TAKARA HOLDINGS INC. (2531) Q2 2027 Earnings Call Transcript

宝ホールディングスの木村でございます。 本日はお忙しい中、当社の2027年3月期、中間期の決算説明会にご参加いただきまして、誠にありがとうございます。 本日はご覧の内容についてご説明いたします。 はじめに、中期経営計画2030の進捗状況です。 こちらは、2026年5月に公表した中期経営計画2030の骨子です。赤枠で囲んだ欄をご覧ください。 本日は、基本方針に掲げる5つの項目のうち、特にお伝えしたいポイントを中心にご説明いたします。 こちらは、中期経営計画2030における初年度の業績見通しをグラフで示したものです。 また、2027年3月期の業績予想は、収益構造改革や事業ポートフォリオ戦略の見直しを進めたこともあり、ローイック3. 8%、ROE6. 7%、営業利益は214億円と、それぞれ基礎の計画を上回るとともに、中期経営計画2025の流れから反転し、 増益となる見通しであります 最終年度の財務目標は ローイク10%以上 ROE7%以上 営業利益378億円以上としており この達成に向けて各施策を 着実に進めてまいります それでは中期経営計画2030の進捗について まずはポイントとなるバイオ事業の収益構造改革についてご説明いたします 構造改革による1、2年目累計の利益貢献額は 現時点の概算ではありますが 計画を上回る29億5,700万円を見込める水準まで進捗しております 取り組み例としてはすでに公表しているものではありますが 人員の最適化を目的とした希望退職者の募集を実施し またGMP細胞加工受託事業からの撤退については 11月2日に承継先と基本契約を締結いたしました こちらは、バイオ事業の収益構造改革に関する取り組みの一覧です。 先ほどの例も含め、ご覧のとおり、テーマごとに具体的な取り組み内容の進捗と利益貢献額をまとめておりますので、後ほどご確認ください。 次に、海外日本食材卸し事業の収益構造改革についてご説明いたします。 売上高は、為替の影響を除いても前期比プラス7. 7%と伸長する見通しの中、 価格改定の実施等による売上総利益率の改善や半間比率の増加抑制が起用し、 通期の売上総利益率及び営業利益率は前期差プラス1. 4ポイントと改善する見通しです。 なお、括弧内の数字は、総合関税のカンプ金形状による影響を除いたものです。 カンプ金形状による影響を除いても、売上総利益率、営業利益率ともに、全期差プラス0. 5ポイントと改善する見通しです。 高田市場インターナショナル本社による利益重視の意識づけと 各社マネジメントの意識改革に向けた取り組みにより 利益重視の経営方針が営業活動にも着実に浸透してきているものと考えます 続いて、長期ビジョン2050の実現に向けた事業ポートフォリオ戦略と グループガバナンス・マネジメント体制の見直しについてご説明いたします 長期ビジョン2050の実現に向けた事業ポートフォリオ戦略については 当社及び当社の完全子会社である川東商事が保有するノンコア不動産18件を売却し また同じく完全子会社である宝物流システムの発行済み株式の70%を上とすることを決定いたしました グループガバナンス・マネジメント体制の見直しについては 事業ポートフォリオ戦略委員会を新たに立ち上げ 事業評価と経営資源配分の方針を中心に議論いたしました 次回は12月に開催予定ですが 2年以内の早期に見極めるとしている見極めのポイントを明確化するなど 見極めに向けた分析・検討といった準備を現在進めております こちらは、2026年5月に公表したキャッシュアロケーションを最新版に置き換えたものです。 集計発表当時は、資金創出額が未定としていたノンコア不動産の売却ですが、今般の売却で得られる130億円相当のキャッシュを織り込み、特に後半3年において計画を上回る株主還元を実施する予定です。 また、物流会社株式の70%を上とすることで得られる50億円相当のキャッシュについては、さらなる成長投資として、後半3年目以降のM&A投資等に重当する考えです。 後半3年目以降のβ2については、今後、事業の見直しを行った際のキャッシュインを、さらなる成長投資に振り向けていきたいと考えています。 続いて、2027年3月期における中間企業績及び通期業績予想についてご説明いたします。 まずは、グループ連結についてです。 