INFRONEER Holdings Inc. (5076) Q4 2026 Earnings Call Transcript

それでは大変お待たせいたしました ただいまより2026年3月期決算に関する説明会を開催いたします この度は対面とズームによる併用開催とさせていただいております まずは本日の当社出席者をご紹介いたします 中央取締役代表執行役社長兼CEOの木部でございます 並びには執行役が控えております まずキベから皆様へのご説明をした後に 皆様からのご質問をお受けする時間といたします それではキベよりご説明させていただきます

キベさんよろしくお願いいたします 改めまして社長兼CEOのキベでございます 本日はご多忙のところご参加いただき誠にありがとうございます まず報道において当社グループの前田建設職員が 八代市発注の工事に関連し 特定の議員に対して 市会議員ですけれども 金銭を提供した可能性があるとの指摘がなされております 本金につきまして 皆さんには大変ご心配をおかけしておりますこと この場を借りましてお詫び申し上げます 現在捜査機関による事実確認が進められており 当社としても、10月より社内で調査を開始し、1月に当局に捜査協力を申し出、全面的に協力をしており状況です。 捜査への影響を踏まえ、現時点での詳細なコメントは控えさせていただきますが、今後開示すべき事項が生じた場合には、速やかに適切にご説明をしてまいりたいと思います。 それではですね、本日は2026年3月期決算に関するご説明と質疑応答を予定しております 進め方としましては、まず私からご説明をした後に、皆様からのご質問にお答えしたいと思います では皆さん、おともともしくは画面を見ていただきたいと思います FY25通期の実績は、10月、11月、2月と3回の情報修正を行ってきました 今回は、さらに上余り売上高1兆2490億円、事業利益841億円 EBITDA1,287億円 登記利益766億円と全ての項目において 過去最高を達成しました 配当額は配当成功40%以上の方針にのっとり 120円まで増配しています FY26の通期計画においては 売上高1兆3660億円、事業利益800億円、EBITDA1284億円、 当期利益600億円を見込んでおります。 これには、7月1日から参画予定のスイングの数字は反映されておりません。 また、1カーブあたりの配当額は、現時点で100円を予定しております。 次に、FY25とFY26の事業利益の実績と計画についての詳細をご説明いたします こちらのスライドは、FY25の事業利益について、期末計画値との推移と要因を表したものです 今期スタートしたときの事業利益の期末計画値は545億円でしたが 841億円の着地となりました これからの事業利益の伸びについてはグラフの通りですが 水地シンプル建設の経営統合により79億円 東洋建設株式の売却により149億円 既存の各セグメントにおいて115億円の増加となっております 結果として当初事業利益予想額から約65%の上昇となりました これには特に建築・土木事業における設計変更の獲得が大きく寄与しています 一方で株式給付新宅JISOPの費用増加による 47億円が現役要因となっています こちらは2023年5月にグループエンゲージメントの 情勢を目的に導入したもので 一定要件を満たしたグループの全従業員に 当社の株式を給付する制度となります 従業員への給付株式数と当期利益が連動するようにしていたため 当期利益の大幅な増加に応じて追加費用が発生する結果となりました 今期以降については業績に対する影響を抑制するため 追加費用が発生しないよう本制度の見直しを検討しております 次に、こちらのスライドですが、FY25の事業利益の期末実績値を起点としたFY26計画値の算出方法を表したものです FY26の事業利益は、現時点で800億円を見込んでおります FI25の授業利益に対して三井住友建設の統合効果を通年分評価し 特殊要因である東洋建設の株式売却益を差し引いた730億円が 期末時点での実力値となります その差し引きである62億円が今年度の増加分 主に土木とか建築の伸びによる増加分となります なお繰り返しになりますが 800億円という計画値には 本年7月より当社グループ入りするスイングの事業利益は 加味されておりません こちらは8月の第一四半期決算と合わせて スイングの業績を加味した事業計画数値として お示しできるものと考えております こちらのスライドは FI25決算数値 FI26業績計画の詳細です お時間がございますときに ご確認いただければと思います こちらのスライドは セグメント別の業績数値となります これもお時間がございますときに ご確認いただければと思います こちらは、配当金額とEPS、すなわち1株あたりの準利益の推移を示したスライドとなります。 