MIMAKI ENGINEERING CO.,LTD. (6638) Q4 2026 Earnings Call Transcript

株式会社ミマキエンジニアリング 2026 年 3 月期 決算説明会 2026 年 5 月 27 日

イベント概要 [企業名]

株式会社ミマキエンジニアリング

[企業 ID]

6638

[イベント言語]

JPN

[イベント種類]

決算説明会

[イベント名]

2026 年 3 月期 決算説明会

[決算期]

2026 年度

[日程]

2026 年 5 月 27 日

[ページ数]

42

[時間]

11:00 –11:57

通期

（合計：57 分、登壇：39 分、質疑応答：18 分） [開催場所]

インターネット配信

[会場面積]

130 ㎡

[出席人数]

30 名

[登壇者]

2名 代表取締役社長 CEO

池田

和明（以下、池田）

常務取締役 CFO

清水

浩司（以下、清水）

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登壇

司会：皆様、お待たせいたしました。ただいまより、株式会社ミマキエンジニアリング、2026 年 3 月期決算説明会を開催いたします。お忙しい中ご参加くださいまして、誠にありがとうございま す。 説明会終了時刻は 12 時を予定しております。 それでは、本日のご出席者を紹介いたします。代表取締役社長 CEO、池田和明でございます。常 務取締役 CFO、清水浩司でございます。 それでは、早速始めたいと存じます。清水常務、よろしくお願いいたします。 清水：皆様、いつも大変お世話になっております。改めまして、株式会社ミマキエンジニアリング の清水でございます。どうぞよろしくお願いいたします。また本日はお忙しい中、当社の決算説明 会にご参加いただき誠にありがとうございます。 まず前半、私のパートで 26 年 3 月期の実績、それから 27 年 3 月期の業績予想、そして最後に資 本コストと株価を意識した経営の取組み状況の順番でご説明を申し上げます。 それでは、時間の限りもございますので、早速ですが実績の説明から始めさせていただきます。

こちら、連結業績ハイライト、4 クォーター、3 カ月のサマリーでございます。業績の内容につき ましては、次のページ以降でご説明いたします。

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まず売上高は、前年同期比 3.3%増の 233 億 4,100 万円と、予想比上振れでの着地というところで ございます。為替の影響もございまして、クォーターとしては過去最高というところでございま す。 特に、SG 市場での新製品効果、また販売施策の効果により SG 市場向けが売上を伸ばしたほか、 TA 市場向けも 3 クォーターまでは前年割れが続いておりましたが、4 クォーターにおいては、新 製品効果、それからインクの売上増もあり、プラスに転じたというところでございます。IP 市場 向けは前年並みというところでございます。 営業利益は、前年度同期比 82.7%増の 30 億 8,500 万円となりました。為替影響のほか、一時的な 費用が発生した前年同期との比較では大きく改善し、過去最高益というところでございます。

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こちらは通期 12 月のサマリーでございます。次のページ以降でご説明いたします。

通期の売上高、前期比 0.3%減の 837 億 2,500 万円となりました。SG 市場向けでは新製品のエコ ソルベントプリンタ、これが期を通じて好調に推移したというところで、増収というところでござ います。 IP 市場向けは、下期においては小型のフラットベッドプリンタを中心に回復をいたしましたが、 上期の落込み分を補えず減収というところでございます。

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TA 市場向けは、インクは好調ではございましたが、DTF プリンタ、こちらが台数を落とし減収と いうところでございます。 営業利益は、3.5%増の 94 億 3,100 万円となりました。売上減収ではございましたが、原価低減活 動の継続、機種ミックスの変化等により収益性は改善し、研究開発費、あと人件費といった、販管 費増を補って、さらに為替のプラス影響もあり、計画比で上振れという着地でございました。 営業利益率 11.3%というところで、過去最高益を更新したというところでございます。 経常利益は 5.5%増の 89 億 700 万円、当期純利益が 9.5%増の 67 億 4,100 万円と、共に過去最高 というところでございます。

こちらは、通期の営業利益の増減要因を滝グラフにまとめております。「Mimaki Innovation 30」 の方針に沿って、研究開発費、それから人件費の増加による販管費増が 16 億円、それから減収に よる粗利減 5 億円がございましたが、原価率の改善効果 19 億円、それから為替のプラス影響 5 億 円で、全体では 3 億円の増益というところでございます。

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こちらは市場別の売上高、4 クォーター、3 カ月の実績でございます。 SG 市場向けの売上高は、前年同期比 8.7%増の 97 億 7,900 万円となりました。新製品のエコソル ベントモデルが好調であったほか、4 クォーターでの販売施策、これが当たったというところ、加 えてインクも好調に推移し増収というところでございます。 IP 市場向けの売上高は、前年とほぼ同水準の 60 億 8,800 万円となりました。3 クォーターから小 型のフラットベッドを中心に回復基調でございますが、全体では 4 クォーターのところは前年並み というところでございます。 TA 市場向けの売上高は、7.9%増の 26 億 8,400 万円となりました。前年割れが続いておりました が、4 クォーターのところではプラスに転換したというところでございます。DTF モデルの減少幅 が縮小いたしまして、インクの大幅増、それから新製品投入しました昇華転写プリンタも貢献し、 TA 全体では増収というところでございます。 FA 事業は、41.4%減の 11 億 5,300 万円となりました。こちらも、前年同期において案件が 4 クォ ーターに集中していたという影響もありまして、自動車関連の FA 装置が大幅な減少というところ でございます。