売上高は、中間企業績・通期業績予想ともに、前期比で増収となります。 同様に売上総利益、営業利益、親会社株主に帰属する当期準利益においても 全期費で増益となる見通しです なおスライド下段の数表は 先ほどご説明した 総合関税の間付金計上による影響を除いたものを 参考値としてお示ししているものです 間付金計上の影響を除いても 営業利益は中間期で全期費プラス47. 9%となり 通期で全期費プラス10%となる見通しです ご視聴ありがとうございました こちらは、週間期における連結営業利益の増減分析をセグメント別に行ったものです。 ご覧のとおり、各事業で増益となり、営業利益は前期から53億2600万円増加いたしました。 次に、通期業績見通しの前提について、事業別にご説明いたします。 宝静堂は 容器包装品等の価格高騰によるコストアップが下期にかけて拡大し、売上総利益率が悪化する見込みです。 高梨島インターナショナルグループは、海外日本食材卸し事業において収益性改善が継続するものの、下期以降、中東情勢長期化等の影響によるインフレの継続を背景に、消費者の節約志向が強まることで、 紙機と比べると、増収増益基調が鈍化する見通しです。 宝バイオグループは、ライフサイエンス研究市場の低迷が継続する中、スペーシャル製品に係る対価の見直しが、紙機及び通機では利益の押し上げ要因となりますが、下機だけで見ると利益の押し下げ要因となる見込みです。 こちらは、先ほどの見通しを踏まえて作成した通期業績予想における連結営業利益の増減分析をセグメント別に行ったものです。 高田市場は、容器・包装品等の価格高騰によるコストアップ影響により減益を見込むものの、高田市場インターナショナルグループにおける海外日本食材卸し事業の収益性改善や、 宝売業グループにおける営業損失額縮小により増益となり、営業利益は前期からプラス43億2,300万円となる見通しです。 続いて、株主還元についてです。 累進配当を導入し、総還元成功を50%とする本集計の還元方針に基づき、 今回の業績予想の情報修正を踏まえ、2027年3月期の配当予想を1株あたり34円とし、5月13日に公表した配当予想から3円増配いたします。 また、自己株式の取得についても、5月13日に公表したとおり、 前期に売却した製作保有株式の売却益を活用し、ご覧のとおり実施いたしました。 以上を踏まえ、総還元成功は54. 6%となる見通しです。 次に、宝市場についてご説明いたします。 中間企業席は、ソフトアルコール飲料等の進捗により、売上高は全体でも全期費プラス3. 3%となり、営業利益はコストアップにより売上総利益が減少する中、広告宣伝費の効率的な運用等により全期費プラス7. 1%となりました。 通期業績予想は、売上高は5月予想並みを見込む一方、コストアップ等により売上総利益が計画を下回り、営業利益は前期及び5月予想を下回る見通しです。 こちらは、中間企業績と通期業績予想における営業利益の増減分析です。 スライド左側の中間企業席では、コストアップによる売上総利益の減少を宣伝費・促進費の効率的運用により補い、営業利益は前期から1億7,300万円増加しました。 一方、スライド右側の通期業績予想では、価格改定効果や 宣伝費、促進費の効率的運用によるプラス効果はあるものの、容器包装品等の価格高騰及び為替影響によるコストアップの影響が大きく、営業利益は前期から6億6,100万円減少する見通しです。 次に、重点ブランドの主な取り組み状況です。 重点領域・重点ブランドの売上高構成費は、ご覧のとおり、中間企業績では拡大し、通期業績予想においても拡大する見通しです。 具体的な取り組みについてご説明いたします。 重点ブランドに占める売上高構成費が7割を超える 主力の焼酎ハイボールでは 価格改定の実施や 限定商品の逐次投入を実施いたしました またその他のブランドについても 同様に価格改定の実施や新商品の発売を実施するなど 収益改善及び市場活性化に向けた施策を推進いたしました こちらは2027年3月期における主な新商品の一覧です 国内の種類マーケットは、長期的にダウントレンドではありますが、無炭酸ニーズ、気分転換ニーズといった多様化する消費者ニーズを捉えた商品開発を実施するなど、種類メーカーとして新たな需要の掘り起こしにも取り組んでいます。 続いて、高嵐層インターナショナルグループについてご説明いたします。 