RAIZNEXT Corporation (6379) Q4 2026 Earnings Call Transcript

本日はレイズネクスト株式会社2026年3月期 通期決算説明会にご参加いただき誠にありがとうございます 代表取締役社長の毛利でございます 本日は2026年3月期の通期業績及び2027年3月期計画 そして第3次中期経営計画の見直しについて ご説明させていただきます また本日は単年度の実績だけではなく 今後の成長戦略及び投資方針 そして株主還元方針を中心にお話をさせていただきます まずサマリーをご説明いたします 本日お伝えしたいのは4点となります 第1に、2026年3月期は定期修理工事の追加工事や保全工事が好調に推移し 修正後計画を余って着手いたしました 第二に 第三次中期経営計画について 事業環境の変化を踏まえ 成長戦略を反映した上で 2029年3月期の業績目標を引き上げました そして第三に 安定した営業キャッシュフローを基盤として 施工能力の強化に向けた成長投資と 高水準の株主還元を両立する資本配分方針を新たに示しました 第4に 配当政策を見直し 2026年3月期実績の年間117円を加減として 配当成功60%または株主資本配当率7%の いずれか高い金額を配当額とする方針に変更いたしました まず2026年3月期の決算概要についてご説明いたします 売上高は1745億円 営業利益が147億円となり いずれも前期実績及び修正後計画を上回りました 受注高も1882億円と大きく伸長し 受注段高は865億円まで積み上がっております この背景としましては 国内の石油生成一般化学プラントにおいて 設備の安定稼働を維持するためのメンテナンス需要が 顕著に推移したことにあります 収益面では再産性を重視した選択自注の継続に加え 前期に発生した一家制のRS関連費用の迫落もあり 売上総利益率 営業利益率ともに改善いたしました 次に第3次中継見直しについてご説明いたします 今回の中期経営計画の見直しは 足元の業績を理由にした数値目標の引き上げではございません 第3次中期策定時に想定していた脱炭素関連投資は 足元で調整局面にある一方 季節設備のメンテナンスや補修 更新改造の需要はむしろ強まっております 一方で人手不足により全国規模で工事を受け終える企業が限られてきている中で 当社は既存案件を起点とした自重領域の拡大を成長戦略の軸として 施工能力の強化で積極的に成長機会を取り込む戦略を より明確にいたしました こういった考え方を織り込み 中期最終年度である2029年3月期の業績目標を 売上高1950億円 営業利益163億円 当期準利益112億円へ引き上げます さて具体的な決算説明に入る前に まずは当社の事業構造について簡単にご説明させていただきます 当社は設計・建設から日常保全・定期修理工事・改造工事まで プラントライフサイクル全体に関与する総合エンジニアリング会社でございます 創業以来長い時間をかけて顧客や協力会社との信頼関係を築き 2019年の経営統合を経て メンテナンス エンジニアリング タンクの3事業をまたぐ 現在の体制を形成いたしました 当社は単に幅広い事業を持つだけの 継続的ではなく継続的なメンテナンスを通じ 顧客の設備状態やニーズを把握し そこから更新改造新設工事へと仕事を広げられる強みを持っております この事業構造が当社の安定性と成長性の源泉となっております 続いて当社を取り巻く市場環境について 当社にとっての事業機会と供給制限の両面からご説明いたします まず 需要機械としては 石油生成 石油化学分野では 生産能力の最適化が進んでいるものの 国内の安定供給を担うため 残された設備の重要性は高まっております しかし それら設備は老朽化が進んでおりますので 経済安全保障の観点からも 既存設備を安全に安定的に動かし続けるための 日常保全工事、定期修理工事、更新改造工事の需要は継続しております 一方で国内建設業界では人材不足が向上化しており プラント工事に必要な人員や協力会社を確保すること自体が 非常に難しくなっております 特にプラント工事では 単に作業員を集めるだけではなく 安全・品質・工程を管理しながら 