GMO GlobalSign Holdings K.K. (3788) Q2 2026 Earnings Call Transcript

GMO グローバルサイン・ホールディングス株式会社 2026 年 12 月期

第 2 四半期決算説明会

2026 年 8 月 13 日

イベント概要

[企業名]

GMO グローバルサイン・ホールディングス株式会社

[企業 ID]

3788

[イベント言語]

JPN

[イベント種類]

決算説明会

[イベント名]

2026 年 12 月期 第 2 四半期決算説明会

[決算期]

2026 年度 第 2 四半期

[日程]

2026 年 8 月 13 日

[ページ数]

36

[時間]

17:15 – 18:02 （合計：47 分、登壇：32 分、質疑応答：15 分）

[開催場所]

インターネット配信

[会場面積]

[出席人数]

[登壇者]

1名 代表取締役 社長執行役員

青山 満（以下、青山）

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登壇

司会：本日はお忙しい中、GMO グローバルサイン‧ホールディングス 2026 年第 2 四半期決算説明 会にご参加いただきまして、誠にありがとうございます。 本日の説明会は、代表取締役、青山満よりご説明させていただきます。説明終了後、質疑応答の時 間を設けております。 それでは、これより開始いたします。青山社長、お願いします。 青山：皆様、こんにちは。GMO グローバルサイン・ホールディングス代表取締役社長の青山でご ざいます。本日はお忙しい中、当社の 2026 年 12 月期第 2 四半期決算説明会にご参加いただき、 誠にありがとうございます。

それでは、ただいまより第 2 四半期の決算ならびに事業の進捗についてご説明申し上げます。 本日は、まず当四半期の全体像をエグゼクティブサマリーとしてご説明いたします。続いて、当社 が進めている事業ポートフォリオの見直しと AI 戦略、決算概要、そして最後に今後の成長を担う 注力商材についてご説明してまいります。

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当四半期の全体サマリーはご覧のとおりです。 一言で申し上げるなら、売上は 2 桁成長を継続し、重点商材は力強く伸びた一方で、営業利益につ いては一時的な要因により減益となりました。ただし、その要因は明確であり、通期業績予想は変 更しておりません。むしろ、AI 時代に向けた事業ポートフォリオの入れ替えと、成長領域への投 資を進めることができた重要な期間であったと捉えています。

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ここからは、当社の今後の成長を考えるうえで重要となる、事業ポートフォリオと AI 戦略につい てご説明いたします。 当社では、事業をただ増やしていくのではなく、定期的にポートフォリオを見直し、限られた経営 資源をより成長性の高い領域へ振り向けています。 今回その一環として、7 月 1 日に GMO デジタルラボ社の株式を売却いたしました。これは単なる 事業売却ではありません。当社が目指す信頼インフラ企業への進化に向けて、限られた経営資源を より成長性が高く当社の強みが生きる領域へ再配分するための判断です。 一方で、4 月 30 日に GMO AI コネクト社が当社連結企業集団に参画いたしました。当社が得意と する AI と、企業内のデータやシステムを安全に繋ぐ技術は、これからの信頼インフラに欠かせな い領域です。 事業の選択と集中を進め、資本効率と事業の成長性、その両方を高めていく。これが当社の資本配 分に対する基本的な考え方です。

では、GMO AI コネクト社が加わることで、具体的に何が変わるのかをご説明します。 私たちはこれまで認証・電子署名、ID 管理などを通じて、企業のデジタル活動における信頼の基 盤を提供してきました。ここに今回、AI コネクト社が持つ AI と企業のデータ、業務システムを繋 ぐ技術が加わります。

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重要なのは、単に繋ぐだけではありません。AI やシステムを繋ぎながら、利用状況に加え、認証 や利用停止なども管理できる。AI が企業の業務を自律的に行うようになるほど、誰が使えるの か、何をしてよいのかを管理する信頼の仕組みが重要になります。 当社の認証、セキュリティと AI コネクト社の AI データ連携、この二つを組み合わせることで、既 存サービスの進化、クロスセルによる顧客価値の拡大、そして AI エージェント市場における新た な収益機会に繋げてまいります。これが私たちの考える AI 循環成長モデルです。 例えば、AI が請求書を作成する、AI が契約書を確認する、AI が社内システムにアクセスして必要 な処理を行う。こうした時代になると、非常に重要になるのが、その AI は本当に正しい権限を持 っているのか、誰の指示で動いているのか、実行された業務は正式に承認されたものなのかという ことです。 そしてこのシナジーは、既存サービスの進化として具体化し始めています。

