住友ベークライト株式会社
2027 年３月期第１四半期 決算説明会
主な質疑応答議事録
日時 ：2026 年８月３日（月）15 時 00 分 ～ 16 時 30 分
説明者：取締役常務執行役員 平井 俊也
【全社的な事項】
Q：中東情勢・原料高影響（期初見込みマイナス 20 億）の現状と着地見通し
- 当初のマイナス 20 億は不透明な中で置いた見立てで、現状もどこまで影響するかは依然
として不透明。ナフサに関しても、一時期想定外の高水準になり、売価転嫁が完全かは
読みにくい状況にある。
- 一部の前倒し需要から在庫調整による数量面の反動リスクもあり、着地は未だ不明。
- 盆明け以降などで状況を見て、地政学リスクの落ち着き等により見え方が変わる可能性
がある。ただし、売価転嫁の進展や確実な需要増もあることから、現時点では極端に弱
気に見る必要はないと考えている。
【半導体関連材料セグメント】
Q：封止材が強い理由を「用途×地域」で詳しく知りたい
- 伸びの中心は AI 関連（特にパワーデバイス周辺）で、データセンター増設などが勢いの
背景にある。
- 先端向け（MUF 等）も伸びを見せ始めている一方、中華スマホ向けは小休止している
が、車載・通信・家電など幅広く底堅く全般的に伸びている。
- 中国：以前からの好調に加え、さらに需要拡大。
- 東南アジア：車載用途の回復が本格化。
Q：AI データセンター向け封止材の成長加速要因（需要・付加価値・採用拡大？）
- 要素としては需要・付加価値・採用拡大の全て入っているが、最も大きいのは、データ
センター増設がグローバルに進み需要が増えている点にある。それに伴い GPU 周辺で
パワー半導体が多用されるため、数量が増えている。
- 高信頼性が求められる領域で、当社実績が評価され、優先的に採用されている。
- 物性面では高熱伝導が重要で、付加価値要素が当社への追い風になっている。
Q：月次（4～6 月）の推移／駆け込み需要と反動減の有無について
- 4～6 月は特定月だけが突出したのではなく、平均的に高い伸びが継続。７月も大きく
需要が落ちた兆しはない。
- 調整局面がいつ来るかは見えていないが、中華スマホの小休止が回復すればスマホ用途
でも上乗せされる可能性がある。
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- 全体としてまずは供給を確実にすることが重要だと考えている。
Q：封止材値上げ（6 月出荷分）の効果は 2Q から強く発現し利益が増える見方でよいか
- 値上げは原則として原材料コスト上昇の転嫁である。
- 競争環境の中で顧客からの価格プレッシャーもあり、簡単に値上げし続けられるわけで
はない。
- 6 月出荷分の改定が 2Q 以降に反映する面はあるが、利益は数量増、品種構成の改善、生
産合理化を含め総合的に見ていく必要がある。
Q：中国の追加の生産能力増強の投資額はどの程度か
- 為替影響（円安・人民元高）はあるが、今回の増強は５０億円まではいかないと見込ん
でいる。
Q：中国勢台頭を踏まえた競争環境・シェア動向の見通し
- 当社の優位性として製造レシピや顧客での使われ方に関するデータ蓄積が厚い。
- 中国で長年事業を行ってきた背景があり、現地で顧客に密着した地産地消型の即応体制
を構築している。
- 中国ローカルの技術力向上は進むが、当社も同等かそれ以上のスピードで顧客要求に応
えており、容易に追いつかれる状況ではないと認識している。
- 競争は今後も厳しくなるため、優位性維持に向けた継続的な対応が不可欠だと考えてい
る。
Q：モビリティ戦略 3 商品の売上の伸びと内訳
- モビリティ戦略 3 商品は YoY+36%, QoQ+18%
- 牽引はモーター磁石固定材（+40%超）
：HEV が好調（日本・北米）
、中国ローカルにも
拡販。
- ECU 一括封止材：欧州中心。回復基調で、7～8 月以降、更なる伸長を見込む。
- パワーモジュール封止材：HEV が好調（日本・北米）
、中国ローカルにも拡販。
- ステーター封止材：ロボット（手など関節部のアクチュエーター等）の用途で採用が拡
大。
Q：京セラのケミカル事業取得のスケジュールと業績影響
- 統合準備は進行中で、10 月 30 日に譲渡契約というスケジュールは計画通り進行中。
- 連結後の利益影響は、両社の経理制度の整合などが必要で、現時点で数値を明示するの
は難しい。
- 11 月以降に利益寄与が見込まれるが、業績予想には織り込まれていないため、基本はア
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ップサイド要因になる。
【高機能プラスチックセグメント】
Q：前倒し需要と値上げ先行の反動減リスクについて
- 前倒し需要はある程度はあるが、アジアは堅調で影響は限定的な見方。欧州は回
復＋αで前倒しが含まれている可能性があるので注視している。
Q：事業利益率 10%の持続性について
- 北米の不採算撤退（構造改革）をやり切ったことが利益率 10％に大きく寄与した。
- 新規製品かつ高収益品（COPLUS®等）が伸び、利益率改善の確度が上がっている。
Q：限界利益率が高い背景（構造的な変化、一過性か？）
- 北米の構造改革（不採算品の整理）が効いている。数量減も収益性向上でカバーし、構
造改革が作用している。
- 構造改革効果は今後も継続見込みだが、数量が増えると固定費（人員等）が増える局面
も想定される。
Q：銅張積層板の値上げ幅・背景について
- 放熱シートなど材料値上がり分も含めて転嫁が進んでいる。コスト転嫁＋適正な利益確
保ができている
【クオリティオブライフ関連製品】
Q：QOL の前倒し需要の反動減リスクについて
- 医薬品包装は薬不足・薬価要因で不透明。食品包材や一部の産業機能性材料ではナフサ
が不足する可能性があり、前倒し需要が含まれていた可能性はある。
以上
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