S&B FOODS INC. (2805) Q4 2026 Earnings Call Transcript

みなさん、こんにちは。本日は、ご多忙の中、SB職員株式会社2026年3月期決算説明会をご視聴いただきまして、誠にありがとうございます。 ただいまご紹介に預かりました、代表取締役社長の池村和也でございます。 取締役の山崎孝博でございます。 今回の決算説明会では 2026年3月期の決算報告を中心に 当社グループの事業をより深く理解していただける機会になればと考えております 最後までお付き合いいただけますと幸いです こちらが本日の内容になります 会社概要及び経営戦略2033 第4次中期経営計画については池村より 2026年3月期の決算報告及び 2027年3月期の業績予想については山崎よりご説明いたします では初めに会社概要です 当社グループは創業から100年以上にわたり 日本の香辛料のトップメーカーとして 味と品質にこだわった製品作りを続けている食品メーカーでございます 連結子会社は国内に6社、海外に2社あり 当社グループは親会社のSB食品を含め9社で構成されております 従業員数はグループ連結で約2000人 SB食品単体で約1500人です 主に国内を中心に事業を展開しておりますが 近年では海外事業の拡大を図るため 海外の拠点を増強し アメリカ イギリス シンガポール カナダの 4カ国5都市に販売拠点を設置しているほか 昨年2月に生産拠点設置を目的とした SBフーズタイランドを設立し 現在タイ工場を建設中でございます こちらは当社グループの価値創造と 企業成長の歴史です 本物のおいしさを追求した創業者山崎美音次郎は 失敗を繰り返しながらも1923年に 日本初の国産カレー工の製造に成功し それを機にSB食品の前身となる東屋を創業いたしました 以来カレー、胡椒、わさびをはじめとした香辛料や調味料 インスタント食品など スパイスとハーブを身近に感じていただける さまざまな製品を製造し お届けしております 社会環境の変化により 食に対するニーズは複雑化 高度化し続けてきました 当社グループは そうしたニーズの変化に対応し また 時にはニーズの変化を先取りしながら お客様にとっての付加価値を創造することで 事業を拡大してまいりました 現在では、スパイスとハーブを事業の核として、約3000品目の製品を国内外のあらゆるチャンネルに向けて開発・製造・販売し、人々の食生活に深く浸透し続けております。 取り扱う製品は、大きく4つのグループで構成されており スパイス&ハーブ、即席、香辛調味料、インスタント食品その他に区分しております スパイス&ハーブグループは、洋風スパイスやシーズニング、カレー粉など 即席グループは、カレーやシチュー、ハヤシライスソースなどのルー関係 また香辛調味料グループは練りわさびに代表される中部製品のほか ラー油関連中華調味料など そしてインスタント食品その他グループでは 主にレトルト関係などの勘弁食品で構成し レトルトカレーやパスタソースのほか おでんの素なども含んでおります 当社グループが強みとしている香辛料は 日本の食卓の多様化、国際化の流れの中で 必ず用いられる食材です 近年では味や香りだけではなく その健康効果にも期待がされ 年々市場規模は拡大しています 当社グループはスパイスとハーブのリーディングカッパニーとして 香辛料市場において5割以上という高いシェアを獲得・維持しながら 市場の持続的な成長を牽引し続けております 2020年度に大きく市場が伸長しておりますが こちらはコロナ禍における外出規制による内職需要の高まりによるもので その後の規制解除とともに落ち着いたものの コロナ禍以前と比べると引き続き伸長していることが お分かりいただけるかと思います こちらのスライドは主要な当社グループ製品が属する 市場のシェアになります スパイス&ハーブグループのカレー粉 洋風スパイス、唐辛子 香辛調味料グループの練りチューブなど 香辛料市場に含まれる各市場で トップシェアを獲得しております これは各市場の代表的な製品を 当社グループが日本で初めて発売し そして創業期よりつつかってきた 更新料の調達ノウハウや製粉・選別・加工技術などに磨きをかけ そして市場を牽引してきた結果であると考えており 引き続きシェアの維持・拡大に努めてまいります そのほかルーカレーやレトルトカレー・パスタソース・中華などの 過去市場においても高いシェアを獲得しており さらなるシェア拡大を目指して お客様のニーズを捉えた高付加価値製品を提供するとともに 継続してブランド育成を図ってまいります 続いて事業概要についてです 当社グループは地の恵みスパイス&ハーブの可能性を追求し おいしく健やかで明るい未来を形にしますというビジョンを掲げ その実現を目指して国内事業と海外事業に取り組んでおります まず、国内事業についてですが、冒頭申し上げましたとおり、当社グループは創業から100年以上にわたり、日本の香辛料のトップメーカーとして、スパイスやハーブを活用した様々な製品を発売してまいりました その更新量市場において5割以上という高いシェアを獲得維持しながら 