Kyowa Kirin Co.,Ltd. (4151) Q2 2026 Earnings Call Transcript

みなさんこんにちは。本日はお忙しい中、共和休園の第二四半期にご参加いただきました。ありがとうございます。 まず初めに、先日の熊本の地震におきまして、被災された皆様方に心からお見舞い申し上げます。 また救援 物流活動にご尽力いただいている 全ての皆様に深く敬意と感謝を 申し上げたいと思っております では第二四半期の決断を ご説明するにあたりまして まずは当社のコミットメントライフ 生命の約束からお話ししたいと思います 今日はキリンは革新的な創薬を通じて 年の気象疾患や十分な医療ニーズが 満たされていない疾患とともに 生きる人々のニーズに継続的に持ち合うことで 日々の皆様の人生を変える価値の提供に取り組んでおります そういった方々の声こそが 私たちの日々の活動の実現となっております 本日はまず第2四半期の業績概要をご説明した後 財務、コマーシャル及び事業の各アップデートにつきまして 詳しくご説明いたします 最後に研究開発のアップデートをご説明いたします ではまずハイライトとしまして 第2四半期をお願いいたします 直近で行いました 資本市場の台湾におきまして 投資家の価値が高かった内容をご紹介いたします 特に 第2四半期の 実績でありますけれども 売上収益は14%増収 コアの営業利益は 80%増益となっております 特に グローバル戦略品であります クリスビーター ポテリジを中心とします 成長と技術収入の増加 円安によります 為替の追い勝ちによる荒れの増加に加わりまして 研究開発の減少が原因です 年間の修正計画に対しては やや早い進捗でありますが 北米のクリスギータの 7月に上げ前の出荷増によります 一時的な要因と また為替の影響の プラス要因が含まれます ロカチンリマブの臨床試験 クロージングコストは 約2億円となり その他の費用に引き当て計上いたしました Q1で公表しました修正予想で想定していたレンジ内となっております これを総合的に勘案し通期予想は据え置いております またビジネスアップデートといたしまして 米国のサンフォード工場がFDAのプリテックパイロットプラグに選定されましたのでご紹介いたします 7社とですね 18社のうち7社残っているだけであります この調査につきましてはですね ラフレートということで 欧州のユートロジーアソシエーションで発表されております それから前回の講演でもお話しした通りですね より皆様方とですね 投資家の方とお話を深めていきたいと思います また次応答に対応するということで 事業に対する対応を深めてまいりたいと思います 特に質問としましては 今日はキリンが継続して成長できるかどうか 2030年以降についての質問があるわけであります 特にこういった質問で 4つの論点に関心がおっしゃられました まず1つとしましては 次の成長を狙うパイプラインの進捗と角度につきまして 2番目としまして 持続的な成長のための資本配分の考え方につきまして また3番目といたしまして AIの活用を競争要因につなげることができるかどうか という質問。そして4番目としまして、新しい経営体制が企業価値向上にどう貢献するかといった質問をよく受けております。 こうした質問に関しましては、新しいCスイートチームで議論しているところであります。 ライフチェンジの継続的な創出のために働いております。 Q&Aの説明会で公表いたしました新しい執行体制における優先事項は 監視業スライド項目によって4本柱で進めております この優先事項の取り組みをしっかりと進めていくことが 投資家の皆様方の期待に応えることになること 引いては患者様の笑顔とライフセンチングな価値の継続的な創出につながっていくことだと 対応を通じて再確認しております ということでこの4本柱で構成されている新しい執行体制優先事項でありますけれども CFOの井原氏よりその一例としまして オペレーショナルエクセレンス調達の事例をご説明させていただきます では井原氏の方に渡します 井原氏の方から詳細にいずれにも説明をさせていただきます 本日はオペレーショナルエクセレンスに関する一例として