GMO トラスト‧ログインでは、本年 4 月から MCP 対応を開始しました。AI が ID や SaaS の利用 状況を横断して把握し、アカウント管理などの業務を自動化できるようになります。さらに、 GMO サインについても、11 月ごろを目安に MCP サーバーの提供を予定しています。 これまで SaaS は基本的に人が画面を開いて操作するものでした。これからは AI エージェントが 必要な SaaS を呼び出し、企業の業務そのものを実行していく時代になります。つまり、GMO サ

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インや GMO トラスト・ログインが、人に使われる SaaS から AI にも使われる SaaS へ進化すると いうことです。 既存のお客様の利用をさらに深めると同時に、AI エージェント経由での利用という新たな接点を 作り、新規顧客の獲得にも繋げてまいります。

GMO サインの MCP・AI 連携によって、大きく三つの進化を実現してまいります。 一つ目は、これまで蓄積してきた契約書を単なる証拠文書ではなく、AI が安全に参照し、活用で きる知見を持つ業務資産へ変えていくことです。 二つ目は、AI エージェントによる契約業務の自動化です。契約書の作成から承認、署名、依頼ま で、これまで人が行ってきた一連の業務を AI が支援できるようになります。 そして三つ目は、契約データを CRM や会計、人事など様々な業務システムと繋ぐことです。つま り、GMO サインを電子契約のツールから、AI が契約業務を動かすプラットフォームへ進化させて いくということです。 この進化を支えるのが、次にご説明する GMO AI コネクト社の AI データ連携技術です。

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GMO AI コネクト社の中核となるのが、JOINT AI Flow byGMO です。一言で申し上げると、企業 が持つデータや SaaS を安全に AI の力へ変えるためのプラットフォームです。大きな特徴は三つ あります。 一つ目は、企業専用の MCP サーバーを構築・管理し、AI エージェントと業務システムを繋ぐこ と。二つ目は、120 を超えるコネクタを活用し、SaaS だけでなく基幹システムやオンプレミスに あるデータまで幅広く連携できることです。 そして三つ目は、こうした連携機能を SaaS 事業者が自社サービスそのものに組み込むことができ る点です。つまり、新しい AI システムをゼロから作るのではなく、企業が既に持っているシステ ムやデータをそのまま AI 時代の資産へ変えていくことができる。ここが大きな強みです。 さらに、GMO AI コネクト社は、システム導入の支援ノウハウも持っています。AI を導入するだけ ではなく、企業のデータとシステムを繋ぎ、実際の業務で安全に使えるところまで支援する。この 技術と当社が持つ認証セキュリティ、そして顧客基盤を組み合わせることで、AI 時代の新たな成 長領域を取り込んでまいります。

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それではここからは、2026 年 12 月期第 2 四半期の決算実績についてご説明いたします。 こちらが第 2 四半期の決算ハイライトです。 上期累計の売上高は前年同期比 11.5%増の 110 億 9,100 万円となりました。営業利益は 5 億 8,500 万円で、前年同期比 1.5%の減益です。 一方、重点商材は引き続き高い成長を維持しています。GMO トラスト・ログインは前年同期比 31.1%増、GMO サインは 30.6%増と、いずれも 30%を超える成長となりました。 今回の営業減益は、電子認証事業における一部海外売上の期ずれと、第 2 四半期に集中した一時的 な開発投資が主な要因です。重点商材の高成長は継続しており、減益要因については後ほど詳しく ご説明いたします。

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こちらは、前年同期比と通期予想に対する進捗率でございます。 進捗率について、売上高は 49.8%とほぼ計画通りに進んでいます。一方、営業利益の進捗率は 36%となっています。海外売上の一部が下期へずれていることに加え、第 2 四半期に集中した開発 投資が第 3 四半期以降は通常水準に戻る見通しであることから、現時点で通期業績予想は変更して おりません。

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こちらは、セグメント別の状況です。 売上高は全てのセグメントで前年同期を上回りました。利益面では、電子認証・印鑑事業が減益と なった一方、クラウドインフラ事業は 34.9%の増益、DX 事業も赤字幅が大きく縮小しています。 つまり、今回の営業減益は全事業に共通するものではなく、主に電子認証事業の一時的な要因によ るものであります。