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こちら通期の市場別の売上高の実績でございます。説明は割愛させていただきます。

こちらは、エリア別の売上高、4 クォーター、3 カ月の実績でございます。日本の売上高は 9.0%減 の 60 億 8,500 万円となりました。インク、それから TA 製品も好調で、SG もまずまず堅調に推移 したというところではございますが、FA の影響で、日本のエリアとしては減収というところでご ざいます。

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北米の売上高は、15.8%増の 48 億 2,800 万円となりました。こちらも前年同期に北米拠点の倉庫 移転での出荷遅れの影響等もあったこともございますが、特に SG、IP、非常に好調に推移したと いうところで大幅な増収でございます。 欧州の売上高は、10.2%増の 56 億 6,900 万円となりました。円ベースでは SG、IP 中心に増収とな りましたが、為替の影響が大きく、現地通貨ベースでは減収というところでございます。 アジア・オセアニアの売上高は、1.9%減の 40 億 5,800 万円となりました。SG 市場向けの UV プ リンタ、こちらは堅調に推移いたしましたが、特に IP、TA の本体が大幅減となり、全体では減収 というところでございました。

エリア別の売上高、通期 12 月の実績でございます。こちらも説明は割愛させていただきます。

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要約貸借対照表、バランスシートでございます。 棚卸資産でございますが、引き続き過剰在庫、滞留在庫のコントロールに努めておりますが、新製 品在庫の積増し、また地政学リスクを考慮した原材料の積増しというところで、在庫が増えており ます。 一方、好調な業績に伴い利益剰余金が大きく積み増され、自己資本比率は 48.1%と、前年から 5.8 ポイントの改善でございます。

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キャッシュ・フローでございます。バランスシートの説明と一部かぶりますけれども、まず営業キ ャッシュ・フローといたしましては、税前利益の増加がございましたが、先ほどの棚卸資産の増加 のマイナスもありまして、営業キャッシュ・フローとしては 46 億円の獲得というところでござい ます。 また、開発スペースの確保を目的とした加沢 F 棟への投資等により、投資キャッシュ・フローは 53 億円の使用でございます。以上が、26 年 3 月期の実績のご説明でございました。続いて、27 年 3 月期の業績予想のご説明をいたします。

売上高は、前期比 8.7%の 910 億円、営業利益は 0.7%増の 95 億円、経常利益が 3.5%減の 86 億 円、当期純利益が 9.5%減の 61 億円の予想でございます。 産業用インクジェットプリンタへの需要、これは引き続き底堅く堅調に推移するというふうに考え ております。 一方で、地政学リスクの高まり等、不透明な要素はございますが、継続的に高付加価値の新製品、 これを各市場に投入していく方針でございまして、全セグメント、それから全エリアで増収を見込 んでおります。 利益面につきましては、引き続き原価低減活動、これを継続していく一方で、販管費は「Mimaki Innovation 30」の方針に沿って、研究開発費、それから人件費等、将来の成長のための投資、こ れはしっかりと継続していく方針でございます。

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為替レートの前提は、US ドルが 146 円、ユーロが 170 円というところで、前期の実績からはそれ ぞれ 3.2%、2.7%、円高での前提でございます。 なお、中東情勢による影響のところでございますが、まず 1 点目として、大きく影響を受けると想 定される中東エリアの売上、それから利益は、計画上ゼロとしております。 二つ目、中東情勢が今後大きく悪化しない限り、現時点において業績への影響は限定的だろうと考 えております。今、足元調達というところでは、今の時点では大きな問題はございません。 また、米国の関税還付の影響については、計画上織り込んでおりません。

こちらが、営業利益の増減要因でございます。円高前提による為替のマイナス影響 13 億円、それ から成長投資による販管費増 39 億円がございますが、増収効果 47 億円と原価率の改善効果 6 億 円で、若干の増益となる見通しでございます。

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市場別の売上高の予想でございます。数字の詳細は割愛をいたしますが、それぞれのところに新製 品投入するということ等によりまして、全セグメントで増収を見込んでおります。

