Denka Company Limited (4061) Q2 2027 Earnings Call Transcript

皆さんこんにちは石田でございます 本日はご多忙のところ 電化株式会社2026年度 第二四半期決算説明会に ご参加いただきまして誠にありがとうございます また日頃より当社事業に対しまして 格別なるご向上を賜り 重ねて御礼申し上げます それでは初めに当社の成長ドライバーの鍵を握ります AI関連製品スネットンの最新の状況をご説明いたします 次の2ページ目をご覧ください スレクトンはですね想定を上回るペースで需要が拡大しております そのために当初計画しておりました売上高の目標200億円の達成時期を 30年度から28年度に前倒しすることといたしました 30年度にはですねさらなる拡大を見込んでおります 軟質系スネクトンはCCLの絶縁層を構成する材料の一つでございます AIをはじめとする高速通信を実現するCCLの構成材料は 非常に高いレベルの低油電性設特性が求められており 需要が急拡大しております 軟質系スネクトンはCCLの最新グレードでありますM8、M9 相当において各社が認定が完了しまして、デワーク特化が進んでおりまして、順調に進展しております。 販売スケジュールも続々と確定しておりまして、大口需要家向けに27年下から販売も確定いたしております。 また、想定以上の需要拡大を受けまして、能力を倍増する投資を10億円程度で急いで検討してまいります。 次のページで、経営計画ミッション2030フェーズ2のセグメント別の見直し状況につきましてご説明いたします。 3ページ目をご覧ください。 後ほど詳細はCFOの林田から説明してもらいますけれども 今年度の業績予想を営業利益300億円から370億円に情報を修正いたしました それに伴いまして足元のセグメント別の進捗状況に合わせて 経営計画ミッション2030フェーズ2のセグメント別打ち明けも見直しました AI電力インフラ製品の販売が好調な電子先端プロダクツ部門は、足元で基礎計画を上回っておりまして、26年度の営業利益は160億円と大幅な増益となる見通しでございます。 ちなみにこの160億円の中にはアセチエンブラックのシンガポールの減産影響-25億円なども含まれておりますので 当社の成長ドライバーとしての力強く成長していることが伺えるというふうに思います 28年度の計画にも需要拡大を織り込みまして 営業利益210億円から260億円へ情報修正いたしました スネクトンをはじめとするAI関連製品が増益となるほか アシチェンブラックはマイナス30億円の減産影響を前提とした場合でも ESS向け需要の拡大に伴いまして 対新拠点の上振れによりまして 当初計画は大幅に上回る見通しでございます 一方ライフのイノベーション部門は 検査キットの支柱在庫の調整が長期化していることを受けまして 今年度の予想を60億円から35億円に過方修正いたしました 28年度の計画も市場環境を反映した 改善性の高い計画値とするため 105億円から50億円へ見直しております 全体としてはですね ライフイノベーション部門の下振れ可能性がありますけれども 電子先端プロダクト部門の想定を上回る成長が見込まれることから 28年度は当初計画通り営業利益450億円 ROE8%を目指すことに変わりはございません それでは次にポリマーストリューション部門におけます 資源事業関連事業の分社化に向けた取り組みにつきましてご説明いたします 4ページ目をご覧ください ご視聴ありがとうございました 当社は、今年の2月に公表のとおり、27年4月を目処としたスレン関連事業の分社化の検討を進めてまいりました。 検討の結果、27年4月にスレン関連事業の販売自宅業務を行う新会社、ノードケミカル株式会社の設立を決定いたしました。 28年4月には製造部門と販売部門を 承継する予定でございます 新型コールの機能自治の製造販売事業は 28年7月以降に新会社に移管する予定でございます ノードケミカルの設立によりまして、迅速かつ機動的な意思決定、自律的な経営を実現して、事業競争力の強化と企業価値の向上に努めてまいります。 