KENKO Mayonnaise Co., Ltd. (2915) Q3 2026 Earnings Call Transcript

おはようございます 健康マヨネーズの島本でございます 本日はご対応の中 当社決算説明会にご出席賜り 誠にありがとうございます また日頃よりご支援を賜り この場をお借りして厚く御礼申し上げます それでは2026年3月期 第三四半期の決算概要をご説明いたします 2026年3月期第3四半期の連結売上高は702億6200万円 連結営業利益は35億6400万円となり 前年同期費で減収減益となりました 売上高はマヨネーズドレッシング類が新調したものの 総在関連事業等のフレッシュサラダの減少により 前年同期比で0. 4%の減収となりました 営業利益は売上高の減少に加え 原材料費や人件費、物流費などの上昇分に対する お客様ごとの価格改定にタイムラグがあったこと 経欄相場の高止まりの影響で 原材料費が増加したことにより 前年同期費で22. 4%の減益となりました 次に連結営業利益の増減要因についてご説明いたします 当第三四半期の連結営業利益は 35億6,400万円となり 前年同期費で10億2,600万円の減益となりました 主な内訳を項目別にご説明いたします 2025年4月より実施いたしました価格改定の効果は 16億9100万円となりました 生産効率については 販売数量の減少に伴い 工場の稼働率低下が影響し マイナス7300万円となりました 販売水量の減少は、卵加工品やサラダ・総材類の採用が減少したことなどにより、マイナス4億5,400万円となりました 現在、料費影響はマイナス14億7,100万円で、特に、ケーラン価格の高止まりや野菜価格の高騰などが影響しております 固定経費等は、人件費や減価消却費の増加などにより、マイナス4億6,800万円となりました 次に、セグメント別の売上高とセグメント利益の実績になります 詳細は次のページでご説明いたします まず、健康マヨネーズ本体の事業であります調味料加工食品事業についてご説明いたします 売上高は、前年同期比プラス0. 7%となりました サラダ総材類では、1kg形態と小型形態のポテトサラダが新調いたしましたが パスタサラダやフィリングなどの減少により、わずかに減収となりました 卵加工品では、卵サラダやゆで卵、禁止卵は好調に推移いたしましたが スクランブルエッグが減少となりました マヨネーズドレッシング類では 10kgや1kg形態のマヨネーズ類やソース類が増加となりました セグメント利益につきましては 売上高の減少に加え お客様ごとの価格改定にタイムラグが生じたことや 経欄相場の高止まりによる原材料費の増加 物流費や人件費などの増加により 前年同期費マイナス28%となりました 次に連結子会社の事業であります 総裁関連事業等では 商品カテゴリーの拡大や 高負荷価値商品の開発など 各班に努めてまいりましたが 販売先の内製化などの影響により 売上高は前年同期比マイナス3. 9%の減収となりました 利益につきましては 価格改定の効果や新規カテゴリーへの参入により 前年同期比プラス10. 7%の増益となりました サラダカフェのショップ事業を含むその他では 2025年8月と9月に2店舗の退店や野菜価格の高騰が影響し 減収減益となりました 販路別売上高についてご説明いたします 資料左側のグラフは販路別売上高の前年同期比になります 外食・パン・給食が前年同期比で新調し 量販店CVSが減少となりました 左側の円グラフは販路別売上高の構成費となります 連結対借対象表についてご説明いたします 総資産は前年度末比プラス8%の691億9600万円となりました 主な要因は、月末が休日による売りかけ金の増加と、建設仮勘定の増加によるものです 負債は、前年度末比プラス17. 6%の283億6,800万円となりました 売りかけ金同様に、月末が休日により買いかけ金が増加したことなどによるものです 自己資本比率は前年度末比-3. 4ポイントの59%となりました 設備投資額及び減価消却費の概要についてご説明いたします 中長期経営計画の戦略に基づく生産設備への投資などにより 前年同期比プラス9億5,800万円の14億2,300万円となりました 減価消却費は、基幹システムの消却などにより、前年同期費、プラス9億5,800万円の14億2,300万円となりました 減価消却費は、引き続き投資効果を見極めながら、計画的な投資と消却負担のコントロールを進めてまいります 続きまして2026年3月期の業績予想についてご説明いたします 2026年3月期の業績予想につきましては 昨年11月に2026年3月期第2四半期決算と合わせて 業績予想の修正を行いました 外部要因の影響による原材料費の上昇や 商品投配合による販売機会の減少を 織り込んだ予想としております 修正した時点と変更はありませんが 連結売上高928億円 連結営業利益38億円 連結経常利益39億5000万円 親会社株主に帰属する当期準利益 24億7千万円としております 2026年3月期のセグメント別売上高の予想です 調味料加工食品事業では 採用商品の減少や 商品投配合による販売機会の減少などありますが 2025年4月から実施しております 価格改定の影響により 前年同期費プラス2. 