エリア別の売上高の予想でございます。こちらも、基本的には全エリアで増収を見込んでおりま す。

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設備投資、減価償却、開発投資の予想でございます。 向かって左側、設備投資でございますが、58 億円を予定しております。大きなところでは、開発 スペースの確保を目的とした加沢工場 F 棟への設備投資、こちらこの 4 月から使用開始しており ますので、設備投資としては 27 年 3 月期のところに入っております。それ以外では、生産性向上 に寄与する生産設備、また販売用のデモ機投資といったものを予定しております。 一方、右側、開発投資でございますが 76 億円、売上高比で 8.4%を予定しております。既存領域の 新製品開発のほか、「Mimaki Innovation 30」の方針に沿った、新規領域へのイノベーション投資 を予定しております。

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株主様還元でございます。株主還元の基本方針に関しましては、従来から変更はございません。26 年 3 月期末におきましては、従来予想の 25 円に加えまして、創立 50 周年の記念配当 5 円を加え まして、合計 30 円とさせていただきました。 なお、27 年 3 月期の配当予想は、中間 27.5 円、期末 27.5 円、年間 55 円の予想でございます。

続いて、資本コストと株価を意識した経営の実現に向けた対応状況につきまして、ご説明申し上げ ます。

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こちらは現状分析というところで、26 年 3 月末の数値をアップデートしております。 まず左上、ROE でございますが、18.7%というところで、引き続き高い水準を維持しております。 株主資本コスト、11%ぐらいではないかと推測しておりますが、それを大きく上回っているのでは ないかという認識でございます。 一方、その下の PER、3 月末が 6.7 倍、今の直近でも 8 倍台というところでございます。引き続き 10 倍以下が続いているというところで、市場平均からも乖離しておりまして、市場評価を得られ ていない状況が、残念ながら続いているという認識でございます。 右側、PBR でございます。3 月末で 1.1 倍、足元で 1.3 倍ぐらいかと思いますけども、1 倍を超え る水準は維持しておりますけれども、やはりここは株価 PER が上がらないと、というところかな と考えております。 これらの分析結果から、やはり PER、これを改善することが重要であるという認識でおります。

こちらは、それぞれ資本収益性の指標、それから株主資本コストの計算でございますので、お時間 のある時にご確認いただければと思います。

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対応状況というところでございますが、昨年の 5 月に公表した中長期成長戦略「Mimaki Innovation 30」の方針と、基本的には変更はございません。 2030 年に売上高 1,500 億円、営業利益率 8%以上を目指し、売上成長と収益性の向上、この両輪で ROE の改善につなげていきたいというふうに考えております。

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取組み方針に関しましても、基本的には変更はございません。当社の立ち位置としては、成長途上 にあると認識しておりまして、下記に記載のような将来に向けた投資、これは積極的に行いなが ら、ROE、ROIC といった資本効率の向上を図っていきたいと考えております。 投資のところ、特に研究開発投資でございますが、売上高の 7%程度に加えまして、1％から 2%、 新規領域へのイノベーション投資、これで将来に向けた投資を続けていくというところでございま す。

株主還元につきましては先ほどの通りでございますが、結果として 5 期連続で増配という形で、安 定的かつ継続的に株主還元を実施していくというところでございます。

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取組み状況でございます。主に 26 年 3 月期の実績をまとめております。やはり IR 活動を通じて当 社の成長可能性、このご理解の促進を進めることが、PR の向上に非常に大事だろうと考えており ます。また、機関投資家様だけではなく、流動性向上の観点から、個人投資家様向けにも説明会を 充実させてまいります。 26 年 3 月期におきましては、機関投資家・アナリスト様向けの取材対応というところで、延べ 102 回、140 名に実施いたしました。 また、このような決算説明会のほか、昨年度はスモールミーティングというところで、弊社のショ ールームにお招きいたしまして、特に新規ですとか、取材歴の浅い投資家様をショールームにご案 内しまして、実際の機械を見ていただく、サンプルを見ていただくというところで、事業理解を深 めていただけたのではないかなと考えております。 さらに、個人投資家様向けの説明会、こちらは 3 回実施いたしました。こちらもやはり会社説明の プレゼンテーションだけではなく、弊社製品によるサンプルを置くブースを併設いたしまして、実 際どういったものがプリンタで作られるのかというところを、見て触れて体験いただける場を提供 いたしました。 それ以外のところですと、昨年、JPX 日経中小型株指数の構成銘柄に新規選定されたというところ でございます。 今期もさらに改良改善を加えながら、IR 活動の取組みを継続して、PER の改善に取り組んでまい りたいというふうに考えております。 以上が、私のパートでございました。長時間にわたり、ご清聴誠にありがとうございました。

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池田：本日はお忙しい中お集まりいただきまして、誠にありがとうございます。ミマキエンジニア リング代表取締役社長の池田でございます。 私の方から、今取り組んでおります中長期成長戦略、MI30 というところの進捗と、今ちょうど常 務からも話ありましたけれども、前期ざっと振り返ったところの総括を途中で入れながら、ご説明 したいと思います。