調達機能の高度化に関する取り組みをご紹介します 当社では海外ビジネス拡大により グローバル調達基盤の構築が 重要な課題になっています これまで地域ごとに分散していた 支出データを統合・可視化するため 調達システム環境の構築を進めており データに基づくグローバルな 調達機能の強化に取り組んでいます 重点カテゴリーとして ITシステム プロフェッショナルサービス R&D関連の外部委託など 支出規模の大きい重点カテゴリーを特定し 可視化された支出データを基にした 最適化の取り組みを進めています また 調達はキリングループとのシナジーを 具体的に体現できる領域でもあり グループ共同調達の取り組みを進めています これらの取り組みは 単なるコスト削減ではなく プロセスを標準化し意思決定を早め そこで生み出した揺力をパイプラインの推進や 既存製品の拡大に再配分する取り組みと考えています 今回は取り組みの一例を示しましたが 今後引き続き企業価値向上のための施策を計画実施していきます 続いて2026年第2四半期の業績サマリーをご説明します 給通実績ですが 全体として売上収益は増収 コア営業利益 中間利益ともに増益の結果となりました 売上収益はグローバル戦略品の伸長に加え ロカチンニバムに関する技術収入の一括認識が起用し 14%の増収となりました コア営業利益については 売上収益の増加に加え 研究開発費が減少し80%の大幅な増益となっています 中間利益についてはロカチンニバムの臨床試験クロージングコスト 及び関連減損損失を計上したものの コア営業利益の大幅な増加により 前年同期から88%の増益となりました 次のページをご覧ください こちらはリージョン別の売上の対前年分析となります 為替影響を除いた実質の増減で表示しています 日本はフォーズベル、ダーブロック、クリスビータなど 主力品が新調したものの 薬価改定の影響により6%の減収となりました 北米はクリスビータ、ポテギリをともに顕著に成長し 11%の上収となっています 意味は合弁譲渡に伴うロイヤリティ収入の減少があったものの クリスビータ・ポテリギオが順調に推移し 4%の増収となりました その他はスライド右上にも一時要因として記載していますが Q1で計上しましたロカチンリマムのアップフロント収益の一括計上が 大きく増収に寄与しました 加えてファセンラ売上ロイヤリティも増加したことで 技術収入が大きく増加し プラス130億円28%の大幅な増収となりました 売上収益にかかる為替影響はプラス126円でした 次のページお願いします こちらは製品別の売上の対前年分析となります こちらは為替影響込みの様式になっています クリスビータは19%の増収となりました 北米では力強い需要の伸びが成長を牽引しており イミヤ及び日本もそれぞれ売上を伸ばしています また北米では昨年同様に7月の値上げ前の一時的な出荷増も発生しました ポテリギオも20%の増収となりました 国米においては引き続き営業体制の強化や データAIを活用したプロモーションが走行しており イミアにおいてもデマンドは底堅く 顕著に推移しております リブメルディ・レンメルディについては 5億円の増収となりました 患者さんへの処方のタイミングにより 収益計上時期が前後しますが 全体として概ね計画に沿って推移しています 技術収入は143億円の増収となりました これは主に全ページで説明したアップフロント収益の一括売上形状 並びにファセンダーのロイヤリティ収入増加によるものです その他製品は50億円の減収となりました 日本における薬価改定の影響や一部製品の収買 イミアにおけるエスタブリッシュと医薬品事業の合弁譲渡に伴うロイヤリティ収入の減少などが主な要因となっております 次のページをお願いします コア営業利益の対前年分析となります こちらは為替影響を除いた実質の増減での表示に変更しています 売上総利益は売上の増加を主因として180億円の増益となりました 売上総利益率は2ポイント増加していますが 主にロカのアップフロント収益の一括形状が理由となっています 半管費はほぼ前年並みで推移しました 研究開発費は前年にピークだった ロカチンニバムの開発費がなくなったことなどから 74億円の減収となり 研究開発比率も5ポイント減少しています これらの結果コア営業利益293億円80%の増益となりました 次にコア営業利益以下の部分をご紹介します なおこのスライドは為替影響込みの増減になります 無形資産焼却費では昨年11月の米国コムジフティの上市に伴い 販売券焼却費が24億円増加しています 金融その他では2025年に発生した日本における希望退職制度関連費用 94億円の反動減があったことに加え 2026年にはエスタブリッシュと医薬品の 公弁事業譲渡に伴う収益43億円を計上しています 一方 ろ過の臨床試験クロージングコストは 202億円で確定しました