現中期経営計画では、配当成功40%以上、加減配当60円を配当方針としており、 FY25は当初配当金額60円でスタートしましたが 9月以降3回にわたって通期業績予想を修正し 2月10日時点で配当金額を92円にまで情報修正しました 本検査においてはこれをさらに上回り 通期の配当金額は120円、中間30円、期末90円に増配することができました 結果として、通期配当は、奇襲時点の通期の倍となり、EPSは295円50銭と130%以上向上しております FI26の通期配当は、現時点で100円とし、加減配当を従来の60円から90円に引き上げることとしました 次に、セグメント別のFI25の実績と FI26のガイダンスについて解説いたします 建築セグメントは、三井住友建設の統合による利益貢献も寄与し 全期費で増収増益となりました 特に前田建設は、設計変更の拡得により 受注高及び売上総利益が過去最高を更新しました 三井住友建設においても 統合当初の見通しから大幅に業績改善しており 計画を上回るスピードで回復が進んでいます FI26も両者ともに再産性を重視した取組を 引き続き徹底し計画達成を目指します 次に土木セグメントです 土木セグメントも同様に三井住友建設の統合による利益貢献 さらには前田建設も含め当初の計画を超えて設計変更の拡得が進んだことにより 全期費で増収増益となりました FI-26においても、手持ち工事の確実な進捗管理や設計変更の獲得等により計画達成を目指します 舗装セグメントは、完全周期付加制を推進しながらも、引き続き受注事例期管理の徹底や適切な価格転換を行うことで、全期費増収増益となりました 舗装の建設事業については、受注時利益率を重視した営業活動を継続すること また、現有高の状況下にある製造・販売事業についても 現時点でもタイムリーな価格転嫁ができておりますが 今後も減価が上がればタイムリーに価格転嫁をしてまいりたいと思っております 次にインフラ運営セグメントです インフラ運営セグメントは風力案件において 売却から保有への方向転換による減収がありながらも コンセッション事業の順調な進捗と投資案件の売却等により 前年同期費で増収となりました FI26は、コンセッション事業の一層の推進と蓄電池事業の案件化、風力発電の小売電機事業の開始等により計画達成を目指します また、第二四半期以降には、スイングを連結した業績が反映される予定です 機械セグメントでは小松からの長野愛知のフォークリフト事業以下で 県機売上が増加いたしました 一方一部顧客における省流変更や海外売上の減少により 前期比で減収となりました FY26は三重県での県機フォークリフト事業継承の通期寄与と 海外での自社製品拡販により増収増益を見込みます 続いて直近のトピックスを2件紹介させていただきます 本年4月14日、当社はスイング株式会社の全株式を取得し 新たにインフォロニアグループに入っていただくことについて開示いたしました スイングは、水処理プラントの運営・維持・管理及び機械の設計・建設などを手掛ける総合水事業会社です スインググループがインフロニアグループに参画することによって 例えば、上下水道などで一気通貫の設計・建設・維持・管理・運営が可能となり 当社の建築・土木事業でのEPCやコンセッション事業の拡大という観点でのシナジーを見込んでおります。 全株主からの株式譲渡が完了するのは7月1日を予定しており、 FY26の第二四半期より当グループの連結に入る予定であります。 次のトピックに移ります。 当社の事業会社である三井住友建設は、本年3月10日より、三井住県道路株式会社のTOBを開始し、7月21日に完了いたしました。 今後は、上場廃止の手続等を実施の上、当社の孫会社になる予定です。 最後に、FI25における当社の株価推移、並びにIRへの取り組みについてご説明いたします インフォルニア設立以来、中期経営計画の資本戦略実施や業績目標達成により、株価や資本効率を意識した経営を進めてまいりました 当社の株価については、投資家の皆様方に弊社の戦略にご理解いただき 昨年期末時点の終わり値1199円から2月9日時点の終わり値2654円50銭まで 約2. 2倍向上し、上場来最高値を更新いたしました 昨年度は国内、海外問わず、様々な投資家の皆様と対話をさせていただきましたが 特にシンガポール、香港へのアジアIR、ロンドン、ニューヨークへの欧州、北米IRを実施するなど より積極的に海外の投資家の皆さんとの対話の機会を増やしてまいりました 今後も様々な場を通して 引き続き投資家の皆様との対話に 注力していきたいと思っております 以上が2026年3月期決算のご説明となります