経営ビジョン、それから私たちが取り組んでいるところ。まず経営ビジョンは、今までと変更ござ いません。他社さんを真似するような製品を出さずに、必ず新しさと違いを出していくというとこ ろ。開発型企業で、しっかり新しい製品を世の中に投入していくというところを、取り組んでまい ります。 そして、私たちの製品は必ずエンドユーザーさんがおられまして、これで商売をされている方々が ほとんどでございますので、このお客様がもうかると、ミマキがもうかるよというようなところの 取組みを、続けていくというところでございます。 そして、今期のミマキのグループの経営方針、変革するというふうにしてまいりました。前期、為 替の恩恵もあって、若干の過去最高の利益ではあったのですけれども、想定していたほど、なかな かうまくいかなかったというところが全体的な反省だと思っております。 やっぱり変わらなければいけないというところ、今まで通りというところが、特に前期の上期にあ ったなというふうに思っておりまして、今年はしっかりと販売チャネルも開発のやり方も含めて、 変わろうというところで変革するという取組みを行っております。

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MI30、この基本方針は今までと変更ございません。売上高 1,500 億円を目指す。2030 年 3 月期の ところまでに、売上高 1,500 億円を目指すというところです。今までの事業、コアの事業について は粗利率、ここを改善していくというところ、それから売上高成長、ここは CAGR10%以上を目指 して取り組んでいくというところです。 それに加えて、新しい領域のチャレンジ、イノベーションの創出を行ってまいります。これまでは 私たち、デジタルプリント、アナログ印刷のデジタル化というところの取組みを行ってまいりまし たが、今度はそこに加えてデジタルペイントというところで、もう一段階粘度の高い、もっと工業 用途のデジタル化というところに取り組んでまいります。 それから、今期予定しておりますけれども、セカンドブランド、ミマキ・ラメカニカのプリンタと カッター、これの周辺機器、ここの開発、それから市場投入を行ってまいります。 やはり私たちの製品は、プリントしただけでは最終成果物にならなくて、周辺機器、最後にラミネ ートをしたり、いろんな前後工程があって最終成果物になりますが、この最終成果物を品質保証し ていくというところは、お客様にとって非常に大事だというふうに思っておりますので、こういっ た取組みを行ってまいります。 そして、3D プリンタ、私たちフルカラーの 3D 造形というところのプリンタも、既に市場投入し ておりますが、今まで 3D プリンタはなかなかデータを触れる人がいない。3D のフルカラーのデ ータを触れる方がいらっしゃらない、ソフトを使いこなせる方がいらっしゃらないという問題がご ざいましたが、昨今の AI の普及で、2D のデータから 3D のデータを作るというのが、非常にやり やすくなってきたというところでございます。

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3D プリンタの事業、これをもう一つのコアの事業の柱にしていくというところの取組みを行って まいります。

財務目標、経営指標に関しては、これは進捗でございますけれども、予定通り進んでいくのかなと 思っております。 ご参考のところで下に新製品の投入台数、ここの台数を増やしていくというところでございました が、2026 年 3 月期、ここちょっと競合他社さんが、私たちとぶつかる製品が出てきたりという問 題もあって、若干ロードマップの変更を加えた結果、少し少なくなっておりますが、今期以降ここ を挽回していくというところでございます。

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成長イメージに関しましては、先ほどご説明しましたので割愛いたします。

私たちは産業用のプリンタ、デジタルプリンタを作っておりますけれども、今現在は、例えばナシ ョナルブランドのいろいろなクライアントさんのところに最後お届けするというものは、インクで ございます。 このさまざまなインクを作って、最後エンドユーザーさんのところに、付加価値としてお届けして いくという取組みを行っておりまして、ここは 2022 年 3 月期以降、順調に増えてきておりまし

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て、前期若干なだらかになってしまいましたが、このインクをエンドユーザー様のところにお届け していくというところを、これはこれから先も取り組み続けてまいります。 売上が大体 840 億円近辺のところでおりますけれども、インクのところでいくと、それの 4 割か ら半分ぐらいが、インクと保守パーツの売上になってきているというようなところでございます。

私どもの市場でございます。 サイングラフィックス、それから IP というのは産業用途の印刷、そしてテキスタイルアパレルと いうものでございますけれども、昨年、前期ですけれども、私たち UJV300DTF-75 という製品、 それから JV200、この二つの製品をリリースいたしました。 2026 年 3 月通期のところで UJ330H という製品がございましたが、本当は秋に製品リリースした いなと思って取り組んでいたのですけれども、これが約半年遅れてしまったというところが一つ、 SG 市場がなかなかもうちょっと伸ばせたでしょうというところが、少し遅れてしまった要因でご ざいます。

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これが今までの過去のサイングラフィックスの売上の伸びですけれども、先ほどの UJ330H という モデル、ちょっと後ほど、どのような製品なのかご説明申し上げますけれども、もう少しここは伸 ばせただろうというような製品でございます。

IP 市場、ここは UJF-7151 PlusⅡe という製品を投入いたしました。ここはちょうど製品の端境期 のところでございまして、前期に比べて、通期でいきますと若干の減収という結果になりました。