四半期単位で見ても、売上は着実に成長しています。当四半期の売上高は 55 億 2,400 万円とな り、前年同期比 9.7%の増収となりました。重点商材を中心としたストック型サービスの成長が続 いており、第 4 四半期には四半期売上 60 億円を超える水準を目指してまいります。 引き続き、各事業がバランスよく成長することで、連結売上の拡大に繋げてまいります。

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ここからは、事業セグメント別の業績をご説明いたします。 初めに、電子認証・印鑑事業です。 当四半期の売上高は 34 億 6,800 万円となり、前年同期比 9.6%増となりました。重点商材である GMO トラスト‧ログイン、GMO サインは、引き続き高成長を維持しています。SSL サーバー証明 書を中心とする既存の電子認証ビジネスに加え、成長性の高いストック型サービスが着実に育って きております。

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続いて、クラウドインフラ事業です。 当四半期の売上高は 19 億 2,900 万円となり、前年同期比 8.4%増となりました。その中でも、 CloudCREW は引き続き高い成長を続けています。企業のクラウド利用が広がる一方、エンジニア 不足を背景に、設計や移行、監視、セキュリティ運用までを自社だけで担うことは難しくなってい ます。こうした中で、専門人材がお客様のクラウド環境を継続的に支えるマネージドサービスへの 需要は着実に拡大しております。

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最後に、DX 事業についてです。 当四半期の売上高は 2 億 7,800 万円となり、前年同期比 21.1%増となりました。GMO デジタル Pay への需要が拡大し、売上成長を牽引しました。 なお、初めにご説明のとおり、第 3 四半期から GMO デジタルラボ社は株式譲渡により連結対象か ら外れ、GMO AI コネクト社が連結対象となります。今後は、JOINT AI Flow byGMO を中心に、 企業が持つデータや SaaS を AI と安全に繋ぐ領域を取り込み、当セグメントの更なる成長を目指 してまいります。

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こちらが四半期営業利益の推移です。 第 2 四半期単独の営業利益は 1 億 5,400 万円となり、前年同期比では 50%の減益となりました。 ただし、これは事業全体の収益力が低下したものではなく、主に電子認証事業における売上計上時 期のずれと当四半期に集中した開発投資による一時的な影響です。 次のページで、なぜ一時的な影響と考えているのか、その内容をご説明いたします。

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第 1 四半期には、SSL サーバー証明書の有効期間短縮を前にした駆け込み需要が発生しました。 その反動もあり、当四半期の売上は第 1 四半期を下回りました。 加えて、海外の一部主要顧客において、第 2 四半期に 1 年間有効の証明書をご購入いただく予定で したが、半年間有効の証明書へプランを変更し、第 2 四半期と第 4 四半期に分けてご購入いただく 形となりました。当社では売上を一括計上するため、これまで第 2 四半期に計上していた売上の一 部が第 4 四半期にずれることになります。ただし、年間のご購入金額自体は変わらないため、こち らに関して通期売上への影響はありません。 コスト面では、証明書ライフサイクルマネジメントサービスに向けたシステム開発投資が第 2 四半 期に集中し、利益を押し下げました。第 2 四半期に集中した開発投資はほぼ終了しており、第 3 四 半期以降は通常水準に戻る見通しです。また、海外の一部サービスでは価格適正化を進めており、 新規の大手顧客の獲得も順調に進んでおります。 以上から、現時点で通期業績見通しに変更はございません。

ここからは、当社の今後の成長を担う注力商材の状況についてご説明いたします。 まず、GlobalSign ブランドで世界展開する電子認証事業についてです。 電子認証市場では今、大きな構造変化が起きています。SSL/TLS 証明書の最大有効期間が短縮さ れ、従来の 398 日から現在は 200 日、2027 年には 100 日、そして 2029 年には 47 日まで短縮さ れることが既に決定しています。

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つまり、手作業を前提とした場合、企業が行う証明書の更新業務は、将来的におよそ 10 倍に増え る可能性があります。これまで人手で対応できていた証明書管理が現実的に難しくなるということ です。 そこで当社は証明書の申請、発行、監視、運用、更新、失効までを、一元管理する証明書ライフサ イクルマネジメントの提供を強化しています。さらに、契約期間内で証明書を無制限に発行できる サブスクリプション型のライセンスも提供してまいります。証明書の有効期間短縮は、お客様にと っては運用負荷の増加ですが、当社にとっては証明書を販売するビジネスから、証明書の管理その ものを担うビジネスへ進化する大きな機会と捉えています。

