Nissha Co., Ltd. (7915) Q2 2026 Earnings Call Transcript

皆様本日はご参加いただき誠にありがとうございます これより日社株式会社2026年12月期第2四半期決算説明会を始めます まず初めに当社の出席者を紹介します 代表取締役社長最高経営責任者の鈴木淳也でございます

鈴木ですよろしくお願いします

取締役専務執行役員最高戦略責任者の渡辺渡でございます

渡辺ですどうぞよろしくお願いいたします

取締役専務執行役員最高財務責任者の井上大輔でございます

井上ですよろしくお願いします

私はコーポレートコミュニケーション部長の坂口です 本説明会の司会を止めますどうぞよろしくお願いします 本説明会の進行手順ですが 本日発表の説明会資料に沿って 社長の鈴木から説明します その後で質疑応答の時間を設けております どうぞよろしくお願いします それでは鈴木社長お願いします

本日午後3時30分に開示いたしました 本来ですと8月6日にこれを行う予定でございましたが この後ご説明いたします初版の事情により 第二四半期決算の開示が本日9月30日となりました お待たせして申し訳ございません 本日は決算端子 そして業績予想との差異 あるいは業績予想の修正に関するお知らせ そして減損損失及び関係会社株式評価損の形状に関するお知らせ などをリリースしております これらも別途合わせてご覧ください この場ではプレゼンテーション資料に沿ってご説明します まず決算発表が大きく1ヶ月以上も2ヶ月近く遅延した理由と原因となった USMヘルスケアにおける不適切な会計処理の問題について ここはちょっと丁寧に説明させていただきたいと 時間をかけてですね この間もその都度ごとに 適時開示しておりまして IR担当部長から佐賀口の方から ご連絡をさせていただいたことがあるかと思いますが まとめてこういう形で私から説明するのは初めてでございますので お時間をちょっと頂戴したいというふうに思います まずベースとなる考え方ですけれども 当社はメディカルというセグメントを 全社的に成長分野と位置づけて エクスポージャーを拡大することをしております この間取り組んでおります 現在運用している メディカルのセグメントだけではなくて 産業資材やデバイスというセグメントにおいても それぞれの立場から メディカルへの足掛かりをつけるということを通じて 事業ポートフォリオの適正化を図っているということでございます 本県USMヘルスケアは 市として医療機器に関するデバイス 部品を扱っているという関係性から デバイス事業の中で デバイスのセグメントの中で 運用された買収案件でございました デバイスセグメントとて IT機器へのエクスポージャーがまだまだ大きい中で これを是正していくための一つの方策という位置づけで意思決定したものでございました 2024年頃からこのディールの物色をはじめ 本格的には2025年の春頃から 逐次分析買収のプロセスを重ねていったわけでございますが 最終的に2026年の5月20日にクロージングがあり 60%の株式を取得することをもって 連結子会社化いたしました その前後からですね 現地でのガバナンスを強化するために 財務 営業 品質管理の担当者を 3人駐在させまして PMI 買収後の統合計画を 遂行しておったわけですけれども 買収を完了した直後にですね 決算作業を進める中で 早速不適切な会計処理が 行われていたことが判明 発見いたしました 当社が買収する前の その数年間においてこのようなことが行われていたということを見つけ出しました 早速取締役会に報告し また外部の専門家を含む体制で調査を開始し 当社の決算にいかなる影響が生じるのかということを中心に調査を進めました その結果会計監査人ともご相談をしながら 第2四半期の決算は予定通りの8月6日に開示することは難しいとの判断から その2日前の8月4日にこれを延期するということを公表いたしました 加えて関東財務局に提出する半期報告書の提出期限の延長についても これを申請し承認を得るなどの手続きをいたしました それと並行して当社としては USMの元株主と激しい交渉を重ね この株式を買い戻させることを進め 9月17日をもって連結から除外するような 取引をクロージングいたしました そして本日9月30日にようやく中間決算の発表 並びに半期報告の提出となりました この間大変お待たせすることになり 非常に申し訳なく思っております さて調査の結果についてですけれども まずこれは当社が買収する以前に行われていた 不適切な会計処理であり 当社はこれに一切関与していない 当社が主体的に見つけ出したものでございます 同社は2019年頃から資金繰りを目的として そのサプライヤーや販売代理店を介した 資金管理を伴う循環取引を 継続的に実施していたとみられます このような取引は複数の関係者が関与する 複雑かつ巧妙なスキームの下で行われており 当社買収前の外部の会計監査及び 当社が起用したディリジェンスの専門家によっても これは把握されませんでした こういうレポートに基づき 当社は検討を進め 意思決定をしたわけでございます 調査の結果 この会社の財務諸表においては 実態のない売上高や利益が計上されていたほか バランスシートにおいても 架空の売りかけ金や在庫が計上されており その結果として資産は実態よりも約46億円過大なものであるということが明らかになりました これらの状況が当初の買収価格を押し上げる要因となっており 結果的にそれらはほとんど価値がないものという算定の結果 のれんの減損損失を計上することとなりました 1年弱に及ぶディリジェンスを含む検討結果を通じて 特に東南アジアでの買収ということもあり 慎重に手続きを進めてまいりましたが このような結果となり大変遺憾に感じております 今後はこれらの損失の回収 様々な方法がございますけれども 保険やあるいは賠償請求等ですね 詳しくはちょっとここでは申し上げられませんけれども 様々な方法により回収に努めてまいります 一方取締役会においては この買収を決定するに至ったプロセスを検証し またその結果をもとに今後の同種事案が起こることを 防止するような防止策の策定 並びにコーポレートバランスの一層の強化 そして本件に関わる責任の在り方などについて 検討を進め総括をした後に それらを開示いたしたいというふうに考えております 以上がUSMヘルスケアにおける 同社による不適切な会計処理に関わる当社の被害 具体的には減損損失の経緯と結果でございます さて当社の財務に与える影響について もう少し詳しくご説明したいと思います このスライドはCFOから説明いたします

