HOCHIKI CORPORATION (6745) Q4 2026 Earnings Call Transcript

ただいまご紹介いただきました 宝地基株式会社の細井でございます 本日はお忙しい中 弊社決算説明会にご参加を賜り 誠にありがとうございます それでは早速ですけれども 説明に移らせていただきます 本日のご説明内容ですけれども 初めに2026年3月期の業績 それから2027年7月期 業績予想 そして私ども法治基グループが2030年に向けて展開をしております 中長期経営ビジョン グローバルビジョン2030 フェーズ1の進捗状況 そして最後に資本コストと市場を意識した経営の実践に対する私どもの取り組みについて ご説明を申し上げたいと思います よろしくお願いいたします それでは決算ハイライト4ページになります 売上高利益ともに2026年3月期におきましては計画を大きく上回る業績を達成いたしました これで5期連続の過去最高の売上高と利益を達成したということになります 業績を牽引しておりますのはまず海外売上高 こちらは欧州と東南アジアが顕著に進捗いたしました それから国内においても収益性の柱になっております 我々のストックビジネスリニューアル工事部門と それから保守メンテナンス部門 この2つが進捗いたしまして 収益性の向上に牽引をしたということになります 一方生産能力増強等の構造改革 これに伴う投資には遅れが生じております これにつきましてはフェーズ2に向けての課題というふうに 認識をしております それでは5ページです 決算の概要になります 売上高は 1058億5500万 営業利益が 120億6600万 経常利益は 123億4400万 親会社株式に 帰属する当期準利益 93億7700万 ということで いずれも対前期費を クリアしているという状況であります それから下段のほうのROEですね こちら14. 7% ローイックについても13. 4%ということで 前期に比べて改善傾向にあるということになります 右下のほうの営業利益の増減を ウォーターフォールで示している図ですけれども 約25億円増益をいたしたわけですが 最も利益にインパクトを与えたのは 減価率の改善ということになります 続いて売上高の増加ということによる利益効果ですね こちらで25億円の営業利益が積み上がったということになります 6ページはセグメント別の実績ですね このセグメント別の実績について詳細はですね この後のスライドでご説明いたしますけれども 一番目のところやはり視力の火災放置設備です こちら側の売上高で対前年同期比6. 3%増 利益においては24. 7%増ということですので 主力の火災放置設備のセグメントがですね 全体の収益向上に大きく寄与したという結果です また消化を除くですね それ以外のセグメントにつきましても増収増益ということは達成をしております 下の方の表も主要指標ですけれども ストックビジネス 国内のストックビジネスの保守とリニューアルの売上高 こちら側の4. 9%対前年同期比で増加をしております これによってですね 収益性の改善が大きく図られているということ それから海外においてもですね 23. 5%を連結に占める割合まで進捗いたしまして こちらも前年同期比で2桁増というような状況になっております それではここからセグメント別の状況ですけれども 数字につきましてはチャート左側の方をご覧いただきたいのですが 事業環境のところですね右上の 国内においては首都圏を中心とした老朽化老朽ビルの建て替え それから駅周辺の大型再開発の需要は引き続き顕著でございます それからあとはリニューアルですね リニューアルにつきましても設備更新時期を迎える物件需要というものは 順調に拡大をしておりまして 今後の潜在的なポテンシャルも高いものがございます このような形の中で新築とリニューアルのウェイトの中で ストック比率が結果として増加したことに伴って 収益性が向上する傾向にある こういう事業環境であろうと思います 一方海外ですけれども 海外はやはりグローバルベースでは この分野のオーガニックの市場成長率は 日本国内より高いものがございます 地域別では前期東南アジアで高い成長を見込まれておりまして 実際我々の主力の地域であるベトナムを中心に 東南アジアが大きく伸長したということになります 東南アジアに限らず新興国においてはですね 都市化の進展が市場を牽引していると こういう状況であろうというふうに考えております 一方ですね カントリーリスクそれから地政学リスク等々ですね 様々ございますので そういった理性学リスクにつきましては 今後も継続して中止が必要であるというふうに考えておりますが 前期はですね 業績に与える影響は非常に限定的だったということになります 8ページは今の火災放置設備のセグメントを 国内と海外に分けたうちの国内の分野になります 右上の方の表のとおりに内訳として 国内の火災放置設備で新築の工事 それからリニューアルの工事 それから代理店販売店等の機器販売ですね あとは弱電設備と この4つの項目で分類をしておりますが 弱電設備を除いたものは全てご覧のとおり 対前期比で増加をしているという傾向になります ポイントですけれども 新築については再産性それから施工キャパシティを考慮した 計画的な受注活動を展開する そういう制約をある意味では余儀なくされながら 一定のボリュームは維持できているということです 機器販売についても代理店それから販売店との さまざまな協業施策によって 特に過去代理店が収めたリニューアルの掘り起こし これを我々メーカーサイドが 販売店と一緒になって取り組んでいる結果が 総考してきておりまして リニューアルが伸びていることによって 代理店向けの機器販売も増加しているということです 工事付きのリニューアル これにつきましては、先行営業を計画的に積み上げて、有効営業算であるとか自中算を積み上げた結果として、まだまだ潤沢な潜在的な物件があるということで、非常に好調だということがポイントになっております。 