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私たちの製品サイクルは、5 年から 6 年ぐらい、エンドユーザー様にお使いいただいておりますけ れども、ちょうど出した製品が軒並み 5 年ぐらい経過してしまったというようなところで、若干の 減収となりましたが、一応この辺のところの後継機が今期以降、今期から順次後継機種しっかりラ インナップしていくという予定で、挽回を予定しております。

テキスタイルアパレルでございます。テキスタイルアパレルは TS200-1600 という製品と TS3301800 という 2 製品を市場投入いたしました。ここも課題だったのですけれども、前期に比べて減 収になりました。 ちょうど競合他社さんが、このマーケット、T シャツプリンタを出してきまして、それまで私た ち、かなりここ絶好調で上がってきていたのですが、想像したよりもかなり低い価格で定価をつけ られて、ちょっとここが苦戦したというところが、一つの前期苦しかった要因かなというふうに思 っております。 ですので、サインに関しては半年ほど新製品が遅れたというところ、IP は端境期だったという 点、そしてテキスタイルアパレルは、競合さんがかなりアグレッシブに値段つけられたというとこ ろで、前期苦しかったというところはそのような点かなと思っておりますが、テキスタイルアパレ ルに関しましても、競合対策ということで、新製品、ここも投入してまいりたいと思っておりま す。

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先ほど若干申し上げました、半年遅れたという製品がこの UJ330H-160 という製品でございま す。これは今まで私たちのサイングラフィックスの普通のプリンタというのは、グリッドロールで 塩ビシートを送り出して、塩ビにプリントするという製品が主流でございました。 こちらの製品はそれと何が違うかと、ここ、なかなかちょっと見えづらいのですが、ちいさなベル トが付いていまして、ベルトが吸着して塩ビシートを搬送するという仕組みになっております。で すので、今まで通り塩ビ、これが看板プリントするときには、ほとんどのものが塩ビシートにプリ ントして、それを貼りに行くのですけれども、それは今まで通りプリントができる。なおかつ、こ れベルト搬送をしていますので、リジッドメディアと書いてありますけど、硬い素材です。それに プリントすることができます。 例えばこのような、このビルにもありますけれども、例えばトイレの案内表示とか、こういったも のですけれども、今まで看板屋さんは、ロール、塩ビにプリントするものは自分たちでプリントし て、こういう硬いリジッドメディアにプリントするものは、出力センターさんに外注でお願いして いたというものです。 ただ、これがやっぱり 1 枚ものとか 2 枚とかすごく少量なので、これ 1 枚プリントしてもらうの に、外注で大体 5 万円とか 10 万円とかしてしまっている。これが内製化できるというところで、 ハイブリッドの製品でございます。 普通のロール to ロールの塩ビシートにもプリントできますし、こういったリジッドメディアにも プリントができるという製品でございます。

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おそらくですけれども、こういったリジッドメディア、私たちのエンドユーザーさんのところで、 週 1 枚ぐらいプリントすればほとんどペイしてしまうというような製品かなと思っておりまして、 こちらがちょうど 3 月にリリースして、北米の展示会が 4 月にございました。 フロリダのオーランドで展示会があり、そして先週、ヨーロッパの展示会がスペインのバルセロナ でございました。そこで、いろんなエンドユーザー様たちに、展示会でお見せしてきたのですけれ ども、非常に好評だったという点と、あとは私どもの販売店さん等も含めて、今までのこのグリッ ドロール製品って、大体安いエントリーモデルで、大体 200 万円から 200 万円弱ぐらいの製品で ございました。 この製品が、大体ちょっと国によって違いますけれども、500 万円から 600 万円ぐらいの値段がつ いているというところで、販売単価も上がるという点も含めて、販売店さんも含めて、エンドユー ザーさんも、皆さんハッピーになる製品なのかなと思っております。 非常に好評でしたので、こちらの製品、今期の業績に寄与していただけるのではないかなと思って います。 ちなみに、後ほどちょっと画面では見せられませんけど、前の方に、その他こういったサインボー ドにプリントしたりするものとか、リジッドメディアっていろいろあるのですけれども、後ほどご 覧いただけたらと思っております。

サインは今まで通り、戦略はもうここ 5～6 年、変えてございません。私たちラインナップを広げ ていくというところで、右側にございますポートフォリオでございますけれども、私たちの製品群 のところ、100 万円以上ぐらいのところから 500 万円弱ぐらいのところにある、私どもの今の製品

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群をどんどんどんどん広げていくと。エントリー側にも広げていきますし、ハイエンド側にも広げ ていくというところで、サインはまだまだ十分取り代があると思っております。

