JFE Systems, Inc. (4832) Q4 2026 Earnings Call Transcript

皆さんこんにちは JFE Systems の大木でございます 本日は私どもの動画をご視聴いただきまして ありがとうございます これから資料を使いまして 2025年度決算並びに 2026年度業績見通しについて ご説明いたします 説明時間は22,3分を想定してございます それでは参ります まずサマリーでございますけれども 決算概要に関する説明になります 2025年度は当初連結計上利益64億円の見通しでスタートしましたが 製鉄所システムリフレッシュの作業量の減少や 新規案件の受注時期の遅れなどを主因といたしまして 10月時点で57億円へ-7億円の過方修正を行いました しかしながら重点成長領域の3事業に加えて スマートソリューション事業が顕著に推移し 生産性の向上によるあらりの改善や 費用の見直し等もあり 連結計上利益は64億5000万円で着地し 当初見通しの水準まで 挽回することができました 2026年度については 外販事業において 引き続き増収トレンドを計画しています 一方 鉄鋼事業は 製鉄所システムリフレッシュプロジェクトが 終了したため前年度から17%強の減収 となるものの人的リソースの再配置 や組織の見直しによる業務効率化 を図ることで徹底的にコストを 抑制していきます これらにより連結売上高は前年度 比4. 5%増の600億円 連結計上利益は5. 4%増の68億円 を見込んでおります なお足元では中東情勢の影響により 世界経済は不透明さを増しつつ ありますが今後当社にどのような インパクトをもたらすか現時点では 予想できませんこれからの経済 情勢を注視しながら対応していく 方針でございます 株主還元については当初計画通り 年間で1株あたり68円の配当つまり 期末配当40円を想定しており 6月30日の株主総会にお分かりする予定です また2026年度については 配当成功50%の基本方針に基づいて 年間70円配当を予想しております 4ページをお願いします 決算の報告単位につきましては 昨年の4月の分類から変更はなく 鉄鋼・デジタル製造・ERPソリューション スマートソリューション、産業ソリューション、基盤以上の6つの事業セグメントで説明を行います 次の6ページをお願いします 2025年度の損益計算書を前年度との対比で説明いたします 売上高は574億1100万円で、前年度比65億6100万円、マイナス10. 3%の減収でした 製鉄所システムリフレッシュの完了に伴い 鉄鋼事業が83億円の減収になった影響が大きく出ています 売上総利益は減収の影響で6億6千万円の減益となりましたが 荒利率で見ますと前年度の23. 6%に対して25. 1%と プラス1. 5%の改善が見られます 販売費及び一般管理費は 前年度から5億8300万円 プラス7. 8%の増加となりました これは外販事業の成長のための 営業活動強化の目的で 販売費が増加したことに加えまして 人材採用や育成・研修に関係する費用 また社内システム投資に係る費用増など 全社成長戦略に基づく 前向きの費用増と捉えております この結果、営業利益は63億4,600万円 前年度比12億4,300万円の減益 率にするとマイナス16. 4%となりました 経常利益もほぼ同じ変化であり 64億5,400万円 減益率はマイナス15. 8%となりました EPSは135円80銭であり 前年度から21. 6%の減少となりますが 配当成功を35%から50%に引き上げたことにより 1株当たり配当金は61円から68円に 7円の増配となる見込みです 7ページは事業セグメントごとに 売上高を対前年度比で比較いたします 大きな見方としては 鉄鋼と子会社で減収となりましたが それ以外の事業セグメントでは おおむね顕著に売上高を伸ばすことができました デジタル製造でプラス15% ERPソリューションでプラス26% スマートソリューションでプラス13% 基盤でプラス5%です 産業ソリューションではプラス1. 