9ページは海外です 海外につきましても左側のチャートのように 全体としては海外売上高も右肩上がりでして また収益性についても向上しているという状況です 内訳で見ますと地域別ですね 括弧の中は為替の影響を除いた現地通貨ベースなので こちらの方でご説明をさせていただきますと 北米中南米で5. 2%増加でした こちらの方はOEMの販売 それからアメリカ北米におけるシステム販売 共に計画通りに進捗したということです 加えてここ数年はアメリカ市場が 実はちょっと低迷をしておりましたけれども 昨年度はその反転巻き返しのために 販売体制の強化であるとか 事業体制の強化に1年間かけて取り組んでまいりました 2027年度 今年度は反転構成できるような土台は整ったかなというふうに考えております アジアパシフィック こちらが一番伸長したところで23. 4%伸びております やはり主力のベトナムですね こちらを中心にシステム販売が好調であったということ それから今需要が増加をしておりますバッテリーエネルギーの貯蔵システム市場ですね いわゆるベスと言われている市場ですけれども こちらの販売増も相まって東南アジアは大幅な増収という形になりました それから一番ボリュームの大きい欧州中東インド こちらの方は2%ということで微増でした けれども引き続き英国においても顕著な市場動向であるということと やはり中東とインドで計画見立つ 若干事業課題があるという実態ですけれども 全体とするとギリギリ増収を何とか達成したと こういう状況になっております 10ページは補修ですね こちらの方も左側の下の方の数字を見ていただきますと 我々の保守セグメントも点検契約と それからそこから派生する整備工事と この2つで区分をしておりますが 特に整備工事のところですね こちらの方が対前年同期比12. 7%という形で増えております ポイントのところですけれども 事業環境的にはですね やはり保守の我々が営業する営業ターゲットにつきましては 年々増加をしている傾向にあります 建物が大規模化 それから複雑化 高度化しておりますので そういったシステムの点検は やはりメーカー点検というところの優位性が発揮されますので そういった需要が高まっているという認識です また売上高のほうが伸びておりますけれども 実はこの点検部分の我々が受諾している 全国1万5千件ぐらいの契約案件があるんですけれども そちらの方の今見直しをここ数年かけて行っております 一定の採算に合わせて基準に満たないものは 契約更新を見送らせていただいて 逆にその分のリソースを 高付加価値の高い大型案件の方に注入していくと こういうことで契約件数は減少しておりますけれども 契約単価の増加であるとか契約率の上昇によって 点検保有高というものは増えているという状況です 加えて定期点検後の積極的な整備工事 これに対する提案営業を活発化させておりまして その効果が出てこの部分が大きく伸びて増収という形です 利益の方につきましては セグメント利益が残念ながら前期に比べて落ちてしまっています これは右下の方に書かれているとおり 半管費が少しオーバーしているということなんですけれども これはやはり将来の事業体制の強化に向けて 人的投資を先行して進めている こういう結果によるものだというふうに認識をしております 続いて消化ですね 消化につきましては 建物は我々のターゲットとしている物件規模は 大型化しておりますので また消化に関しては工事に入ってから竣工するまでの期間 非常に長い期間現場の中にある意味では拘束されるという特性があります したがってどうしても受注のコントロールというものをバランスをとって 施工キャパシティに合わせて行う必要がありますので どうしても波が出てくるこういう事業特性にあろうかなと思います 再開発を含めて大型物件の需要自体はやはり旺盛にありますけれども いかに我々の施工キャパシティを効率化するための 平準化した施工レベルに合わせた自重を計画的に行っていくかというところが 一つのポイントになるというふうに考えております 最後12ページは防犯ですね 防犯は我々のセグメントの中で一番最も小さいものですね ご覧のとおり収益性自体は上がってきております それからこのセキュリティの防犯部門も市場それから事業の成長のポテンシャルというのは高いと見ておりますけれども 現在我々の視力で扱っている製品はアクセスコントロールというオフィスとかの入退室管理のシステムなので やはりそれだけではですね成長性に限界があるということで 現在はAIカメラであるとか生態認証ですね こういったところの連携などでソリューションのですね幅を広げて 事業拡張を進めていくとこういう取り組みをしている分野でございます 最後にですね時中高と時中残高ということで 2026年3月期の状況を示していますが これもご覧になっていただいてお分かりのとおり 右肩上がりで受注高と受注残高も増えておりますので 今後の弊社の売上高成長を下支えするだけの事業環境にはあるというふうに認識をしています 続いて今年度の予想に移らせていただきます 15ページですね 売上高が1100億円 営業利益は123億円 経常利益は125億円 当期準利益は90億円というふうに予想を立てさせていただいております 当期準利益だけが対前期比でマイナスということになりますが これは右側の上段のところに書かせていただいているとおり 前期は賃上げの促進税制ですね これを適用したことによる税負担減というのがありましたので 今期はそれが適用されないということで 残念ながら当期準利益は今の段階では 減益という予想を立てているということになります またROEとそれからROICについても ポイント自体は今前期比より下がる見通しではありますけれども 一定の水準を適切にコントロールするという計画にはなっていると考えております セグメント別で見ていただきますと ちょっとスライドがビジーで恐縮なんですが ポイントのところをまずセグメント別の上段のところの右側のポイントです 火災保持設備は再産性の改善を前期よりも見込んでおります なので増収増益という見通し それから保守点検ですね こちらの方もポートフォリオの見直しを継続して行って 契約数の減少というものは見込んでおりますけれども 1件あたりの単価の上昇によって増収を予想しております 消化設備につきましては 残念ながら減収減益という見通しですが 先ほどご説明したように受注サイクルの端垣域にありますので これはある意味では計画的な着地点だというふうに考えております 防犯につきましては増収増益で入体室管理に加えて カメラをセットにした販売を2026年度は積極的に展開をしていきたいなというふうに考えています それから地域別ですね 地域別につきましてもご覧のとおりなんですけれども 北米において現地通貨ベースで9. 