MIYAJI ENGINEERING GROUP, INC. (3431) Q4 2026 Earnings Call Transcript

お待たせいたしました 定刻となりましたので宮城エンジニアリンググループ株式会社 2026年3月期決算説明会を開催いたします 初めに本日の出席者をご紹介いたします 代表取締役社長池浦雅宏でございます

池浦雅宏でございますよろしくお願いします

取締役 奥村 教授でございます

奥村でございます よろしくお願いします

取締役 平島 隆でございます

平島でございます よろしくお願いいたします

本日は会場とZoomでのハイブリッド開催となっております Zoomでご参加の方はお手元のマイク カメラはオフにしておいていただければと思います 本日の説明会の終了予定時刻は17時となっております それでは説明に移らせていただきます 池浦社長よろしくお願いいたします

はい、宮城エンジニアリンググループ社長の池浦でございます 本日は2026年3月期決算説明会にご参加いただきまして 誠にありがとうございます ございます 本日は2026年3月期の決算状況と 現中期経営計画期間の最終年度となる 2027年3月期の見通しなどについて ご説明させていただきたいと思います それでは決算説明会を進めさせていただきます 本日はご覧いただいております目次の中の 第1章から第4章までをご説明申し上げます 最初の議題は2026年3月期決算です 次のページをご覧ください はじめにトピックスについてですが 2026年3月期における我が国経済は 中東情勢の影響を注視するとともに 持ち直しの動きが見られる個人消費においても 消費マインドが弱い動きとなっています 公共投資は引き続き予算ベースでは 顕著に推移しているものの 施工単価高騰などの影響により 事業料ベースでの発注量は減少傾向が続いています 当社グループの主力事業となる協働事業におきましても 新設関連では金額ベースでも全域を下回った上 ここ数年は10万トン以上で推移していた 高材重量ベースでも9万6千トンと 過去最低の発注量となりました また発注量の増加を期待していた大規模更新 保全関連においても事業予算の影響などにより 新規契約の規模を縮小する動きが続いており 新設関連の減少分を補えるほどの 発注量はありませんでした そのような状況下において 売上高は前期に大規模更新 保全関連において集中工事の影響などにより 大きな売上高が上がっていたものの 今期は同様の案件がなかったことなどの影響により 前期を下回りました また、損益は工事再産性向上などの取り組みを行ったものの、売上高と同様の理由により、前期を下回る結果となりました なお、当機は一部の連結子会社において、退職給付見込み額の期間帰属方法及び未認識数理計算上の際の費用処理方法の変更を行っているため 前期に関わる各種数値については 当該変更を遡って適用した数値としております その2026年3月期決算の数値がこちらとなります 厳しい事業環境の影響もあり 売上利益受注ともに前年度を下回る結果となりました 続いて、2026年3月期の主要な売上工事についてご説明いたします はじめに新設関連ですが、今期も当社グループは 大型クローティングクレーンを用いた大ブロック一括仮設や 共用中の道路を夜間通行止めして行う特殊仮設など 多種多様な特殊仮設工法による工事を行っております 次は大規模更新保全関連工事です 特殊な現場条件や制約の中での詳細設計 既存交通への影響を最小限とする施工方法の検討など 高い技術力と経営資源の質と量が必要であることを ご理解いただけると思います 最後は当社グループが他社と差別化できる強みとしている 鉄道関連の工事です 豊富な実績と経験に裏付けられた 安心・安全な技術力には お客様からも高い評価と信頼をいただいております 次のページをご覧ください 続きましては主要な受注案件についてご説明いたします 2026年3月期におきましても 技術的難易度の高い大規模更新 保全関連や鉄道関連工事のほか 沿岸構造物などを自重することができました 次のページをご覧ください ここからはセグメント別の実績について ご説明させていただきます 厳しい事業環境などの影響により 宮城エンジニアリング、MMブリッジともに減収減益の結果となっております このページはセグメント別の実績を棒グラフなどによりまとめました 内容につきましては後ほどご確認いただくこととして この場での説明は割愛させていただきます 次のページをご覧ください 続きまして事業別の受注と売上げについて説明させていただきます 2026年3月期の受注につきましては 昨年度受注が少なかった大規模更新保全関連が若干持ち直しましたものの 新設関連が減少しております また売上げにつきましても集中工事などの影響により 昨年度は大きな売上が上がっておりました 大規模更新保全関連を中心として 全体的に減少となりました 次のページをご覧ください こちらのページは 当社グループの事業分野ごとの定義と 2026年3月期の実績に基づく比率を示したものです 今後も引き続き それぞれの事業へ経営資源をバランスよく配分して 事業拡大と収益向上を目指してまいります 次のページをご覧ください このグラフは事業別の売上高と受注の推移をまとめたものです 厳しい事業権環境などの影響により 新設関連の受注が落ち込んでいることと 事業費などの影響により 