Noritsu Koki Co.,Ltd. (7744) Q2 2026 Earnings Call Transcript

ノーリツ鋼機株式会社 26/12 期 上半期決算説明会 質疑応答 2026 年 8 月 14 日（金） ＜通期連結業績見通しおよびコスト・リスクへの対応について＞ Q 上半期の業績は期初予想を大きく上振れて着地しており、各種リスクについても関税還 付等で吸収可能と説明されている。順調な進捗であるにもかかわらず、通期業績予想を 据え置いた背景と、下期見通しの考え方について伺いたい。 A おっしゃるとおり上半期の業績は好調に進捗していると認識しており、各種リスクにつ いても、これまでの進捗や経営努力により吸収可能な水準であると認識しているが、足 元のマクロ環境を見渡すと、各種経済指標が極めて大きく、かつ急激に変動する状況が 続いている。このような不確実性の高い環境下において、引き続き慎重かつ保守的なス タンスを維持していることから、現時点で通期業績予想を変更することは時期尚早と判 断し据え置いた。今後の推移を注視しつつ、適切なタイミングでの業績予想の見直し、 および迅速な開示に努める。 Q 半導体調達コストの価格高騰に伴う「当期約 18 億円の影響（中東情勢の影響を含む）」 について。このコスト増は上半期の実績にどの程度反映されているのか。あるいは、第 3 四半期以降により強く PL に顕在化してくるのか。今後の調達・価格転嫁方針と合わ せて説明してほしい。 A 約 18 億円の影響額については、一部は上半期の実績に反映されているが、大部分は下 半期以降に顕在化してくる。当該費用は棚卸資産（BS）に計上後、製品の販売に伴って 売上原価（PL）に順次反映されるためである。そして、こうした価格高騰への対応につ いては、適正な価格転嫁を基本方針とし、すでに上半期中に一部製品において価格改定 を実施済みであるが、顧客にとって「求めやすい価格」とのバランスを慎重に見極めな がら対応を進めている。 なお、メーカーとして、モノがつくれず製品が供給できないという状況は最も避ける べきリスクの 1 つであると認識しており、そのため、当社では 2027 年上半期製造分ま での半導体を先行確保している。一方で、過度な在庫の積み増しとならないよう、今後 の市場価格の推移を見極めながら、安全在庫と調達コストの最適なバランスを維持し、 コントロールしていく。

＜センクシアの事業動向および買収シナジーについて＞ Q センクシア社の上半期の受注状況が非常に好調とのこと。この好進捗はマクロ環境の追 い風によるものか、それとも個別案件の獲得によるものか。また、受注から売上計上さ れるまでのリードタイムについても教えてほしい。 A センクシアの足元の強い受注トレンドについては、マクロ環境の好転というよりも、個 別物件における着実な案件獲得によるものと認識している。当期においては、同社の強 みであるオフィスビル向けなどのフリーアクセスフロアや免制震・耐震補強分野での案 件の獲得が、受注高を押し上げる要因となった。なお、中長期的には、国内における半 導体産業を中心とした設備投資増大に伴うクリーンルーム需要や、データセンター投資 の活発化といった環境の恩恵を享受できる事業ポジションにあると認識している。 受注から実際の売上に計上されるまでのリードタイムは、個別物件の規模や工期に よって大きく異なるが、短い場合では約 1 ヶ月、大型プロジェクト等の場合には 1 年を 超える場合もある。ポートフォリオ全体における加重平均の標準的なリードタイムとし ては約半年を目安としてお考えいただければと思う。 Q センクシア社について、2026 年 2 月に連結加入し約半年が経過したばかりではあるが、 この買収によるシナジー創出の進捗や、当初の想定外のポジティブな点と、想定外のネ ガティブな点がもしあるなら教えてほしい。 A センクシア社は、買収発表時のとおり、当社の既存の「部品・材料」セグメントであり ながらも新規領域（周辺領域の拡張）に位置付けられる。技術や製造・開発のプロセス という観点では、浜松メタルワークス（MIM 事業）に近い親和性を持っているが、我々 としては、すぐにシナジー創出のための拙速なアプローチは考えていない。取得対価の 算定等においても、短期的なクロスセルや即効性のある利益シナジーを前提とした事業 計画を基とした価格形成はしておらず、シナジーが本格的に発現するまでには一定の時 間がかかるという現実的な想定のもとで意思決定を行っている。 そして、想定外のネガティブ要因やポジティブな発見については以下のように認識 している。 ⚫

想定外のネガティブ要因

現時点で、特に想定外のことは発生していない。同社

のビジネスモデル上の特性を踏まえ、買収前から織り込んでいたものは認識して おり、追加のネガティブサプライズは現時点で発生していない。 ⚫

想定外のポジティブ要因

こちらも想定外としてお伝えするほどのものは特段な

い。ここまでの約半年、同社が当社グループ加入前までファンドの傘下にあったこ とも踏まえ、当社として立てていた仮説を基に検証や議論を重ねてきた。結果、追

求できる中長期の成長ポテンシャルが数多く存在していることを確認しており、 同社経営陣と共に、統合効果を最大化すべく順次具体的な施策に着手していると ころであるが、当初想定をしていた範囲の中ではある。 ＜その他のトピックおよび投資戦略について＞ Q 2026 年 8 月 3 日に子会社化（連結開始）を発表した仏 MAVEN 社について。同社の業 績影響は、今回の据え置き通期連結業績予想に含まれているのか。 A 2026 年 2 月 13 日に公表した期初の通期業績予想においては、MAVEN 社の業績影響は 含めていない。 2026 年 8 月 3 日付で同社の株式を取得したため、当期の第 3 四半期連 結会計期間より、新規連結対象となる。ただし当期においては同社の業績影響は軽微で あるため、今回据え置いた通期業績予想には特に影響していない。 Q 期初の決算において、テイボー社の再編（売却を含む検討）方針が示されていたが、こ の件に関する現在の進捗状況や検討プロセスについて、話せる範囲で教えてほしい。 A

期初に公表した方針とおり、テイボー社に関する再編（売却を含む選択肢の検討）の方 針自体に変更はなく、よってこれまで、グループ全体の資本効率および事業ポートフォ リオ最適化に向けて、様々な選択肢の具体的な検討を進めてきているが、現時点で何か 正式にお伝えできる決定事項はない。今後、お伝えすべき事実が決定した段階で、速や かに公表を行う。なお、この間、同社の経営においてはこれまでと変わることなく、当 社グループの「部品・材料」セグメントの１事業として、従来どおりの成長戦略を着実 に実行している。

以上