5%を見込んでおります 総在関連事業等は野菜の高騰による原材料費の増加や 販売先の一部内製化の影響により前年同期費マイナス3. 2% その他はサラダカフェ2店舗の退店の影響などにより 前年同期費マイナス12. 1%を見込んでおります 連結営業利益の増減要因の見通しについてご説明いたします 2026年3月期の営業利益は 販売面及びコスト面の影響により 前年同期費マイナス10億4500万円の 38億円の予想としております 主な内訳は、販売価格の適正化を目指した価格改定では、基礎計画に対し販売価格の反映に遅れが生じており、27億1500万円のプラスを見込んでおります 生産効率は、販売数量の減少により、工場の稼働率が計画を下回っております 商品投配合の効果により、2,000万円のプラスを見込んでおります 販売数量の減少については、採用商品の減少や商品投配合による販売機会の減少などにより、3億3,000万円のマイナスを見込んでおります 現在料費の影響については 予想を上回る経欄相場の高止まりにより 21億1200万円のマイナスを見込んでおります 固定経費等では人件費や東京本社移転費用などの 将来に向けた投資費用の実行により 10億400万円のマイナスを見込んでおります 続きまして株主還元及び配当予想についてご説明いたします 先日2月13日の第3四半期決算発表と合わせて 期末配当予想の修正を行いました 中長期経営計画の見直しと合わせて 配当政策の見直しを行っております 経営目標の一部が到達していることを踏まえ 現中長期経営計画のフェーズ3で計画しておりました DOE2. 5%以上を前倒しで実施することとし 2026年3月期の期末配当金は 1株あたり24円から20円増配の44円に修正し 年間配当金は67円の配当予想といたしました 詳細は中長期経営計画の見直しの内容と 合わせてご説明いたします 以上が2026年3月期 第三四半期決算概要 及び2026年3月期の業績予想となります 続きまして 当社グループ中長期経営計画健康ビジョン2035 の見直しについてご説明いたします はじめに当社の中長期経営計画の概要を 改めてご説明させていただきます 持続的な成長のため 抜本的改革と企業価値のさらなる向上を目指す を基本方針とした健康ビジョン2035は 2024年度から2035年度までの12年間の長期計画となっており これを4年ごとに3つのフェーズに分けております 経営目標を達成するために成長に向けたテーマを フェーズごとに設定しております 中長期経営計画の策定にあたり 企業2年、ビジョンを定めるとともに マテリアリティから4つの基本戦略を策定しております 一方で経営環境が中長期経営計画策定時から大きく変化したため 今回中長期経営計画を見直すことといたしました 中長期経営計画を見直した主な理由は3つになります 1つ目は一部の経営目標の早期到達です 営業利益が当初計画から上振れるとともに ROEも2024年度には8. 9%と 2035年度の経営目標である8%以上を上回りました そのため経営目標及び株主還元の再設計を行いました 2つ目は外部環境の変化です 原材料費 人件費 エネルギーコストが 想定よりも高騰しております そのため コスト構造の見直しと 価格転嫁などの対策が必要と考えました 3つ目は 資本コストや株価を意識した経営の さらなる進化です 経営基盤・投資・株主還元を3密体で強化し 収益力効果と適切な資本配分の実現を推進してまいります そのためキャッシュベースマネジメントの導入と キャッシュアロケーションの見直しを行いました 以上を踏まえ中長期経営計画を見直すことといたしました 中長期経営計画の見直しにあたり 計画のコンセプトを新たに定めました それがグローバルフードソリューションカンパニーへの変換 食の困ったをワクワクドキドキに変えるというコンセプトです これまでも食を通じて世の中に貢献するという使命の下 品質・美味しさにこだわった商品を製造・販売してまいりました 今後はさらに一歩進めて お客様に感動を与えられるようなサービスを提供してまいりたいという 当社の変革に対する思いをコンセプトに込めました