日本の更新量市場の持続的な成長を牽引し続けております また日本の事業環境は少子高齢化やライフサイクルの変化などが続いておりまして こうした変化を素早く捉える効率的なマーケティングを行うことで 少人数前調理や時短、勘弁調理などのニーズに対応する製品を投入してまいりました そして、おいしさだけでないスパイスやハーブの健康機能を生かした製品の展開や アップサイクルの取り組みなどを通じて お客様に新たな価値を提供し続けています 次に、海外事業では世界中から調達したスパイスやハーブに 当社グループならではの付加価値をつけた製品を 世界の60以上の国と地域に展開しております 重点地域である北米、アセアン、オーストラリアを含めたゴーシュ そして欧州、東アジアを中心に SNSを活用したマーケティング活動や販路開拓を推進し 各市場の特性に応じた柔軟な マーケティング活動を進めております また S&Bが世界の方々から信頼できる 日本食のブランドであるということをお伝えするべく 海外向けブランドメッセージを活用するなど S&Bブランドの認知拡大に注力をしております そして、売上の柱であるゴールデンカレー、練りわさび、輸出専用グイリラー油であるうまみトッピングに続く 新たな主力製品の開発と育成や未開拓市場への進出、大工場建設をはじめとする海外サプライチェーンの構築など

海外事業における成長基盤をさらに強化してまいります 以上が当社グループの事業概要になります ここからは山崎が2026年3月期の決算につきまして ご報告させていただきます まずは連結業績の概要でございます 売上高につきましては国内事業において 昨年7月に実施した価格改定後も物量を維持できたことや 海外事業が引き続き順調に推移したことなどから 前期費55億100万円増の1,290億2,200万円となりました 利益につきましては原材料価格の上昇に加え 半間費の増加などがあったものの 売上高が伸長したことから 営業利益は103億1,800万円 経常利益は107億2,600万円 当期準利益は84億900万円となりました 各段階利益はいずれも前期を上回り それぞれ過去最高益を達成いたしました 続いて市販機ごとの連結業績推移になります 当社グループの市販機売上高の傾向は 第1市販機と第2市販機が同程度 最重要期である年末を含む第3市販機が最も大きくなります 一方第4市販機は第3市販機の反動減などの影響で最も小さくなります 2026年3月期の市販機売上高は 昨年7月の価格改定直後の第2市販機は物量が減少したものの 第3市販機以降は前期並みに回復し 結果として全ての市販機で増収となりました 利益は第一市販機については原材料価格の上昇 また米国の関税の影響などから減益となりましたが 第二市販機以降は価格改定の効果や 販売品目構成の量化などがあったことから増益となりました 続いてセグメント別の状況です 今期より当社グループの事業を 国内事業・海外事業2つのセグメントで報告しております 2026年3月期の国内事業の売上高は 前期費42億2800万円増の1153億9500万円となりました 価格改定後も販売物量を維持できたことで 売上は好調に推移いたしましたけれども セグメント利益については原材料価格の上昇 また販売費の増加などがあったことから 6500万円減の64億4700万円となりました その結果セグメント利益率は 前期費0. 3%減の5. 6%となっております 続いて海外事業の売上高でございますが 前期費12億7400万円増の136億3100万円となりました 主に北米エリアが売上を軽減し 最大市場であるアメリカでは旨味トッピングが大きく伸長しております セグメント利益については 北米エリアの売上が好調に推したことなどにより 9億4500万円の増加となりました その結果セグメント利益率は 全期費4. 7%増の28. 4%となりました なおお加害売上高比率につきましては 全期費0. 6%増の10. 6%となっております 続いて売上高の補足情報として 製品区分別連結売上高についてご報告いたします 右の円グラフは国内事業、海外事業を含めた 製品区分別の売上高構成費になりますが 4つの製品区分が比較的まんべんなく構成されていることが 見て取れるかと思います いずれのグループにおきましても、前期比で売上高が増加しました。 各グループの実績の詳細については、次のスライドでご説明いたします。 まずはじめにスパイス&ハーブグループです。 売上高は373億1800万円、前期比25億7100万円の増加となりました。 