セグメント別ハイライトなどの 詳細な業績数値は 別途開示しております補足説明資料を ご確認ください 私からの説明は以上とさせていただき 引き続き質疑応答に移りたいと思います ありがとうございました 以上で当社からの説明を終了いたします それではこれより皆様からのご質問をお受けいたします ご質問は複数あってもお受けいたしますが 1問ずつのご質問でお願いします 1問ずつお答えさせていただきます なおご質問に際しましては 挙手の上会社名とお名前をおっしゃっていただいた後にお願いします またオンライン参加の方はZoomの挙手ボタンを押していただきましたら こちらからご指名いたします ご指名後マイクのミュートを解除していただき 会社名とお名前をおっしゃっていただいた上でご質問をお願いします まずは会場でご参加の方からご質問のある方は挙手をお願いいたします 東海東京インテリジェントスラブクリバラです よろしくお願いいたします それではですね3つお願いいたします まず一つは中東情勢に絡んで建設資機材の調達に支障は出ていないのかどうか

あるいはこれが継続した場合に近い将来可能性について それぞれ土研状況を教えてください それでは木部からでございます なかなか塩梅ルートが厳しくなっているとか そういうお話も聞いておりますが 現時点で原価に大きく影響を与えるような状況には 至っていないというふうに建設次第認識しております 一番大きな影響を与えるとすると 舗装事業でありますが 4月以降ですね 価格転嫁を急いでやっておりまして 現時点ではですね 原価が上がった分の分についてはですね 倍化にほぼ反映しておりますので このままの情勢 今後どうなるか先行き見えないところはもちろんありますが 現時点で今期の業績に大きな影響を及ぼすということは あまり想定しておりません 山泉社長何か補足ありますか

多分影響が出るというふうには多少想定はしたんですけども 3月時点から価格転換についてはお客様にお願いをしておりまして 4月の単月度の業績を見ますと 前期と比べてほぼほぼ変わりがありません したがって第1四半期の6月までの状況をかなり注視しながら対応しておきますけれども 価格転換はしっかりできているというふうには思っております 2つ目ですけれども今期の土木建築の利益率なんですけれども 受賃財産が今までずっと改善していくということを考えるとやや保守的に見えるんですけれども

この数字について最低限の数字というふうに認識していていいのかどうか その点についてちょっとコメントをお願いいたします じゃあ建築から順番に 高間でございますよろしくお願いいたします 本期の11.

8%という目標 去年先期が11. 7%でちょっと保守的化という この前田建設に関してはおっしゃっていると思うんですが 初期5月ですので最終的には上がっていくというふうに思っております これも物価上昇とか追加の取り次第だと思いますが 先期よりも懸念される物件がないものですから これ上がっていくだろうなと思います 三井住友建設は これは40億以上本期上げる目標なんですけれども これも今単体ではですね ちょっと海外じゃなく単体の話をさせていただく 10.

8%とかなり上がってきてますが これもですねかなり頑張っている数字だと思いますが 間違いなくいけるんだろうなと 戦記の上がり具合を見ても十分いける数字だというふうに思っています はい ドボークの方ですけれども 10ページの資料を見ていただくとですね MK 前田建設 三井市民建設ともに 機種の想定目標からある程度上振れしていっているというような状況がずっと続いています これは設計変更が 奇襲時点でかなり見込めるものについては かなり織り込んだ目標にしておりますけれども やはり1年間を通して 発注者側のいろんな事情で設計変更が発生するとかですね 読めないものがやっぱりどうしてもございますので その分が多少期末に効いてきて1%から1. 5%ほど やはり目標としている数値よりもやっぱり上振れするという状況はずっと続いておりますので これについてはやはり今期も同様の状況になるのではないかなというふうに思っておりますので 栗原さんご指摘の多少保守的なのかっていう点については 多少保守的になっているということで 例年通りいけると思います プラスですね三井住友建設につきましては 前田建設の方でここ数年先行してやってきておりました

現場の原価管理改革をですね 今期から順次進めていくようになりますので この点については伸びしろうと思って ちょっと期待しているところであります 以上です 最後3つ目の質問ですけれども 今期のご計画のところで 登記利益の前年比マイナスの要因というのが おそらく金融収益の見方が大きく左右するのかなと思いますけれども 変動するになんとも言えないかもしれないですけど 現状の株価で見た場合は前年並みの金融収益というのが可能なのかどうか

そのあたりちょっと教えてください はい、東芝の株のことだと思いますが 期末の株価よりも現時点では少し高めに予測をしておりますが 今日現在でいくとかなり今の計画値は低めで設定されておりますので もし記憶者の株価がこのままいくと 今日の株価通りにいったら 純利益は昨年を超える可能性もあるかなと思いますが これは我々でコントロールできるものではないので