IP 製品です。こちらは新製品出しましたが、どちらかというとマイナーチェンジに近いモデルで ございます。今期、その他本当の新製品というところを用意したいと思っておりますけれども、こ れは LD3 モードでございますけれども、最大 10 ミリ、なかなかインクジェットのヘッドってきれ いに印字するためには、印字するものの上の 1 ミリぐらい上を通る、そうするときれいに印字する ことができます。 家庭用のインクジェットプリンタも同じですけれども、これ 10 ミリプリントすることができると いう製品でございまして、例えばゴルフボールにプリントができるとか、そういった異形状のもの にプリントができるという製品でございます。 IP 製品も同じです。私たち順次ラインナップを増やしていく。サイズもあったり、スピードもあ ったりというところで、ラインナップを増やしていくという製品をとってまいります。

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テキスタイルアパレルの新製品です。

TS330-1800 これ元々1.6m 幅があったものを、1.8m にしたっていうだけの製品なのですけれど も、1.6m 幅、のぼり旗なんかをプリントするためには 1.6m 幅で十分なのですが、1.8m 幅、これ スポーツユニフォームとか、そういった本当のアパレルの世界では、生地 3.2m を半分に切った り、または 1.8m のものが多かったりしますので、そういったところにミートした製品でございま す。

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トピックスでございます。前期のトピックス、加沢工場、私たち長野県の東御市というところで、 長野県の上田市と軽井沢のちょうど間ぐらいのところに本社がございますけれども、今まで工場を 新しく 4,000 平米の加沢工場 F 棟というものを造って、こちらで開発を取り組んでございます。 そのほか、アメリカの 3M さんと、新しい MCS Warranty というところで、これは看板って、色 あせていってしまうもの結構あるのですけれども、これ何年間保証できますよというような取組み を、3M さんのメディアとミマキのプリンタ・インクを組み合わせると、これだけの期間保証でき ますよというようなものでございます。

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こちらも、先ほどご説明した内容がほとんどでございます。周辺機器の取組みというところは今期 できると思っておりますけれども、その他は、デジタルペイントそれから有機 EL シート等に関し ては、来年ぐらいのところでしっかり成果、アウトプット出せるかなというふうに思っておりま す。

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以上が、私どもの「Mimaki Innovation 30」中長期の進捗状況でございますけれども、ちょっと競 合との状況等もあって、若干売上げが伸びなかったのですけれども、全体的には想定されていた範 囲内なのかなというふうに思っております。 今まで通り、もちろん細かな修正をしっかり変革しながら、取り組んでまいりたいというふうに思 っております。 本日はご清聴ありがとうございました。 司会：ありがとうございました。

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質疑応答

司会 [M]：これより質疑応答のお時間といたします。それではまず、開始前にいただきましたご質 問を読み上げます。 質問者 [Q]：SG はじめ各事業分野について、今年度 2026 年度の事業環境をどのように展望され ていらっしゃるでしょうか。 池田 [A]：ご質問ありがとうございます。まずサイングラフィックスの環境は、市場のおそらくデ ジタル化率という点でいくと一番進んでしまっていると思いますけれども、全体的な環境、ちょっ と他社さんは分かりませんけれども、私どもの新製品プラスという点でいくと、まだまだ市場を喚 起できるというような状態で、伸ばしていけるのではないかなというふうに思っております。 そして IP 市場、産業用途の市場でございますけれども、ここはまだ、デジタル化率おそらく 10% いってない。IP ってちょっとかなり幅広いのですけれども、パッケージングのマーケットもラベ ルも、それからパッド印刷も、それぞれいろんなマーケットございますけれども、ほとんどデジタ ル化がされてないというところですので、市場にマッチした製品とインク、これを投入していくこ とで、徐々にデジタル化が進んでいくのではないかなというふうに思っております。 テキスタイルアパレルでございます。これが、事業環境という点でいきますと、市場はそんなに悪 くないと思っておりますが、やっぱり競合さんがだいぶこの T シャツのマーケット、私どもちょう ど過去 2 年ぐらい、T シャツのプリンタでテキスタイルアパレルの売上が伸びてきたというところ に、製品出してこられましたので、ここは対策する製品投入する予定でございますけれども、競争 は激しいのかなというふうに思っております。以上でございます。 司会 [M]：ありがとうございました。それでは続いて、会場でご参加の方からご質問をお受けでき ればと思います。ご質問のある方は挙手にてお知らせください。それではご質問のある方、いらっ しゃいますでしょうか。お願いいたします。 質問者 [Q]：よろしくお願いいたします。 中東情勢の影響について、14 ページでご説明ありましたけれども、改めて中東エリアの売上利益 というのは、実績ベースでどれくらいあるか、もし分かれば教えていただければ。 それから調達のほうは大きな問題ないということでしたけれども、染料とか、あとは溶剤とか、石 油由来のものをたくさん使われてると思うのですけれども、そのあたりの具体的な調達の、どれく らい先まで確保できてそうかということとか、あるいはコストアップしてるようであれば、そのあ たりの転嫁、吸収ということをどう考えておられるか教えてください。 池田 [A]：まず、中東の売上については、前年で 10 億ちょっとくらいのところですので、そんな に大きなインパクトはないかなと思っております。調達状況についてですけれども、もちろん 1 年 先の注文まで、全て全部大丈夫ですよと回答をいただいているわけではないのですが、今一応毎

