RISO KYOIKU GROUP CORPORATION. (4714) Q4 2026 Earnings Call Transcript

株式会社リソー教育グループ 2026 年 2 月期決算説明会

2026 年 4 月 16 日

イベント概要

[企業名]

株式会社リソー教育グループ

[企業 ID]

4714

[イベント言語]

JPN

[イベント種類]

決算説明会

[イベント名]

2026 年 2 月期決算説明会

[決算期]

2026 年度 第 4 四半期

[日程]

2026 年 4 月 16 日

[ページ数]

26

[時間]

15:30 - 16:30 （合計：60 分、登壇：37 分、質疑応答：23 分）

[開催場所]

103-0026 東京都中央区日本橋兜町 3-3 兜町平和ビル 3 階 第 3 セミナールーム

[会場面積]

145 ㎡

[出席人数]

40 名

[登壇者]

8名

（日本証券アナリスト協会主催）

代表取締役社長

天坊

真彦 （以下、天坊）

取締役副社長（CFO）

久米

正明 （以下、久米）

専務取締役

上田

真也 （以下、上田）

1

株式会社 TOMAS 代表取締役社長

町田

仁

（以下、町田）

株式会社名門会 代表取締役社長

吉田

信司 （以下、吉田）

株式会社伸芽会 代表取締役社長

中西

克弥 （以下、中西）

岩田

政行 （以下、岩田）

株式会社スクール TOMAS 代表取締役社長

株式会社プラスワン教育 代表取締役社長 若目田 壮志（以下、若目田）

[アナリスト名]*

いちよし経済研究所

永田

昌寿

*質疑応答の中で発言をしたアナリスト、または質問が代読されたアナリストの中で、 SCRIPTS Asia が特定出来たものに限る

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登壇

司会：定刻となりましたので、ただ今から、株式会社リソー教育グループ様の決算説明会を開催い たします。 初めに、会社からお迎えしている皆様をご紹介申し上げます。まず、株式会社リソー教育グルー プ、代表取締役社長の天坊真彦様です。 天坊：天坊です、よろしくお願いいたします。 司会：よろしくお願いいたします。次に、取締役副社長の久米正明様です。 久米：久米です。よろしくお願いいたします。 司会：よろしくお願いいたします。次に、専務取締役の上田真也様です。 上田：上田です。よろしくお願いいたします。 司会：よろしくお願いいたします。次に、株式会社 TOMAS、代表取締役社長の町田仁様です。 町田：町田です。よろしくお願いいたします。 司会：よろしくお願いいたします。次に、株式会社名門会、代表取締役社長の吉田信司様です。 吉田：吉田です。よろしくお願いいたします。 司会：よろしくお願いいたします。次に、株式会社伸芽会、代表取締役社長の中西克弥様です。 中西：中西です。よろしくお願いいたします。 司会：よろしくお願いいたします。次に、株式会社スクール TOMAS、代表取締役社長の岩田政行 様です。 岩田：岩田です。よろしくお願いいたします。 司会：よろしくお願いいたします。次に、株式会社プラスワン教育、代表取締役社長の若目田壮志 様です。 若目田：若目田です。よろしくお願いいたします。

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司会：よろしくお願いいたします。本日は、天坊様等からご説明をいただき、その後、質疑応答の 時間を設けていただいております。 それでは、早速ですが天坊様、よろしくお願いいたします。 天坊：ただ今ご紹介いただきました天坊でございます。よろしくお願いいたします。本日はご多忙 の中、当社の決算説明会に足をお運びいただきまして誠にありがとうございます。 今回は、昨年ホールディングス化したということもございまして、当社グループ各事業会社の社長 も列席させていただいています。少し大勢になりますが、後ほど各社社長からもご説明をさせてい ただきますので、よろしくお願いいたします。

まず、先週 4 月 8 日に発表いたしました、2026 年 2 月期の決算の概要について、私からご報告差 し上げます。当連結会計期間の売上高は 342 億 4,000 万円で、前年同期比 2.5%増、営業利益は 27 億 400 万円で、前年同期比 7.8%減、経常利益は 27 億 3,200 万円で、前年同期比 7.0%減、親会社 に帰属する当期純利益は 16 億 1,500 万円で前年同期比 7.3%減という形になりました。

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この要因ですが、売上高につきましては期初の段階で、主に TOMAS そして伸芽会受験局において 在籍生徒数が計画に届かず、下期において多少挽回して前年の実績は上回ったものの、期初計画の 売上高を下回ることとなりました。 利益につきましては、持株会社体制への移行により広告宣伝費の効率化はできましたけれども、売 上高が目標に届かなかったこと、また人件費、地代家賃等、固定費の増加により、前期と比較して 減少いたしました。 なお、今年 1 月 9 日に公表した修正予想数値に対しては、売上高、利益ともに上回ったという状況 です。 それでは、引き続き各グループ会社の昨期の実績についてご説明いたします。

まず、株式会社 TOMAS についてです。TOMAS を簡単にご説明すると、首都圏、1 都 3 県に完全 1 対 1 の進学個別指導塾を展開している会社です。個別指導でありながら進学塾だというのが大き な差別化と考えています。TOMAS というブランドの他に、医学部受験に特化したメディック TOMAS、英語指導専門のインターTOMAS、超難関校の中学受験指導に特化したスペック TOMAS というブランドも展開しています。