ちょっと低めに不思議的に今株価を見込んでおります はい ありがとうございます 以上です ありがとうございました 次の質問あればお願いいたします ご説明ありがとうございました モルガンスタンレイMUFG賞金の八木と申します では私もすいません 質問2点お願いします 1点目がインフラ運営のところのですね 事業利益の考え方について教えていただければと思います 各セグメント事業環境良好だと思うんですけれど まだこのセグメントについては単体 あとJWDともにですね 赤字になっているというところで 先行投資フェーズというのは理解しているんですけれど これが来期以降のですね またどのタイミングで黒字になってくるか 蓄電池の寄与等がしっかり来期以降を見込めると思いますので 少し改めてですね この単体とJWDのところの インフラ運営の事業利益のところの見通しですね について改めてちょっと考え方を教えていただければと思います インフラ運営赤字になっていない前はせんけど どうして赤字になる 27の3のご計画 若干赤字 じゃあJWDも影響しているので諮問調査の方ですかね まず前期と比べて今期のインフラの従領域が減っている要因の一つで

前期は毎件のインフラ関係で一般家の売却予約が一部あったということと あと今期は既存のインフラの案件の中で計画的な修繕 補修みたいなところが予定されるプロジェクトがありまして 定期的に行われるんですけども それが出るということで現役要件になっております JWDにつきましては従来説明させていただいてますように やはり現在の開発プロジェクトの進捗は進んでおりますけども 例えば前期ですね 4、5案件の工事が始まっておりますので そのうち4案件は比較的規模の小さい2期案件が4つなんですけども それについては今期中に完工する予定になっておりますので 順次進んでおりますけども ただやはり大部分のプロジェクトのパイプラインは2030年以降に完工しますので ですからJWDの利益貢献がお放出するのはやはり2030年以降というのは今のところ変わっておりません 蓄電池に関しましても高圧ですね 高圧は比較的小規模の任務やトラン圏の開発は進んでますけども これは来年度以降ですね 今月および特効を含めて開発するというのは来年度以降なんで それについてもどのタイミングで売却するかによって変わってきますけども ですから蓄電値についても来年度以降ということになりますので 今期来期はまだ引き続き先行投資フェーザー続くという形で考えております すみません1点だけ蓄電池のところは売却益がここから進んでいくと思うんですけれど 少し参入者が多くなる中で予定通りの売却益が60、90とか上がっていく方向感が確保できるものなのか 少しこの見通しに時間も経っている中で変化があるのかその点だけ補足 そうですね確かにマーケット自体がまだ流動的な部分もある一方で新規参入もある ただ新規参入もなかなかやっぱり系統の問題でですね 思った通り田舎さんについては進んでいないので 今いろいろ考えているのは 個別やっていくものと加えてですね 田舎さんと大型案件について共同投資をしていくというような 形のところも含めてますので

そういった形でいろいろやっていくことによって 売却益も可能なタイミングで出していきたいと考えておりますけども 基本的なプランといいますかね 戦場については特に変更はありません 少し補足 枝建設の インフラ運営の事業利益のマイナス分は 一番大きなのは 愛知の有料道路が 今期大幅修繕 大規模修繕をやるということで 今期だけちょっと利益が下がるのが マイナス大きなインパクトになっているのと 愛知のアリーナがまだ 昨年度から今年度黒字化する見込みもありますが あと申告率 ビップルームの回収などで初期投資が重んでいる分が 今期の計画マイナスに影響しているということでありますが 先ほどもお話ししましたがスイングが2級から入っていったりですね しますので今期末にはですね これは赤字は解消できる方向で いけるんじゃないかなと思っております

現時点では赤字になっているというご理解でお願いします 2点目がすみませんちょっと可能な範囲でですけれど 資金調達のところの考え方について教えていただければと思います ブリッジローンの借り替えというところで 三井住友建設さん買収されて スイングさんも買収されているんですけれど いろんな方法を検討されているというところで 少しちょっとだいぶ時間がかかっているなという印象があるんですけれど それはあくまでもいろんなオプションを検討しているからなのか ちょっと今どのようにこの資金調達の借り替えについてですね ブリッジロンの借り替えについて考えればいいか ちょっと可能な範囲でご教示いただければと思います 前回スイングを買収発表した時の説明会でも

