 件を超える販売も実現しており、非常に 購入者からも好評をいただいておりますし、働いている就業者の方のモチベーションアップにもつ ながっております。下期には、顧客企業にも展開していきたいと考えております。 二つ目は、雇用の質の向上、能力発揮・成長機会の拡充になります。これまで当社は、農園全体の 管理に責任を持ちながら、日々の運営については必要な支援を行いつつ、顧客企業の方針を尊重す

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るかたちをとってまいりました。今後は優良事例をもとに、農園運営の標準化と品質向上に向けた 取り組みを、当社がより主体的に進めてまいります。農園でのスキル向上に加え、他業務での挑戦 する機会を増やし、中長期的なキャリア形成を支援していきたいと考えております。 三つ目は、暑さ対策になります。遮熱設備の導入や冷暖房完備の施設の整備に加え、屋内で行える 補完業務の拡充に取り組んでおります。遮熱設備につきましては、全農園への導入がおおむね完了 しております。今後は冷房施設の整備を順次進めていくとともに、屋内業務の拡充を図り、夏場で も安定して働ける環境づくりを進めてまいります。 こうした農園サービスの品質向上と就労環境の整備を着実に進めることで、中長期的な競争力の強 化につなげていきたいと考えております。

次に、広域行政 BPO サービスの上期実績になります。売上収益は 7 億 7,600 万円と、前年比 6 割 増となっております。 物価高対策に関連する給付金業務などスポット案件が大きく伸長し、売上・利益ともに前年同期を 大きく上回っております。一方で、継続的な収益基盤として期待している共同 BPO 業務について は、営業活動を継続的に続けておりますが、一部の案件では自治体間の調整や業務設計などに時間 を要しており、当初の想定よりも立ち上がりに時間を要している案件もございます。 また、最後にトピックスになりますが、長崎県対馬市に 23 拠点目となる新センターを開設してお ります。こちらに関しては、離島での共同 BPO モデルという新たな取り組みになっております。

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上期はスポット案件が業績を大きく押し上げておりますが、中長期的には共同 BPO サービスをは じめ、継続業務を積み上げ、より安定的な収益基盤を構築していくことが重要だと考えておりま す。

通期計画になります。売上収益は 15 億 7,500 万円と、前年比 15%増を計画しております。 第 3 四半期は、上期に伸長したスポット業務が一巡するため、売上は一時的に落ち着く見込みとな っております。一方で、継続的な収益につながる共同 BPO 業務については、引き続き営業活動を 進め、自治体の窓口業務や各種事務業務など、収益基盤となる業務の積み上げに注力してまいりま す。 これらの新サービスについては、短期的な売上貢献だけでなく、今後の自治体 BPO 事業の成長領 域として育成していきたいと考えております。具体的には、自治体版ライドシェアの運行管理業務 や AI を活用したコンタクトセンターなど、社会課題や制度変更を捉えたサービスの展開に取り組 んでいきます。こちらについても、本決算では具体的な成長のポイントについて詳しくご説明させ ていただく計画となっております。

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次に、環境経営支援サービスの上期実績になります。 上期の売上収益は 4 億 2,800 万円となり、前年比 3 割の減収となっております。企業向けのサービ スは、3 億 2,500 万円と大きく減少しております。一方、自治体向けに関しては、前年比 5 割増と 大きく伸びております。 企業向けサービスの売上の落ち込みに関しては、カーボンクレジットの販売の反動とコンサルティ ング案件の納品が下期、特に第 4 四半期に今期はさらに集中していることが理由になります。その ため売上・利益ともに前年を大きく下回っております。 上期の業績は少々厳しい結果となっておりますが、下期に向けて企業向けのコンサルティング案件 の受注の積み上げを進めていき、通期の計画達成を目指してまいります。

