artience Co., Ltd. (4634) Q1 2026 Earnings Call Transcript

2026 年 12 月期 第 1 四半期 決算説明会（2026 年 5 月 22 日開催） 質疑応答 書き起こし artience 株式会社 証券コード 4634

回答者：

artience 株式会社 取締役副社長 経営全般、 コーポレート部門担当 濱田 弘之

常務執行役員 財務、IR、情報システム担当 グループ経営部長

有村 健志 古知屋

建悟

資料： https://ssl4.eir-parts.net/doc/4634/tdnet/2819896/00.pdf

◆質問 1：中東情勢関連ですが、原燃料価格の上昇分は基本的に打ち返されるということで、安心しま した。期初の予想で、コストダウン項目でプラス 15 億円の営業増益効果を見込まれていたと思います が、今回の中東情勢の影響を受け、達成しにくいのではないかなと推察しています。この点に関して、 年間での進捗は現時点でどう見ているのか、また、仮に達成できなかった際に、何か他の項目などでカ バーできる要素があるようであればコメントいただければと思います。

◆回答(濱田)：コストダウンについては、多くは原料の代替と生産性の向上だと考えております。原材 料の代替については、1Q はいろいろ取り組んでいて、日本やシンガポール拠点をベースに酸化チタン などの原料の共同購買などに取り組みつつ、より安価な原材料に切り替えることを進めています。 その点については、1Q は順調に成果を出しています。生産性の効率化検討についても、常に行ってい ます。2Q 以降、原材料の調達を優先して代替検討をする余裕がないという可能性については、別の手 も考えていきたいと思いますが、コストダウンについては、できる限り期初に設定した金額に近づくよ うな、いろいろな所作を取っていきます。 2025 年 12 月期通期決算説明会資料より抜粋（P17）

1

2026年

通し 原材料価格 ナフ 価格は 年よりも 落して推 の 見込み。国 は海外原料購 率の上昇。

2

コストダウン グループ全体での調達 化、生産効率化を進める。

15

33

13

26

0

3 230

20

用増 コスト 経 の増 を見込 。減価 は新設 の稼働あるもの の、 年 みの見込み 。

売上 インドで粘着剤の増設工事が 。東 や 域で、インキ 含めた ッ ー 関連材料の を見込 。

価格 定 国 の フ ットインキ ンキ、塗工材料など。

イ

17 2025通期 決算説明会資料

◆質問 2：成長事業に関してです。海外のリキッドインキや粘接着剤、缶用塗料、UV インキなどが１Q はすごくよかったと思います。年間で見たときに、全体的なインフレ基調の中で、間接的な影響で、数 量減、需要減という影響もあるかなと思います。影響を試算するのは難しいとは思うのですが、足元の 状況を踏まえながら、数量をしっかり年間で伸ばしていけそうなのか、という感触を教えていただけれ ばと思います。 ◆回答(濱田)：特に海外の成長領域については、今のところ需要は堅調で、中東情勢で需要が落ちたと は見ていません。今後、世界的な不況のようなことになると、需要が低迷することはあるのかもしれま せんが、現実的にはマイナス影響は出ていませんので、その点は業績には織り込んでいません。

◆質問 3 : 御社の EV 用材料のカーボンナノチューブ分散体の状況についてうかがえればと思います。 資料を見ていると、欧州は新しいバッテリー工場などが稼働し始めたことも含めていい状況だと思いま す。期初は中国向けがよくなることで、65 億円の売上を計画していたと思います。一方で今の話を伺う と、中国向けがそんなに伸びていなさそうな雰囲気も感じるのですが、足元で新規顧客向けの採用の状 況などはいかがでしょうか。御社に対して、EV がこれから戻ってくる、その中で御社のカーボンナノ チューブ分散体の売上も伸びていくのではないか、という投資家の期待感も増えていますので、その点 2

も含めてご回答いただけますでしょうか。また、遅れている理由があれば、それが御社の問題なのか、 それとも顧客の問題なのかも教えていただけますでしょうか。 ◆回答(濱田)：：中国向けについては、主要なお客様は 1 社ですが、そのお客様の中で採用車種や採用 工場みたいなところは現実的には結構増えてきており、特に 6 月、7 月には量がかなり上がると予想し ています。当社の採用範囲がかなり増えているので、1Q は少し出遅れてはいるのですが、2Q 以降、だ んだんと増えていく見込みです。また、他のお客様で発火事故などがあり、リコールのようなことが起 きたと聞いています。そのため、電池メーカーさんや自 車メーカーさんが電池を換えることについて 非常に慎重になっていて、念には念を れてチェックをしているという点があります。 そのため、新しい電池を積