2%増ということで見込んでおります それからアジアパシフィックについては2. 2%の微増 昨年微増にとどまった欧州中東インドを9. 8%増加させる計画であります 欧州中東インドにつきましては前期OEM供給が滞っていたワイヤレスセンサー これの販売再開の見込みが今年度は経っておりますので これを営業の武器にしながら事業拡大を図っていくということで計画を立てております 最後に予想の最後のところで 我々のビジネスタイプ別と新築リニューアルの市場別の売上高の推移ということで 1枚スライドをお示ししています 左側が我々の工事付き それからあとは利き売り あとはメンテナンス 保守という この3つのビジネスタイプの売上構成推移になっています 見ていただいてお分かりのとおり 今期の予想で初めて利き売りが工事付きを上回るという見通しになっておりまして 40%を初めて超える形です これは海外のビジネスモデルが利き売りということなので 海外の新庁に合わせてこの機器販売モデルを高めていく それぞれのモデルにおいてやはり投下する資本も変わってきますので 今後も海外の新庁に合わせてこの機器売りモデルを高めていくというような 事業施策を取っていくということを考えています 右側の新築とリニューアルの比率ということで 今期の見通しで新築が37. 2%に対してリニューアルが62. 8%ということになっています これはやはり旺盛なリニューアル需要の取り込みによって 相対的に新築の比率は減少してしまいます こういう見通しですけれども バランスについては常に適切にコントロールすることを 強く意識した営業体制を取っているということですね これは単なる新築からリニューアルという構成変化ではなくて ある意味では収益モデルの転換を意味するものというふうに認識をしています 引き続き海外は成長ドライバー そして国内のストックは収益基盤の強化と この両軸で持続的な利益成長を実現していきたいというふうに考えております それでは3番目ですね 我々の中継の進捗状況ということになりまして 19ページに移らせていただきます 人と技術の力で世界中にライフセーフティを創造すると これは我々2030年のビジョンということで掲げております 24年からスタートしたこのビジョンは最初の3年間がフェーズ1 そして4年目から2030年までがフェーズ2という形で 2段階で立て付けをしておりまして 今年度はこのフェーズ1の最終年度という位置づけになります 日本の法治期から世界の法治系ということで グローバル企業を目指した成長実現をしていきたい こういうのを合言葉にグループ全体となって取り組みをしております 基本の方針は3つありまして ここに記載のとおり 事業ポートフォリオの最適化による資本収益性の向上と あとは人的資本経営の推進と DXによるイノベーションの推進と この3つを2030年までを通す基本の方針と位置づけて 各種戦略施策につなげているということです 本日はお時間の関係もありますので この1番目のところのポートフォリオの最適化に対する取り組みですね こちらの状況を中心にお話をさせていただきたいと思います そのお話をさせていただく前に 2026年度の我々の位置づけですね 我々が認識している位置づけなんですけれども やはりフェーズ1の完成ではなくて フェーズ2への接続というように位置づけをしております 今2年間あと今年度の未投資の中で 業績面では当初計画を大きく上回る到達レベルであろうと思います 一方 投資の実行 実行面での質とスピード これについては課題が残ります 後ほどちょっとご説明をしたいと思います そういう中で2026年度は フェーズ1の最終年度ということですので これまで強化をしてきた各事業の収益基盤 それからキャッシュの創出能力を前提に フェーズ2に接続させていく そのための投資判断と実行のスピードを高めて 成長領域の投資を計画的に積み上げていく こういう1年というふうに位置づけております その中での基本方針の一番の事業ポートフォリオの最適化というところですが 左側のこのバブルチャートのように やはり事業成長ということでCAGRであったり事業セグメント いわゆるPLの側面と それから資本の収益性ということなので ローイックやEVAということで このPLとBSの二軸で事業管理を徹底するマネジメントを行っております 中核事業の火災保持設備につきましては 海外の強化と引き続き国内のリニューアル需要の取り込み この二軸でその必要のための積極投資をこれからも行っていくということです 一番実はローイックが高い保守部門ですね これにつきましては、再産性を意識した点検や整備工事の拡大ということも図っておりますけれども、人手不足の中での人員体制強化と、それから効率を上げるための点検のスマート化、DX化、この両側面に投資を加速させることによって、投下資本を増やして事業価値を高めていくという取り組みをしていきたいと考えています。 