あわせて、将来的な資本提携、ジョイントベンチャー化、アライアンス等の戦略的提携、さらにはIPOも含む多様な成長戦略の選択肢を確保して、事業環境の変化に柔軟に対応できる事業基盤を構築いたします。 今後も濃度ケミカル、東洋試練、電化ポリマを含む試練関連事業全体のポートフォリオ変革をスピード感を持って取り組んでまいります それでは次にロロプレンゴムの米国製造子会社であります DPEの暫定停止後の業績影響とそして最新条件につきましてご説明いたします 5ページ目をご覧ください DPEの製造設備につきましては、安全な状態で休止させるための原材料や中間品などの物質の抜き取り処分が完了いたしました。 作業の完了に伴いまして、従業員数は26年10月末時点の約70名から27年1月以降は40名強まで減少する見込みでございます。 並行してステークホルダーとの協議にも最大限注力してまいります 早期解決及び今後の費用負担の最小化を目指します 次に業績影響についてご進めいたします 営業利益における抜本的対策の効果は 26年度上期は25年度比でプラス62億円となりました 創業停止前の24年度比ではプラス150億円となります 一方で特別損益におけます影響は 原材料等の抜き取り作業に伴う労務費などが発生いたしまして 紙機でマイナス91億円を計上いたしました 下記も一定の費用が特別損失として発生することを見込んでおります これに対しまして、今年度も特別利益などで補填いたしまして、最終利益をコントロールしいきたいと考えております。 それでは次の6ページ目をご覧ください。 今回の決算のサマリーです。 26年度第2四半期決算は、営業利益は247億円、準利益は69億円となり、前年比増益となりました。 また、先ほどもお話ししましたが、26年度の通期の営業利益予想は、370億円に情報修正しております。 純利益は気象予想から変更はありません 配当予想についてもですね 気象予想から変更はありません なお12月15日に経営説明会を開催する予定でございます 先ほども28年度の見通しをお話ししましたけれども 力強く成長しております電子先端プロダクツ部門をトピックスとして、成長戦略、最新の状況、そして今後のロードマップなどについて、詳細を説明させていただく予定でございます。 それでは次のページから業績の詳細をCA4の林田から説明させていただきます。 それでは林田さん、よろしくお願いいたします。

林田でございます。それではまず、決算の説明をいたしますので、8ページ目をお願いいたします。 2026年度第二四半期決算は、売上高が2087億円、営業利益247億円、経常利益が212億円、純利益が69億円となりました。 以上のとおり、前年との比較、並びに8月に公表した予想値との比較、いずれも大幅な増益となっております。 次の9ページで、営業利益の前年同期期増減要因をご説明申し上げます。 数量差は、AI関連、電力インフラ向け製品と、大見工場のクローペンゴムの販売が増加した一方で、検査キットやスチレン系樹脂の販売が減少いたしました。 加えまして、中途情勢影響に伴う原料調達難によるアセチレンブラックの減産もありまして、全体ではマイナス27億円となりました。 売価差と変動しさをネットしたスプレッド差は、為替影響のほか、値上げの実施などによりまして、プラス52億円になりました。 加えて、原燃料価格高騰前の基礎在庫の販売による在庫影響がプラス81億円となりました。 また、固定資産は焼却費の増加や、スチェンモノマープラントにおける4年に1度の大規模な定期修繕などによりまして、マイナス18億円。 DP創業停止効果は、プラス62億円となっております。 以上によりまして、営業利益は247億円と大幅増益となりました。 次の10ページをご覧ください。 こちらは、セグメント別の売上高、営業利益の再分析です。 電子先端プロダクツは、AI関連、電力インフラ向け製品の販売向上による高精査で、売価差が了解いたしました。 エラストマインフラソリューションは、DPの創業停止効果、そしてポリマーソリューションは、在庫影響によりまして、それぞれ増益となり、全体で大幅増益となりました。 次に11ページをご覧ください。 