9%にとどまっておりますが 25年度下期に想定していた案件が 26年度にずれ込んだ結果であり 事業そのものは総じて顕著に推移しております 子会社ではJFEコムサービス社で 下期に想定していた案件が来期にずれ込んだため 売上は減収となっておりますが 事業そのものは顕著に推移しており 2026年度は増収の見込みです 最後に鉄鋼については 製鉄所システムリフレッシュが 2024年度で倉敷で完了したこと また芝、景品、福山については 2025年度も継続して業務がありましたが 24年度に比べますと 収束に向けて規模は縮小していることなどから 大幅な減収となりました 8ページは全社営業利益の再分析です 24年度の75億9千万円から 25年度の63億5千万円へ 12億4千万円の減益となった理由は 鉄鋼部門の減収減益影響がマイナス14億円 一方外販事業の増収増益効果で プラス14億円となり 鉄鋼のマイナス分をほぼ打ち消すことができました しかしながら 社員の処遇改善費用や 従業員数の増加に伴う労務費増などで 8. 6億円のマイナス その他 一般管理費系の採用費用や研究開発費 従業員エンゲージメント施策費用 社内システム費用等の増加で 3. 7億円のマイナスとなっています いわば処遇改善や従業員数の増加が 売上や利益の増加に まだ十分に結びついていない状態であり これら投資的費用をかけた成果を少しでも早く形にできるように 成長戦略を進めてまいります 9ページは事業セグメント別の受注高と 3月末時点での受注残高です 年度末時点での区切りのため また複数年契約の数字も含むため 売上のトレンドと必ずしも符号しておりませんが ご参考までにご覧ください 10ページは参考情報として お客様の業種別売上高構成を 当社単独ベースで分類しております 当社のお客様は79%が製造業 流通サービスや運輸業界が16%です 製造業のうち鉄鋼で50% 自動車が8% 食品が4%を占めております 鉄鋼はJFEスティール向けの売上減を受けまして マイナス25%となっていますが 自動車、食品、その他製造で2桁の増収となりました 続いて12ページは連結バランスシートの状況です 総資産は527億円で前年度末と比べて3億円減少いたしました 個別項目を見てまいりますと 現用金が35億円増加しております これは24年度末にあった製鉄所システムリフレッシュの 大きな売りかけ金残高が 25年の初期に回収されたことを示しており その結果その他流動資産の売りかけ金が 大きく減少しております 合わせますと流動資産合計として 7億円の増加となりました 一方有形固定資産は JFEグループ向けのパソコン提供型サービス PCライフサイクルマネジメントの消却が済み 他が減少いたしました また投資その他では 投資有価証券の一部で 評価の見直しを行った結果 母価の切り下げとなっております 一方 負債資本サイドについては 流動負債 固定負債とも 制定書システムリフレッシュの規模縮小に伴い 大きく減少しており 一方 内部流報の増加に伴って 株主資本が増加する形となっております 続いて13ページは キャッシュフロー計算書になります 会計上の定義によりまして 3ヶ月を超える運用期間の提供期については 現金から除外されますので その預け入れ141億円が 投資キャッシュフローに組み込まれております したがいまして276億円の現預金の構成は 3ヶ月未満の定期預金・当財預金の134億円と 3ヶ月超の運用を行っている142億円となります また財務キャッシュフローは32億円のマイナスで 配当金の支払い21億円と リース債務の返済11億円となります 14ページは非財務情報で 人材に関するトレンドを表しております 25年度の採用者数は新卒81名と キャリア25名の106名でした 前年度から20名の増加となります また女性管理職比率は9. 8%と 着実に増加してきております 年間平均給与は861万円となり 前年度比23万円の増加となりました これは24年度の高い水準の利益に連動して 高水準のボーナス支給がなされた結果です 平均残業時間が若干増加しておりますが 製鉄所システムリフレッシュの最終局面で 千葉や福山の事業所で追い込みをかけた影響が出ております 続いて16ページ 2026年度の業績見通しについてご説明いたします 売上高は600億円で 前年度比プラス26億円、プラス4. 5%の増収を計画しています 売上総利益は155億6千万円で、11億円プラス7. 9%の増加 あらり率は25. 1%から25. 9%に若干の改善と見ております 販売費及び一般管理費は89億6千万円で 25年度対比で8億8200万円プラス10. 