説明させていただいたんですけれども 前年度末3月末にですね 具体的にJRBを使った優先株の仕組みでですね ハイブリッド型の資金調査としておりまして それとあと3月末ですというと 昨年度の株式の売却益とかそういったところと あと前田建設ですね想定よりも回収が進んだということで キャッシュ的に少し余裕がある状況これ一時的ですよねがあります そう考えますとスイングの買収につきましてですね 1910万億の買収資金のうちもともと全額銀行様から コミットメントをいただいているんですけども 一部をブリッジローンにしてこれだと元資金でやる方向で今考えております そう考えますと格付け上も特に今回の買収については ネガティブな影響はないという確認を得てますので そういった中で多少余裕がありますので 少し中長期的な視点を見てですね もう少しいろんなオプションを考慮しながらですね 最適なタイミング及び最適な組み合わせでですね ブリッジ論のパーボネント化にはやっていきたいなと思ってますので そういう意味で言うと少し時間がかかってますけども そういう意味で言うとただ9月末が最初のSMCのブリッジローンの

召喚権がありますのでその頃までにはできるだけですけども いろいろ考えて決めていきたいと思いますので また方針が決まりましたら皆様にはご送付させていただきたいと思います 以上です 1点だけすみません今のブリッジローンの借り替え 一部ハイブリッド型の調達とキャッシュ的に余裕があるみたいな形で 何かこのスイングの買収資金のうち どれぐらい手元資金から重当するような考えか もしちょっとご回答できるのであれば補足だけいただきましょう 具体的なのは決めてませんけども お分かり言うと半分以下でローンはいいかなと思ってるんですけどね

その以外は手元資金でもいいかなと思ってますけども それは他の投資案件と比べていろいろ考えてきますけども 分かりました ありがとうございました ありがとうございました 次のご質問ございますでしょうか 自由化学工業通信社の川里です 2点お願いします 買収した会社のことなんですけども まずスイングについてですね スイングが今の形になったのが2010年頃で その時ですね 和製水メジャーを目指すということを確か言っていて かなり大々的に会見など開かれてたんですけども そのがあんまり海外などに展開されていなかったように思うんですけども 今後御社が買収されてスイングを和製水メジャーというような形で 国内外に展開されていかれるような考えがあるのか 今までの株主ではできなかったけど インフロにはできるぞみたいな そういうのがもしあればお聞かせいただきました 2010年当時どんな発表をされたか実はあまり存じていないんですけど ミズメジャーをどういうふうに定義されていたのかということだと思うんですけど 一般的にヨーロッパのミズメジャーというのは

EPCだけじゃなくコンセッションをたくさんやって 売上というよりも利益の大半はコンセッションで上げている そういう会社を目指そうということだった もし水メジャーとおっしゃっていたならば ただ2010年以降2011年に日本の法律PFI法が変わりましたけど 水道法が改正するまでちょっと時間がかかりました で実際に今ウォーターPP4. 0と日本が言っている 内閣府が言っているコンセッションはですね まだ省についたばかりでして 関路まで含めた案件でいくと 昨年度インフロニアが受注した東洋橋の案件が 最初と言ってもいいぐらいのマーケットの遅れなんだと思うんですね 今後国内はオートアップPPPがたくさんご承知だと思いますけど出てきますし 日本で培った能力をですね そのままアジアやアフリカで EPCだけではなくて オペレーションで打って出たいというふうに思っております そういう意味では スイングさんの国内海外の EPCだけではなくて このオペレーションの部分 さらにはエクイティを入れてですね 運営で儲かっていく まさにヨーロッパの水メジャーと同じようなモデルで今後競争できるのではないかと私たちも期待をしております 国内から始まって海外に行くということですか両方同時に そうですねどっちがあって順番は特に意識しておりませんが 海外でも水のコンセッション案件は多いのでですね

案件のあって収益性のいいところから一緒にやっていけたらと思っています ありがとうございます 2点目同じく買収された三井住友建設 10月からアルソシア建設になるのかしについてなんですけども どういうふうに進めていくというか どんな市場でどんな工種のものを狙っていかれるのか アジアとか国内だったらどの辺とかトンネルとか橋とかですね 前田建設との関係はどうなのか 特に統合されたりはしないんだろうと思いますけど