続いて、6 月に提供開始した GMO 顔認証 eKYC をご説明いたします。 2027 年 4 月 1 日に施行される犯罪収益移転防止法施行規則の改正により、本人確認の方法が見直 され、本人確認書類の IC チップ情報を活用した、より確実な本人確認が重要になります。 これを見据え、GMO 顔認証 eKYC では本人確認書類の IC チップをスマートフォンで読み取る方 式に対応いたしました。IC チップに記録された情報を活用することで、本人確認書類の偽造、改 ざんによるなりすましの防止を強化できます。 こうした制度変更を着実に捉え、当社が電子認証事業で培ってきた認証技術を、新たな本人確認市 場の成長に繋げてまいります。

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電子署名の分野では、自社サービスだけでなく、他社の業務システムへの組み込みも進めていま す。同じく 6 月に電子印鑑ソリューション DSS byGMO が認定試験場向けの業務基盤、テックサ インとの連携を開始しました。 試験成績書や公正証明書は、単に PDF 化するだけではなく、誰が発行したのか、発行後に改ざん されていないかを証明することが重要です。今回の連携では、試験所自身の名義で電子署名を付与 することで、こうした信頼性を担保します。既に年間約 15 万件規模での利用を予定しており、当 社にとっては API による従量収益の拡大にも繋がります。今後もこうした専門性の高い業界への組 み込みを増やし、電子署名の利用領域を広げてまいります。

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続いて、ログイン認証強化サービス GMO トラスト・ログインについてご説明いたします。 GMO トラスト・ログインでは、守る対象を自社の従業員から、取引先や販売代理店などサプライ チェーン全体へ広げています。 その中心となるのが、4 月に提供を開始したサプライチェーン ID プロテクトプランです。企業で は、取引先など社外の方が自社システムへアクセスする機会が増える一方、アカウントの共有や利 用終了後も ID が残ってしまうことがセキュリティ上のリスクとなっています。このサービスで は、こうした社外ユーザーについても開発不要で、一人一人の ID を一元管理することができま す。多要素認証や未使用アカウントの無効化などにも対応しています。 また、経済産業省もサプライチェーン全体のセキュリティ対策を可視化する SCS 評価制度の整備 を進めており、こうした市場環境も追い風に ID 管理の対象を社内から社外へ広げ、新たな利用者 基盤の拡大に繋げてまいります。さらに 8 月には、親会社の認証設定をグループ企業へ展開できる 組織間連携も提供を開始しました。グループ全体のセキュリティ水準を高めながら、SaaS の管理 負荷やコストの削減にも繋げてまいります。

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これらの取り組みは数字にも表れています。当四半期の売上高は 1 億 7,800 万円となり、前年同期 比 35.6%増となりました。有料 ID 数についても前年同期比 29.1%増と順調に拡大しています。特 に、大手企業への導入が継続していることが成長を牽引しています。 今後は、利用企業の拡大に加え、一社あたりの管理対象を従業員からグループ企業、取引先へと広 げることで、更なる成長に繋げてまいります。

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こちらは、GMO トラスト・ログインをご利用いただいている企業の一例です。 大企業だけではなく、数十人規模の企業まで、幅広い業種、規模のお客様に導入いただいておりま す。企業規模を問わず、高まる ID 管理、認証強化のニーズを捉え、引き続き顧客基盤を広げてま いります。

続いて、電子契約サービス電子印鑑 GMO サインについてご説明いたします。 GMO サインと AI を組み合わせることで、契約業務が具体的にどう変わるのかをご説明します。 これまで企業に蓄積されてきた契約書には、その会社が実際に積み重ねてきた契約条件やノウハウ が詰まっています。GMO サインでは、過去の契約書を AI が参照できる形にすることで、類似する 契約や条件をもとに、AI エージェントが新しい契約書のドラフトを作成します。 その後、署名依頼、電子署名、締結後の管理までを繋ぎ、締結した契約も再び次の業務に活用でき るデータとして蓄積していきます。契約を締結して終わるのではなく、過去の契約を次の契約に生 かしていく。これによって、契約業務そのものを大きく効率化してまいります。 それでは、実際にどのように作成されるのか、新規文書ドラフト作成についての短いデモ動画をご 覧ください。まず、通常のチャットと同様、対話形式で依頼を入力します。今回は Claude を通し て、活用したい過去の文書を探してみます。

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ご覧のとおり、即時に AI が過去の文書一覧を提示してくれます。過去に締結した契約書から金額 部分だけを変更してみます。完成物は Word 形式での出力を依頼します。ものの 30 秒ほどでドラ フトが完成しました。もちろん、金額以外のあらゆる部分の修正も可能です。

