Hulic Co.,Ltd. (3003) Q2 2026 Earnings Call Transcript

はいおはようございます社長の前田でございます 本日は決算説明会にご参加いただきまして誠にありがとうございます 決算説明先立ちまして一昨日の熊本地震で亡くなられた方いらっしゃいます そのご冥福をお祈り申し上げますとともに被災された方にお見舞いを申し上げたいというふうに思います やはり地震巨大地震21年前の阪神淡路大震災そして10年前の熊本地震そして2年前のノート半島地震 こういった巨大地震当然のことながら突然やってまいります 今回改めてこういった巨大地震に対する備えというのがその重要性がクローズアップされているんじゃないかなというふうに思っています 今回会場ではちょっと抜粋という形で災害対策について資料をお配りいたしましたけれども 当社やはり我々の業種というのは社会のインフラだと思っています テナントさんの事業継続それを支援していくそれが大事だと思っていますので 当社の場合は建築基準法の1. 25倍の耐震強度を基準としてやっております これから建て替える物件を除きますともうほぼその対策は完了しているわけなんですけれども そういった地震対策さらに富士山噴火対策についても 独自のフィルターを開発いたしまして火山灰が降ってきても設備が壊れないと そういった対策を進めているところでございます こうした災害に対してはやはり事前に準備していくことが重要なんだなというふうに改めて感じているところでございます 業績ではなくてやはりこういった対策を同時に進めていく そういった重要性を感じている次第です それでは第二四半期の決算についてご説明いたします まずハイライトです 最初に業績ですけれども、特殊要因を除きますと、経常利益は前年対比94億14%の増加となりました。 特殊要因というのは、第一四半期から会計上計上しておりますけれども、理想教育の追加消却です。 これは今年度末に確定いたしますので、現時点での数字というのは仮置きの数字ということになります。 次に2番目、M&Aの進捗です。 これは7月に入ってからのものも入っているんですけれども 3件のM&Aと資本業務提携が実現いたしました サロウィンは6月末にクローズいたしました 鉄力会については明日クローズ予定です ファーマインドの資本業務提携は28日に契約を締結しております そして3番目5月に行いました非政策保有株の売り出しについてです 売り出しについては前回2024年末に同様の対応いたしましたけれども 今回も売り出しという形で対応させていただきました ただ売り出しの場合どうしてもディスカウントがありますので 一時的に株価は下落いたしますけれども すでにも回復いたしまして売り出し前を上回る水準で推移しております 今カーブ式マーケットはやはりAIですとか半導体 こういった関連の動きに大きく左右されてしまいますので ボラティリティが高い状況にあるかと思います 当社としてはとにかく今期しっかりと利益成長を実現いたしまして 企業価値を上げていくこれが大事だというふうに考えております なお今回の売り出しは海外投資家を対象としておりますので 外国人の持ち株比率は20%に上昇しています こちら業績推移です これも特殊要因を除いてお話しいたしますが 全ての段階利益で40%以上の進捗となっています そういう意味では順調に進んでいるというふうに言っていいと思っています 次に損益計算書です 先ほどからお話しております特殊要因なんですけれども これ上から3行目ですね 半間費のところにその特殊要因が計上されております 営業利益のところは次のスライドでお話しますけれども その下営業外費用ですね ここについては支払利息が前年同期費 47億増加しています もともと年度計画では金利の上昇を見てありました が今回前倒しで長期資金の調達をしておりますので その関連で若干計画を上回って進捗していると そういう状況でございます こちらセグメント別の業績ですけれども 表の下半分ですね 営業利益の内訳でご説明いたします 不動産事業につきましては75億の増加 そしてその他セグメントですね ここに新規にM&Aした会社の収益が計上されているんですけれども 特殊要因を除きますと前年同期費19億の増加ということで M&Aのプラスの影響がここで出てきているということでございます 不動産賃貸事業の増益と合わせまして 安定基盤利益は84億増加し 46%に上昇しております 次に対借対象表です 上から流動資産のところですけれども 営業投資有価証券が前期末から大きく膨らんでいます これは海外投資の影響です 海外投資順調に進んでいます その投資額が出資金という形でここに計上されているということです 次に固定資産なんですけれども 開発の進捗によりまして建設仮勘定が前期末対比膨らんでいます またリートファンドへの拠出も行っていますが その振り替え分というのはこの数字を見ていただければ分かりますように 物件取得と開発物件の竣工によりましてほぼ保管されていると そういうような構図になっています また投資有価証券のところでは電通のSPCの出資金の戻りがありました その一部は将来の成長が期待できる企業 特に衛生関連なんですけれどもそうした企業に一部重当いたしました こちら5月に核付け結果が出ました 今年もWA核を維持しています 同時にCPの発行限度額が2000億増加しまして4000億となりました 当社は物件の売却はどうしても下期に集中いたしますので 短期の資金についてはこのCPとかを活用して運営していく そういう方針でやっています なお6月末の長期比率ですけれども 95%超平均金利は1. 