その辺どういうふうに整理して シナジーみたいになっているかというのあたりを教えてください 後で柴田社長に補足をしていただきたいと思いますが もともと前田建設と三井住友建設は 似たようなビジネスモデルに見えるかもしれませんが 得意な種目とかですね これまでやってきた実績はかなり違うものがあります なのでこれまで通り自分たちの強みを生かして それぞれの個社がやっていくとですね バッティングする分野はかなり限定されると 特に公共だとですね、限定されると思いますし、民間は一緒に、例えば首都圏の高層マンションはですね、前田建設と三井清友建設の、合わせるとシェアがですね、4割弱になるぐらいの大きなシェアを持っていますので、 この2社の強みを生かして、さらにシェアを伸ばしていけるものだと思っています。 また、海外において三井住友建設はとても競争力を持っていて、収益基盤も確立されています。 前田建設は海外でたくさんの失敗を繰り返してきたので、今、新しいEPC案件は控えめにしておりますが、 三井住友建設の基盤を使ってですね 両者とも海外の案件を拡大できるものと期待をしています 柴田社長の補足をお願いします 三井住友建設柴田です 今木部さん言われた通りでありますけれど 当社なかなか厳しい状況だったんですけど 数字見ていただいたら分かる通り 統合少年度思ったよりもいい成績で終われそうということであります

前田建設とのラッピングというところは半年経ちましたけど 今木部社長が言われた通り土木についてもですね 得意な発注者なり工種が微妙に仕分けできてましたね 当然競合するところは今調整しながら入札してますけれど このまま進んでいけばお互いのいいところをより伸ばして やっていけるんじゃないかなと思ってます 建築についてはですねこれも半年経ちましたけど 民間のお客様の客数字がですね 大いそセパレートされてまして 住宅分野だけが一部デベロッパーさんが 重複してますけど 今の需要環境ですとね 当面は一緒にやっていけば 先ほど言われたような大きなシェアを確保できる そういう強みを発揮できるんじゃないかなと思ってます あと海外ですね これは当社の強みなので 先ほど言われたスイングの話もそうですし 今後積極的に伸ばしていきたい ここについては逆に前田建設さんは 数年間あまりやられていませんでしたけど 今できるところは一緒にやりませんかということで お買い掛けして少しずつ一緒にやっていければと思っています 以上です ズームの方で挙手をいただいていますので アナリストの方先にご質問いただければと思います

野村証券濱川様お願いいたします 生の証券の浜川です。ご説明どうもありがとうございました。私からの2点お願いいたします。 まず道路舗装のところなんですけれども、今期のご計画を見るとですね、製品販売のところは概ね売上横ばいでという形で見込まれているかと思います。 営業利益も若干の微増という形で この中でいくと値上げとですね 価格転換のバランス感を考えると この後会社計画には織り込まれているのかどうなのか 足元はどの程度の値上げをやっていて 顧客はほぼほぼ100%受け入れてくれるような形になるのか ちょっと以前分かりやすいグラフで 価格転換の流れみたいなところも示していただいてたんですけれども そういう意味だとスムーズに価格転嫁できていると認識していいのか 補足で教えていただければと思います よろしくお願いいたします 前田道路の今泉ですお答えします 先ほどのご質問でも一部重複しますけども 今年の今期4月をスタートしました 単月度を見ますとほぼほぼ前期との利益は 同じ数字ということです

したがって価格転嫁はしっかりされております 今集計をするとですね 第一四半期6月までの目標に対する見込みは今ついている状況ですので しっかりと価格転嫁はできているというふうに思っております よろしいでしょうか 浜川さん、売上が価格転嫁ができるとしたらちょっと伸びるのではないかということですよね。 現在、未来の価格転嫁まで売上高には織り込んでおりませんので、 価格転嫁がずっと年間通してできるならば、売上は上がっていくということになりますか。

おっしゃる通りです。 当然出荷の量もですね増やしていきたいと思いますので 単価が上がりますので売上は上がっていくというふうに思っております はいすいませんありがとうございます あと2点目が金融費用の考え方なんですけれども 今期若干ですね金融費用が増加する見方かと思います ちょっとこの金融費用が増加する背景と中継の考え方の中で 三井住友建設とのシナジーの中で 金融費用の削減等を盛り込まれていたと思いますけれども 一目だと再来年以降は若干減少するのか または横ばいぐらいで水準としては継続できるのか