業務用セレクトスパイスを中心とした業務用香辛料 スパイス&ハーブシリーズをはじめとする洋風スパイスが新調したほか テレビCMを投入したマジックソルトなどのシーズニングスパイスも順調に推移いたしました 即席グループは売上高458億4600万円 全期費15億1100万円の増加となっております 主力ブランドであるゴールデンカレーが新調したほか 赤缶カレーパウダールーがSNSで紹介されるなど お客様の認知が向上した結果 順調に推移いたしました そのほか新製品の濃いカレーも寄与しております 更新調味料グループは売上高502億1900万円 前期費20億7000万円の増加となりました プロモーション施策を実施したリキンキブランド製品が新調したほか 輸出専用グイリラー油の旨味トッピングや 国内の家庭用ラー油などのラー油関連製品も順調に推移しました 最後にインスタトン食品その他グループは 売上高330億200万円 全期費6億3400万円の増加となりました パスタソースの予約でいっぱいのシリーズが また予約でいっぱいの店シリーズが減少したものの、お手頃な価格でお買い求めいただけるデトルトカレーの味わいカレーがお客様の節約志望の流れもあり、新調いたしました。 続いて、販売費及び一般管理費の主な増減に内容についてでございます。 今期の販売費及び一般管理費は、前期費で14億5,800万円増加しました。 これはマジックソルトのテレビシーマルなどがあった 広告宣伝費の増加が3億8,800万円あったほか ベースアップを実施したことや採用を強化したことによりまして 人件費の増加が2億6,300万円があったことなどによるものでございます 続いてこのスライドは営業利益の増減分析になります 2026年3月期の営業利益は 原材料価格の上昇 また米国の関税影響によりまして 売上減価の増加がありましたほか テレビCMの投入による広告宣伝費の増加や ベースアップによる人件費の増加などがありましたものの 国内事業海外事業ともに順調に推移しましたことから 前期費8億7500万円増の103億1800万円となりました 続きまして連結対策対象表の増減についてです 資産の部は前期末比で194億5100万円増加しましたが これは主に利益の積み上げによる現預金の増加があったほか 売上げの増加に伴う売上げ債券の増加があったことによるものでございます 負債の部は前期末比で54億6,800万円増加しました これは借入金の増加や見払い法人税等の増加によるものです 最後に準資産の部は前期末比で139億8,200万円増加しましたが これは当期準利益による利益常用金の増加 またその他有価証券評価差額金の増加があったことによるものでございます 続いて株主還元についてのご報告です 2026年3月期の期末配当につきましては 当初予定から2円増配し1株あたり26円といたしました これにより既に実施した中間配当金24円と合わせまして 1株あたり年間50円を予定しております また、2027年3月期の配当につきましては、1株あたり年間60円とし、全期費で10円の増配を予定しております なお、配当水準に関しましては、第4次中継の最終年度に連結配当成功20%以上を目標とし、安定的な配当と増配に取り組んでまいります 株主委員会につきましては 昨年8月に適時開示いたしましたとおり ご覧の内容に拡充いたしました 新制度は2026年3月31日現在の 株主名簿に記録された株主様より適用しております 引き続き当社株式への投資魅力を高め 多くの株主の皆様に当社株式を長期にわたって 継続して保有していただけますよう 企業活用の向上に努めてまいります 次に、2027年3月期の業績予想についてご報告いたします 2027年3月期は、相場の上昇や為替の影響に伴う 原材料価格の上昇に加え 国際情勢の影響に伴う資材価格等の上昇が見込まれます 一方国内事業及び海外事業ともに 主力製品並びに高付加価値製品を中心とした 売上高の拡大に努めることで 売上高、営業利益、経常利益は それぞれ前期と比較し増加を見込んでおります なお当金準利益は2026年3月期に 特別利益が大きく発生した影響から 減少を見込んでおります 続いて営業利益についてですが 売上減価は約41億円の増加を見込んでおります このうち原材料価格の上昇を約25億円で想定しております また販売費及び一般管理費は 人件費や物流費の増加などを背景に 約10億円の増加を見込んでおります そうした中で売上高は54億7700万円の増加を計画しており 国内事業で26億円 海外事業は29億円といずれのセグメントも増収を見込んでおりますことから 2027年3月期の営業利益は

全期費3億8100万円増の107億円を計画しております 私からの報告は以上となります 最後に池村より先般5月13日に開示いたしました 経営戦略2033及び第4次中期経営計画の概要について ご報告いたします 当社グループは2023年の第3次中期経営計画スタート時に 掲げた長期目標の実現に向け 20年の時間軸で取り組みを進めてきました 今回の経営戦略は長期目標を達成するための中間地点である2033年までを明確化したものです 本戦略に基づく具体的な実行計画が第4次中期経営計画となります そして経営戦略2033のテーマはスパイス&ハーブの価値で食の世界を変えるというものでございます 気候変動や人口構造の変化 食の多様化といった環境変化の中で お客様の価値観や行動が大きく変化しております こうした環境の変化の中で 当社はスパイスとハーブの価値を最大限に広げてまいります また2043年に売上高2000億円超 海外売上高比率40%超という長期目標を掲げ 本戦略はその中間地点としての位置づけでございます 経営戦略2033の全体像についてですが 