消化設備については 引き続き受注コントロールしながら 全体のシナジーを最大化する取り組みを進めていきます また防犯についても事業規模が最小ですので これをさまざまなアライアンスやパートナー戦略を駆使しながら事業規模を拡大させていく これが各事業セグメントの方向性ということになります 左側の方ですね 24年スタート時点から今26年度のフェーズ1の最終年度の計画 着地点の予測ですけれども その各ポートフォリオの変化については 右肩上がりで防犯を除けば全て推移するという見通しを立てております この中でも右側のピンクの部分のいわゆるコアの火災放置設備ですね ここが一番我々の中核事業になっていますので ここをさらにポートポリオ上で成長させ 収益性を高めていくために 海外とリニューアルと この2つの部門に注力をして 集中的にフェーズ1の中では 事業展開を図っていく 加えて保守の部門ですね ここの投下資本を増やし 事業規模を拡大して 収益を拡大させていくという この海外と国内リニューアル 国内保守と この3部門をフェーズ1の注力部門というふうに位置づけて展開をしております 下の方の数字は今今期の計画が当初の計画に対してどうだったか それから前期に対してどうだったかというところの数字ですけれども この3部門については結果として当初の計画であったり 前期を上回る数字で推移しているということになります この今申し上げた3つですけれども 戦略まず海外につきましては戦略が3つありまして 1つはシステム領域を拡張させていくということですね 従来の火災放置設備という枠から周辺の非常報設備等々の領域を拡張させるための取り組みをしています それからマルチブランド化ということで 顧客に対するリーチ数を増やしていくために 我々グループが持っているブランドを 服装させながら 極力お客さんへのアプローチも増やしていくと こういう取り組みをしております 特に今年度は 我々のグループ会社である受信機メーカーの ケンテックという会社がイギリスにありますけれども この受信機メーカーが我々が持っているセンサーやデバイスを ケンテックのブランドとしてシステム構成をして まずはアメリカから放置機ブランドとは異なるリーチを取りながら 事業を展開するようなことを考えております それから3つ目はR&Dと生産サプライチェーン体制の強化ということになります 下の方に事業投資の考え方というのを書かせていただいています 投下資本はですね 海外についてはやはり今後 商品レンジの拡充であるとか 販売体制の整備に資本を投下していきたい 今後数年 累計ですけど数十億円を投下したいというふうに思っています 期待する成果はシステム販売が増えていく 領域の拡張によって増えていくことによって 付属してセンサーの販売数量が増えていく これによって事業の収益性が向上できるというふうに 見立てをしているということですね 短期的には時間軸的にはですね 基盤整備にやはり時間をかけるということになると思いますけれども 中期では販売が拡大して フェーズ2においては収益貢献の本格化が始まるというふうに見立てをしております 2番目のリニューアルですね リニューアルにつきましても戦略は3つということで 一つは計画的自重の営業モデルを確立 より強化をしていく それから施工負荷の平準化 新築とのバランスの中で いかに施工負荷の平準化を図って リニューアル需要を取り組むかというところが大切ですので それを戦略に掲げて徹底していくということですね 3つ目はやはりそうは言っても このリニューアルの潜在的なポテンシャルというのは 真ん中の下の方のところにありますけれども まだまだ実は過去我々が収めた設備更新時期が迫ってくる 潜在的な需要というものはございますので それを確実に取り込むためのグループ全体の施工体制の強靭化 これが必要だということで3つ目に書かせていただいております したがって投下資本は今後は人員の増強 それから協力会社も含めた施工体制の強化 これを中心に年間創業権規模で継続投資をしていくということですね さらにストックの積み上げによって利益率の向上とキャッシュの創出を高めていく これも時間軸的には短期的にはやはり人を増やしていったりとか 協力業者の育成にコストをかけますので そういった意味ではその影響が出てくると思いますが 中期ではこの更新需要を取り込んで さらに収益性を向上させていくという考え方です 3つ目は保守ということになりまして 先ほど申し上げたように保守の営業母数というものは まだまだ潤沢にございます 逆に言えばそういう営業ターゲットに対して まだまだ我々としては点検の制約率であるとか 整備工事の提案獲得率だとかというところには まだまだ十分ではない部分があります 逆にそこのところをポテンシャルと捉えて これをしっかりと取り込んでいくというところが施策になりますが まずはそのリソース時間を生み出すために点検の保有高のポートフォリオ 受諾案件の中でのポートフォリオをもう一度見直すということですね それからやはり整備工事は安全機能維持という観点からもですね 確実にお客様の方にご理解いただけるような提案を進めていく これによって整備工事の売上高を増やしていくということ それからやはりどうしても中長期的には人手不足ということで 点検作業についても人に関わる部分のところが非常に大きい事業になっておりますので これをいかにITやDXを駆使してスマート化を図っていくかというところが 今後の大きな戦略課題であるというふうに考えております したがって投下資本は今後はIT基盤であるとか 開発投資に段階的に年間数億円規模では投資をしてまいりたい 既存事業の生産性向上にもちろん加えて 新たな付加価値サービスの創出というのを ライフセーフティの創出というキーワードと絡めて 事業創出に向けて検討を進めている最中でございます 短期的には業務の効率化を図っていくということで 中期的には事業拡大と収益化へのさらなる拡張を目指していく こういう位置づけになろうかなというふうに思います 基本方針の2と3につきましては時間の関係で申し訳ありません 割愛をさせていただきます そして最後4番目の資本コストと市場を意識した経営の実践ということですけれども 28ページ資本コストと株価を意識した経営の実現に向けた対応というのを 私ども方式グループも積極的に展開をしております 強く資本コストと株価を意識した経営の転換 これを今グループ全体で図っている最中です 左側のようにPBRやROE、PRも数年前は非常に低迷をしている状況でしたけれども