財務影響につきましてCFOの井上から説明をいたします 先ほど続きから説明になりました 外部の専門家を交えた社内調査の内容を踏まえまして 社内での連の減損テストを実施いたしました その結果回収可能額が 買収時の想定を下回ることになったために 68億円の減損損失をこのQ2の決算にて計上することとなりました バランスシートにおいて架空の資産や課題計上されていた資産を向上した結果 USM単体で債務懲戒になったことが分かりました それらを反映した結果当初買収価格は59億円でしたが それを上回るのれんの減損という形になったものです Q3 当社は7月から9月がQ3ですが Q3に本県の不正調査を行いました その費用が6億円ほどかかることが見込まれておりますが これをQ3の決算で計上いたします しかしながら今後当社においては このUSM関連の損失はもう打ち止めとなり これ以上の金額に損失が増えることはございません 下段の説明になりますが 既に発表していますとおり USMの株式の売却は2段階で進めております 財務リスクや法的なリスクを早期に遮断することを最優先とし 9月17日に50%の株式の売却が完了いたしました 時間を優先したものです これにて連結対象から除外が完了しております 残りの10%につきましては 今後2年以内に売却する方針ですが できる限りこれも早期化したいと思っております 今後は表明保証保険の請求などを含めて あらゆる手段を講じて できる限り損失の回収に進めたいと考えております 私からは以上でございます