大規模更新保全関係の売上高が落ち込んでいることがご理解いただけると思います 次のページをご覧ください こちらの表は対借対象表とキャッシュフローになります 後ほどご覧いただくこととしまして詳細な説明は割愛させていただきます 次のページをご覧ください 引き続きまして、現中期経営計画の最終年度となる 2027年3月期の業績予想と 中期経営計画の進捗状況についてご説明申し上げます まずはじめに、現在の事業環境について 簡単にご説明させていただきます 最初のトピックスでも申し上げておりますとおり 公共投資の先行きにつきましては 金額ベースでは顕著に推移していくことが見込まれているものの 協働事業においては厳しい事業環境が 次期中期経営計画期間の前半まで継続する見通しでございます 現中期経営計画の最終年度となる2027年3月期におきましては 当社の主力事業である協働事業のうち 新設関連・大規模更新・保全関連の発注量につきましては いずれも全域を下回る見通しにあります 当社は短期的には厳しい状況が続くものの 中期的には異なる状況にあると考えております 高度成長期に集中的に建設された高速道路など 更新・保全工事が必要となる箇所は 年々増え続けている状況を踏まえ 大規模更新保全関連の発注量につきましては 次期中期経営計画期間の後半には 緩やかに回復していくものと考えております また当初計画より遅れてはいるものの 大阪湾岸線青春部の連続社長協や 明神湾岸連絡協などの 高難度ビッグプロジェクトも着実に進捗しております さらには強い経済を実現する総合経済対策の推進により 新設関連を含めた市場環境の回復なども期待されている上 鉄道関連や大空間特殊建築物においては 引き続き施工難易度の高い事業が数多く計画されていることから 中長期的には当社グループが飛躍する事業環境が継続するものと考えております それらの事業環境を踏まえて取りまとめたのが こちらの2027年3月期の業績見通しであります 昨年11月に見直した利益目標は上回るものの 厳しい事業環境などの影響を受け 2026年3月期より減収減益となる見通しでございます 定量目標と株主還元の見直しの経緯などにつきまして この後を説明させていただきます まずはじめに定量目標の見直しについて 簡単にご説明させていただきます 当社が現中期経営計画を策定した2022年5月時点におきましては、新設関連における重量ベースの発注量は減少傾向にはあったものの、20万トンを大幅に下回る結果になるとまでは予想しておりませんでした。 また、大規模更新保全管理につきましても、更新保全が必要となる箇所が増え続けている状況を踏まえ、発注量は顕著に増え続けていくものと考えておりました そして事実、現中期経営計画期間の前半においては、技術的難易度の高い新設関連や大規模更新保全関連で順調に受注を積み上げ、受注残高が1000億円を超えることができました。 また、売上利益につきましても、2025年3月期には、現中期経営計画最終年度の利益目標を超過達成しております しかし、現中期経営計画期間の中盤より、これらの流れに変化がありました 技術的難易度の高い大規模更新・保全関連において 詳細設計や協議の遅れなどが多く見られるようになり 公安期間に一時的に売上利益が落ち込むことが予想されたため 2024年11月に開催された決算説明会において 売上利益目標値の過方修正を行いました その後も物価上昇などの影響により 新設関連の重量別での発注量の減少が続いていた上に その代替案件として期待していた大規模更新保全関連においても 事業料などの問題により工事規模を縮小先送りする動きが進展し その流れが次期中期経営計画期間の前半まで継続する見通しとなったことから 2025年11月の決算説明会において 現中期経営計画期間最終年度の売上利益目標値を再度過方修正いたしました こちらのグラフはこれまでにも何度かお見せしている 1994年から2025年までの 厚生橋梁の発注量の推移をまとめたものであります この30年間で厚生橋梁の発注量が 大幅に減少していることに加え 2022年頃には20万トン程度あった発注量が この数年間で急速に減少していることが お分かりいただけると思います こちらのグラフは、2024年11月の決算説明会よりお見せしている 技術提案・交渉方式により、詳細設計に着手している工事の 想定工事規模を自中残高に加算したグラフでございますが 大規模更新保全管理において、自中内定していた工事の規模が 急速に縮小していることが ご理解いただけるのではないかと思います こちらの表は 現中期経営計画期間における 定量目標に関する実績値と 2025年11月の決算説明会において 過方修正した目標値と 今回公表した目標値となります 現在の厳しい事業環境においても 当社は次期中期経営計画と一体となった 企業価値の向上に継続して 努めてまいる所存でございます こちらはこれまでも提示させていただいておりました 売上利益の実績と計画を グラフで表したものでございます 続きまして当社の株主還元の方針につきましても 少し振り返させていただきます 当社は中長期視点に立った 持続性の高い企業体質の確立と 企業価値の向上並びに 株主の皆様への還元を 経営の重要な施策として位置づけると同時に 株主の皆様 ステークホルダーの皆様との共通のコンセプトである 持続的成長のための投資などバランスの良い資本政策を実施することを基本方針としております この方針に基づき現中期経営計画を策定した2020年3月期より 配当施行を30%と定めさせていただきました その後2023年3月の東京証券取引所からの要請に基づき 同年8月に資本コストや株価を意識した 経営の実現に向けた対応についてを公表し 配当成功60%を見やすとして 業績に応じた機動的な株主還元を実施し 自己資本の水準を適切にコントロールするとの 配当方針の見直しを表明いたしました その後、事業環境が悪化し、その厳しい状況が次期中期経営計画期間の前半まで続く見通しにあることから、先日公表しました決算端子におきまして、2027年3月期の新たな配当方針を開示させていただきました。 