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週、私たちのサプライチェーンの皆さんに状況確認しておりますけれども、大きな変化はないと思 っております。 一部報道で、カルビーのポテトチップスが白黒になるとか、いろいろありますけれども、あれは、 おそらくですけれども、キシレンとかトルエンとか、あちら系の溶剤がかなり効いていて、私ども はそういった溶剤はそんなに多くは使っていませんので、ほとんど影響はないのかなと思っており ます。 一方で、コストについては値上げ要請は若干あります。若干ありますけれども、これを世界中の私 どものエンドユーザーさんに転化して、ご案内して歩くほどのものなのか、それとも普通に営業活 動をして売上を伸ばしていけば、吸収できてしまうべきものなのかというところが、今社内で議論 中というようなところでございます。以上です。 質問者 [Q]：ありがとうございます。もう一ついいですか。 今期の TA なのですけれども、売上の伸び率は 20%近くということで、かなりまた回復させてしっ かり伸ばすという計画だと思うのですけれども、先ほどの事業環境は競合も強まっていてというこ とで、あまり良くないということなのですけれども、このあたりどう伸ばすのかというところを教 えていただけますか。 池田 [A]：新製品導入します。しっかり対策を打つというところで、取り組んでいきたいなという ふうに思っています。 質問者 [Q]：差し支えなければそのゾーン、DTF ですとか。 池田 [A]：ちょっと差し支えありそうなんです。すいません。 質問者 [M]：はい。分かりました。ありがとうございます。 司会 [M]：よろしいでしょうか。他にご質問のある方はいらっしゃいますでしょうか。それでは、 オンラインの方のご質問確認いたしますので、少々お待ちください。それでは、オンラインの方か らいただいたご質問をお読みいたします。 質問者 [Q]：今期のご計画では、石油関連の価格上昇の影響、その想定についてはどのようにお考 えでしょうか。 池田 [A]：ありがとうございます。今情報を取っている中でいきますと包装、俗に言うあのプチプ チとか、ああいったところの値上げが一番大きいのかなと思っておりまして、私どもの製品のコス トに占める割合でいくと、非常に小さいのかなと思っております。 また、やっぱりインクについては、もちろん石油由来ナフサ等も含めて入ってございます。そこか ら作っているというものがございますけれども、価格上昇について情報を取っておりますけれど も、そこまで大きなコストアップにならないかなというところでございます。

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もちろん想定は数パーセント、仕入れのコストが上がるというふうに思っておりますけども、その 程度かなと、現段階のところでは思っております。以上でございます。 司会 [M]：ありがとうございました。続いてのご質問です。 質問者 [Q]：2026 年 3 月期第 4 四半期の SG 市場における販売施策が奏功したようですが、どの ような施策をとられたのでしょうか。併せて、2026 年度の施策の見込みについて教えてくださ い。 池田 [A]：ありがとうございます。ちょっと具体的な内容は、もしかしたらもう 1 回やるかもしれ ないので、控えさせていただきたいなというふうに思っておりますが、全般的にはキャンペーンの 施策を打って、世界中の販売店さん含めセールストークを教育し、同じセールストークでご提案に 上がったというところで、4 クォーターの販売施策うまくいきました。 今期に関しては、やっぱりキャンペーンですので、少しそのキャンペーンを張った製品の利益率は 少しだけ下がります。が、本当はそういったこと、値引きっていうところはあんまりやりたくなく て、今期は新製品十分用意できると思っておりますので、そういったことがなくてもいけるような 形に。 これ連発していくと効果がだいぶ薄れてしまいますので、そうならないようにというようなところ で考えております。以上でございます。 司会 [M]：ありがとうございました。続いてのご質問です。 質問者 [Q]：同じく 2026 年 3 月期第 4 四半期に急激に利益が回復した点について、市場環境、競 合状況、新製品などに分けてご説明いただけないでしょうか。 池田 [A]：ありがとうございます。売上・利益ともに、4 クォーターは非常に作戦ミートしたとい うところでございますけれども、新製品は、先ほどご説明申し上げました UJ330H という製品がご ざいますが、これは 100 台弱ですね、多分。まだ 100 台弱ぐらいしか出荷ができなかったという ところですので、もちろん影響ございましたけれども、大きな影響ではなかったと思います。 これがしっかり効果として出てくるのは、今期の 1 クォーター、2 クォーターというところかなと 思います。 主には販売施策、先ほど申し上げましたキャンペーン等で、特に SG 製品が大きく販売伸ばせたと いうところが、利益上昇の主な要因だったと思っております。以上でございます。 司会 [M]：ありがとうございました。続いてのご質問です。 質問者 [Q]：TA 市場において、DTP プリンタの市場環境について教えてください。また、2026 年 3 月期の実績、27 年 3 期ご計画の台数の伸び率を教えてください。併せて、中国メーカーとの 競争の中での製品戦略、機能面、コスト面などについて教えてください。

