Mitsubishi Kakoki Kaisha, Ltd. (6331) Q1 2027 Earnings Call Transcript

三菱化工機株式会社（証券コード：6331／東証プライム） － 2027 年 3 月期第 1 四半期決算説明会 書き起こし

三菱化工機株式会社 2027 年 3 月期第 1 四半期決算説明会

只今より、三菱化工機株式会社 2027 年 3 月期第 1 四半期決算説明会を開始いたします。本日は皆様、 お忙しいところご参加いただきましてありがとうございます。 本日はまず、弊社執行役員企画管理統括本部長の根木より、資料に沿って第 1 四半期決算のポイントを ご説明いたします。 ご説明の後、質疑応答へと移らせていただきます。質疑応答に関しましては、ご質問の内容に応じて、 同席しております企画管理統括本部副本部長の石川よりご回答させていただく場合がございます。

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決算のポイント － 2027 年 3 月期第 1 四半期決算発表

執行役員 企画管理統括本部長の根木でございます。それでは早速ではございますが、ご説明に進ませて いただきます。 今回の決算説明会においてご注目いただきたいポイントはスライドに示した 3 点でございます。 １点目ですが、受注、売上、営業利益がともに前年実績を超過いたしております。なお、受注予想を上 方修正しております。このような状況でございますので、この第 1 四半期に関しましては、総じて順調 に進捗したと評価しております。 2 点目は、成長分野の GX 事業ですが、こちらは記載のとおり、着実に進捗しております。 3 点目は、研究開発、M&A など成長投資です。こちらにつきましても着実に実行してございます。 以上の 3 点にご注目いただければと思います。

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サマリー

はじめに、2027 年 3 月期第 1 四半期の決算の実績、それから通期の業績予想についてご説明いたしま す。 第 1 四半期の実績でございますが、受注高、こちらは前年同期比で 56%増加し、161 億 7,100 万円とな りました。エンジニアリング事業においては、AI・半導体関連向けの海外ケミカルプラントや水素製造 装置の案件の受注がありました。また、単体機械事業においては、こちらは引き続きとはなりますが、 船舶向け機器、部品が好調に推移いたしました。これらが寄与したことによって、前年同期比で大きく 増加いたしました。 売上高は前年同期比で 19%増加の 188 億 500 万円となりました。GX 事業を中心に大型工事の案件が順 調に進捗いたしまして、結果として増収となりました。 営業利益につきましては、前年同期比で 40%増加し、20 億 2,200 万円となりました。売上高の増加に よる売上総利益の増加、これが寄与したことによって、前年同期比で大きく増加いたしました。 続きまして、通期の業績予想でございます。 まず、受注高でございますが、こちらは前回 5 月の決算説明会時より上方修正しております。前回の 810 億円に対しまして、10 億円増加し、820 億円を見込んでおります。増加の要因としましては、単体 機械事業、特に中国向けの油清浄機の受注が好調という背景があり、期初の予想から引き上げました。 売上高、営業利益、年間配当につきましては、前回の予想をそのまま据え置いております。売上高は前 年同期比で 5%減少の 800 億円、営業利益は 4%減少の 88 億円、年間配当につきましては 5 円増配の 120 円を予想しております。

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連結損益計算書

連結損益計算書でございます。 売上高につきましては、前年同期比で 29 億 9,100 万円増加の 188 億 500 万円、営業利益は前年同期比 で 5 億 8,000 万円増加の 20 億 2,200 万円、経常利益は前年同期比で 3 億 3,600 万円増加の 20 億 9,000 万円、親会社株主に帰属する四半期純利益はこちら前年同期比で 7 億 7,500 万円増加の 19 億 4,200 万 円、結果としてこの第 1 四半期は増収増益となりました。 親会社株主に帰属する四半期純利益について、経常利益との差分が縮小いたしましたが、これは特別利 益に退職給付信託の設定益を計上したことによるものです。

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販売管理費

販売管理費の状況です。 販管費につきましては、前年同期比で 2 億 1,000 万円増加し、21 億 8,100 万円となりました。 増加している項目ですが、研究開発費が前年同期比で 7,700 万円増加して 1 億 8,600 万円、見積設計費 が 6,100 万円増加の 2 億 4,800 万円となりました。 金額ベースでは増加いたしましたが、売上高比率では 0.9 ポイント減少いたしました。販管費率として は適切な水準に抑えることができたものと評価しております。