3%となっています 次に財務規律ですが先ほど申しましたように やはり金利の先高感がありますので 長期資金を前倒しで調達いたしましたけれども ネットDレシオは1. 8倍と 小順内で収まっています ここからが事業戦略になるんですけれども 今年の2月に中長期計画を公表いたしましてご説明もさせていただきました この真ん中あたりですね 真ん中あたり今年から2029年までの4年間これがフェーズ1となっています この期間ですけれども足元の良好な不動産マーケット これを生かしまして不動産で稼いでそしてM&A等を新規事業に投資していく そしてそれが2030年以降の利益成長に貢献してくるとこういう構図を描いています 不動産マーケット良好な環境が続いています また新規のM&Aも順調に実現してきていますので そういう意味ではこの構図通り順調に進んでいると言っていいと思っています 次に不動産事業そして新規事業それぞれの方向性についてです 不動産事業につきましては既存事業に加えまして より資金効率の高い事業これを拡大させていく そしてもう一つが海外事業を拡大させていく こういう方針です 新規事業につきましてはここに9つの事業分野を挙げています マンデー等を活用して将来の収益基盤を作っていく そのための投資枠としてこの4年間で3000億の枠を取ってあります ここからが不動産事業についてなんですが まず不動産投資ですね国内の不動産投資についてです 6月までで1800億足元で1200億の投資が確定しています ただこれは例年より抑えた形になっています 今の環境海外の投資家も含めまして物件の取得競争が激化している そういう状況ですので今は無理して買うそういう環境ではないなというふうに考えています 厳選して投資していくのが得策なんじゃないかなというふうに考えています 一方でレイサムそして右側ですね 今年からスタートしましたリアルゲートとの合弁会社 いずれも資金効率の高いバリュアド事業になるんですけれども これら2社いずれも投資については順調に積み上がっています この4,5年は不動産売買マーケットいい状況が続くと思っていますので 回転型事業の方にちょっとウエイトを置いたような形でオペレーションを行っているということになります 次にここから開発になります 数年前から取り組んできた物件これから続々と竣工してきます 今年は8件竣工する予定ですけれどもいずれも順調に進捗しています ナフサ不足の問題というのはよく言われるんですけれども 特に工事の遅延等の影響は出ておりません このページ2件取り上げていますが 今期竣工する8件の中で特に大きいのが このクオーツ震災橋と十和岡駅前の再開発になります クオーツ震災橋なんですが 4月に商業部分オープンしました 6月にゲートホテルがオープン 秋には路面店もすべてオープンすると そういう予定です 15丘こちらの商業施設につきましてはオープンが9月17日に決まりました そしてこの5階部分ですね 5階部分に当社が進めている子どもデパートの3店舗目がオープンすることになります こちら銀座エリアの物件をまとめてあります 今年に入って2件増えました42件になっています さらに2件の取得が確定しています またここにも表示しています通り開発中の物件も多い状況です ワールドタウンビルのリニューアルについては6月末で完了いたしましたけれども 他にも8件ですね今開発建て替えが進んでいます これらが竣工してくると銀座エリアのポートフォリオがさらに強化されますし 収益や含め益に貢献してくるということになります このページでは銀座で今年竣工する3軒ピックアップしてありますけれども ワールドタウンビルプラダの再入居が決まっています リニューアルによりましてNOが1. 