そういった取り組みも市場にご評価をいただいて 前期末の時点ではご覧のような数字のところまでは 到達することができたということになります PBRを向上させるために ここにあるロジックツリーのような形で さまざまな取り組みをしているんですけれども この中で本日は この赤く塗られている部分の 3点についてご説明したいと思います 一つ目は事業ポートフォリオの経営の推進ということで 社内の中ではマネジメント体制を 大きく実は変えております この取り組みを進めるにあたって 組織変更もしておりまして 従来の機能別の本部組織に加えて 事業を横軸で一気通貫で 責任と戦略 立案を担うという そういう役割を明確にした 事業部門制というものを導入しております またマネジメントも 従来はやはりどうしてもPL志向でしたけれども 資本コストを意識して 資本の収益性を高めていくという こういうマネジメントスタイルに変えていく取り組みを今進めています また全社ベースでは事業ポートフォリオ委員会というものを設けまして そこで各事業部門が掲げてくる事業戦略を厳格に評価しながら 必要な投資それから必要な戦略実行に向けて 経営と執行側がある意味では感観がかか議論を進めながら 事業の最適化を目指していくと こういうマネジメントスタイルに変えております 特に我々2030年までをターゲットにしていましたけれども 常に7年先ぐらいをローリングさせていくような 中長期の事業プランを各事業セグメントを基に立てるように考えております オーガニックをベースとしたベースケースといわれる事業計画 これにM&Aやインオーガニックな要素を加えた成長戦略 この2つの軸で各事業の戦略を日々議論しているという内容です それから資本効率性につきましてはやはりローイックということで この指標を経営の重要な指標として位置づけて マネジメントを行っております 左側のように前期の結果だけ見れば 13. 4%ということで2. 3ポイント上がったということになりますが 当然ノーパット率をどうやって事業ごとに上げていくのかということに加えて 投下資本の最適コントロールというところに 各事業部門が着目をしたマネジメントをしているということになります 前期につきましては 投下資本回転率につきましては 実は前々期に比べて大きな改善には至っていないということなんですけれども 現状は様々な事業環境の中で 適正にコントロールされた水準を維持しているというふうには 認識をしております また右側のほうにローイックもそれからEVAもそうですけれども 全社の塊で見るのではなくて 事業ごとにローイックやEVAをしっかりと評価分析した上で 事業戦略につなげていると こういう取り組みを進めております また右下のほうに少し小さく書かせていただいていますけれども 従前まで私どもの社内での枠については 7. 65%だったんですけれども 見直しを行いまして 今我々が認識するものは 10. 38%というふうに位置づけをして そこをラインに置きながら 各事業の収益性を評価しているということになります 最後3つ目の取り組みですけれども これは株式市場の対話強化ということになっておりまして ご覧のように 回数自体は各投資家の皆さまと非常に多くの対話の機会を設けさせていただきながら進めております これまでは回数をとにかく接点を多く持つということでやっていましたけれども しっかりそこでいただいた様々なご意見であるとか それからご示唆をしっかりと経営に反映させるということで 右側のように投資家の皆様からいただいた内容というものは 経営陣取締役会を筆頭に社内の中で しっかりとフィードバックをしております 流動性の低さのご指摘をいただいた部分については 24年に株式の売り出しを実施させていただいたり 3分割に先般株式分割をさせていただいたりということで 経営の中でしっかりと施策にも反映させていただいているということです また株主還元についてもまだまだ十分ではないというご指摘もいただいておりますし その方針を明確に外部に対してコミットすべきと こういうご意見もいただいております 累進的配当方針ですので 常にその時の状況を見ながら最適な株主還元を 前期もさせていただいているという認識ですし その定量目標や方針についての開示も 今フェーズ2をスタートするにあたっての 今年度中には社内の中では検討を進めていきたいと このようにも考えております キャッシュアロケーションと戦略投資は 先ほど課題認識の中で 将来に向けた投資に遅れが発生していると申し上げましたけれども これがキャッシュアロケーションになっておりまして ご覧になっていただいてお分かりのとおり 右側の方の24年から26年の予測を含めた 我々のキャッシュアロケーションですと 営業キャッシュフローは 当初の想定を上回る形で 今創出できる見込みを立てております しかしながらこの中の将来に向けた 生産能力増強投資であるとか 合理化推進投資ですね ここのところには大きく遅れが出ているということなので 繰り返し申し上げておりますけれども ここのところを早期にキャッチアップをしていくと 投資判断の実行とスピードを引き上げていく これがフェーズ2に接続させていくための 今年度の大きな課題だというふうに認識をしているということになります 最後でございます 配当ということで株式分割をさせていただいておりますので 株式分割後ということではお示しをしておりますが 前期2026年3月期においては40円ということで 配当成功31. 8%で今配当をさせていただきたいと このように考えております 今27年3月期の予想も同じ40円というふうに おかしていただいております 引き続き配当につきましてはですね 財務の状況であるとか成長投資の実行状況であるとか さまざまなことを総合的に勘案した上で 株主管理をしてまいり こういった基本的な考え方は これからも変わらないということで ご理解をいただければというふうに思います 私からのご説明は以上となります どうもご説明ありがとうございました それでは質疑応答の時間に参ります