関連する減損損失をQ1で50億円計上しており 全体では106億円の費用増加となりました これらの結果 中間利益は143億円の増益となりました イガラシーさん ありがとうございます それでは続いてコマーシャルアップデートについてご説明いたします 14ページお願いいたします まずクリス・ビータです 第2四半期の売上収益はグローバル全体で前年同期比19%の増収となりました 北米は前年同期比日本円ベースで17% 現地通貨ベースでも11%の増収となりました 患者発掘活動や患者サポートプログラムの強化が 2級でも期待通りの力強い需要成長に寄与しています また需要動向を示す患者開始フォームなどの先行指標も 良好に推移しており実需は引き続き強いモメンタムを維持しています 下段の北米ディマンドのトレンドチャートでは 棒グラフが市販機ごとの売上を 折れ線が卸からヘルスケアプロバイダーへの出荷を ミリグラムベースで示しておりますが 需要は引き続き顕著に推移していることが ここからお分かりいただけるかと思います しかし販売に関しては 出荷のタイミングによって大きく変わります 一方で当市販機に関しても 7月の値上げ前の一時的な出荷増加が 売上に寄与しております エニアでも価格面のプレッシャーはあるものの 顕著な成長を維持しております 成人患者の継続的な増加をドライバーとした 顕著な基礎需要に加え 一部の国における出荷タイミングも 売上に影響しています 日本は専任の骨代謝領域担当者による プロモーション強化の取り組み 及び疾患認知向上の取り組みが 新規患者の安定的な獲得に寄与しています 次は15ページです こちらポテリジオです 第二四半期の売上収益はグローバル全体で 前年度を経費円化ベース20%の増収となり 速報がたい成長を続けています 北米における現地通貨ベースの売上は プラス15%と力強い成長となりました これは機械学習及びAIを活用した患者同定の 高度化の効果や営業体制強化が引き続き 需要成長に寄与していることによるものです 一方で挑戦的な通期目標達成に向けては さらなる営業力向上や需要喪失が必要であるというふうに考えております エミアにおいては価格面のプレッシャーはあるものの 数量面での成長を続けており 現地通貨ベースでプラス7%と顕著に推移しています エビデンスに基づくコミュニケーションの推進 及び継続的な患者エンゲージメント施策に支えられ デマンドは底堅く推移する一方で 出荷のタイミングの後ずれによる一時的な影響を受けました 次はCOMGIFTYについてです COMGIFTYは有効性・安全性プロファイル及び使いやすさといった特徴を背景に 再発難治性のNPM-1変異陽性AMLにおいて 競争力のある治療選択肢としてのポジションを確立し さらなる市場浸透の拡大を目指しております 発売以降医師の皆様への処方が着実に広がり 新規患者数も伸びるなど継続的な勢いを維持しております 医療従事者の皆様へのメッセージも良好に受け止められており オムニチャンネルでの情報提供も効果的に機能しております 今後はエビデンスと使用実績の蓄積に加え 2026年中に発表を予定しているデータを含む 新規臨床データを適切に発信してまいります 創益につきましては 当第二四半期の販売費及び一般管理費は9億円 税引き前利益はマイナス20億円となりました なお製品売上に関しましては 今後公表されるクラオンコロジー社の 第二四半期決算資料をご参照ください 以上でコマーシャルのアップデートを終わります 次はビジネスアップデータに移ります 次のスライドをお願いいたします サンフォードで建設中のバイオ医薬品工場が FDAのプリチェックパイロットプログラムに 選定されました 80件を超える応募から選定された 7社のうちの1社であり 大変栄誉なことです この試行プログラムでは 通常の申請より前の段階からFDAが関与し 設備・品質の適合性を確認いたします