9%の増加を見込んでおります 25年度同様に営業活動の強化に伴う販売費の増加や 採用・育成費用・業務効率化のための社内システム費用などを織り込んでおります 経常利益は68億円で25年度対比で3億4600万円プラス5. 4%の増益です ROSは11. 3%で25年度とほぼ同じレベルとなります これらの結果ROEは11. 9%となり 分母の拡大に増益幅が追いつかず若干の低下 EPSは139円50銭と3. 6円の増益 配当も2円増配の年間70円の想定であります 17ページは2026年度の事業セグメント別の 売上高の見通しを表しております 全体感としては鉄鋼部門が引き続き39億円 率にしてマイナス18%弱の減収となりますが それ以外の部門は顕著に推移すると見ております デジタル製造でプラス12. 5% ERPソリューションでプラス21. 1% スマートソリューションでプラス3. 2% 産業ソリューションでプラス17. 6% 基盤でプラス7. 3%となっております また25年度は減収でありました子会社他のセグメントは 案件受注計上のタイミングのズレもあり 30億円の大幅な増収を見ております 産業ソリューションは25年度対比では大幅な増収に見えますが これも前年度からのタイミングのズレを含んでおります 全体ではプラス4. 5%の増収となりますが 鉄鋼以外でくくり直しをしますと 354億円から418億円へと プラス18%の増収を見込んでおります 18ページは営業利益の対前年度再分析となります 2025年度の63億5000万円から 66億円へ2億5000万円の増益です その変化経路は外販事業の増収効果による影響が最も大きく 15億7千万円 一方、鉄鋼事業の減収影響は 製鉄所システムリフレッシュのプロジェクト終了がありますが 新規案件対応や体制見直しによる効率化 そしてコスト削減等により マイナス影響は1. 9億円にとどまる計画です また、従業員数の増加に伴う 労務費の増加がマイナス8億6千万円と大きく その他の採用育成費用や成長戦略遂行のための 戦略的経費業務効率化のための社内システム費用など マイナス2億7千万円を見ております 前年度と同様にこれらの投資的経費支出の効果を 早期に実現できるように成長戦略を進めてまいります 19ページは8年分の事業セグメント別売上高の推移を 棒グラフで示しております ご覧のとおり赤で示しました鉄鋼事業が 2024年3月期の310億円をピークとして 減少トレンドに入っておりますが 鉄鋼以外の事業の売上高は過去7年間で 2020年3月期の270億円から 2027年3月期の419億円へと 年率6. 5%程度の成長率で売上高を拡大してきました 特にこの3年間では310億円から419億円へと 年率10%程度の成長率へと加速しております 20ページは従業員数の推移を示す棒グラフでございます 2026年3月末におきまして 連結ベースの従業員数が1960名でございます 過去3年間で121名の増加 年率にしますと2%程度の緩やかな増加率となってございます 昨年度の数字を見ますと 重点成長事業であるデジタル製造 ERPソリューション 基盤の各事業には厚めに人材を配分しており 今後のさらなる成長に備えた体制づくりを進めております また管理共通部門も増員のトレンドとなっており 従来において抑制しすぎていた業務領域を 適正人員化でカバーすることで プラスアルファの管理業務や 様々な前者施策の推進を進められるようになりつつあります 今後は業務効率の追求と同時に進めながら 事業拡大に伴う管理業務の量と質の双方に 十分に対応できる体制を目指してまいります 22ページは株主還元についてです 2025年度からの中期経営計画では 配当成功を50%程度に引き上げることと お約束いたしました 2025年度は1株あたり年間配当68円で 期末配当40円の案で株主総会にお諮りする予定です なお2026年度についても引き続き同じ考え方で 通期70円の配当を予想しております 24ページは資本コストや株価を意識した経営について ご説明します 当社は資本の効率性を示す株主資本利益率ROEを 重視しております 過去においては当社の考える株の資本コスト6%を大幅に上回る実績が継続しておりましたが 分母である資本の増加に分子である利益の伸びがついてきておらず ROEを低下させる要因になったことは実質です