金融費用の考え方についても教えていただければと思います よろしくお願いいたします お答えします 金融費用につきましては今年度ですね 前年度に比べて増加してますけども その要因としましては一つは金利が上昇しているというところと あと先ほど申し上げました 先年の3月末にハイブリッド型の調達をしておりますので 当然コストもハイブリッド型ですので通常のローンよりは高くなると ただその一方で格付け上50%資本性として認識されつつ バランスチート上もその他金融負債ということで有利子債に入るので Dレシオにもよくあるといったところでございますけども ですが増加の要因としてはその2点ですね 三井住友建設とのシナジーという意味では 三井住友の建設がもともと支払っていた金利費用と インフォニアの金表を単純に合算した場合に比べて すでに20億円ぐらいは下がっています 逆に言うともしシナジーがなければ 今より20億円ぐらい増えていたと それが元々水戸井住戸の金利コストが インフォニアのグループの余震ということで 一体化することによって 本来であればさらに二条件が増えたのが 二条件が減ったといいますか 増えてないといったところがシナジーということになります 今後の金融費用ですね 推移としては 金融の情勢もありますけども やはり今の情勢を見ると少しずつ上昇していくんだろうなと思っておりますので そういう意味でやはり我々としては資金の管理と調達の どういった形で調達するかといったところと あとやはり回収ですね回収のタイミング支払いのタイミングとかですね そういったところを背面にして資金サイクルとワーキングキャピタルを改善していくと いったところをやねがらやっぱりできるだけ金利費を抑えていこうと こういうふうに考えておりますし あとやはりキャピタルサイクルといいますかね アセットの売却一部組み替えという方たちで ソロシキング化していくといったところも 組み合わせていろいろやりながらですね 金融費用というのはマネージしていきたいというふうに考えております 分かりました ありがとうございました Zoomでアナリストの方 もしご質問追加でございましたら

挙手ボタンお願いいたします 大丈夫ですかね では会場の方お願いいたします 日経コンストラクションの星野です 2点お伺いさせていただきたいと思います まず1点目 事業利益の見通しのところで 先ほど62億円が事業成長分というところで 見通されていたと思うんですけれども これは売上高の 特に土木建築の売上高の増加分が 単純に乗ってくるのが あるいは単純な売上高の増加分だけじゃなくて 何か利益率が上がってくる要因というのが 見込めているのか ここら辺を教えていただけますか これは売上高の今期の見込みが上がる分の利益を見込んでいると そういう理解していただいていいと思います その他もいくつか要素はあるんですけど 今は見込んでおりません 分かりました 2点目なんですけれども スイングの買収に関してなんですけれども 昨年中期経営計画は三井住友建設を参加に収めたタイミングで見直されたと思うんですけれども

今回もそのあの時は確かの事業利益を1000億円27年度で1000億円というのを出されていましたが 今回もその第2クォーターのところで順調に参加に収めた際 中期経営計画の見直しというのは何か想定されているんでしょうか 第2クォーターでやるかどうかですね 今、去年三井市民友建設を5月17日に土曜日発表して以降ですね 一応、高取とか国土交通省とかに確認して 営業情報以外の情報は共有して構わないということだったので 早めに中継のローリングをですね 土曜日完了と1週間後ぐらいに発表することができました ただ今回ですね親会社今のスイングの親会社の意向もあって 競争法以外の部分でもですね株式上等終わるまで 業績等のですね情報交換をやってほしくないということですので おそらく7月1日からそういう検討を始めますが 第1クォーター発表が8月初期なので その時点でちょっとローリングできるかどうかというのが中継までですね 今期の業績の見込みはなるべく精緻に反映させたいと思っておりますが 中継のローリングをですね 第1クォーターでやれるかどうかというのはちょっと現時点ではお答えできないんですけども どこかの時点で中継の数字についての説明とかですね ローリングまでいけたらいいなと思っております 建設通信新聞西山と申します

2点お尋ねできればと思いますよろしくお願いいたします 1点目スライド14ページでお示しいただいた 三井住県道路の完全なグループ会社化で 1年前TOB発表されたときにもお尋ねしたんですが その時はまだ未定というお答えだったと思うんですが 1年経って完全グループ会社化されて シナジーも文章でお示しいただいているんですが これ具体的に今後定量的にといいますか 三井住友建設さんの今期の利益1年2年分計上されていますが さらにもっとシナジーが上がってくるようなイメージなのか すでにシナジーも反映してこういう計画にされているのか そのあたりを教えていただければと思います