当社にとってはFDAとの早期対話を通じて 製造準備に関する不確実性の提言と 施設立ち上げの迅速化が期待されます それでは最後のR&Dアップデートについて CMOのトリーよりご説明いたします それではチーフメディカルオフィサーの鳥居より R&Dアップデートを説明させていただきます 次のページをお願いします 開発パイプラインのニュースフローにつきまして オレンジ色で示した前回決算から 本日までの新たなニュースをご説明します まずGIFTメディウムですけれども 急性骨髄性白血病AMLの一時治療を対象とした 第3相試験コメット017が進行中で 第1相試験コメット007の結果の一部を 本年6月の欧州血液学会で発表しました このデータにつきましては後ほど説明します また別の個法とデータについての論文を ブラッド氏にて発表いたしました その他のパイプラインは試験実施中 もしくは試験開始に向けて準備中です KHK4951につきましては 対象疾患名をガイドラインでの変更に伴い 進出型から申請欠陥型カレオン版編成に変更しました またフェーズ2試験の結果につきましては 開示スケジュールにつきましては 今しばらくお待ちください 最後にKK2845ですけれども 対象疾患として再発難治AMLのほかに その他の血液腫瘍を追加しました 次のスライドお願いします ここからは欧州血液学会で発表された ジフトメニューのダイソー試験 COMET007の結果についてご説明します 今回発表しましたのは 新規に診断されたAML患者さんを対象に ジフトメニブを標準的な強力化学療法である 7プラス3レジメントを併用した試験の結果です 99例が登録され 内訳はNPN1変異陽性が49例 KMT2A最高性が50例です 安全性については ジフトメニブトヨによる追加の骨髄抑制は限定的であり 管理可能な安全性プロファイルが示されました 有効性につきましては CRコンポジットはNPM1変異で96% KMT2A最高性で90% MRD陰性率はそれぞれ85% 82% 12ヶ月の全生存率は94%および71%と良好な結果が得られました これらは新規診断AMLを対象とした第3相臨床試験 コメット17試験を支持する結果であると考えております 次お願いします こちらは安全性の詳細になります 7プラス3レジメン併用における安全性プロファイルは 7プラス3単独療法のものと同程度であり 新規あるいは想定外の有害事象は認められませんでした 高中級及び血小板の回復までの期間も 7プラス3単独と同等で追加的な骨髄抑制は限定的と示唆されました 文化症候群はグレード3が4例で4% グレード4は認められず 全ての事象は消失し 3例は治療を継続しております QTC延長はグレード3が3例3%で いずれもジフトンメニブとの関連性は認められず 全て消失し治療を継続されております 次お願いします 続いて有効性の詳細になります 右上の表に記載のとおり 複合完全感慨CRCは全体で93%を示し その大半が血球の回復を伴うCRでした またCRCを達成した方のMRD陰性率は 全体で84%と高い水準にあり MRD陰性化までの期間の中央値は 全体で1. 1ヶ月と 速やかに深い走行が得られております 左下はNPM1変異での全生存曲線で 観察期間中央値17. 6ヶ月の時点で 12ヶ月の全生存率は94%でした 7プラス3ベースのレジュメでは 12ヶ月の全生存率が45から80%と報告されており これと比較しても良好な結果が得られています 60日死亡率は2%で 90%にあたる44例が生存し 試験を継続されており 深い分子学的走行と良好な持続性が示されたと考えております R&Dセクションは以上となります

トリーさんありがとうございました 以上をもちまして本日の決算説明会における プレゼンテーションパートを終了いたします 質疑応答の前に本日の内容を改めて 当社のパーパス及びビジョンに結びつけてお話しさせてください 第二四半期を通じて当社は顕著な財務業績を達成するとともに 各地域における力強い実行力に支えられ グローバル戦略製品の成長を継続しました また投資家の皆さまにとって 特に重要な関心事項 すなわちより強固なパイプラインの構築 持続的成長に向けた資本範囲分 AIデータのより効率的な活用 そして新しい新しい体制の下での 実行力強化について 当社の取り組みをご説明いたしました これらの優先事項に対する進捗に関しては 今後の説明会でも引き続きご報告してまいります 本日ご説明した事業 コマーシャル及び研究開発に関するアップデートは いずれも当社が人々を笑顔にするというパーパスを果たしながら 患者さんと社会にライフチェンジングな価値を創出し 届けていくための取り組みであることを示すものです アクセス改善 製造体制強化 有望なサイエンスの推進から 2030年以降の持続的成長に必要な体制構築に至るまで 当社はコミットメントトゥライフを具体的な進捗へと つなげていくことに引き続き注力してまいります 今後も皆様とともにその進捗を共有できることを楽しみにしております それでは質疑応答に入ります

それではこれより質疑応答に移りたいと思います 最初のご質問はシティグループ証券山口様です よろしくお願いします シティの山口です聞こえますでしょうか はい聞こえております 冒頭のところでご説明いただいた オペレーショナルエクセレンスのお話なんですけれど これは具体的な金額ですとか時期ですとか そういったものはご開示いただけるものがございますでしょうか これが一つ目です 山尾さんご質問ありがとうございます