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次に、その他サービスのご説明になります。 通販発送代行サービスに関しては、売上は若干の減収になっておりますが、収益改善は着実に進ん でおります。昨年の 12 月より品川センターの撤退および流山センターへの統合作業を進めており ますが、こちらの成果が着実に出ております。 採用支援サービスに関しては、苦戦が続いております。新たに開始した健康診断業務代行サービス について、イレギュラー対応の増加などがあり、生産性が大きく低下しており、大幅な損失を計上 しております。 販売促進支援サービスに関しては、売上は前期比ほぼフラットとなっておりますが、上期は下期の 業務拡大に向けた人員採用等の投資を中心に進めてまいりました。こちらに関しては、下期以降の 拡大の準備がしっかり図れたと捉えております。

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その他サービスの通期計画になります。 通販発送代行サービスに関しては、いよいよ統合作業の完了を迎えます。実際に足元では単月での 黒字化が実現しており、ここからさらに流山センターの生産性向上に取り組んでいきたいと考えて おります。 採用支援サービスに関しては、健康診断業務代行サービスは、収益改善にいろいろと手を尽くして まいりましたが、結論、改善が困難であると考え、今期中に業務を終了する予定となっておりま す。今後につきましては、強みのある採用支援サービスにもう一度原点回帰、集中して事業拡大を 図ってまいります。 販売促進支援サービスに関しては、既存顧客との関係が非常に良好になっており、上期で人員の採 用も一巡しましたので、いよいよここから売上拡大のステージに向かっていきたいと考えておりま す。

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次に、人材アウトソーシングサービスの上期実績になります。売上収益は 44 億 2,300 万円とな り、前年比では 1 割減となっております。 ただ、中身を見ていきますと、コールセンター業務につきましては、スタッフの新規投入や退職者 の抑制の効果もあり、売上が前 1Q から持ち直しております。販売支援業務につきましても、大型 スポット案件が売上を下支えし、堅調に推移しております。これまで注力してきた二つのサービス が、かなり上向きになってきたと感じております。一方で、建設技術者派遣に関しては、運営体制 の変更等の影響もあり、新規投入が計画を大きく下回っており、売上も伸び悩む結果となりまし た。

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人材アウトソーシングサービスの通期計画になります。 売上計画は 89 億円と、前年比 7%減を計画しておりますが、下期だけで比較しますと、前年比増 収を計画しております。 コールセンターにつきましては、これまで派遣サービス 1 本となっておりましたが、受託業務の受 注を本格的に開始しております。受託業務に関しては、発信業務を中心に非常にニーズが強くあり ますので、こちらの需要を積極的に取り込み、売上拡大を図ってまいります。受託業務に関して は、当社の強みでもあるフィールドコンサルタントについては、現場に常駐するわれわれの社員に なりますが、彼らのノウハウが非常に有効であると考えております。その強みを生かした受託サー ビスを展開することによって、コールセンター業務の回復を図ってまいります。 一方で、建設技術者派遣に関しては、新規営業を一旦抑制させていただいております。コールセン ター業務、販売支援業務の既存領域への経営資源への集中を図ってまいりたいと考えております。 ここまでが事業の説明になります。

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次に、組織変革の進捗等具体的な成果についてご説明させていただきたいと思います。 冒頭で白川が概略についてご説明させていただきましたが、大きく三つの取り組みについて詳しく ご説明させていただきたいと思います。 まず一つ目は、グループを横断した営業体制の構築になります。こちらに関しては、今期からイノ ベーションセールス本部を新たに新設し、グループ各社の営業活動を横断的に支援する体制を構築 しました。顧客情報や営業データの統合を進めながら、リードの掘り起こし、商談設定、共同提 案、クロスセルなどに取り組んでまいりました。結果として、この半期で約 1,000 件のリードを獲 得し、商談も 1,300 件設定しています。また、障がい者雇用支援サービスや環境経営支援サービス などで約 10 件を受注しており、現在も、多数の商談を継続している状況です。 二つ目は、DX・AX の推進になります。デジタル戦略推進本部を中心に、業務の効率化や外注業務 の内製化といった守りの取り組みに加え、AI や SaaS を活用した営業支援、新サービスの開発とい った攻めの取り組みも進めております。 具体的には、広域行政 BPO サービスにおける AI を活用した住民対応サービス、自治体版ライドシ ェアの遠隔点呼・運行管理システムの開発などになります。環境経営支援サービスでは、コンサル ティング業務の一部自動化といった攻めの取り組みなども進んでおります。本日は、三つの事例の みご紹介させていただきましたが、多くのプロジェクトが立ち上がっており、今後ますます成果が 出てくると手応えを感じております。