USMヘルスケアに関するご報告は以上のとおりです この後は通常ベースの決算 並びに今後の見通しについて申し上げたいと思います 次のページ 第2四半期までの結果でございますけれども まずテールウィンズとしては 全体の行政、これはUSMのことを除いて申し上げますけれども 売上高は前回予想に比べて上振れ 営業利益も前回予想を上振れでございます 産業資材、過食並びにサスナブル資材ともに需要が顕著であった 他、メディカルについても医療機器のCDMOの需要が顕著に推移したということが挙げられます 一方でヘッドウィンズ これは過去からもあることですけれども タブレット向けの需要が力強さを欠きました この背景皆さんも多くの場合ご存知かと思いますが 昨今の生成AIの拡大に伴いデータセンター向けの部品 具体的にはHBMやDRAMなどですけれども そういった高機能の部品の需要が急増した結果 また、タブレットなどで使われる汎用メモリに向けたキャパシティが圧迫されて、供給能力が減少したことで、タブレット側が部品の不足となり、生産計画が減少、 当社へのご発注も当社の部品へのご発注も減少ということが続いています 紙機のみならず下機もですね このような状態が続く見通しとなってまいりました これらを受けてそれともう一点 産業資材需要面ではそこそこ力強いといいますか 顕著な推移がありましたけれども モビリティ 自動車向けの新技術を用いた 外装向けの機能部品で 生産が本格化しているわけですけれども 海外ですけれども 生産関連費用 具体的には 品質や生産性のコストが 引き続き改善が遅れており ここが産業資材の利益率の足を引っ張ること 状態が続いています デバイスの方は外部の需要環境に伴うものですが 産業資材の方は当社自身の問題ということに 分明できるかというふうに思います これを引きずりまして 通期に向けた下半期の見通し もうすでにその半分が過ぎてしまったわけですけれども 現時点では タブレットの需要が低調である 先ほど申し上げた理由 そしてモビリティの これは当社自身の問題であり 需要そのものは増加基調にあるもののですね 利益の回復に時間を要しているというような状況でございます これらのことと先ほどからのUSMの問題を総合すると 通期の利益見通しは前回お示ししていた70億円だったものが 今回は33億円の損失ということで 大変申し訳ない数字をお伝えすることになると思っております 以上が本日のハイライト 次はもう少し具体的に見てまいりたいと思います ご覧のページは1月から6月までの実績でございまして 産業資材 メディカルは上振れもデバイスが低調という事業環境の中で 産業資材は先ほど申しました理由により利益が不十分 デバイスはUSMを除いた分においてもですね 当初の計画に見立つであった メディカルは当初の計画を上回ることとなりました 次の3ヶ月の実績もですね おおむね似たような傾向でございますけれども 第一四半期と第二四半期を比べると 第二四半期の方がまだ良かったというような結果となりました さて次はセグメント別 作業次第第二四半期まではご覧のような推移で 特に第二四半期については 乗着紙の需要が顕著であった この緑色のところですね ということが一つこの図から言えるということと 紫色ちょっと目立ちにくいですが モビリティもですね 需要そのものは継続的に推移したということでございます 肝心の利益率がこのモビリティの外装機能部品のコスト増 品質改善コスト等がですね 引き続きかさばったということで 利益率自体が低い水準で推移となりました しかし直近の数週間はですね これが大きく改善に転じているという速報を受けておりまして 今後ですね いかに来年も含めてキャッチアップのスピードを上げていくかということに注目しております 年内にしっかりと面倒をつけていきたいというふうに思います その証拠にですね モビリティの需要自体 モビリティの外装機能部品 従来当社は数十年にわたって内装部品を手掛けておりましたが 昨年頃から外装の機能補品に進出しておりますが これが今年から来年にかけて売上高が倍増するような見通しを持っております すでに具体的に公表されている車種としてはこのような写真がありまして 中型の電気SUVと大型の電気SUVが具体例として挙げておりますけれども 近年はヘッドライトの内部に様々なセンサーやキャメラが内蔵されていることがあって その機能をよりエンハンス 高めるための機能的なフィルム 当社の特別なフィルムをその中に挿入している こういうテクノロジーで オンリーワンテクノロジーでございます しかるに立ち上げに苦労しているという状況ですが こういう実績が積み重なっており 今後も後続の車種での受注が続いていくだろうという考え方を持っております ドイツそして日本で量産をしております デバイスこれは3つのセグメントのうち 最も市場環境に恵まれておりません ここの図は先ほどのUSMののれんの減損損失を除いておりますけれども オレンジ上で示しているタブレットがですね 去年よりも大きく減少するようなことで推移しています 需要の減少をコントロールはできませんけれども それに対する反応はコントロールできます 当社としてはよくこれはご質問いただくことですけれども 固定費並びに変動費の改善には需要が減退する中でも取り組んでおり 損益確保を実現している 低水準ながらも実現している こういう能力を発揮しているところです 次メディカルこちらはポジティブです 主力の医療機器CDMOそしてこれはアメリカが中心ですけれども 一方で国内中心の医薬品CDMOともに需要は顕著です 特にアメリカの医療機器CDMOの副長パターンが顕著であり 近年はですね 除細胞電極 これは心臓の疾患等で使われる時に お使いいただくものですけども あるいはそういう状況を調べていく際の 心臓マッピングのための電極がですね 主力の手術機器 単開使用の手術器具に加えてですね この上半期は県庁でやったことが直徴です 国内の医薬品の方は現在三重県の津工場で 増産投資等をしておりますけれども あるいは一方のもともとの工場の設備更新に伴って 稼働が一時的に調整された結果ですね 売上がやや減少していますけれども これは計画通りということで 特に問題にしておりません 第3四半期以降下期もですね 医療機器並びに医薬品 それぞれのCDMOについて 需要が底堅く顕著に推移していくというふうに考えております 一つポジティブなトピックとしてご紹介しますと 医療機器がだんだん小型化し 高機能化していく そういう部品を取り扱っているわけですけれども アメリカで その一つの技術であるマイクロ成形 これはアメリカの主力リーディング企業を 当社は保有しているわけですけれども このマイクロ成形の技術がですね 繊細な医療機器以外でも使われる いわゆる生成AIのデータセンター向けの光コネクタですね この需要が非常に強く 当社のこのような微細な整形技術を大いに使いたいという 受注の引き合いが重なっておりますね おそらく今後4年間のBKでは100億円規模の商売になってくるということで これも現地で増産投資をしていく考えです メディカルについては以上です 12月期業績計画を修正させていただいております 主として繰り返しになりますが USMの減損損失を反映し そしてデバイスのタブレットの需要減少 そして今なお調整に時間を要している産業資材のモビリティの品質コストなど この3要素を加味して利益の水準を引き下げるという見込みを提出したいと思います 冒頭のUSMの問題については 皆様にご心配とご迷惑をかけ 大変申し訳ございません 改めて陳謝いたします 私からのご説明は以上です