4倍になるということになります 右側の西銀座ビルですね こちらもリーシングは完了いたしました 左下銀座8丁目こちらにつきましては路面点決まっておりますけれども 今上層階のサービス飲食テナントのリーシングを行っています 順調に進んでいます 銀座以外の物件なんですが青山ビル渋谷1丁目これはもう以前からご説明しておりますが 右上ですね表参道1という開発がございます 敷地は150坪程度でそんなに大きくないんですけれども 表参道に面していますので 高級ブランド店に一等がするということが決まっています データセンターです この表にありますように すでに竣工いたしました日本橋 これも含めまして5件が具体化しています 実際今塩浜のリーシングも行っていますが 需要は旺盛です データセンターの開発については引き続き当社の場合は 都市型にフォーカスして進めていきたいというふうに思っています こちらは国内不動産のポートフォリオになります 構成は大きく変わっていません オフィスは引き続き50%以下の水準を維持しています 今賃貸支援契約の更新を迎えたテナントとの増賃交渉だとか あとCPI連動型の賃料の導入だとか そういった形で内部成長に取り組んでいるという状況です また左側になりますがデータセンターとか都心型商業それからホテル旅館 いわゆるインフレの環境でも強いアセット これが全体の42%を占めているとこういう形になっております 次に海外事業についてです 不動産事業の成長のもう一つの柱なんですけれども 海外投資順調に積み上がっています 今年もすでに500億以上の投資が決まっています 今期の利益目標を右上の方に書いてありますけれども 賃貸収益が上振れてきていますので おそらくこの計画を上回る形で着手するんじゃないかなというふうに考えています 海外のポートフォリオ構成です 右上ですね国別ではアメリカが70%ぐらい そしてシンガポールを含めた先進国で82% さらにアセット別で見ても住居系の用途が65%程度を占めていますので 安定性の高いポートフォリオが組み上がっているかなというふうに思っています ここからが新規事業になります まずリートファンドなんですけれども 6月末時点のAUM、全期末対比1200億増加いたしまして、しぼり糸は実はこの6月に増資いたしました。 実際、投資家需要も強くて、需要長化での増資となりました。 次に観光事業です。 今年は夫婦城ヶ島それからゲートホテル大阪 もうすでにオープンいたしましたけれども 順調な滑り出しとなっています 先日発表された統計では インバウンドの数が前年対比若干のマイナスになっているということになっていましたが 当社のホテルはもともと中国の団体客は取っていませんので 引き続き高稼働を維持しています ADRも伸びてますので特にこれから先大きな環境変化がなければ計画対比プラスで着手するんじゃないかなというふうに思っています 上の表ですね今後の会議用予定をまとめてあります 来年以降会議用ペースが落ちてきますのでそうすると会議用費負担が減ると それに伴いまして運営利益は拡大していくとこういう形になります 次に子ども教育事業です 子ども教育事業につきましては 一つは子どもデパートの展開 それによって不動産賃貸収益を積み上げていく そしてもう一つその各テナントであります理想教育 連結公開社会いたしましたので その事業利益も連結で取り込んでいくと こういったことによって拡大していく方針です さらに今月鉄力会を完全子会社化いたします グループとして子ども教育事業をさらに拡大していくという方向で今進んでいます まず最初に子どもデパートについてなんですけれども 右下にパイプラインをまとめてあります すでに9件に拡大いたしました 今年は自由が丘 来年は本屋綿 高島地 渋谷 そして他1県ですね 開業する予定ですけれども 子どもデパートを構成するテナントも順調に決まっています 次に鉄力会についてです ご存知の方も多いようなんですけれども 鉄力会は東大や京大を目指す中高一貫の集団指導軸です この分野では圧倒的なブランドを確立しています 新聞でも大きく取り上げられまして これに関連していろいろまた新しい話もいただいている状況です 今後はこの鉄力界のブランドを守りながら 堅実に成長を図っていきたいというふうに考えています 次に環境インフラ関係です 昨年から収益事業として系統用蓄電所の開発を進めています 真ん中ちょっと下ぐらいですね すでに3件が稼働済みで22件が開発中という状況で事業を順調に拡大しています またその上になりますが太陽光についても115箇所133メガワットまで拡大しました 当社が開発しております太陽光なんですけれども 比較的小規模なものですので 最近は話題になっていますメガソーラとは異なります 特に問題は起きていません 次に高齢者関連です 高齢者関連では昨年末にククデリを連結子会社化しました ククデリなんですけれども 高齢者施設に調理済みの冷凍食品を提供している会社です 高齢者施設は介護士などの人手不足が大きな課題になっています 一方で高齢者施設の場合1日3食 それも介護度に応じて食事を提供しなければいけない そういう問題があります クックデリはこうした課題に対応したサービスを提供する企業ですので 今後も成長が期待できるというふうに考えています 実際このグラフにも書いてありますが 今年も導入施設数が増えています また当社から紹介しましたオペレーターさんにも 試験的に導入するというような形で始まっています 今後も高齢者マーケットというのは拡大していくと思います そういう中で不動産という視点ではなくて こうした形でその成長マーケットを取り込んでいく