まずは会場の方から受け止めます ご質問のある方は挙手していただければ マイクを持ってまいります ご質問される方は会社名とお名前を 名乗っていただきたいと思います はい それではいかがでしょうか はい じゃあ一番前の方 ちょっとお待ちください はい お願いします 日刊工業新聞社の島田です お世話になっております 本日はありがとうございます 2点質問させていただきます 16ページとそれから22ページで それぞれ1問ずつです 16ページのところでですね たまたま今日の整合表の中にも 書かれているんですけれども いわゆる中途情勢ですね 原油高ですとか ナフサがそもそも足りなくなっている 住宅メーカーなんかで浴槽が作れなくなるとか 当然今後考えられるのが 大型ビルの着工時期が後ろにずれちゃうとか あるいは完成時期が同じ理由で後ろにずれちゃうとか 要は材料が手に入らないので ということが考えられるかと思います あと御社の製品の中でも いわゆるプラスチックに相当する部分が 要は 調達が困難になって 作れないとかですね 最悪の場合は いろいろと考えられると思うんですけれども これについて改めて

一般的な形でも結構なので どのように考えていらっしゃるか またそれの対策としてですね 例えば値上げですとか サプライチェーンの 複数調達の見直しとかあるかと思うんですが どのように考えていらっしゃるか これが1点目です ではまず1点目のご質問ですけれども 中東情勢における 様々な我々の事業インパクトなんですけれども まず建築自体の着工工程だとか もしくは完成工期だとかというところに 直接的な今このことによって影響が出るというような情報は 私どものところには入っておりません 現状ですね ただしやはり何とかかんとか ただ様々な石油由来の製品の調達が難しいところについて 今現在何とかやりくりをしているというのが各社の状況でして これがこの先続いてくると分かりませんが 今現在ではお客様からお聞きしているレベルでは そこまでの大きな影響が出るというふうには 今現状になっていないというふうに認識をしています 逆にやはりコストにつきましては その影響も受けて大きくコストが上がっているということなので 各ゼネコンさんとかサブコンさんも そのコストの上昇について これが結果として現在計画されている建築案件の 後期の変更を行うだとか 場合によっては見直しをするだとか ということのリスクはあるんじゃないかというふうに 私どもも考えていると思っています 我々の生産している製品の プラスチックを中心としたところですけれども こちらの方も現時点において 生産継続ができないというような状況にはありません ただやはりサプライヤーさんの方が 特にプラスチック樹脂関係が多いですけれども なかなか先々のオーダーには 応えていただけていないということなので 短期的な注文に対して 短期的に物を収めていただいているのを 繰り返しているという状況ですので 将来に向けて在庫を増やしていくみたいなところは 正直言ってできていない状況です なので今現在は物がなくて 作れていないという状況にはありませんし 今後もそういったものが どれだけ調達の状況が変化してくるのか というところによるかと思いますが 今現在はそういう状況だと思います 在庫を増やしていくことはできていないというのは これは別に御社に限らず どこも多かで少なかで 似たようなものだと思うんですが