各セグメントの市販機ごとの推移と全市販機との比較をお示ししております セカンドクォーターは電線タンプロダクトとライフイノベーションの増益が大きく 全体でも増益となりました 続いて次のスライドからセグメント別再分析の詳細につきましてご説明申し上げます 12ページをお願いいたします 電子センタープロダクツは、AI関連と電力インフラ向けの需要拡大によりまして、数量差が前年比プラスとなったほか、売価構成も良化し増益となりました。 用途別の販売動向としましては、樹脂基板用途と光フェルール用途での球状シリカ、本列周知代用途での球状アルミナの需要拡大が継続いたしました。 スネクトンは、下期からAI向け販売が本格化する見通しです。 アセチエンブラックにつきましては、電力インフラ用途の高圧ケーブル向けは、需要が顕著であったものの、中等情勢影響による減量調達難から減産を余儀なくされました。 一方、データセンター用途のESS向け販売は急速に拡大いたしました。 売価差は、AI関連、電力ウイルド向け販売が増加した9条シリカ、9条アルミナン、アセチレンブラック、アルシンクで高精査が量化し、前年比プラスとなりました。 セロメキス基盤は、計画並みに値上げが進捗し、前年比プラスでございます。 セグメント全体のコストは、原燃料価格の上昇や焼却品の増加などによりまして、前年から上昇いたしました。 なお、スライド左下に全市販機との比較を示しております。 セカンドクォーターは、アセチリンブラックの減災影響が本格化して一方で、9条シリカ、9条アルミナなどを中心に全般的に販売が増えまして、ファーストクォーターと比較し増益となりました。 次の13ページは、ライフイノベーションについてご説明申し上げます。 ライフイノベーションは、検査キットの支柱在庫の調整が長期化いたしまして、 販売数量が大幅減となったことから減益となりました。 その他、インフルエンザワクチンは一部出荷が下期にずれ込んだことにより、 販売数量が前年比マイナスとなりました。 臨床試薬は、カイノスの連結化による増分を含めまして、 前年を上回り、緩やかに成長いたしました。 コスト差は研究費の減少や在庫影響などによりまして了解いたしました ファーストクォーター費ではワクチンの出荷が始まったことや インフルエンザの早期流行による検査キットの販売増加などによりまして増益となっております 次の14ページはエラストマイフラソリューションについてご説明を持ってあげます エラストマインフラソリューションは、クロープレンボムの需要は前年並みとなりましたが、DP品からの順調な切り替えによりまして、大見工場品の出荷が増加いたしました。 これに加えまして、DP創業停止効果はプラス62億円となりまして、セグメント全体で大幅増益となりました。 なお、ファーストクォーターとの比較では、全市販機並みとなっております。 次の15ページは、ポリマーソリューションについてご説明いたします。 ポリマーソリューションは在庫影響がプラス51億円と大きく大幅増益となりました 製品別の状況ではMS樹脂は中国品との競合により販売数量が減少いたしました またAS、ABS、透明樹脂などスチレン系樹脂も需要が低調となり前年を下回りました ファーストクォーター比では全市販機並みでございます 次のスライド16ページでは、8月予想との比較をセグメント別にお示ししております。 8月に公表いたしました予想と比べますと、電子センタープロダクトはAI関連、電力インフラミケ事業が想定を上回りました。 一方、ライフイノベーションはインフルエンザの流行が想定よりも早く、検査キットの販売が上回れました。 また、ポリマーソリューションは在庫影響のプラス効果が想定を上回りました。 これらによりまして、全体でも気象予想を上回っております。 それでは次のページから業績予想について説明いたしますので、18ページをお願いいたします。 2026年度続きの業績予想は、売上高が4,250億円、営業利益が370億円、経常利益260億円、純利益160億円といたしました。 営業利益と経常利益を情報修正しておりますが、純利益につきましては、基礎予想から変更ございません。 