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池田 [A]：ありがとうございます。おそらく DTF ではないかなと思いますが、DTF の市場の環 境、これは先ほど申し上げました通り、中国製も含め、ナショナルブランドではエプソン、ローラ ンドディー. ジー.等も含め、競争環境は激しくなってくるというところが足元の状況、そして今期 も続くと思っております。 中国メーカーとの競争というところでございますけれども、中国メーカーは確かに安いのですが、 基本的には、例えばアメリカですと UL 規格、ヨーロッパですと REACH 規則、日本も安全規格が ございます。 こういった、それぞれ使っている電子パーツは、基本的には安全性のレギュレーションがとられて いない。なので安いっていう製品がほとんどでございます。これは、私どもしっかり説明をしてい くというところに尽きると思っています。 もし仮に T シャツプリンタも、このプリンタの後にシェーカーというところで熱を使う部分がござ いますが、やっぱりここでもし何か規格が取られてない中国製の安い製品を使って、もし火災が起 こってしまったとか、何かが起こってしまったっていったときに、やっぱり保険に入れないとか、 保険全部下りずに使用者責任になってしまうとか、こういった問題がやっぱりあると思っていま す。 私たちはそういった製品を、もちろん安く作ろうと思えば、そういったパーツを使っていくと安く 作れてしまうのですけれども、これはやっぱり問題だろうと思っておりまして、私たちの製品がや っぱり安全だということをしっかり説明をしながら、販売活動を続けていくというところが大事だ と思っております。以上でございます。 司会 [M]：ありがとうございました。続いてのご質問です。 質問者 [Q]：インクの原料の調達については問題なく確保できていらっしゃるでしょうか。 池田 [A]：ありがとうございます。足元、私どものインクの原材料の月々の調達も、もちろん問題 なく調達できてございます。それに加えて、前期の終わりから、先ほど常務が説明した在庫が少し 積み上がっておりましたが、このホルムズ海峡の問題が起きる前から、日本でも中国でも同じ製品 が作れるようにしようと。 これは日中でもし何か摩擦が起こったときに、私たち生産活動ができないということにならないよ うな取組みをしようということで、在庫のキーパーツとか、代替の効かないものは、ある程度長く 在庫を持ちましょうという取組みをしておりましたので、私たちキーパーツ、インクの原材料も主 にキーパーツの中に入りますが、こういったものは在庫も十分量確保しておりますし、足元の調達 も問題ないというようなところでございます。以上でございます。 司会 [M]：ありがとうございました。それでは今一度、会場からご質問をお受けできればと思いま す。ご質問のある方、いらっしゃいますでしょうか。 質問者 [Q]：ありがとうございます。短期のところで、1 点だけ確認させていただければと存じま す。

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為替の前提です。今期の為替の前提なのですけれども、こちら今の為替レートよりはかなり円高の 方向で見積もられていると思うのですが、これはちょっと保守的に見た結果なのか、それとも何ら かの金融的なスキームを使われていて、こちらの為替が確度の高いものとなっているのかだけ、確 認させていただければと存じます。よろしくお願いいたします。 池田 [A]：ありがとうございます。基本的には、毎年私たちなるべく為替は保守的に見ようと思っ ています。理由は、もちろん為替が変わったら業績が変わってもいいじゃないかという考え方もあ るとは思っておりますけれども、やっぱり私ども、長野の田舎の株主様たち、個人の株主様等もご ざいますので、為替が変わったら業績が変わってしまって、開発を止めなければいけないみたいな ことは、なるべく避けたいと思っておりまして、為替をある程度安全に見て、コンサバティブに見 て、そこの為替に到達しなければ、そこまでいかなければ開発行為はずっとオンゴーイングでやり たいというところの思いで、コンサバティブに見てあるというようなところでございます。 質問者 [M]：かしこまりました。ありがとうございます。 司会 [M]：ありがとうございました。他にご質問のある方、いらっしゃいますでしょうか。よろし いでしょうか。それではご質問も一巡したようですので、これをもちまして質疑応答のお時間を終 了といたします。 最後に、社長の池田よりごあいさつがございます。池田社長、よろしくお願いいたします。 池田 [M]：本日はお忙しい中ご清聴いただきまして、本当にありがとうございました。ちょっと前 期苦しかったのですが、今期しっかり巻き返して、私ども中長期で定めています MI30 に向かっ て、しっかり取り組んでまいりたいと思っております。本当に本日はありがとうございました。 司会 [M]：ありがとうございました。それではこれをもちまして、本日の説明会を終了といたしま す。本日はご参加いただきまして誠にありがとうございました。 ［了］

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脚注

1. 音声が不明瞭な箇所に付いては[音声不明瞭]と記載
2. 会話は[Q]は質問、[A]は回答、[M]はそのどちらでもない場合を示す

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