平たく言うと 要は樹脂メーカーの方が 今手一杯と言いますかね 状況をおおよそ想像つくので したがって在庫を増やすために 多めに注文しても それが要するに樹脂メーカーの側が ちょっと答えられないというか 難しいというようなイメージでしょうか そうですねおっしゃる通りだと思います わかりました それから先ほどの もう一つの後期の変更ですが見直し これはどちらかというとゼネコンの側の話だと思いますが それに伴ってもし御社の側でコストが仮に上昇してしまった場合は やはりここにもありますけれども 平たくか価格改定の交渉というか見直し要求みたいな

イメージで考えていらっしゃいますでしょうか コストにつきましては当然のごとく 最大限企業努力で吸収していくということは当たり前ですけれども それでも吸収しきれないものについては その状況下において 価格転換というものをご相談させていくということは 今後もそういう流れであると考えています わかりました ありがとうございます もう一つの方 22ページの方なんですけれども 2026年度より イギリスのケンテックブランドの ケースシステム 北米市場投入計画というお話でしたけれども 要は新ブランドを 複数ブランドに

云々という話でしたので となると今あるブランドとの 差別化といいますか 違いといいますかね どっちかどっちか分からないんですが 高級版と 普及版ですとか あるいは客先の業種別によって 分けていく あるいはアメリカでもかなり広いと思うので 西部東部とかそんな分け方なのか あとこれ 北米市場で26年度、おおよそですが35億円弱売上げを見込んでいらっしゃいますけれども、この中でいわゆる今回の新ブランド、経営システムの投入の寄与分というのでしょうかね。

例えば5億円ぐらいとかどれぐらい見ていらっしゃいますでしょうか。 これが2番目の質問でございます。 はい、ありがとうございます。 まず北米におけるKシステムというところの 新ブランドの展開なんですけれども 既存のいわゆる放置機ブランドとの住み分けは もともとケンテックという会社は イギリスの受信機メーカーですけれども 世界中に販路を持っています なのでこれまでは受信機メーカーとして 受信機単体を北米のお客様にも売っていたと ですからその販路を活用しながら ケンテックのブランド Kシステムというブランドで システム販売をしていきましょうということになっていますので 従来のポーチキブランドとは 違う客層について ケンテックブランドで 販売を伏線化していくということを 今考えているということですね それからあと これのアメリカの中の ボリュームなんですけれども ちょっと一定多分 数字はどこかにあるんだと思いますが すいません今私自身が どのくらいの金額だということを ちょっと把握していませんので ちょっとそれについてはご容赦いただければ 大変失礼いたしました Q&Aにありました だいたい5億円ぐらいです 失礼しました はいありがとうございました 他にご質問は

はいじゃあ前の方 一番前の方 お話ありがとうございました SMBC日光証券の皆川と申します 私から2つお願いいたします まず1つ目が27年3月期の業績予想についてでございまして 今プレゼンテーションの15ページを拝見しているのですけれども 昨年と同じくポートフォリオのところの 収益性の改善とかやっていって ストックビジネスの高水費が上がるのかなとは思うんですけれども ここで売上減価率のところの上昇のところが 昨年に比べるとかなり寄与が弱いのかなと 昨年が26億に対して今年11億しかないのかなと思うんですけれども