当社グループは屋内事業を収益基盤として強化し そこで創出された経営資源を成長事業である海外 並びに新領域に配分し 持続的な成長を実現してまいります またこれらを支える基盤として 組織・人材及び財務の強化にも取り組んでまいります 本戦略の実行にあたっては 3つのグロースを軸とした成長モデルを構築しております まずグローザ・コアにおいて 差別化された競争力の源泉を強化し グローザ・ビジネスにおいて 事業規模と収益を拡大し グローザ・バリューにおいて 新たな需要と市場を創出してまいります これらを循環構造として機能させることにより 単発の成長だけではなく 持続的に成長が再生産されるモデルを 確立してまいりたいと思います そして経営戦略2033に基づく 具体的な実行計画が第4次中期経営計画です 本中継のテーマは 価値を創造し続けるための体制構築でございます その背景として これまでの取り組みを通じて 当社の成長には まず強みをさらに伸ばすこと そして成長を支える投資と市場との関係を強化すること また効率を高め収益性を向上させること そしてそれらを支える基盤を整えること この4点が不可欠であると認識しております この考え方に基づき 強みを伸ばし成長を支える 効率を高める基盤を固める この4つを重点戦略と設定し これを具体化する重点施策を推進してまいります これらを通じて食の世界を変える スパイスとハーブの価値を創造し続ける体制を構築してまいります 海外事業においては中長期の成長を牽引する最も重要な領域と位置づけております 第4次中継及び経営戦略2033そして長期目標とそれぞれマイルストーンに基づき各エリア戦略を推進してまいります 具体的には 北米 アセアン ゴーシュ 欧州 東アジア それぞれの市場特性に応じて 提供価値の拡張を図るとともに 主力製品の配下と回転の向上に 取り組んでまいります さらに 製造販売拠点の整備を進めることで 成長を支えるサプライチェーンの 構築をしてまいります このように 持続的な事業拡大に向けた投資を実行し S&Bブランドをグローバルで伸長させ そして浸透させ 各国における競争力の強化を進めてまいります また 国内事業におきましては 提供価値の最大化に取り組んでまいります 家庭用 そして業務用 EC フレッシュハーブの各事業において そして、用途や利用場面の拡張に加え、製品ライフサイクルや需要の変化に応じた製品ポートフォリオの最適化を進め、効率性と収益性の向上を図ります。 また、顧客接点と価値提供機会の拡張、フレッシュハーブの産地体制の構築、研究成果を生かした新領域の開拓にも取り組み、 国内事業全体で新たな売上の創出と 収益力強化を進めてまいります 国内市場におきましては 消費高齢化や人口減少の影響により 競争が厳しさを増しておりますが コアコンピタンスを磨き 価値を広げることで 新たな収益の柱の創出につなげてまいります 将来に向けた新領域としては 健康関連領域への取り組み強化と 健康ブランディングの確立を進め スパイス&ハーブの健康価値を軸に スパイス&ハーブイコール健康 この浸透を図ってまいります 単なる製品提供にとどまらず 製品や情報 そして体験を一体で提供することで お客様の選び方や使い方の変化を 促してまいります これにより、新たな用途や市場の創出につなげるとともに、研究の強化と成果の蓄積、知財管理体制の強化も進めてまいります 続いて、第4次中期経営計画の財務目標についてです 中期最終年である2029年3月期の目標は、売上高1420億円、営業利益120億円 営業利益率8. 5% 海外売上高比率14. 8% ROE8. 0%超としております ROEについては今後の設備投資等を見据え 財務の健全性を確保するために 一定の内部流報を考慮した上で 8. 0%を最低水準として設定しております また株主還元につきましては 第4次中期経営計画中の配当額の加減を 60円に設定し 最終年である2029年3月期に 連結配当成功20%以上を目標としております 中長期的には総還元成功35%を目指して 引き続き安定配定と増配による 株主還元強化に努めてまいります 最後に、キャッシュアロケーションについてです。 第4次中継期間の営業キャッシュフローを主な原資として、成長投資を最優先とした資金配分を行ってまいります。 タイ工場建設をはじめ、上田工場の新棟にパウダール専用ラインを新設するなど 積極的な設備投資を進めるほか、研究開発投資、企業提携などへも投資を進めてまいります また、既存事業の安定運営と収益力向上に向けた基盤投資も実施いたします これらの資金配分を通じて成長投資と事業の安定性 株主還元のバランスを図りながら 中長期的な企業価値の向上を目指してまいります 以上が第4次中期計画の概要でございます 当社グループはスパイスとハーブの価値を最大限に広げ スパイス&ハーブの価値で食の世界を変える この経営戦略2033のテーマの実現に向け取り組んでいきます その積み重ねにより 持続的な成長と企業価値の向上を着実に実現してまいります 引き続き皆さまのご支援とほどよろしくお願い申し上げます 私たちからの説明は以上となります ご静聴ありがとうございました