下期も特別損失として、DPE関連などで一定の費用が発生する見込みでございますが、今年度も特別利益などで補填をいたしまして、最終利益をコントロールしてまいります。 次の19ページでは、業績要素の前提となる市場の見通しをご説明いたします。 まず、電子先端プロダクスでは、AI関連の半導体や電子部品、電力インフラ向けのESS用途が、気象想定以上のペースで需要が拡大する見通しです。 感染症検査は、支柱在庫の調整の長期化を見込んでおります。 それでは、次の20ページで、営業利益の気象予想費の増減要因をご説明いたします。 数量差は、AI関連、電力インフラ向け製品の需要拡大を見込む一方で、検査キットの大幅な数量減により、全体でマイナス40億円の見通しです。 倍化差と変動比差をネットしたスプレッド差は、プラス16億円。 在庫影響は、ポリマーソリューションを中心にプラス60億円を見込んでおります。 固定資産は焼却費と研究費の減少などによりまして プラス35億円を見込んでおります 次のスライド21ページをご覧ください 売上・営業利益をセグメント別に比較したものになります。 ライフイノベーションを過方修正した一方で、それ以外のセグメントを情報修正いたしましたので、全体では大幅な情報修正となりました。 次のスライド22ページから、ここでお示ししました増減要因をセグメントごとにご説明申し上げます。 まずは、電子センタープロダクスの売上高、用途別構成の推移についてご説明申し上げます。 AI関連、電力インフラ向け、いずれも気象予想を上回るペースで需要が拡大する見通しです。 次のスライド23ページでは、電子センタープロダクスの営業利益の増減要因をご説明いたします。 電子センタープロダクツは、AI向け、電力インフラ向けの需要拡大によりまして、数量差が基礎予想比プラスとなるほか、倍化構成も良化する見通しです。 AI関連での球状シリカと球状アルミナの販売数量が、基礎を上回る見通しです。 電力インフラ向けのアセチレンブラックは、ESS用途が基礎予想を上回る見通しです。 高圧ケーブル用途は、需要は顕著でございますが、中等情勢影響による減産の長期化によりまして、アセチレンブラック全体の数量は、気象予想を下回る見通しとしております。 倍加差は、AI関連の販売が増加した球状シリカ、球状アルミアで高精査が良化し、気象予想費プラスを見込んでおります。 コスト差は、消却費の減少と在庫影響によりまして改善する見通しです。 次のスライド24ページでは、ライフイノベーションについて説明いたします。 ライフイノベーションの売上高用途別構成の推移についてお示ししております。 検査キットは支柱在庫の調整が長期化いたしまして、出荷数量が大幅に減少する見通しです。 臨床試薬は顕著な販売が継続しております。 次のスライド25ページでは、ライフイノベーションの営業利益の増減要因を説明いたします。 前のページでご説明しました通り、検査キットの販売数量が大幅に減少することから過方修正しております。 なお、コスト差は研究費の減少、在庫影響などにより改善する見通しです。 次のスライド26ページでは、エラストマインフラソリューションについてご説明を申し上げます。 エラストマインフラソリューションは在庫影響のプラス効果10億円により情報修正いたしました 次のスライド27ページではポリマーソリューションについて説明いたします ポリマーソリューションは、在庫影響のプラス効果36億円やスプレッドの改善などによりまして、情報を修正しております。 次のスライド28ページでは、セグメント別の防止、焼却費、返給費についてお示ししています。 26年度の投資は基礎予想からの変更はございません 消却費と研究費につきましては 足元の進捗に応じまして若干減少する見通しでございます 次の29ページでは株主還元R5についてご説明いたします 26年度の還元方針につきましては、経営計画8年間累計で総還元成功50%を目安とした上で、一株当たり配当額の維持、増加を目指す方針からの変更はございません。 気象予想につきましても、配当予想につきましても、前年同額の一株当たり100円配当と、気象予想からの変更はございません。 私からの説明は以上でございます。