売上高は、中間企業席・通企業席補送をともに、海外種類事業及び海外日本食材卸し事業が増収等になることで、合計でも全期を上回り、 営業利益では海外日本食材卸し事業における売上総利益率改善や半管比率の抑制により 中間企業積・通企業積予想ともに 全期費で大きく増益となる見通しです こちらは収益構造改革に取り組んでいる 海外日本食材卸し事業の中間企業積及び通企業積予想です ご覧のとおり売上高は価格改定や為替影響等により 中間期業績・通期業績予想ともに増収となります 営業利益は売上総利益率の改善 半間比率の増加抑制にも取り組み 通期業績予想では全期費プラス108%となる見通しです こちらは通期業績予想における営業利益の増減分析です 売上総利益の増加が半関比の増加を上回り、営業利益は前期からプラス36億8200万円となる見通しです。 次に、営業利益率改善に向けた取組についてご説明いたします。 まず、売上総利益率改善に向けた取組として、主力カテゴリーである水産品・調味料の高付加価値商材の拡売を推進しています。 中間期の水産品・調味料における高付加価値商材の売上高は、 赤枠で示しているとおり 全期費プラス20から30%と拡大いたしました ご覧のとおり 各社で価格改定を実施したことに加え その他の取り組みとして 例えばミューチャルトレーディング社では 築地大田社が仕入れるウニやのどぐろなどの 高付加価値商材を高級出資店向けに拡売するなど 各社の収益性向上に向けた取り組みの成果が着実に現れてきています 半管比率抑制の進捗については 各社において配送効率の最適化に向けた取り組みを進めたことなどにより 事業全体の半管比率の上昇を抑制し 半管比率は中間企業席の前期差で-0. 4ポイントとなりました また、海外子会社の経営データを横断的に可視化するグローバルマネジメントシステムの構築についても、ご覧のとおり取り組みを進めており、今後、モデル会社での運用を開始していきます。 続いて、調味料拡大に向けた取り組みについてです。 小規ビジョン2050における 和酒・日本食を世界の日常の具現化に向け、グループ共通ブランドとして京宝ブランドを開発し、フーデックス社、ミューチャルトレーディング社と宝静像との協業により、食品調味料の2アイテムを発売しました。 例えば白出しでは 動物性原料を使用した商品に対する輸入規制が厳しいEU圏を見据え 高梨層の技術により 鰹節や煮干しなどの動物性原料を使用せずに 出汁の風味を十分に感じられる商品に仕上げています これにより 例えば食のライフサイルにこだわりを持つ顧客層にも 訴求が可能となるため 海外における日本食市場のさらなる拡大に寄与するものと考えております 次に、海外種類事業についてです。中間企業席は、エイジインターナショナル社が牽引し、全体で増収増益となりました。 通期業績予想は、売上高ではエイジインターナショナル社の向上が継続することに加え、米国宝市場及び宝市場食品における増収を見込んでおります。 営業利益ではコスト上昇等の影響は受けるものの、エイジン・インターナショナル社の向上により増益となる見通しです。 続いて、和酒事業における輸出の取組についてご説明いたします。 中間期における和酒の輸出売上高は7. 4億円となり、前期並みとなりましたが、営業力を強化したアジア・オセアニア地域では、前期比プラス6%となりました。 具体的には アジア太平洋水深室の営業体制を強化し 重点エリアにおける商談機会の拡大に取り組んでおります 韓国においては ミオが量販店やEC販売で採用され 香り高い日本酒のスバルも 引き続き好調に推移しております 通期では、輸出売上高は全期比プラス5. 9%の14億円を見込んでおり、アジア・オセアニア地域では全期比プラス16%を計画しております。 今後は焼酎ハイボールやリキュールの木と化など ラインナップ強化を進めるとともに 準重点エリアであるベトナム・フィリピン マレーシアにも注力し、さらなる拡大を図ってまいります。 続いて、業種事業の取り組み進捗についてご説明いたします。 エイジー・インターナショナル社では、米国以外の新たなエリアで新規顧客を獲得し、売上の拡大を図っております。 中間期の売上高は91. 2億円となり、前期比プラス26. 6%。 通期では 売上高189. 4億円、全期費プラス16. 7%を見込んでおります。 中間期では、韓国及びフランスにおいて発売イベントを開催するなど、新規市場での商品認知の拡大に取り組みました。 