こちらが差が出てくる理由ですね について教えていただけないでしょうか はいありがとうございます ちょっとお待ちください ちょっと数字的な裏付けがあるわけではありませんけれども すみません私の認識ではですね 実は25年度いわゆる前期も非常に減価率が良かったんですが 従来収益数の良いリニューアルに加えて 実は新築の案件もかなり再産性が上がってきていました 26年度は今その先の大型物件を かなり火災放置設備の新築の中で 受注計画を立てておりまして やはりそこでの受注時の減価率というのが 昨年に比べると多分悪化する計画を 今年度社内では立てておりまして その影響が一つあるのかなというふうには考えております すみません それからですね あとは前期かなり消化のセグメントの部分で

再産性の良い大型案件が売り上がりました これが今年度はそういった再生産性の要断圏が比較的少ないということで ここも減価率がそこまで利用化しないという要因だと考えています なるほど分かりました こちらに関して価格に関してはある程度転嫁していくという話がありましたけれども それをやっても減価率というのは 受注の中で下がると言いましょうか というように見ていらっしゃるのか それともここはただ単に保守的に見ていらっしゃるのか

いかがでしょうか 決して保守的に見ている この部分を保守的に見ているということはないかと思います 価格の転換につきましても 今年の2月ですかね 我々にとっては2回目の価格改定をさせていただいておりますけれども 実質的には先行する営業算や自中算がありますので その価格改定の影響が出てくるのは タイムラグも含めて少し遅れてきます それはしっかりと計画の中では 収益性に加味されたものになっておりますので それも含めた上で現状ではこういう計画を立てているというふうに

ご理解いただければいいかなと あと2点目でございますけれども 保守点検のところですけれども プレゼンテーションの中で1件あたりの単価が上昇しているというお話があったかと思うのですけれども それの意味はより大型の案件を取りに行くことによる単価上昇なのか それとも同じようなサービスでも値上げしているからということなのか そこのあたりの比率ですね どのような状況なのか教えていただけないでしょうか 全国1万5千円ぐらい持っていた保有高の中で かなり実は小額の点検契約案件がございます

そういったところはどうしても再産性が良くないということがありますので 一定の基準に照らしてお客様に相談をしながら そういったものは契約更新を見送らせていただくという形をやっておりますので 結果として件数が減って大規模物件等がウェイトとして増えてくるので 1件あたりの点検契約金額は 上がってくるということになります 無論今各点検契約をですね 価格の改定 契約金額の改定ということで 交渉はさせていただいておりますので その単価増加というところについても 当然その中には見込まれている ということであろうと思います はいありがとうございました

それではちょっとオンラインの方からの質問が来てますので 司会の方で代読させていただきます 質問 今期予想の調整額が83億円と 前期より14億6400万円増加するようですが 増加の内容を詳しく教えてください 以上です 細かい数字はともかくとして 大半この14億6400万円のうちのウェイトとしては 人件費の増加が主なものになります 共通項目として人的資本投資に相当各部門にまたがって 費用計上していますので 最終的に調整額としてこの部分が反映されているものが中心になると思います はいありがとうございました もう一つ 今期業績予想に中等情勢の影響をどのように見込んでいますか また2月から価格改定を打ち出していますが この効果をどの程度見込んでいますかという質問です 16ページの下にもちょっと掲げさせていただいているんですけれども 一連の中途情勢については先ほど細井の方からもお話ありましたように 先行き不透明で確定的なことが私どもとしてもちょっと見れないということで 今回の一連の業績予想の中には この中東情勢については数字的に織り込んではおりません それからもう一点はご質問としては 価格改定の件でございますが 商品によってちょっと異なるんですけれども 主に利き売り系のところについてはボリュームゾーンとして 10から15%ぐらいこの2月から値上げをさせていただいております ただこの値上げのもともとの理由としては 仕入れの調達価格が上がっていることについての対応ということで 売上については基金売りベースのところで一定のプラスは見ているんですけれども 利益のところについてはほとんどそういう点では 今回の予選期の中に与える影響としては軽微というふうに考えています 以上でございます はいありがとうございました オンラインの方は以上ですね 会長の方ご質問ありますか ご説明ありがとうございました 本社で保守の需要が拡大する中で

先行的な人員増加を進められているということなんですけれども 今後の事業拡大にあたっては 人材の採用や技術継承の部分が ボトルネックになる可能性あるのでしょうか ご質問ありがとうございます ご指摘のとおりボトルネックになる可能性がございます 先ほど申し上げたように 現行の補修の事業規模であれば 現在の人員と あとは協力会社パートナーとの 体制の中でこなせると思いますけれども まだまだ潜在的なポテンシャルがありますので その需要を取り込むためには さらなる人的補強というものは 必須だというふうに思います はいありがとうございました 他にご質問ございますか よろしいでしょうか それでは内容ですので 以上をもちまして説明会終了です どうも皆様お疲れ様でした どうも会社の皆様ありがとうございました