のを躊躇したということはありますが、かなり

質の確認も済んでいます

ので、今後は当社の材料を使った電池のほうがより安全性が高いと思っていますので、そこら につい ては採用が広がることは決まっていますし、増えていくと考えています。

通し ンガリー

顧客数2。数量/売上は 年を上回り、顧客需要は 調。 2026年 2までに2社目向け の現 生産を 始。

州

顧客数2 。 数量は 年を 回るも、売上は上回る。 向けの需要を確認し、 価を 中。

州

顧客数1。 ンドの対 車種が欧州車以外 も し、数量 売上が対 年で増 2より なる増 を見込 。 向け材料は顧客での 価が 中で、2 年からの量産化を目 す。

海

日 米国は

顧客数1 。 向けの 全 体向けの 発も進 ン株式会社、日本はト

（

）

分散体は順調に出 。

が

。

している。

タバッテリー株式会社向け。

26年2月

後 新目

2 26

2 27

億円

202

計画

目

2 2

目

2 26 Q1 決算

会資料

1

◆質問 ：ESS 向けに関しても教えてください。特に御社は、米国でもともとキャ シティを増やして いる一方で、米国の EV は日系も方針転換して、どちらかというと ESS のほうが伸びる予想になってい ると思います。そもそものバッテリーの構造の中、そして ESS のところだと、御社の みの部分が か されないことも考えられるのですが、一定程度、韓国のバッテリーメーカー向けなどを含めて採用され 3

るのでしょうか。 ◆回答(濱田)：ESS や民生については、電池メーカーさんがそこにも力を れ始めているので、 ンプ ル出 して、 容を確認し、 質を確認していただいています。L P が多いので、三元系はどちらかと いうと イ ンドになるのですが、そこについては いますので、きっちりと

メリカでもそこら の需要があることは確認して

を出して採用頂けるように今進めています。今年その実績が出るかという

と、そこは厳しいところがあり、来年以降となるのではないかと見ています。

◆質問 5：中東情勢における、それを含めた御社の価格の考え方についてうかがえればと思います。 御社の 4 月のインキのリリースなどを見ていると、2 %という原材料が上がるところでも即座に値上げ し、スプレッドは絶対に縮小させないという力 い意気込みが感じ取れました。一方で、競合他社によ っては値上げの数値をちゃんと発表しない企業もある一方で、一部の企業では 3 %の値上げを発表して いる企業もあると思います。インキは必要不可欠な分類である一方で、OP マー ンがものすごく他の ものと、例えばスマホ材料などに 較して OP が高くないことを考えると、御社の供給能力などを見せ つけて、同様の値上げをすることが可能か、というのが質問です。御社は国

でマー ットシェ が非

常に高いので、プライスリーダーとなることもできるのかなと思いますが、いかがでしょうか。 ◆回答(濱田)：インキについては、2 %の値上げを認めていただければ、今の原料の状況であれば供 給量をカバーできるということで、2 %を打ち出させていただいて、現実的にお客様に認めていただい ております。今後、原材料のさらなる値上げがあるかは、われわれは予想できないのですが、今のとこ ろは 2 %でお願いし、妥結させていただいたということです。 ただ、ポリマー 塗 工になりますと、これも平均して 2 %から 25%ぐらいの値上げを、

に

よって違いますが打ち出させていただいているのですが、値上げを発表した後に原材料が上がってきて いるものが結構あります。それについては追 の値上げをさせていただくということで、これは 1 桁の ー ントにはなると思いますが、そこら は今お客様に

して折衝させていただいているというこ

とです。今回の状況で調達が多岐にわたり、コストもナフ 連 ではあるのですが、調達のやり方でい うと、当社は海外からも調達したりしており、他社さんとは若干違うのかなと思っています。 他社さんが何をベースにして 3 %を例えば打ち出しているかは分からないのですが、当社は ッ ー のインキについては 2 %の値上げで、何とか対応していけると考えています。 4