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連結業績予想

連結の業績予想でございます。 通期の予想につきましては、前回の予想から修正しておりません。売上高は 800 億円、営業利益 88 億 円、経常利益 89 億円、親会社株主に帰属する当期純利益は 68 億 5,000 万円を見込んでおります。 上期予想につきましては、一部上方修正いたしました。具体的には、営業利益を 1 億円増加させたこと により、経常利益、純利益、1 株当たり純利益が増加しております。これにより、売上高 430 億円、営 業利益 42 億円、経常利益 43 億円、親会社株主に帰属する中間純利益 36 億 9,000 万円を見込んでおり ます。

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セグメント別の状況 1）エンジニアリング事業

セグメント別の状況をご説明します。まずはエンジニアリング事業でございます。 受注高は、前年同期比で 115.7%増加し、第 1 四半期は 99 億 4,800 万円となりました。特に、AI・半導 体関連向けの海外ケミカルプラント、水素製造装置の受注によって、前年同期比で大きく増加いたしま した。通期の受注については、445 億円を見込んでおります。こちらも需要が旺盛な AI・半導体関連向 けのケミカルプラント、水素製造装置の受注を見込んでおり、前期比で大幅な増加を予想しておりま す。 売上高は、前年から 10.2%減少の 78 億 9,500 万円となりました。前年同期比では減少となりました が、概ね計画どおりの進捗でございます。通期では 390 億円を予想しております。複数の大型案件が上 期に完工を予定していることもあり、前期比では減少を予想しておりますが、引き続き高水準を維持で きる見込みであります。 セグメント利益は、前年同期比で 109.4%増加の 2 億 8,600 万円となりました。売上高は減少となりま したが、個別案件要因で原価率が改善し、それから販管費が前期比で減少したこともあって、第 1 四半 期は増益となりました。通期では 25 億 5,000 万円と前期比で減少の予想ですが、売上高の減少による 売上総利益の減少を見込んでいるためでございます。

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セグメント別の状況 2）単体機械事業

続きまして、単体機械事業でございます。 受注高は、第 1 四半期は前年同期比で 9.7%増加し、60 億 800 万円となりました。引き続き好調な造 船・海運市況に支えられ、国内の船舶向け機器・部品が引き続き高水準で推移したこと、また、中国向 けの油清浄機の受注が増加したことにより、全体としても増加となりました。通期では 220 億円を見込 んでおりますが、こちらは先ほども申し上げましたが、期初予想の 210 億円から 10 億円の上方修正を しております。 売上高は、前年同期比で 1.8%減少し、50 億 4,000 万円となりました。こちらは前年同期比で微減とな りましたが、引き続き高水準を維持しているという認識であります。通期では 210 億円を見込んでおり ますが、同様に、船舶向けの機器・部品の受注が寄与いたしまして、引き続き高水準で推移すると見込 んでおります。 セグメント利益は、前年同期比で 3.0%減少し、13 億 8,000 万円となりました。売上高と同様に、前年 同期比で微減となりましたが、高水準を維持しているという認識です。通期では、56 億円の利益を予想 しておりますが、これは売上高の増加による売上総利益の増加を見込んだもので、前年同期比では微増 となる予想です。

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セグメント別の状況 3）GX 事業

続きまして、GX 事業でございます。 受注高は、前年同期比で 26.9%減少の 2 億 1,500 万円となりました。前年同期比では減少となりました が、概ね計画どおり進捗しているという認識です。通期につきましては 155 億円を見込んでおり、こち らも前年同期比で減少の見込みですが、水素の利活用やバイオガス案件が寄与し、引き続き高水準を維 持する見込みです。受注の時期につきましては、今期も前期同様、第 4 四半期に集中するものと見てお ります。 売上高は、前年同期比で 211.5%増加し、58 億 6,800 万円となりました。これは、大型工事案件の進捗 によって前年同期比で大きく増加したものです。通期では 200 億円を予想しておりますが、前期までの 豊富な受注残高が寄与いたしまして、前期比で増加を見込んでおります。 セグメント利益は、第 1 四半期で黒字に転換、3 億 5,500 万円の利益を計上いたしました。売上高の増 加により売上総利益が増加したことによるものです。通期につきましては、6 億 5,000 万円の利益を予 想しております。前期同様にはなりますが、積極的に研究開発投資をしていることから、売上の増加に 対して、利益の増加は限定的になると見込んでおります。

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中東情勢の業績見通しへの影響

マクロ環境、トピックスについてご説明申し上げます。 まずは、中東情勢の業績見通しへの影響でございます。前回 5 月の決算説明会にてご説明しております ので、前回からのアップデート箇所についてご説明させていただきます。青字の箇所が前回からのアッ プデートの内容でございます。 前回の説明会では、シンナーや塗料、潤滑油などの入手環境が悪化していたとご説明いたしましたが、 現在は、この状況が少しずつ回復してきていると見ております。その他、コストや受注への影響に関し ては、前回のご説明から特に変更はございません。いずれにいたしましても、業績への影響を継続的に 注視してまいります。 それから、スライドには記載はございませんが、先日熊本県内で発生した地震の影響についてご説明い たします。当社は、現在この地域において実行している工事はなく、事業拠点も設置しておりませんの で、この地震の影響は、現状特にございません。なお、サプライヤーに関しても大きな影響はないと認 識しております。