今ご覧いただいた契約書の作成は、あくまで一例です。私たちが目指しているのは、契約業務だけ の自動化ではありません。 例えば、CRM にある取引先や案件情報をもとに契約書を作成し、契約が締結された後は、金額や 支払条件などの契約データを請求システムへ連携する。さらに、会計、人事、プロジェクト管理な ど、様々な業務システムと AI エージェントを繋ぐことで、契約を起点に、その前後の業務まで自 動化できるようになります。 これを実現するうえで、GMO AI コネクト社が持つ AI データ連携技術とのシナジーが大きな力に なります。GMO サインを単なる電子契約サービスから、業務データと契約データを繋ぐ AI 時代の 署名サービスへ進化させてまいります。

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AI による次の成長を進める一方で、GMO サインの足元の事業基盤も着実に強くなっています。特 に公共分野では、自治体での導入と活用範囲の拡大が続いています。 GMO サイン電子公印は、当四半期も茨城県や福井県を始め、多数の自治体に導入いただきまし た。電子公印は紙の公印を単にデジタル化するものではありません。首長などの職責を記載した電 子証明書を使うことで、誰が発行した行政文書なのかを電子的に証明する仕組みです。実際に、茨 城県や福井県では知事の職責付き電子証明書を活用し、条例公布のデジタル化にも利用されていま す。 グローバルサインの電子認証基盤と GMO サインを組み合わせ、電子証明書の発行から署名まで一 貫して提供できることが当社の大きな強みです。今後も電子契約にとどまらず、行政文書の信頼を 支えるインフラとして、電子公印の利用拡大を進めてまいります。

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業績についても、高成長を継続しています。 当四半期の売上高は 6 億 3,700 万円となり、前年同期比 31.9%増となりました。また ARR、つま り定期収益を年間換算した指標は、前年同期比 30.5%増の 23 億 9,400 万円となりました。 電子契約は一度導入されると、継続的に利用されるストック型のビジネスです。ARR が 30%を超 えるペースで拡大していることは、将来の売上の土台そのものが大きくなっているということで す。GMO サインは、売上の成長と岩盤となるストック収益の積み上げがともに順調に進んでおり ます。

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実際にご利用いただいている件数についても、着実に増加しています。 当四半期の契約送信件数は 622 万件となり、前年同期比 23.4%増となりました。また、2026 年 6 月末時点で国内上場企業の約 82%に GMO サインをご利用いただいております。 この強固な顧客基盤を生かし、今後は利用シーンをさらに広げることで、継続的な成長を実現して まいります。

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次に、自治体への導入状況です。 当四半期も茨城県や奈良県、東京都大田区を始めとする自治体に新たに導入いただきました。その 結果、自治体への累計導入数は 267 件となり、当四半期だけで 50 以上増加と導入が加速していま す。 GMO サインは ISO/IEC27001、ISMAP 登録、SOC2 Type2 保証報告書の受領など、公共分野で求 められるセキュリティ基盤を既に整えております。自治体にとって利便性だけではなく、情報の信 頼性とセキュリティは非常に重要です。電子公印と高いセキュリティを強みに、自治体導入数でも No.1 を目指してまいります。

こちらは GMO サインをご利用いただいている企業の一例です。 金融、不動産、小売、製造、サービス業など、非常に幅広い業種の大手企業に導入いただいており ます。この強固な顧客基盤は、当社にとって大きな資産です。今後は、この強固な顧客基盤を起点 に、電子認証、e シール、ID 管理、AI 連携など当社の様々なサービスとのシナジーを創出し、顧 客への提供価値とクロスセルによる収益機会の双方を拡大してまいります。

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最後に、マネージドクラウドサービス CloudCREW byGMO についてご説明いたします。 CloudCREW では、今後の成長に向けた大きな一歩として、7 月に AWS との戦略的協業契約 （SCA）を締結いたしました。 当社はこれまで、中堅中小企業中心に AWS の導入、運用支援の実績を積み重ね、2025 年には国 内に本社を置く企業として 3 社目となる AWS SMB コンピテンシーの認定も取得しています。こ うした実績を土台に、今回 AWS との関係をさらに一段深めることができました。今後は、生成 AI の導入支援、クラウド移行、24 時間 365 日のマネージドサービスをさらに強化してまいります。 そして、重要なのはサービス強化だけではありません。AWS との連携を営業、マーケティングに も広げ、新規リードや販売パイプラインを拡大することで、クラウドクルーの売上成長をさらに加 速させてまいります。 マネージドサービスは構築して終わりのビジネスではありません。導入後の運用、監視、セキュリ ティ対応まで継続的に支援するため、ストック型の収益拡大に繋がりやすい事業です。この成長機 会を確実に取り込むため、人材を中心とした成長投資も積極的に行ってまいります。 今回の SCA を CloudCREW の成長を一段加速させる転換点とし、当社の成長の柱へと育ててまい ります。