まず当社本体のTOBがやる前に この案件に処理するのは難しいというのは前にお話ししたとおりです 今回当社インフロニアの事業会社に完全になったと 今まで親子上場だったり 当社持ち分が54%ぐらいしかなかったというので このタイミングで解消すべしということで 関係閣議と協議の上 今回当社の100%公会社にしましたということです 業績については当然100%分を計画に反映しています さらなるシナジーがあるかというのは これは今後前田道路さんとの協業の中で どういうシナジーを出していくかということで 今たちまち数字には反映できていません 今後これは買い付けが終了するのは6月の上旬ですので その後前田道路さんとイフロニアと協議しながら やっていきたいというふうに考えています 今泉さん何か補足があるわけですか もうすでにグループという形になっていますので いろんな局所では協力をしていきたいと思います 当社のやり方とお水井住県道路さんのやり方が違い 良い方を取っていくということになると思いますので

特に拠点として 手済み都市のかかる 鉱材工場とかですね そこの効率化みたいなところは 協力しながらですね 集約するのか また新たに別のところに展開していくのかは 考えていきたいなというふうに思っています もう一点が コンセッションの海外展開について ご予定についてなんですけれども 本日木部署長のブログの方でも海外の三井住友建設さんのポテンシャルみたいなお話発表されておりましたし これまでも中長期的にはやられたいというお話でございました 一方今日同業他社でございますがインドネシアの方でコンセッションに参画されるような発表もありましたし

市場は有望とはいえ限られる部分もあるのかなと思っているんですが 今後の具体性というか計画とかスピード感そのあたりを教えていただければと思います 海外の場合、民間提案が多いので、案件名については今お答えすることができないのでありますが、 前田建設が今まで拠点のあまりなかった インドとフィリピンは とてもアジアの中でもPPPが盛んな国です 今後ですね そして住友建設の拠点を活用して 一緒に三瀬審査と一緒にコンセッションをやっていくとかですね 地元の企業と一緒にやっていくとか 以前もここでお話ししましたけれども ODAも今後EPCプラス運営ということでですね そういう案件を外務省も増やしていく もしくは将来的には全部オペレーションをステップの要件にしていく みたいなことを発表もしているのかもしれませんが そういう方針であるということも確認していますので 特にこのインドやフィリピン それから我々も今インドネシアの案件について 参画を検討しておりますが こういう国々EFIを積極的に コンセッションで進めている国々への参画を 積極的にやっていきたいと思っております 今期とか時期中継とかそういうのは特になる ちょっと案件名が分かってしまうので言えないんですけど 今期獲得する案件がもしかしたら出てくるかもしれませんが

PLとかバランスシートには影響するのは来期以降だと思います もし今期ですね早めに出たとしてもですね Zoomで挙手大和証券寺岡様いただいてますので ご質問お願いいたします ちょっと2点簡単に確認させていただきたいんですけども 今のコンセッションに絡んで国内も含めてですね 今後1,2年で新たなコンセッションの応策なんかを 予定されているものがもしあれば教えていただけますでしょうか

よろしくお願いいたします はいありがとうございます これも案件名は言えませんが スタジアムアリーナそれから水上下水道ですね などは今期もいくつか応策もしくは民間提案を PFI6条提案をする予定にしております はい分かりました あと2点目なんですけれども 舗装事業での価格転嫁がですね 非常にうまくいっているということですが 確かに2022年ぐらいにも原油高が上昇を反映して 価格転嫁を進めていらっしゃったことがあったと思うんですが

あの時は全部転嫁しきるまでに 1年近くかかったと思いますけれども 今回なぜですね 短期間で転嫁できているのか いろいろ法改正の影響なんかもあるのか そのあたりについて その背景について教えていただけますでしょうか よろしくお願いいたします 今泉にお答えします 確かに2022年度はかなり価格転換については苦戦をしました 相当な説明をさせていただいたのですが 特に民間ではなかなか値上げができなかったのが そういうことを踏まえてまずしっかり説明をしていくということを 中心にやってきたのですが 今上がっているのは原油あるいは川製で 道路舗装の資材だけではないですね 全体が上がっているということもあるので 今回は比較的説明をするとですね 了解してくれたということがあります だから多分当社は積極的にやってますけども 他のお泥会社さんも多分前回のような よりは比較的スムーズに進んでいるのではないかな というふうに思っております 分かりましたありがとうございました その他会場オンラインの方からご質問がなければ

以上をもちまして質疑応答の時間を終了といたします ここで事務局から皆様へのご案内を申し上げます この後メールでご案内するMicrosoft Formsによるアンケートへの ご協力をお願い申し上げます またZoomのチャット欄にもアンケートのURLを記載しておりますので そちらからもご回答をいただくことができます 以上でご案内を終了いたします それでは以上をもちまして 2026年3月期決算説明会を終了いたします 本日は長時間にわたりご出席いただき 誠にありがとうございました