従前の基本方針に加え 新たに発表させていただきました内容が こちらになります 経営の健全性と持続的な成長を確保しつつ 事業環境が回復することが見込まれる 次期中期経営期間の後半を見据え 必要な力を蓄えるとともに 売上利益の減少局面においても 当社を支えてくださる株主の皆様に報えるため 株主還元を充実する方針とさせていただきました こちらのグラフは近年の配当金額と配当成功の実績でございます 当社はこれからも引き続き 中長期的視点に立った持続性の高い企業体質の確立と 企業価値の向上に努めるとともに 株主の皆様への還元を経営の重要な施策として位置づけ 株主の皆様 ステークホルダーの皆様との共通のコンセプトである 持続的成長のための投資などを バランスの良い資本政策を実施してまいります 引き続きまして 中期経営計画の実現に向けた 主要戦略の実施状況につきましてご説明させていただきます 新設関連ビッグプロジェクトが予算等の都合により 想定より遅れて進捗している上 大規模更新保全関連における新規契約工事の規模縮小や 先送りなどの影響により厳しい事業環境となっておりますが その他の取り組みにつきましては順調に推移しており 特に民間部門の活躍が当社の損益を下支えしている状況にあります 当社はこれからもこれらの取り組みを着実に進め 次期・中期経営計画につなげていく所存でございます こちらの資料はゼネコンなどとの移行主JVにより取り組んでいる ビッグプロジェクトや大規模更新保全関連工事をまとめたものでございます 主要戦略であるアライアンスの強化の方針のもとに ゼネコンなどとの移行主義部位を組成して 多くの案件に取り組んでいることがお分かりいただけると思います 続きましては資本戦略の進捗状況につきまして ご説明させていただきます こちらの図は今回見直した2027年3月期業績見通しに基づき EBITDAとキャピタルアロケーションの計画値に 進捗状況などを書き加えたものでございます 当社グループは資本戦略を着実に遂行して 持続的な成長と企業価値の向上を図っていく所存でございます 次のページをご覧ください こちらは中期経営計画期間中の投資戦略の進捗状況を取りまとめた資料でございます 当社グループはこれらの投資計画を着実に遂行し 常に社会の変化にも適応しつつ 企業価値のさらなる向上に努めてまいります こちらは2026年3月期の投資実績の中から 主要な投資実績などを簡単にまとめたものでございます 具体的な説明は割愛させていただきます 次のページをご覧ください 続きまして社会的課題への取り組み状況につき ご説明申し上げます 当社グループではSDGsの実現を目指し ご覧いただいておりますような 様々な活動を推進しております 当社は今後も引き続き 持続的成長に向けた各種取り組みを推進してまいります 引き続きまして 次期中期経営計画に向けた当社の取り組みにつきましてを 簡単にご説明申し上げます 当社グループは 次期中期経営計画の策定に向けて 引き続きグループとしての経営管理体制を一層強化するとともに 安定した黒字体質を確固たるものとするように努めます またグループの主要な事業会社である 宮城エンジニアングとMMブリッジが ワンチームとなって持続的な成長と発展を図るとともに 国内共生協働市場の変化動向を踏まえ モデル経営資源を新設関連工事 大規模更新保全関連工事 民間工事などに適切に配分してまいります 同時に人材の確保育成 女性活躍を推進し 働き方改革を進めてまいります なおそれらを担保するための 2027年度初年度とする 次期中期経営計画につきましては 今年度中に公表させていただく予定としております また、大幅な上昇局面にあります政策保有株式につきましても、短期的には厳しい状況にありますものの、次期中期経営警告期間中も見据え、当社は引き続き、純資産に対する割合を10%以下にまで進めていくよう、縮減するよう推進していく予定としております。 次のページをご覧ください。 本日の説明会の最終章として 先日公表させていただきました 株主・投資家との対話の実施状況などにつきまして ご説明させていただきます 当社は2026年3月期におきましても 数多くのSR及びIR面談を実施し 当社の資本政策などについて ご理解をいただくとともに 株主・投資家の皆様との対応を通じて得られた知見をもとに 記載をさせていただいているような 様々な施策を取り入れてまいりました 当社はこれからも引き続き 株主・投資家の皆様方との積極的な対応などを通じまして 持続的な成長と企業価値の向上に努めてまいります 以上をもちまして それでは2026年3月期決算説明会を終了させていただきます ご清掃いただきまして誠にありがとうございました ありがとうございました