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こちらは、CloudCREW の売上推移です。 当四半期の売上高は 8 億 9,800 万円となり、前年同期比 28.6%増となりました。 CloudCREW は、クラウド環境を構築して終わりではなく、その後の運用まで継続して支援するビ ジネスです。このストック性の高いマネージドサービスをさらに積み上げ、クラウドインフラ事業 の収益力を高めてまいります。

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今回の決算を改めて総括いたします。 累計の売上高は前年同期比 11.5%増と 2 桁成長を継続しました。営業利益は 1.5%の減益となりま したが、主要因は電子認証事業における海外売上の期ずれと一時的な開発投資です。一方、GMO トラスト・ログイン、GMO サイン、CloudCREW は引き続き高い成長を維持しています。 さらに第 3 四半期からは、GMO AI コネクト社が連結対象となることで、AI、データ連携という新 たな成長領域も取り込んでいきます。既存事業を伸ばしながら、新たな成長領域へ資本を配分し、 事業ポートフォリオをさらに強くしていく。当四半期は、その土台を着実に整えることができたと 考えております。

最後に、当社が目指す未来についてお話します。 本日ご説明した重点商材の成長、AI コネクト社の連結化、そして事業ポートフォリオの見直し は、全てこの 2040 年のビジョンに繋がる取り組みです。私たちが 2040 年に向けて掲げているビ ジョンは「信頼を設計し、世界をつなぐ。」です。 これから AI が社会に浸透すればするほど、人だけではなく、AI やシステム同士が自律的に繋が り、様々な業務を行うようになります。そのときに不可欠になるのが、誰なのか、何をする権限が あるのか、その行為は正当なものなのかという信頼の仕組みです。

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私たちは認証、電子署名、ID 管理、そして今回加わった AI、データ連携の技術を組み合わせるこ とで、見えない信頼を誰もが安心して利用できる社会インフラとして設計してまいります。そし て、この信頼インフラの領域で世界シェア No.1 を目指してまいります。 以上をもちまして、2026 年 12 月期第 2 四半期決算についてのご説明を終了いたします。「コト を IT で変えていく。」GMO グローバルサイン・ホールディングスを引き続きよろしくお願いいた します。 本日はご参加いただき、誠にありがとうございました。

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質疑応答

司会 [M]：続きまして、質疑応答に移らせていただきます。ウェビナーにご参加の皆様のご質問を お受けいたします。それでは質疑応答を開始いたします。 [Q]：電子認証のこのクォーターの実績でございます。19 ページに丁寧にご補足いただきましたの で、安心はできるといえばできるんですが、心配といえば心配でございます。 なお、この各々の要因に関していくらぐらいみたいな、何か定量的なお話は可能なんでしょうか。 例えば、第 4 クォーターに見込まれる売上期ずれがいくらぐらいあったりするのか。第 2 クォータ ーに一時的に費用が出たのはどのぐらいなのかとか。また、第 3 クォーター以降はどのぐらいの開 発費用に収まるのかとか。何かそのあたり、もう少し数量的なブレイクダウンをいただきたく思っ ております。1 問目です。 青山 [A]：ご質問ありがとうございます。細かい数字は開示しておりませんが、大体の影響額とし ては、この第 2 クォーターで数億円ございました。第 4 クォーターにてその分を取り戻せる見通し でございます。 [Q]：ありがとうございます。通期の営業利益の電子認証のご計画は 16 億なので、3、4 で合計 12 億作っていただかないといけないんですが。 例えば第 2 クォーターに、わかんないですけど 1Q 並みだとすると、3 億円ぐらい期ずれがあった とすると、3Q は今まで通りの 3 億円内外の数字になって、4Q は 3 足す 3 で 6 になっても、それ でも 13 億とかなので、足りないなとか思ったりもするんですけど。 私の発射台みたいなものが低すぎるんでしょうか。据え置かれているので、何かもう少し据え置き に関してヒントをいただきたいんですが。お願いします。 青山 [A]：第 2 クォーターの凹んだ分が第 4 クォーターでそのまま乗ってくる。第 3 クォーターは 元々の計画通りで着地。今こういった見通しでございます。すみません、これ以上あまり細かい話 はここではできないんですが。 [Q]：ありがとうございます。本当に念のためなんですが、3Q のほうが上期よりも強そうなイメ ージは、まずベースラインとして徐々に上昇トレンドにあるというのはそもそもあるんでしょう か。後ろ盾としてですね。