これに対しては成長戦略による外販事業での事業拡大を 第一の優先事項と位置づけて鋭意取り組んでおります またなかなか戦略的にフィットする投資案件の創出につながってはいないものの 引き続きM&Aや資本提携などによる業務領域の拡充と深掘り 他社とのコラボレーション等を図ってまいります さらに業務の効率性を高める投資にも取り組んでまいります 26ページからは中期計画の振り返りと 現時点での立ち位置について整理しております 当社は2030年に目指す姿として パーパスで掲げたスマートフルITの実現を念頭において 社会的価値の追求や事業規模の拡大により 企業価値の向上を図ることとしております この3年間は鉄工事業主体の事業ポートフォリオから 外販事業主体の事業ポートフォリオへの 転換・最高地層を進めつつ 規模と収益性の両方を追求しながら 株主還元を継続的に強化していくことを 基本方針としております 27ページでは中期計画の基本コンセプトを示しており 成長・協力・競争の3つを赤がって起こります 鉄鋼で培った強みで社会に貢献し 持続的に成長する企業を目指すこととしております その初年度にあたる2025年度は 売上高は若干目標を下回りましたが 経常利益はほぼ目標通りとすることができました 2027年度の高い目標に向けて 引き続き事業シフト 企業文化の変革 投資・財務戦略の強化などを進めてまいります 28ページは当社単体ベースでの売上高と 要因に関する事業構成費の変遷を示しております ご参考までにご覧ください 29ページは重点成長3事業の目標と実績の対比になってございます 2025年度についてはオレンジ色のデジタル製造 青のERPソリューション そして緑の基盤の売上高が ほぼ中期計画初年度の目標を クリアしたといえるレベルでした 2026年度はまだ若干改善すべき点が 残されておりますが 着実に伸ばしつつあることを ご理解ください 基盤事業については クラウドや サイバーセキュリティ関連の需要を しっかりと補足しながら JFEグループで培った運用ノウハウを グループ外のお客様に展開して 外販を伸ばしていく方針です また他社との協業の可能性も常に模索しており 新たなソリューションの創出も大きなテーマです ERPソリューション事業は製造業のお客様と を中心として顕著な事業展開を推進中です 原価管理 購買 BI などの自社開発ソリューションとの クロスセルにより着実にお客開拓を進めており また次世代データ基盤構築案件にも計画通りに取り組んでおります デジタル製造事業はSCM導入案件が引き続き検証であり 世界的なサプライチェーンの見直しの流れを受けて成長を続けております 30ページは投資財務戦略の強化 キャッシュアロケーションの進捗状況を示しております キャッシュアロケーションは中期計画が始まる際の手元現金240億円に 3年間で新たに生み出すキャッシュフロー325億円を合わせて 様々な分野へ投資配分することによって 成長戦略や事業ポートフォリオの転換を進めていく計画です 研究開発投資については 2025年度の実績と2026年度の計画の2年間合計で 進捗率50%となっております 商品開発やサービス提供型投資については59% 社内システム投資・設備投資は47%とやや遅れ組み 人的資本投資も48%となっております また戦略投資はまだ具体的成果にはつながっておりませんが 戦略への適応性と投資効率の両立を目指して検討を進めてまいります 31ページは最後にご説明したいことですが 長期にわたるビッグプロジェクトでありました 製鉄所システムリフレッシュの関数について改めてご報告したいと思います 当社はJFEスチールの全製鉄所 製造所の基幹システムを オープン環境へ完全移行する業務を担い 約2億ステップのプログラムを 5年2ヶ月の単行期で 刷新することができました 社員の頑張りもありましたし ビジネスパートナー また大手ベンダーの力強いサポート そしてJFEスチールの皆さんとの コラボレーションの成果であります このプロジェクトを通じて 当社は大規模なシステム刷新プロジェクトで得られた 様々なノウハウを今後活用していくことができると考えており 大規模開発やデータ活用支援でJFEグループのみならず 外販のお客様にも貢献していきたいと考えております 以上で2025年度決算説明を終わりたいと思います 大木社長ありがとうございました