それでは質疑応答の時間とさせていただきます 最初に会場からのご質問を優先させていただきたいと思います ご質問のある方は挙手をお願いいたします 東方よりマイクをお持ちいたします 社名、お名前をおっしゃっていただき、ご質問をお願いします なお、差し支えのある内容につきましては、回答を控えさせていただく場合もございますので、ご了承ください それでは会場の方から、どなたかご質問がございますでしょうか よろしいでしょうか では続きまして、Zoomでご参加の方への質問に移らせていただきます ご質問のある方は手を挙げるボタンを押していただければと思います よろしいでしょうか まだお時間がございますがご質問よろしい 会場の方からご質問いただいております よろしくお願いします

どうもご提案ご説明ありがとうございました 分析広報研究所の小島と申します 1点ですね 事業環境のこれからの変化の部分で 政府の17の重点項目というのを出して そこら辺は国策として行われてくるんだろうなと 見るんですけれども この御社への影響という 御社がどう取り込んでいくかというところで お考えをお聞きしてみたいと思います あともう一点差し支えなければ この配当に関しても 今後も厚くしていくんだろうなというふうに お見受けしているんですけれども 増配のペースみたいなものというのは 来年以降を見せると上がっていくものだと考えておいて よろしいのかどうかというのは おっしゃれる範囲でお聞きしてみたいと思います よろしくお願いいたします

池浦からお答え申し上げます 政府の重点戦略につきましては もちろん積極的に追随していくというか 推奨していく考えでございますけれども 我々の事業のかなり多くの部分が いわゆる高速道路関連の仕事が多いまして そこら辺が料金改定が進まない限りは なかなか事業費が不定してございますので 厳しい状況がまだ2,3年は続きそうでございます ただマーケットとしては莫大な量のマーケットがございますので 今足踏みしておりますけれども 2,3年すればマーケットは回復すると思っております この状況は協力メーカー全社に共通する事情でございまして その中で私どもは結構前線している方だというふうには認識しております それから配当につきましては厳しい事業環境を踏まえて 従来の配当方針を堅持しつつ ちょっと言い方はあれですけれども 機動的に弾力的に運用させていただくというお答えで ご理解いただければと思います ご質問に対するご回答になっておりますでしょうか よろしいですか

他にご質問ございますでしょうか Zoomの方も含めまして 会場の方もよろしいでしょうか ご質問ないようですので 終了させていただきたいと存じます それでは以上をもちまして 宮城エンジニアリンググループ株式会社 2026年3月期決算説明会を終了いたします 本日はお忙しいところをご出席いただき 誠にありがとうございました どうもありがとうございました