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青山 [A]：そうですね。影響が出たお客様に関しても、実際に今、足元、過去最高の発注数をいた だいておりまして。われわれが想像するには、現在 AI を使って簡単に Web サイトが作れるように なっていることで、さらに SSL の発注量が増えているという傾向がございます。 この辺が実際の発行枚数が増えているという状況に繋がっていますので。残念ながら今回は期ずれ の影響が出ましたが、通期と来年以降の数字については、今まで以上で足元順調で進んでいるとい う状況でございます。 [Q]：わかりました、ありがとうございます。2 問目はフォローアップみたいな話で、来期に関し た話になるんですけども。今期はこうやって期ずれの影響で、電子認証、第 2 クォーターにポコッ と穴があるような印象だったんですが、今後の季節性みたいなものは中長期的に変わったというこ となんでしょうか。 または本当に第 2 クォーター、一時期の要因で、今後もそんな季節性みたいなものがお客様の更新 タイミングに応じて、たまに四半期では大きなぶれが出るみたいな、そういったトレンドラインで 電子認証を考えておけばいいんでしょうか。2 問目です。 青山 [A]：そうですね。証明書の有効期限の変化によって、このクォーター単位で凸凹が発生して います。ただこれがまず一つは、通期を通じていうとほとんど影響がないということ。さらに今回 はクォーター単位で起きましたが、今後はもうちょっと細かい範囲で起きてくるので、より短い範 囲での変化になってくる見通しです。ですので、もう少し先になると今度クォーター内で全部収ま るような、そんな形になると思います。 [Q]：ありがとうございます。ちょっと違う論点かもしれませんが、今回の証明書の短縮というの は、中長期的にといいますか、中期的にかなりいい話だと捉えていいんでしょうか。過去にも短縮 はあったと思うので、過去こういった有効期間短縮があったとき、御社にどういった業績影響があ ったのかとか。 元々、電子認証事業の市場予想というのは、大体 1 桁%、毎年伸びるようなマーケットかなと思う んですが。こういったイベントがあると、ないしさっき先ほどおっしゃった AI で正味需要が上が っているとかになってくると、そのあたりの市場成長率はどうなっているんでしょうか。 今回の過去のライフサイクル短くなったときの影響と、あと今、社長が短期的ないし中長期的に見 ていらっしゃる、この電子認証事業の市場成長率みたいなものを教えてください。お願いいたしま す。

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青山 [A]：数年前に起きた、2 年から 1 年、証明書が短期になる、短くなったりというときは、わ れわれの売上の計上も 2 年一括から 1 年に変更したことで大きな影響を受けました。今回の 1 年 から半年、その後に起きる半年から数カ月というような、どんどん短くなっていますが、ほとんど のお客様がサブスクの契約に切り替わっています。 すなわち、1 年間で証明書の有効期間が短くなっても、1 年間で何回も発行して、私どもとの契約 では 1 年間いくらという契約は変わらないという点。加えて今、海外で、日本も含めてですが、 SSL の料金が上がっております。 これは私どもだけではなくて、競合の状況が変わってきていますので、われわれ自体も先ほどの説 明でもありましたが、値上げをしていく方針でございます。第 3 クォーターに値上げしていきます が、今後こういったことによって単価自体、毎年の年間の売上、一枚の売上自体が上がっていくと いう傾向になっていきます。 さらに AI の普及によって、ホームページの作られる数、ドメインの取得数、そしてそれに伴って SSL の登録数が今、増加傾向になってきておりますので、こういった意味ではマーケット自体はさ らに成長していくとは考えています。 [Q]：ありがとうございます。先ほどのその市場が 1 桁%伸びている、プラスアルファでそもそも 市場拡大しているし、なおかつその中で御社は単価を上げられたりするんで。売上成長という意味 は、もっと加速するような局面に移られるような、そういった理解だということですか。 青山 [A]：はい。 [Q]：ありがとうございます。期待しております。最後は説明会の最後のところで世界シェア No.1 とおっしゃったような気がするんですけれども、それはどの範囲まで含めてなんでしょう か。SSL で No.1 だということなのか、電子契約で No.1 なのか。全然違うかもしれませんが、そ のあたりをもう少しお伺いさせてください。以上です。 青山 [A]：SSL の私ども電子認証の事業の中で、SSL が今、足元では最も大きい売上を占めており ますが、今後の中でいくと、SSL に限らず様々な認証のところにわれわれのビジネスを拡大してま いります。 そういったトータルな認証ビジネスの中で、例えば SSL だけを提供している会社って他にもあり ますが、われわれはトータルで認証を提供していくということで、そういった領域では世界で No.1 を目指していきたいと考えております。