こちら調達の取り組みを今日一例として挙げましたが すでに調達の効果が出ているものの 他の施策ですね こちらの方も今新しいCスイートで議論しておりますので 今後複数年にわたって 例えば2,3年ですとか そこら辺にわたってどれぐらい効果が出るかということを 今いろいろプランして予算組を行っているところです ですので発表はまだしばらくお待ちいただいて おそらく来年初めに発表できるかと思います

はい ありがとうございます あともう一つ4951についてお待ちくださいということではありましたが 待ってるわけなんですけれど もうすぐフェーツも終わるはずですし 情報の出し方等々もし トップラインを出して学会でその後提携でという話だと思いますけれど 現状どこまで来ているのかとか そういったものを少しで結構ですけど アップデートいただけるとありがたいです 山口さん質問ありがとうございます 弊社のポリシーとしましては 学会の場合ですとアブストに申し込んで

それで採択された後に 社外発表するという手続きになってますので その学会の方から採択された場合には 改めて弊社の方からどの学会で発表しますということをリリースしますので それまではお待ちいただければというふうに思います ということは学会の採択がポイントで 御社からトップライン出ましたという形では多分出ないだろうということですかね 採択する前の段階で弊社からアナウンスすることはないです 分かりました その後出されれば当然提携含めてお話をしていくということになるわけですね

そこはまた状況に応じてどこまで開示するかというのは また状況を見ながらアナウンスさせていただきたいと思います はい ありがとうございます 以上です ありがとうございました 続いてのご質問はJPモルガン証券若尾様です よろしくお願いします ありがとうございますJPモルガンの若尾です 私は一つ目は上木までの進捗と続きの見通しについて教えてください 計画通りというふうなハイライトのされ方だったと思うんですが 一方で川瀬のところは少なくとも全般的に好調に見えるので このまま進んでいけば 通期計画の上振れというのも 十分あり得るのかなと思ったんですが この点いかがでしょうか クリスビーターに関しては 7月の値上げの前の駆け込みみたいなのが あったということではあると思うんですけれども ちょっとそこを踏まえてもですね どうなのかというところを教えてください 井原氏です まず紙木についてですが ご指摘の通り 為替が予想よりも高くて こちらが貢献していることと あとはプレゼン中に申し上げた ロカのクリーナブエ中益の一括認識 こちら約100億円ですね

こちらが影響をしております 通期のガイダンス自体はQ1でアップデートしましたので 今回はアップデートしていません 為替に関してなんですが ご指摘の通りこのままちょっといろいろ上下してますが このままどういう動きをするかってちょっと読めないところがありますので 今の段階では150円で数益とさせていただいてます 一方でセンシティビティの方もプレゼンのアペンディックスの方に付けております そちらをご参照いただければと思います なのでクリスビータの季節性みたいなのがあっても やっぱり上振れ基調という理解すればいいということですか もし為替が円安の方向でガイダンスの予想よりも そうなれば上振れの要因となる可能性は 上振れの要因となります はい分かりましたありがとうございます あともう1個は最初のマイクさんの話のあった 資本市場との対話ということで ご説明いただいたんですけれど

今後この進捗というのは 一つずつ何か変化があれば アップデートしていただくというような形になるんですか そもそもケース目標というのは変えていない中で 具体的な取り組みみたいなところは そこまで明確にはお示しいただいていなかったような気がするので どこかのタイミングで ケース目標を今2030年代と違反で目指されているものに合わせた 具体的な戦略というのをどこかのタイミングで まとめていただいて見せていただけると非常に助かるんですが そういうお考えは今のところないんでしょうか ご質問ありがとうございます

Q1のQさんの時にお話をしましたけれども 4つの今主要な柱に注力をしております 戦略的なプロダクトの成長 それからパイプラインの加速 そして資本を戦略的に配分するということ それからオペレーションエクセレンスの改善です これらをもとに我々はこの4つに関してですね 具体的なアクションを設定していこうと思っております これをですね 投資家の皆様に報告させていただこうというふうに思っておりまして これがですね今までに発表しております KPIの措置目標にも関わってきます 今まではオペレーショナルエクセレンスのスナップショットをご説明しました