今後は、11月から体幹航空の機内免税販売でストレートフロムザブレルの取扱いを開始することなどにより、さらに販路拡大とブランド認知向上を進め、持続的な成長を目指してまいります。 続いて宝バイオグループについてご説明いたします 中間企業席は、売上高は、私薬事業、遺伝子医療事業が増加し、増収となりました。 売上総利益は、相互関税の間付金の形状があるものの、商品構成の変化などにより減少となりますが、 営業利益は、スペーシャル製品の開発及び売上進捗に応じた対価の見直しにより、 半管費が減少したことで、前期より営業損失額が約17億円縮小いたしました。 通期業績予想は、売上高は、私薬・遺伝子医療が増加し、増収を見込んでおります。 商品構成の改善により、売上総利益が増加することに加え、 通期でも、スペシャル製品の開発及び売上進捗に応じた対価の見直しにより経費が減少することで、営業損失額は前期から19億円縮小し、気象予想並みで着地する見通しです。 こちらは、中間企業席と通企業席予想における営業利益の増減分析です。 スライド左側の中間企業席では、商品構成の変化等により売上総利益が減少する一方、スペーシャル製品の開発及び売上進捗に応じた対価の見直し等により、半間比が減少となり、 営業損失額は、前期から17億4,900万円縮小しました。 スライド右側の通期業績予想では、商品構成の変化等により売上総利益が増加し、 スペーシャル製品の開発及び売上進捗に応じた対価の見直し等により半間費が減少となり、 営業損失額は、前期から19億8,800万円縮小する見通しです。 続いて、事業別の主な取り組み状況です。 まず、主役事業です。 中間企業席では、売上高・前期比プラス6. 1%となりました。 通期業績予想では、プラス8%を見込んでおります。 足元の状況ですが、世界的にライフサイエンス研究市場の低迷が継続しており、スライドの表にもありますとおり、特に中国では価格競争月下等の影響が継続しております。 一方 米国 欧州を中心に B2Bビジネスは顕著に推移しているほか スペーシャル製品についても 顧客導入の進展や利用拡大に向けた取り組みが進んでいますが B2Cカタログ製品の落ち込みをカバーするためには さらなる拡大が必要と考えております 続いて、受託事業、遺伝子医療事業についてです 受託事業は、前期にあった大口案件が 今期は 顧客の開発サイクルの影響により案件が発生しないため、中間企業績は前期比-21. 7%、通期業績予想は前期比-22%となる見通しです。 遺伝子医療事業は、レトロネクチン及びメッセンジャーRNAワクチン製造用酵素の販売拡大により伸長し、 中間企業積は前期比プラス29. 4%、通期業積は前期比プラス9. 4%となる見通しです。 最後に、サステナビリティについてです。 こちらは、中長期目標に対する重要テーマの進捗状況についてであります。 特に、気候変動におけるCO2排出量削減については、2030年度までに生産拠点におけるCO2排出量を2018年度比46%削減という目標に対して、 2025年度は23%の削減となりました 宝グループ全体の温室効果ガス排出量算定状況ですが、スコープ1・2は2025年度にグループの全拠点で算定済みで、スコープ3については段階的に算定範囲の拡大を進めています。 そのほか、水資源、サーキュラーエコノミーについてはご覧のとおりであります。 続いて、TNFDフレームワークへの対応についてご紹介します。 宝グループは、地球環境の保全と事業活動の調和を経営の重要課題の一つと位置づけ、生物多様性を含む自然資本の損失が事業の持続性に影響を与える重要な問題であると認識し、 ENFDのフレームワークに沿って 自然資本に関するリスクと機械の評価と対応を進め、関連する情報の開示を行っております 具体的には、種類の製造において環境に配慮した製品の需要像を事業機械と捉えています その一例として、小竹梅・白壁蔵年度では、原料前である山田錦の生産段階において 稲作時に発生するメタンガスの抑制や原農薬にも取り組むなど 環境負荷の低減に配慮した取り組みを進めています 宝グループは、種類日本食材領域で、和酒日本食を世界の日常にし、ライフサイエンス産業支援領域で健康を一人一人へ届けることに加え、新たな領域で価値を創造することで、世界に笑顔を広げてまいります。 私からの説明は以上です。ご静聴ありがとうございました。