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[Q]：ありがとうございます。ご参考までに、現時点で何かトップの会社さんとどのぐらい差があ るものなんでしょうか？ 青山 [A]：現状でいうと、デジサートさんとか非常に大きな会社でございますが。新しいこれから 起きる新しい部分、例えば C2PA とか、画像動画などに証明書を埋め込むとか、こういった新しい 分野に関しては、また今までとは違う販路、取り組みが必要になってきますので、こういったとこ ろにもしっかり存在感を出していく。 こんなことも現在、足元一つ動いているところですが、研究開発であったり外部との連携とか、こ ういったものを積極的に行って、そういったシェアを大きく取っていくというところに近づけてい きたいと思っています。 [Q]：ありがとうございます。フォローアップなんですが、御社は国内では盤石な地盤を築いてお られますし、海外でも複数国においてトップであられると思います。ただ問題はやっぱり北米が最 大市場で、ここをどう戦うかというのが世界トップに向けては重要だと思うんですが。 そのためには、例えば北米拠点を拡充するとか、また M&A とかで足がかりを固めるとか、何でも いろんな手立てがあると思うんですが。今のところ、そういったところはどういった戦略を思い描 いておられるのかというところと。 あと、そこで例えば一時的に費用を投下することで長期成長をとっていくとか、そういった可能性 みたいなものを、われわれはちょっと身構えておいたほうがいいのか。または今の利益成長を考え ると、そういった凹みみたいなものはあんまり考えなくていいのか。長くなりましたが、そのあた りのところをご説明ください。お願いします。 青山 [A]：まず、例えば最近始めている VMC という、これはメールでの認証サービスで、企業ロ ゴ証明書、メールに付ける企業ロゴ証明書ですけれども。このマーケットでいうと、例えばアメリ カとかヨーロッパにおいてかなり後発ですが、それでもシェアを伸ばしている点。 特に最近でいうと、インドマーケットにおいて、競合とほぼ同じ件数を獲得できるぐらいまでで す。ですので、7 月の単月のシェアでいうと、ほぼ 50%近いシェアを取っている。こんなことが現 在足元で起きています。 この辺は淡々と事業展開していきますし、われわれ単独の営業ではなくて、メールのセキュリティ に特化したプロバイダさんがいっぱいおりますので、そういったところと提携して販売提携など行 って、いつだったか覚えていませんが、実際に最近、発表もしておりますので。そういった企業様

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との海外での事業提携を行っていることを、もっと加速させていくといったことが一つ考えられま す。 それから C2PA などでいうと、カメラメーカーとの連携とかがありますが、日本はカメラメーカー 世界でも強い会社がございますので、そういった会社さんと実際に提携していく。こんなことを足 元しっかり今、行っているところでございます。 [Q]：ありがとうございます。確認ですが、非連続的な費用投下等は、現状は特に考えられていな いという感じでいいんでしょうか。 青山 [A]：M&A、仲間作りに関してもチャンスがあればやりたいと思っていまして、これは日本に 限らず海外を含めて、常に検討はしてまいります。ただ現状決まっている話、特に開示できる話は ございません。 [M]：わかりました、以上です。ありがとうございます。 青山 [M]：はい。ありがとうございます。 司会 [M]：ありがとうございました。それでは、他にご質問がないようですので、質疑応答を終了 させていただきます。 以上をもちまして、決算説明会を終了させていただきます。本日はご参加いただきありがとうござ いました。 青山 [M]： ありがとうございました。 ［了］

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脚注

1. 音声が不明瞭な箇所に付いては[音声不明瞭]と記載
2. 会話は[Q]は質問、[A]は回答、[M]はそのどちらでもない場合を示す

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