この年末に向けてですね より詳細な説明をさせていただきます 続いてのご質問はUBS条件関様です よろしくお願いします ご説明ありがとうございました UBSの関です 4951のフォローアップをお願いしたいんですけども 多分鳥居様とマリック様 それぞれだと思うんですけども フェーズ2試験2本は もうこれは既に終了しているのでしょうか ということと そのプライマリーエンドポイントが もう得られているのかということと あともう一つは もともと定型で同質みたいな話 今日もスライドに 確かなんかそんな 後ろの方のアペンディックスに そんな言葉があったような気がするんですけども あれですね これも何ページだ 38ページの上に戦略的パートナリングアセット っていう記載があるんですけども 同質交渉の方は 何かアップデートとかそういうのって いただけるものありますでしょうか これが1点目です では鳥の方から回答しますけれども トップラインが得られているかどうかも含めてですね これは控え時とさせていただきたいと思います また同質云々に関してもですね これはまた弊社の方ではですね あらゆる可能性オプションをまえて この薬剤の価値を最大化するための あらゆるオプションを含めて検討しているという状況です 分かりました あと2点目これも鳥井様にお伺いしたいんですけども TIM3のADCですね 今回 ガンシュを適用拡大されたということで ちょっとTIM-3なので多分安全性がちょっといろいろ怖いので 慎重にやられていらっしゃるかというふうには思うのですけども

最初のこの適用での感触といいますか 拡大されたということで何かそういった有効性安全性の感触と 何か示唆いただけるものはありますでしょうか ご質問ありがとうございます 今まだファーストインヒューマンの試験を始めたばかりで 例数も限定ですので 今の段階で有効性安全性に言及するのは まだ時期早々かなというふうに考えておりますので またデータがまとまった段階で また弊社の方から発表させていただきますので それまでお待ちいただければと思います

ありがとうございました 以上です 続いてのご質問はゴールドマンサックス証券 上田様です よろしくお願いします ゴールドマンサックス証券の上田でございます 私はですね 1点目が半会費 研究開発費の見通しについて教えていただければと思います 研究開発費の方はですね おそらくこのクォーターからロカチンリマブの分が減ったというところもあったのかなとは思いますけれども この第二四半期のペースをですね ベースに考えるとかなり計画に対しても進捗が低いといいますか 下振れるような状況になるのかなと思いますけれども こちら計画に対してどのように進捗しているのかというところと 一方で半管費の方は比較的進捗も高いのかなとは思いますので この辺り為替を含めたところも織り込んで考えた場合に 計画に対してどのように考えればいいのかというところを 教えていただけますでしょうか ご質問ありがとうございます R&Dと半管費それぞれ説明させていただきたいと思います R&D費用の方ですが 我々通期で年間で見込んでいる数字には 今のところ変更はございません

一方でご指摘の通りですね Q1ではロカの研究開発費が入っていたのが Q2ではなくなっていますので減っておりますと 前半と後半年のQ2イヤートゥーデートと あと残りという方に関してはですね ご指摘の通り下期に若干増加があるんですが これはですねロカのR&D費用がなくなった一方で R&Dコストには様々なコストが入ってますので 例えば開発費用だけではなしに研究リサーチの方の費用 あるいはCMCといったものが入ってますので こちらを考えてというか予想して このような年間の見込みとなっております 半間比の方ですが こちらはですね 主にその影響をしているのは 前半後半という意味で影響しているのは 為替の方でして やはり海外の半間比がかなり多いですので こちらは為替の影響を受けている状況です 以上になります ありがとうございます 2点目が事業開発に対しての現在の考え方について教えていただければと思います

今回 今日はキリンエクイティストーリーという形で 改めてアップデートもさせていただいていますけれども 基本的にこちら従来から考え方としては変わりはないのかというところと 御社4951含めて大型化を目指す品目の中で重要な試験を控えているのかなと思いますけれども このあたりの結果を踏まえてから行うのか それとは別にロカチンリマブの開発の状況が変わったというところを踏まえて 機動的にこのあたりを行っていくのかというところを含めて 現在の考え方を教えていただけますでしょうか まず事業開発に関してなんですけれども