応

国 外のグループ した。

社との連

を

化し 、原材料の調達先を多様化。

プライ ーや顧客との 働により 、代替 剤 用や

化を実

新情報を日

。

新し 、共有

年

を実現。 応

調達

原材料不足

価格

原材料 用上昇

供給

調達先ルートの多様化、海外拠点との連 、 代替 剤 用 による原材料構成見 しを推進

供給

益変

証とあわせ、価格 合意済

定を推進

2 26 Q1 決算

会資料

5

◆質問 ：酸化チタンの仕様の切り替えでコストダウンをするというお話がありましたが、現在の状況 はいかがでしょうか。日本の酸化チタンメーカーが、硫酸法で撤退しているので、それを中国 に切り 替える きだと認識しています。これにより、コストダウン効果として、例えば今何 ー ントぐらい 中国 を使っているけれども、これが何 ー ントになるとコストダウン効果が例えば 1 億円ありま すなど、そういったことは言えますか。また、酸化チタンは中国から取っていると、中国は硫酸をつく るときの硫黄をイランから調達していて、硫酸の輸出をやめている。逆に言うと、硫酸は多分中であま りつくれなく、取りづらくなっていることを考えると、酸化チタンも可能性としては不足するリスクも あるのかなと思います。こちらについて、御社の見解をお願いできますか。 ◆回答(濱田)： 去年から 1Q にかけてそのことは集中的にやり、今安定的に調達できていて、ただ酸化チタンについて も一部の値上がりがあり、変わった部分についてもいくらかの値上げがある状況です。 今のところ不足しているという話は確認できていませんが、購買のほうでもその の状況は常にウォッ チしながら、不足するようであれば代替策を打っていきたいと考えています。

◆質問 7：通期のときの

資料で、ディスプレイ、先端 レクトロニクス関連の事業利益が、 年の 5

年間 45 億円が今年 6 億円になるという見通しがありました。実際この 1Q でどれくらい伸びたのでし ょうか。カラーフィルター材料や ン ー、光学材料が っていると思いますが、この がどれくらい 営業利益として計上されたのか、まずお願いします。年間で営業利益 6 億円という見通しがあり、そ れに対して 4 分の 1 位もう出ているのでしょうか。 ◆回答(濱田)：カラーフィルター用の材料は去年の 1Q よくなかったので、今年については結構伸びてい ます。カラーフィルター用と光学粘着剤と塗工材で 体 13 億円ぐらいで進んでいて、計画のラインを 超えているのかなと考えています。 2025 年 12 月期通期決算説明会資料より抜粋（P30） 基本方針

的重点事業

の

出

半

ディスプレイ向けは

料

（ 半

半

、先端

レクトロニクス向けでの

期

2025年 に きく 。 マー ットにおける中国シフト の対応 。 車 向け高 価値 を 。 ニー に対応するバイ マス粘 着剤を 。

中小 の回 い状況 。 中国企業との を設 し、2025年 か らレ ストインキの生産を 始 。中国 シェ と中小 の を目 す。

0

半 料 は、 ） 2025年 がすす 。 世代 ンシング用材料の 。 データ ンター で利用される 料 や、絶 性 性にすぐれ た リ テラン が 体 材料として 。

34

37

2 23

2 24

45

2 25

2 26

億円

計画

30 2025通期 決算説明会資料

◆質問 ： 近カルビーさんなどが色を減らすという きがあり、いろいろ広がっていくような報道も なされています。そういった影響は、今後御社はどう見ているのか。また、国 だけでなく、例えば海 外でもそういうことは起こり得るのか、これに関してお願いします。 ◆回答(濱田)：

申し上げると、現実的には一部そういうことはありますが、全体としては きな影

響は受けていません。出 についてもそれで減っていることはありません。3 月までの出 量はインキ 工業会から発表していますが、これは 年対 で 1 5%ぐらい出ています。まだ影響は感じていません し、弊社としては、これがずっと くかというと、どちらかというと一時的かなと見ています。マスコ 6

ミの中では、これを

していくのではないかという報道もありますが、これも一部にとどまるのでは

ないかなと考えています。海外については、私が知っている限りでは今のところ、そういう きはあり ません。もちろん原材料価格が上がり、われわれも 1 %、2 %の値上げを打ち出しているわけですか ら、お客様の中でコスト削減しようという きは出てくるのかもしれませんが、 ッ ー の中で色は 重要な訴求効果があるものですから、これがずっと

くとは考えていません。

◆質問 9：CNT 分散体のところです。 ナソニックさんは確か EV 用の新 の電池の量産を延期されて いた一方で、この間、IE が、世界の EV のシェ が 25 年の 2.5 割から今年 3 割に

しますよという

形で、燃料価格上昇で EV に乗り換える きが出ていますよという話が出ています。 実際、EV の 向含めてバッテリーの状況はどのような感じで いているのでしょうか。 ◆回答(濱田)：中国関連については、いわゆる 25%が 3 %になるという話とつながっているかは分かり ませんが、EV は伸びていくということで、進んでいると思います。欧州については、いろいろな見方 があるのですが、いくらかの

はあるということで、当社も新しい顧客との取引が近 始まることを

確認しています。ただ、 メリカについては、残念ながら今のところ EV 自体が

する きは見られ

ていません。

◆質問 10：

材向けの量産時期は、今回の

会資料だと 27 年からの量産化ってなっていて、本決

算のときに確か年 量産化と書いてあったので、これは後ずれしているでしょうか。 ◆回答(濱田)：そうです 。26 年中、何とか始まってほしいなということで、そうすべくいろいろ していましたが、今の状況からすると 27 年からになると聞いています。丸 1 年の遅れではなく、26 年 の中に何とかということだったのが、27 年からとなります。