元受けとして工事を完遂する力が求められます そのため工事の需要があっても 実際に施工体制を組める企業は限られてきております 次に脱炭素関連投資について こちらは足元では投資判断に慎重さが見られますが 2050年のカーボンニュートラル実現に向けた方向性は変わりません こうした投資はいきなり新規の脱炭素エネルギー設備の建設 こちらに進むのではなく 既存設備の省エネルギー化や効率化などの改造需要として現れ 中長期的には次世代エネルギー貯蔵用の低温タンクなど 新たな脱炭素関連設備に広がっていくと見ております こうした環境の中で当社の競争優位性を考えてみますと やはり長年かけて築いてきた事業基盤にあると考えております 第一に全国90拠点以上の拠点網と 4000社以上の協力会社ネットワークでございます 人材不足により施工体制を構築できる企業が限られる中 全国各地で大規模工事や突発的な工事に対応できる動員力は そのまま受注機会に結びついていきます 加えて当社は元受けとして安全・品質・工程を管理する 遂行力を有しており 単なる施工力にとどまらない 総合力が強みの一つでございます 第二に 日本の基幹産業を担う 大手企業との継続的な取引基盤でございます 日常保全や定期修理工事は 設備の特性 過去の工事経歴 後来ルール これを深く理解していることが求められるため 顧客との継続接点そのものが競争優位になります 当社はこの接点を通じて 安定的な受注基盤を形成してきております そして第三に 既存案件を起点とした受注領域を広げる 案件拡張力でございます 一度参入した顧客の構内では 対象設備や工事範囲を広げることができます また同じ顧客の別な地域の案件や 同一地域の他の顧客へ展開することで 既存案件で得た信頼と現場知見を 次の受注につなげます この構造が当社の成長に再現性を持たせております 過去の業績推移をご覧いただくと 当社は日常保全 定期修理工事を中心とする 継続受注を基盤にしながら 案件の拡張を重ねることで 売上利益を中長期に積み上げてきたことが お分かりいただけると思います さてここからは決算概要についてご説明いたします 2026年3月期は メンテナンス事業とタンク事業が 売上高・受注高の拡大を牽引いたしました メンテナンス事業では 定期修理工事における追加工事や 工事量の増加が寄与いたしました タンク工事も補修箇所の増加などにより 受注が伸びております 利益面では工事量の増加に加えて 再産性を重視した選別受注を継続したことで 売上総利益 営業利益ともに大きく進捗いたしました 市販機ごとの変動はございますが 第4市販機には定期修理工事の追加工事や 一部前倒しの形状が受注を押し上げ 受注残高も高水準で着地しております ここで昨年度のトピックスを簡単にご紹介いたします 熱交換器チューブの自動洗浄技術については 作業の自動化 標準化を通じて 安全 品質 作業効率の向上が期待されております 人材不足が構造的に課題となる中 こうした機械化 自動化は 施工能力の強化にもつながる取り組みでございます また、半導体関連、化学原料生産設備の建設を受注しており 引き続き、高い安全性、品質が求められる 先端素材領域での実績を積み上げていく考えでございます 続いて、2027年3月期の計画についてご説明いたします 2027年3月期計画は 外部環境の不透明感を踏まえ 現時点で見通せる案件を反映した水準としております 昨今の中等事業生につきましては 備蓄原油の払い出しに伴う需要が見取られる一方 一部資材の受注動向や工程への影響もあり 慎重な見極めが必要でございます こちらが2027年3月期の計画となりますが 売上総利益率については 前期では定期修理工事などで追加工事の増加が利益を仕上げておりましたが 現在計画段階ではそれは見込んでおりません 受注についても同じように 前期のような案件の前倒し形状が継続する前提としてはおらず また先ほど申しましたように中東情勢の影響による 計画外の原油払い出しに伴うタンクメンテナンス需要についても 現時点では計画には織り込んでおりません したがって計画としては慎重な見方をおいております なお、今期は定期修理工事のサイクルとしては 下期に大型工事の観光が集中する見通しでありまして 