我々のアプローチはクリアです 我々としては ライフチェンジングな価値をもたらす アセットを探しています マーケットで真の価値を発揮できるようなもの そして我々の注力エリアに 一貫しているもの そして我々のケーパビリティを 今後 例えばクリス・ビータやポテリジオなどとともに 押し上げてくれるものを探しています しかしながら 急いでいるわけではありません つまり ディールをしたいから ということではなくて これらの基準を念頭に入れて リステージ それからレートステージ 我々の主要な基準を満たすものを 今見つけています 4951に関しては鳥居さんの方が 十分ご説明してくださいました まず重要なのはデータを見るということ そして我々のオプションをオープンにしておくということです この眼科というのは 異なる治療領域であり 異なる投資のスケールとケーパビリティが 必要であると考えております これを念頭にアセットのプランを考えていきます ありがとうございます ありがとうございました 続いてのご質問は 大和証券 橋口様です よろしくお願いいたします 橋口です よろしくお願いします 最初の資本市場との対話から

何を得てどう変わろうとされているのか ということをちょっと確認させていただきたいんですけれども 対話から得たこととしては これまでされてきたことで 間違ってないと これを進めていけばいいんだということの 確信を得られたということであって ビジネスへの取り組み方は変わらない ただこれについて 株式市場の 資本市場の関心が高いということを理解したので より丁寧に説明していこうと思っていらっしゃる

つまり情報発信についてより強化するというところが 変化というふうに理解したんですけど これで合ってますでしょうか 質問ありがとうございます なぜですね 特に資本市場の声を聞いて 見方を理解したいかと言いますと 今まで十分耳を傾けてこなかったという 反省があるからです やはり戦略を社内で検討する際に やはり全てのステークホルダーの方にも 声を聞くということが重要です その一つが資本市場の皆様ということになるわけです その他にも様々なステークホルダーの方に 耳を傾けるということで 戦略を検討してまいります ですから何がその結果変わったかといいますと 確実に申し上げられるのは 経営陣の優先順位といたしましては 非常に目線のあった形で 市場と連携していくということが言えるわけであります ですから今までの事業のやり方の選択ということに関しまして まず第一としまして 優先順位が資本市場のニーズだけでなく 外部の環境だとか 二味線のあった形で行うということになります それから二番目の重要な点といたしましては やはりクロスファンクションとして経営陣で経営を行っていくということです 過去におきましては経営陣がそれぞれの分野に焦点を当てているということですけれども 会社の価値といいますのはやはりコラボレーション クロスファンクションで部門間の協力があって初めて再開化できるものであります ですから縦型のサイロではなく横水平型にも連携していくということを より掴めていくということです よく分かりました ありがとうございます 2点目がUSのクリスビーターの在庫の状況なんですけれども 市販機ごとに売上げの変動がとても大きくなっているように感じます 例年通り値上げ前の出荷が多かったというご説明がありましたが

その実需と出荷のギャップというのは 例年と比べて大きいと見ているか小さいと見ているか もしこの第二四半期の売り上げで その前倒しで出荷された分がいくらぐらいあるかという 通常をお持ちでしたら 試合いただけますとありがたいです ご質問ありがとうございます 非常に重要な質問かと思います だからこそ私どもはこの点をハイライトして 需要を帯びているということになります これが事業のメントを図るものですだからであります

学校1年から1年半の状況を見ますと スペシャルティーサマシーというのが やはり資本の契約となっているわけであります ですから前提といたしまして 在庫に関しましての見方もかなり変えたわけであります 特にスペシャリティファーマーというのが 今までよりも在庫を非常に絞ってきているという状況であります やはり在庫を増やしているというのは 値上げ前の駆け込みということになります ですからネットで考えますと最終的には 重要なトレンドは見えてくるということになりますので 慎重にこの辺は見ていくということになるかと思います はい ありがとうございました

それではご質問がないようですので こちらをもちまして 2026年12月期第二四半期決算に関する オンライン説明会を終了いたします 本日の説明会音声は 当社ウェブサイトにて オンデマンド配信を予定しております また質疑応答セッションも含む トランスクリプトも公開予定ですので 併せてご確認ください 本日はご参加いただきまして 誠にありがとうございました 今後とも今日はキリンをよろしくお願いいたします