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最後に、タウンホールミーティングを通じた組織課題の可視化になります。グループ各社や各拠点 で、少人数形式の対話を上半期で 54 回実施し、約 540 名、全社員の約 4 割が参加いたしました。 そこで把握した現場課題を基に、業務の標準化や生産性の向上、社員情報やコミュニケーション基 盤の整備、経営層との対話機会の拡充など、具体的な施策へとつなげてまいりました。いずれの取 り組みもまだ始まったばかりですが、営業力・生産性・組織力の強化というかたちで、徐々に成果 が表れ始めております。

2026 年の業績予想になります。 売上収益は 268 億円、前年比 3%増、営業利益は 27 億円、前年比 13%増、税引前利益は 24 億 円、当期利益が 16 億円となっております。こちらに関しては、上期計画が上振れておりますが、 通期計画に関しては据え置きとさせていただいております。 下期につきましては、第 4 四半期に環境経営支援サービスの売上が大きく集中しておりますので、 まだまだ数字計画に関して予断を許さない状況にあります。今期に関しては、来期以降の再成長に 向けた基盤整備に注力していきたい部分もあります。まずは期初計画をしっかりこなし、来期以降 につなげていく流れにしていきたいと考えております。 セグメント別に関しては省略させていただきます。

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最後に配当計画、株主構成のご説明になります。 配当計画に関しては、計画に変更なく 10 円を維持しております。連結配当性向は 47.2%となって おります。

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主要株主になります。株主総数は 1 万 6,000 名になっております。一方、機関投資家の比率に関し ましては 20%少々と減少傾向にあります。現在の時価総額、出来高、流動性を勘案しますと、な かなか機関投資家の皆様が投資に向かうところが非常に難しい状況にあると認識しております。 一方で、IR ミーティングに関しては、年間で 160 件近いご依頼をいただいており、当社の今後に 対する期待については、引き続き皆さんに期待を寄せられている状況と考えております。今後は、 足元の業績改善に加えて、中長期的な成長戦略をより明確にしていくことで、企業価値の向上と株 価の上昇につなげていきたいと考えております。 以上で、2026 年 11 月期第 2 四半期のご説明を終了いたします。 上期は、前年度同期比では減益となりましたが、障がい者雇用支援サービス、広域行政 BPO サー ビスが業績を牽引し、売上・利益ともに期初計画を上回る結果となりました。一方で、人材ソリュ ーション事業の回復や環境経営支援サービスの第 4 四半期に向けた受注、納品など、下期に取り組 むべき課題も明確になっております。また、来期以降の成長に向けた基盤整備もしっかりやってい きたいと思っております。今後ともエスプールの成長を期待していただければと思いますので、よ ろしくお願いいたします。 以上になります。どうもありがとうございました。

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質疑応答

司会 [M]：それでは、質疑応答に移らせていただきます。 それではご質問がないようですので、このあたりで質疑応答を終了させていただきます。 以上をもちまして、株式会社エスプールの 2026 年 11 月期第 2 四半期決算説明会を終了いたしま す。本日はお忙しい中お集まりいただき、誠にありがとうございました。 ［了］

脚注

1. 音声が不明瞭な箇所に付いては[音声不明瞭]と記載
2. 会話は[Q]は質問、[A]は回答、[M]はそのどちらでもない場合を示す

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