このコンセプトをもとに基本戦略のアップデートと位置づけの整理を行いました 基本戦略を機関機能と経営基盤に整理するとともに 経営基盤の中にIT戦略を加えました 基本戦略のアップデートの骨子は 次のスライドでご説明いたします 基本戦略のアップデートの骨子は 3つございます 1つ目は 事業ポートフォリオの再構築と 成長戦略の見直しです 2つ目は スマート化戦略の位置づけの再整理です 3つ目は 資本コストや株価を意識した経営の さらなる進化です 以降のスライドで詳細をご説明いたします 1つ目の成長戦略の見直しでは 顧客接点の改革と経営資源の再配分を推進してまいります 顧客接点の改革では お客様ごとのニーズや課題の真相へアプローチする 顧客員の発想を行うことを通じて お客様との接点を広げてまいります お客様ごとのニーズや課題の解決には お客様や調達先の企業とともに 新たな商品やサービスを開発していくことが重要です 一方で日本の人口減少が進む中で より高い成長を求めていくためには 海外事業展開を今まで以上に加速していく必要があります 経営資源の再配分では サラダカフェの経営資源に対する集中と選択を行うとともに 顧客接点の改革を推進する観点から 一般のお客様向けに開催している料理教室のリソースを 既存事業の営業支援に再編いたします これらを通じてキャッシュフローを創出するとともに 成長性を高めることで企業価値を高めてまいります 海外事業展開の加速に向けて 2035年度の海外売上高比率の目標を 10%から30%へ引き上げました より競争力のある商品 チャネルの展開とともに 進出先の法規制への対応を行うなど 販売体制を強化してまいります このような顧客接点の変革を行うためには ビジネスプロセス全体の最適化を 行っていく必要があります そこで基本戦略の一つである スマート化戦略の位置づけの再整理を行い DXの取り組みをビジネスプロセストランスフォーメーション BXへ進化させます これがアップデートの2つ目です 研究開発から資金回収までの一連のビジネスプロセス全体について 従来の発想を転換し プロセス全体として全社最適を目指して変革を進めてまいります そのBXの一つの施策として 競争によるインキュベーション機能を構築してまいります お客様との競争と当社の技術を掛け合わせることで お客様や社会課題の解決を推進してまいります スマート化戦略をDXからBXへ進化させつつ ITの活用は4つのすべての基本戦略を 最速で推進する役割を似合うことから 経営基盤としてのIT戦略を新たに策定いたしました IT戦略では各戦略を加速させる攻めのITに加え ランサムウェア対策など守りのITについても 取り組みを推進してまいります 基本戦略のアップデートの3つ目は 資本コストや株価を意識した経営の進化です 成長性・収益性・健全性を長期的にバランスさせる経営を行うとともに キャッシュベースマネジメントの推進と 強固な経営基盤の構築に取り組むことで 企業価値の向上と株主還元の強化につなげてまいります 中長期経営計画の見直しに合わせて キャッシュベースマネジメントに合わせた経営目標も見直しを行いました 成長性の指標として中長期経営計画最終年度である 2035年度の売上高目標を 1250億円から2000億円へ引き上げました またキャッシュベースマネージメントの 標則を合わせる観点から 収益性指標として EBITDAマージンとロイックを新たに採用しました これらの指標についても 2035年度までのマイルストーンを設定しております 健全性の指標としては新たに ネットDEレシオを採用し 長期的に1. 5以下にコントロールしてまいります この経営目標を達成するための キャッシュアロケーションがこちらのスライドの内容です フェーズ1では営業キャッシュフローで 合計240億円を見込んでおります このうち150億円を M&Aや設備能力増強などの成長投資を行うとともに 60億円を基盤強化へ投資いたします また株主還元としてフェーズ1合計で30億円を想定しており 次のページで中長期経営計画の配当政策をご説明させていただきます 今回の中長期経営計画見直しの理由の一つでありました 一部の経営目標の早期到達を踏まえ 配当政策の前倒しを行いました 具体的には2027年度のDOE目標を 1. 5%以上から2. 5%以上に引き上げるとともに 2025年度から配当水準を2. 5%に引き上げることとしました 合わせて2031年度は3. 5%以上 2035年度は4. 0%以上と段階的に引き上げ 企業価値の向上と株主還元の両立を図ってまいります 以上が中長期経営計画の見直しの概要となります 今後とも皆様のご支援ご便達をご便達のほどよろしくお願い申し上げます ご静聴いただきありがとうございました