そうした一つのモデルになるかなというふうに考えています 次にライフスタイル事業 これはこういうカテゴリーは今回新たに加えました 6月に完全子会社化したサロウィン それから今回のファーマインド これをこのカテゴリーに位置づけています まずサロウィンなんですけれども シェアサロンではナンバーワンのスタートアップ企業です ビルの床を借り上げてそこにフリーランスの美容師さん向けのブースを設けると 利用料を頂戴するとそういったビジネスモデルになっています 日々店舗数は増加していまして実はもうすでに300店まで拡大しています こうした事業なんですけれども 長年この美容業界というのは変わってなかったんだと思うんですね そうした変わってない業界においてこういった新しいビジネスが出てくる そういったことが他の業界でも多分起きてくるんだと思います そういったところに一つ我々の成長投資の対象があるのかなというふうに考えています もう一つファーマインドですね ファーマインドの強みは成果物果物ですね これにフォーカスしまして生産輸入それから海上輸送 国内の陸上輸送販売まで一気通貫で行っている コールドチェーンを持っているというのが特徴だと思っています 唯一無二と言ってもいいと思います この強みを持った企業だというふうに考えています これ下の方にバナナの例が挙げてありますけれども 実はファーマインドフィリピンに自社の農園も持っています またバナナの海上輸送のシェアは50%以上 国内での加工では30%以上 国内流通網は1600のチャンネルを持っています 今月28日には資本業務提携を締結いたしまして 今後はこういった物流施設の共同開発など さらなる成長を支援していきたいというふうに考えています 次に次世代産業アセットについてです 以前からご説明しております 川崎のJFEスチールさんの跡地で進めている マルチテラント型の研究施設 それから成田空港の近くで進めている 航空輪や併設型の物流拠点の開発を進めております 順調にいずれも順調に進んでいます 次にスポーツエンタメです マカリ海浜公園でアリーナ開発を進めているんですけれども 基本設計は完了いたしました 来月から公園の解体造成工事に着手いたします またアリーナの運営会社につきましても 今設立の準備を進めています すでにメディア系企業やエンターテイメント企業から 参加意向をいただいています 次に企業投資です 冒頭お話ししましたように 衛星関連企業への投資を拡大しています 宇宙ベンチャーが注目を集めていると思うんですけれども 当社はその中でも特に衛星関連にフォーカスして 投資を進めているということです すでに人工衛星というのは我々の生活に欠かすことのできない インフラになってきていると思います スマートフォンのGPS機能だとかあと気象予測 こういったのは当然なんですけれども さらに最近防衛面でも注目を集めていると 防衛面を考えたときにはやはり自国の衛星を増やしていく必要がある この当社が出資していますシンスペクティブやアストロスケール いずれも防衛面で重要な企業となっています すぐに収益貢献が見込まれる投資ではありませんけれども 将来的には大化けする可能性もあるのかなというふうに考えています こちらは今年からスタートしましたリアルゲートとの合弁会社です すでに渋谷銀座のリノベーション物件が確定いたしました さらに2件の案件で検討を進めています 地区フル物件を取得してリノベーションしてバリューアップして売却する キャピタルゲインを得るとこういった資金効率が高いビジネスモデルになっています 最後にサステナビリティへの取り組みです まず環境についてです 現在当社は2029年に保有建物の100%再エネ化を目指しています それに向けて太陽光発電施設や小水力発電施設の開発が順調に進んでおります 次に社会の方になりますが特に人的資本ですね 当社今年に入ってから実は従業員向けの株式給付新宅の制度 それから選択的周給3日制度を導入しました さらに今回住宅ローンの金利が上がってますので それに対応するために住宅ローンの利子補給額の上限額を引き上げました もともと実は住宅ローン1%を超える部分については 会社で補助する制度になっています 金利の上昇によってその上限額を超える可能性が出てきたということで それに対応したものです こちらガバナンスになります ガバナンスの面でも当社はすでに高いレベルにあると思っています 外部評価におきましても GPIFが対象とするESGの株価指数の全てで継続して選定されています 以上ご説明いたしましたとおり 業績面では特殊要因はありますけれども順調に進捗しています 第三四半期の決算発表までには今期の見通しについて目処をつけたいというふうに考えています またM&Aについても成果が上がってきています 今は何が起こるかわからないそういう時代です 様々な環境変化に対応できるよう M&Aによって成長事業を取り込んで 強靭な事業ポートフォリオを形成していきたいと そういうふうに考えています 以上でご説明を終わります