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オンサイト水素製造装置（HyGeia シリーズ）の展開

オンサイト水素製造装置 HyGeia（ハイジェイア）シリーズの展開についてご説明いたします。こちら も前回の説明会でご説明した内容でありますため、今回アップデートした箇所についてご説明いたしま す。 スライドの左上に「NEW」のマークを付しておりますが、こちらが今回更新された内容でございま す。詳細は本年 6 月の当社プレスリリース*1 に記載のとおりですが、日本製鉄様から中型の水素製造装 置を受注いたしました。こちらは電炉による製鉄プロセスにて水素を利用するため、弊社の製品をご採 用いただいたというものです。

*1 三菱化工機、水素製造設備を日本製鉄より受注 （当社ウェブサイト：2026 年 6 月 24 日プレスリリース） https://www.kakoki.co.jp/news/2026/06/24-m-hygeia1000.html

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メタネーション装置の実証試験を開始

メタネーション装置の実証試験の開始についてご説明いたします。 こちらも同じく 6 月にプレスリリース*2 した内容ですが、当社の川崎製作所におきまして、メタネーシ ョン装置の実証試験を開始しております。メタネーションとは、二酸化炭素と水素を反応させてメタン を合成する技術であり、カーボンニュートラル社会の実現に向けて、二酸化炭素の有効利用のために注 目を集めている技術であります。 当社では、すでに製品化している CO2 回収装置とあわせて、カーボンリサイクル技術を展開すること で、GX 事業を推進していくことを目指しております。

*2 三菱化工機、自社施設内でメタネーション装置の実証試験を開始 （当社ウェブサイト：2026 年 6 月 3 日プレスリリース） https://www.kakoki.co.jp/news/2026/06/03-methanation-demonstration-test.html

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油清浄機「三菱セルフジェクター(SJ)」シリーズの用途開発

油清浄機三菱セルフジェクターシリーズの用途開発についてご説明いたします。こちらも多くは前回ご 説明している内容となります。 アップデートいたしましたのが、スライド右下に「NEW」のマークを付しました、斎藤遠心機工業と の資本業務提携が新たなトピックでございます。次のスライドで詳細をご説明いたします。

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斎藤遠心機工業との資本業務提携

斎藤遠心機工業との資本業務提携についてご説明いたします。 本年 6 月、当社は、斎藤遠心機工業の発行済み株式の 52.5%を取得することで、資本業務提携を締結い たしました*3。 斎藤遠心機工業は、大型の遠心分離機の実績が豊富であり、特に陸上用の用途に強みがあります。一 方、当社は、遠心分離機について、特に記載の船舶用の油清浄機においてトップシェアを有していると ともに、中小型の製品に強みを持っております。しかし、陸上用途での実績を課題と認識しておりま す。 両社の強みを活かすことでシナジーを発揮し、競合メーカーに対抗できるよう製品ラインナップを拡充 し、競争力を強化することが、この資本業務提携の狙いでございます。

*3 斎藤遠心機工業株式会社との資本業務提携による当社グループへの参画に関するお知らせ （当社ウェブサイト：2026 年 6 月 2 日プレスリリース） https://www.kakoki.co.jp/news/2026/06/02-saito-separator-alliance.html