市販機ごとの進捗には一定の偏りが生じる前提でございます したがって、第一市販機だけで通期の方向性を判断するのではなく 下木に向けた大型工事の進捗も含めて ご確認いただきたいと考えております ここからは第3次中期経営計画の見直しについてご説明いたします 今回の見直しは策定から時間が経っていない中で 計画を一から作り直す そういったものではございません ここ1,2年の外部環境の変化を踏まえ 当社が持つ事業基盤を生かして 成長機会をより着実に取り込む戦略と そのための投資方針を具体化したものです 底堅いメンテナンスや改造事業が継続する一方 工事を受け負える企業が限られる環境では 全国施工体制 顧客基盤 安全拡張力 これを持つ当社にとって成長機会を取り込む余地が広がっております 具体的には既存拠点と既存案件を起点として すでに取引のある顧客構内で 追加の受注や対象設備の拡大を図ってまいります また、一つの領域で積み上げた施工実績をもとに 同一地域で別の新規顧客へ展開し さらに同じ顧客の別の地域、別拠点の案件にも広げるなど 既存顧客接点と拠点網を生かした 再現性のある受注拡大を目指しております 実際ここ数年既存顧客と新規顧客からの引き合いが非常に増えております 脱炭素関連投資については先ほど申しましたように いきなり新規の設備需要が大きく立ち上がるという そういう見立てではなく 最近は既存設備の省エネルギー化や高効率化などの改造需要が顕在化しております 当社は既存顧客の継続接点を生かし こうした需要を取り込んでいきます その上で中長期的には低温タンクなどの 新たな脱炭素関連設備にも対応範囲を広げていきます こういった成長機械を受注・施工につなげるためには 施工能力の強化が必要不可欠でございます 当社は資本投資とM&Aにより施工体制を拡充し DX 機械化投資によって施工効率を高めることで 施工能力を強化いたします 人的資本投資については ブランディング投資を通じて認知度向上を図り 採用力を強化するとともに 定年延長で活躍の機会が増えるベテランの人材と 若手の人材のペアリングによる若手の育成などに注力いたします またM&Aについては大型再編を前提とするものではなく 長年の取引信頼関係のある協力会社を中心に グループに向かえる考え方でございます この成長戦略と投資方針を踏まえ 2029年3月期の業績目標を引き上げました 売上高は1950億円 営業利益は163億円 当期純利益は112億円を目指します 併せてROE目標も引き上げ 成長投資と株主還元を領地する方針を明確にしております 続きまして資本配分方針についてご説明いたします 2027年3月期から2029年3月期までに創出する 約270億円の営業キャッシュフローと借入予約などを原資として 成長投資と株主還元に重点的に配分いたします 成長投資ではM&Aを含めた人的資本投資を積極的に実行し 施工体制の拡充と生産性向上を進めます 株主還元については冒頭申しましたとおり 今期より一部配当方針を変更いたします 2026年3月期配当実績の117円を加減として 配当成功60%株主資本配当率7%の いずれか高い金額を年間配当といたします これは単年度利益の変動だけで 配当水準が大きく触れることを避け 株主還元の持続性と安定性を高める方針でございます 2027年3月期は 先に示しました成長投資の影響で 減収計画ではございますが 117円の配当水準を維持することで 高水準の還元を継続する姿勢を明確にいたしました 最後に資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応として 第3次中期経営計画のROE目標を 従来の9. 5%以上から10%以上に引き上げました 引き続き収益力の強化と資本効率の改善 高水準の株主還元を両立し 資本市場の期待に応える企業価値向上を目指します 以上2026年3月期中期決算と 第3次中期経営計画の見直しについて ご説明させていただきました 当社は安定した既存需要を着実に捉えるとともに 成長機会を取り込むための施工能力の強化を進め 持続的な成長と株主還元の両立を図ってまいります ご清聴ありがとうございました