◆質問 11：ディスプレイに関してです。1Q、C 用の材料も光学粘着剤も非常によかったというお話で すが、 リンピック のイベントがありましたと、今後もワールドカップなどイベントはまだあるの で、この りの 2 クォーター以降の状況、ディスプレイ材料の 向を教えていただけないでしょうか。 また、中国の ョイントベンチャーの 売状況や採用状況に関してもコメントいただけないでしょう か。 7

◆回答(濱田)：一般的には、1Q にその のイベント需要があり、2Q は少し落ちるのではないかと聞い ています。ただ、現実的にそれを実感しているわけではありません。ただ、今後伸びていくかという と、同じレベルなのか、少し落ちるのかなと考えています。JV については、今生産 管していて、一部 するのは 27 年以降になると思

中小 向けの出 などは行っています。ただ、これも本格的に業績

います。ただ、台湾から出ている分や日本から出ている分でそれなりのマー ことです。

ットは取っているという

は 較的順調です。 手の ネルメーカー の新規の参 は、合弁会社の先で、きっち

りと量産できるようになって初めて ントリーできるのかなと思っています。 今年の後 までは、まず生産 管をきっちり行い、台湾から出ていた部分を JV から出すのが第一義 で、それと 行して新規の

増

増益。

の ネルメーカー

用材料は世界的なスポー 2 年度 1 実績

実績

198

売上 営業利益

26年度 1 実績

ントリーするということで今進めています。

イベントの需要あり、

ン

ー用

も含め堅調に推

on 増減率

200

0.9

6

26.9 23 Q4 24 Q1

Q2

Q3

Q4

25 Q1

Q2

期売上 営業利益率推

.2

着色剤

14.4

料

10.

その他

38.

Q3

Q4

26 Q1

億円

況

on 売上増減

用材料

。

用材料は、世界的なスポー イベントの需要もあり、 は低調。中国 では現 生産 の 売を 始、台湾からの

ネル向けが堅調に推 。台湾の中小 場の き 管を進める。 ン ー用 は順調に が進 。

国 はコストダウンや価格 定、 ミックス の効果もあり増 増益。東 減 も、家電や自 車向けは堅調。中国の 電池向け材料や日系自 車向け低調

フ ットインキ向けは数量減も、コストダウンや価格 定が

は、取引形 の変 で一部 で、全体では減 減益。

し増益。

インク ェットは顧客在 調 あり低調。 i 用 分散体は、欧州堅調、中国は対 年では、数量、売上が き く増 。米日は低調。 向けは、顧客での ち上げがやや遅延。

2 26 Q1 決算

会資料

13

◆質問 12：インキに関してですが、モノクロ化も一つあるのですが、原材料価格が上昇することによ り、需要そのものが減ってしまう、要はインキの使用量が減る、もしくは全く使わない、他素材に代替 するという れ、特に数量的なもの、この の落ち込みは、今は多分ないと思うのですが、今後見てい く中で、そういう兆しが出ているのかを教えて頂けますか。ある程度、中東情勢が 束して、原油価格 が落ち着いてくれば、またもとには戻ると思うのですが、そこ頼みという感じになりますでしょうか。 ◆回答(濱田)：今のところ、現実的には出ていません。先ほども申し上げたように、一時的ではないか 8

なと見ています。これがどんどん広がっていくと、さすがに需要は落ちてくると思いますが、今のとこ ろはそういう見込みはしていません。ずっとこの状

だと、だんだんと定着してしまうのかという懸念

はありますが、白黒のみというのもないと思っています。色というのは、訴求としては非常に きいと 思っていますので、変わっている部分がほんのごく一部ですから、そこについては一過性のものかなと 思っています。

◆質問 13：ノントル ンタイプなど、そういう 剤を使わないタイプ のインキの切り替え状況はいか がでしょうか。 。 ◆回答(濱田)：弊社の場合は以 から進めており、トル ンを使わないインキがほとんどです。 ただ、お客様が希釈用剤としてトル ンやキシレンを使っていたものを、いろいろ当社のお願いやお客 様のご理解があり、NP や酢酸 チルなどナフ 由来でないものに変えていただいていることもありま す。そういうこともあり、供給がきっちりとできていることになります。

応

国 外のグループ した。

社との連

を

化し 、原材料の調達先を多様化。

プライ ーや顧客との 働により 、代替 剤 用や

化を実

新情報を日

。

新し 、共有

年

を実現。 応

調達

原材料不足

価格

原材料 用上昇

供給

調達先ルートの多様化、海外拠点との連 、 代替 剤 用 による原材料構成見 しを推進

供給

益変

証とあわせ、価格 合意済

定を推進

2 26 Q1 決算

会資料

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以上 注意：決算

会の質疑応答を書き起こしていますが、一部当社によって編集されています。

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