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IR に関するお問い合わせ先

以上、簡単ではございますが、ご説明を終了とさせていただきます。 ご清聴ありがとうございました。

※ IR に関するお問い合わせ先： 三菱化工機株式会社 企画部 ir_team@kakoki.co.jp

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質疑応答 （Q1） 第 1 四半期実績において、利益面についても進捗は順調なものと考えている。セグメントごとに総括・ 評価をお聞かせいただきたい。 （A1） 根木より回答 全体といたしましては、受注、売上、利益ともに、我々としては順調に推移したと考えております。 エンジニアリング事業については、受注高は前期比でほぼ倍増しております。期初時点の予想におい て、上期からかなりの受注が見込めるものと予想しておりましたが、想定どおり順調に進捗したものと 評価しております。今のところ上期予想は当初の予想を据え置いておりますので、引き続き順調に受注 を重ねることができれば、この数値が達成できると考えております。売上につきましても順調に推移し ております。第 2 四半期も第 1 四半期と同様、多くは受注済みの案件の進捗をベースとした数値であり ますので、現在進めている大型案件がこれから順調に完工を迎えることから、問題なく達成できると考 えております。セグメント利益も同様でございます。第 1 四半期実績としては、前期に比べると減少で はありますが、今後、採算の改善がある程度プラスの影響として表れる見込みもあります。 単体機械事業についても、総じて受注、売上、利益ともに順調と評価しております。売上については前 期比で若干減少いたしましたが、一部、納期によるものと捉えており、第 2 四半期ではほぼ予想どおり に着地できるものと考えております。セグメント利益についても、第 1 四半期実績としては、従来比で 若干少なく見えるかもしれませんが、当社としては誤差のうちであり、特段ご心配いただくものではな いと考えております。 GX 事業については、第 1 四半期には受注があまり上がってきておりませんが、進捗としては想定どお りと見ております。今期についても、前期同様、主に第 4 四半期での受注を見込んでおり、通期では実 績としてしっかり上がってくるものと考えております。売上高の大きな割合を占めるのは、引き続き日 本製鉄様向けの案件でございます。この案件が順調に進捗しておりますので、売上、利益ともに上がっ てきているというのが第 1 四半期の進捗でございます。

（Q2） エンジニアリング事業の案件の採算についてお聞きしたい。第 1 四半期においては、減収の一方増益と なっている。この要因は、個別案件の採算が良くなっているためか。または、受注高が大幅に増えてい ることから、今期受注した半導体関連案件の採算が良くなっているのか。それとも採算性の良い案件を 別で獲得できたためなのか、お教えいただきたい。 （A2） 根木より回答 総じて、採算が若干改善したこともありますが、前期に完工した案件において一部採算性が低いものが あり、その反動も一つの要因です。受注については、AI・半導体関連が、引き合いを含めて非常に多く のお話をいただいている状況です。これらの案件の採算についても、ここ数年、従前と比べると良くな ってきております。

（Q3） 単体機械事業について、第 1 四半期はわずかに減収減益となっている。船舶環境規制対応機器の影響で 減少したと考えるが、この環境対応機器へのマイナスの影響は、いつぐらいまで続くと見ているのか。

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単体機械事業としては、いつ頃からまた売上・利益が伸びるトレンドになると予想しているのか。 （A3） 根木より回答 ご認識のとおり、船舶環境規制対応機器については、前期と比べると若干減少しております。主に納期 の兼ね合いによる減少でありますが、引き続き高い水準は維持しており、大きく落ち込むことはないと 考えております。一方で、中国向けの油清浄機については、現在、当社の想定以上に受注を獲得できて おり、売上に貢献しております。全体としては、従来のような伸びを見込むことは難しい想定でありま すが、引き続き、緩やかに上昇していくものと見ております。

（Q4） 三菱セルフジェクターシリーズの用途開発による SAF 製造についてご質問する。先日、経済産業省よ り、成田・羽田の主な空港への国際線への SAF 供給を、2030 年度から義務化する方針が示された。今 後の SAF 製造用三菱セルフジェクターの受注について見通しを教えていただきたい。 （A4） 石川より回答 ご認識のとおり、SAF の供給義務化は進んでおり、おそらく今年度中にある程度受注に影響が表れてく るものと考えております。これは 2030 年までに燃料の 10%を SAF に置き換えるものであります。な お、当社の SAF 用のセルフジェクターは、Alcohol to Jet などに使われます。今後、SAF の普及を見込 んでおりますので、それに伴い弊社のセルフジェクターが採用される可能性は増えてくるものと考えて おります。

（Q5） 三菱セルフジェクターについて、斎藤遠心機工業との資本業務提携により、どのような分野を新たに狙 いたいのか。 （A5） 根木より回答 斎藤遠心機工業は、食品・飲料業界に非常に多くの実績を有しております。 特に大型の遠心分離機を強みとしておりますが、一方、当社は、大型の遠心分離機の展開を課題と認識 しており、また、陸上用途での実績が乏しいことも、長年抱えている課題であります。今回の資本業務 提携の一番の狙いは、彼らの技術を活かしながら、大型や陸上用途の領域に対応できる製品展開をして いきたい、というところにあります。

（Q6） 食品・飲料分野に参入すると理解して良いのか。 （A6） 根木より回答 遠心分離機の領域で、斎藤遠心機工業は豊富な実績を有しておりますので、当社としても一緒に入って いきたいという趣旨であります。

追加のご質問はございませんようですので、以上をもちまして、本日の三菱化工機株式会社の決算説明 会を終了とさせていただきます。皆様、お忙しい中、本日はご参加をいただきまして、まことにありが とうございました。

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