orion breweries,ltd. (409A) Q4 2026 Earnings Call Transcript

2026 年３月期

決算説明会

Q&A

日時：2026 年 5 月 14 日（木）18:30～19:30、20:30～21:30 No 1

項目 全体

Q

A

2026 年 3 月期の増収増益を牽引した

増収増益の主因は、酒類飲料事業に

主因は何か？また一過性要因と構造

おける原価改善とポートフォリオの

要因の内訳は？

改善（収益性の高いビール比率の引 き上げ等）と、観光ホテル事業での 直接販売強化・調達最適化・レベニ ューマネジメント高度化などの収益 力向上。前年差で影響の大きい一過 性要因と、原価・販売構造の改善や 運営改善などの構造要因を切り分け てモニタリングしており、今後の利 益水準は構造要因の積み上げをベー スに設計している。

2

酒類清涼飲料事業

2026 年 3 月第 4 四半期が前年実績と

アサヒグループホールディングスの

ほぼ同様となった理由は。

システム障害の影響、及び 2026 年 4 月に値上げに伴う仮需の反動減のた め。

3

酒類清涼飲料事業

英国でのライセンスビジネスモデル

2025 年 1 月から英国で展開開始。ロ

強化（Sunrise Alliance Beverage Ltd.

ンドンのパブ約 50 店舗に導入済み

との連携）と今後の海外展開につい

で、 「Chill Side of Japan」コンセプト

ての詳細は。

で展開。英国→欧州に加え、今後は 北米・南米での同モデルの展開を計 画し、収益性向上に貢献させる。ラ イセンス社数も増加見込み。

4

酒類清涼飲料事業

欧州（英国）での展開の実行可能性

ロンドンを中心にオリオン・ザ ドラ

は。

フトの樽ビール販売実績（rate of sales）が人気パブでトップ 3 に入る 水準で推移しており、日本食への高 評価も追い風。軽い飲み口が受け入 れられている点を踏まえ、販売拡大 推進する。

5

酒類清涼飲料事業

沖縄料理店 1,300 店への展開は一巡

沖縄料理店以外のチャネル開拓が課

した中で、今後のチャネル拡大の打

題。ビーチ・リゾートエリアなど沖

ち手は。

縄・オリオンの世界観に合う場所を 重点開拓する。量販では沖縄フェア の活用（北海道に次ぎ全国 2 番目の

実施実績）に加え、「オリオン ザ・ ドラフト」や「75（ナゴ）ビール」 の定番化・限定品投入を推進する。 6

酒類清涼飲料事業

2026 年 10 月予定の酒税法改正・特

約 4 億円のコスト増を見込む。対応

別措置法廃止の影響と対応策は。

として、ビールラインナップ拡充 （ビール比率を 39%→61%、下期 81%へ）、RTD 商品の拡充（新商品 投入）、ノンアルコール商品の強化な どを進める。

7

観光・ホテル事業

北部エリア強化の背景と、ホテルポ

IPO 後、那覇ホテル売却を契機に北

ートフォリオの考え方は。

部への人員集中を戦略の中心に据え た。オリオンホテルモトブ（ハイエ ンド 238 室）に加え、アネックス棟 や自社保有地での新宿泊施設を組み 合わせ、異なるクラスのポートフォ リオを構築する。

8

観光・ホテル事業

本部リゾートのアネックス新設に関

全体で約 30 億円の成長投資を想定。

する投資額、完成時期、客室数につ

仕様検討が進行中のため詳細は未定

いての詳細は。

だが、既存施設へのバリューアップ 投資を含めて価値創出を図る。

9

マクロ・市場環境

中東情勢悪化による原材料コスト影

原材料は 1 年契約のため今期の価格

響は。

面での影響は限定的。現時点で判明 している影響は計画に織り込み済み だが、状況悪化時の可能性は残る。

10

財務関連

2027 年 3 月期の原材料コスト前提

アルミ缶は前年より上昇を見込み、

は。

段ボール・燃料系も現時点て把握で きる上昇傾向を織り込んだ計画値と している。

11

財務関連

ROE 目標 16%達成に向けた自社株

収益性改善が ROE のドライバー。

買い以外の資本効率改善施策につい

配当による還元充実を図る。DOE を

ては。

7.5%から 8%に引き上げた。成長投 資によるリターン創出と収益性向上 を推進しつつ、強固なバランスシー トを活かした改善余地を追求する。

12

財務関連

設備投資の具体的な中身は。 （酒類・

缶設備投資によりユーティリティコ

ノンアル・ホテル）

ストの低減を見込む。ノンアルは内 製化によりレシピ開発～製造～市場 投入までのスピードアップと原価改

善を狙い、2026 年 10-12 月に内製化 商品投入を予定。 ホテルでは従業員寮（80 室）建設や アネックス建設、自社保有地での新 宿泊施設を計画している。