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昨年 9 月の当社の持株会社化によりまして、分社化して独立した新しい会社ということになりま す。 2026 年 2 月期の実績は、売上高が 177 億 2,300 万円で、これはグループ本体と比較して前年同期 比 0.8%増、経常利益は 13 億 5,100 万円で、前年同期比 13.4%減となりました。この利益の数字に つきましては、前期との比較のために親会社に支払う経営管理料は含んでいないものでありまし て、短信の数字とはちょっと異なった数字です。以後、ご説明する各社の数字も同様に調整してお ります。 TOMAS においては、期初の在籍生徒数が計画よりも下回り、売上については期中に挽回、回復し たものの、既存教室の家賃増加ですとか人件費増加などによりまして、固定費の増加により利益は 挽回に至らず、増収減益という形になりました。

続きまして、株式会社伸芽会についてです。グループ会社を売上順にご説明させていただいていま す。

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伸芽会は 1956 年創業で、今年 70 周年を迎える幼児教育のパイオニアということになります。当 社よりも歴史が古く、2003 年にご縁があって当社グループに入り、そこから 20 年以上経っており ます。 TOMAS よりも年齢の低いお子さんを主に対象としていて、当初は小学校・幼稚園受験を扱うだけ のものでしたけれども、現在は三つの局で構成されています。その三つとは、受験局の他に、1 歳 児から幼児をお預かりして英才教育を行う託児局、小学校低学年の生徒を中心とした学童保育を運 営する学童局、この三つの局から成り立っています。 2026 年 2 月期の実績ですが、売上高は 57 億 4,600 万円で、前年同期比 0.7%増、経常利益は 2 億 3,100 万円で前年同期比 50.1%減となりました。売上は微増したものの、大幅な減益という結果で す。伸芽会 3 局の中でも、利益率の高い受験局が期初の在籍生徒数を確保できなかったことが大き な原因です。 この対策として、受験局の新年度である昨年 11 月から改善策を打ち出しております。新メニュー での開校や、共働き世帯のニーズが高い時間帯への時間割増設を行っており、その結果、今期 2027 年 2 月期のスタートにおいては、昨年の在籍生徒数を上回り、順調な滑り出しとなっている こともご報告させていただきます。

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続きまして、株式会社名門会についてです。名門会は、一言で言うと家庭教師を派遣する事業で す。全国に展開していて、100%社会人プロ講師による指導を行っていること、そして医学部での 合格実績が高いこと、これが差別化ポイントだと考えています。 また、他のブランドとして学生講師も在籍する TOMEIKAI、そして医学部に特化した MEDIC 名門 会、オンライン指導を行う名門会 Online、こうしたブランドを展開しています。 2026 年 2 月期の実績は、売上高が 51 億 6,000 万円で、前年同期比 4.6%増、経常利益は 5 億 1,000 万円で、前年同期比 43.3%増となりました。増収増益という状況です。 サービス内容の質の向上に加え、前々期の 2025 年 2 月期からの不採算校舎の統廃合を行うことに よって経営体質の強化に努めたことで、増収増益という形になりました。

続きまして、株式会社スクール TOMAS についてご説明します。スクール TOMAS は、学校と一体 となって生徒の放課後の学習を請け負いまして、自習室管理ですとか、生徒それぞれの個別指導を 行うという事業です。少子化によって生き残りをかける各私立学校の進学実績に貢献するととも に、学校の先生の働き方改革の改善にも寄与しています。全国の私立学校への浸透が進み、急成長 している事業です。

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2026 年 2 月期の実績につきましては、売上高が 37 億 4,400 万円で、前年同期比 8.9%増、経常利 益が 5 億 2,600 万円で前年同期比 7.6%増という形で、こちらも増収増益となっています。契約学 校数が順調に増加しており、合計で 100 校を超えるという状況になっています。

最後に、株式会社プラスワン教育についてです。プラスワン教育は、当社グループの理念を体現化 するような事業を運営しています。その理念とは、高い学力を育むというそれだけではなくて、勉 強以外に何か一つ得意なもの、好きなことを見つけようという、勉強プラスワンという理念です。 その理念のもと、体操スクール、サッカースクールといったスクール事業、そして体験ツアーや留 学、学習旅行といった情操教育事業を運営しています。 2026 年 2 月期の実績につきましては、売上高が 17 億 1,200 万円で、前年同期比 5.4%増、経常利 益が 9,000 万円で前年同期比 83.7%増となりました。利益率の高い体操スクール、サッカースクー ルの生徒数が順調に増加したことにより、こちらも増収増益となっています。 以上、2026 年 2 月期の当社グループの決算概要を私からご説明させていただきました。 続きまして、この実績を受けての株主還元策を、取締役副社長 CFO の久米よりご説明させていた だきます。

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久米：久米です。よろしくお願いします。前期、2026 年 2 月期の業績が固りましたので、株主還 元策としては配当金が 10 円、5 月に実施いたします。 当期、2027 年 2 月期の予想についても引き続き配当金 10 円と発表しています。前期の第 3 クォ ーター、第 4 クォーターで収支がかなり改善をしてきたということや、在籍生徒数が前期比プラス に各社転じていることから、当期の業績については非常に堅めに見ております。 前期において、1 月に決算の減額修正をしたという反省のもとに、今期は堅めに発表している状況 で、配当金 10 円は十分可能と考えています。 以上、株主還元策についてご報告いたしました。 その他の株主還元策については、今後の検討課題として、考えていきたいと思います。 次に、目玉商品的な新中期経営計画について、天坊から総括的な説明と、今回の IR では新たな試 みとして各社社長から個別にご説明いたします。

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天坊：決算と同時に新中期経営計画を発表いたしました。こちらについて、まず私からご説明させ ていただきます。 現在、学習塾業界ですとか教育の世界において、間違いなく付きまとってくるのは少子化というキ ーワードです。実際にニュース等で報道されているとおり、出生数が 70 万人を切るというのは確 実な状況で、予測よりもかなり早いスピードで少子化が進行しているというのは皆さんもご承知の とおりだと思います。 そのような状況下で、当社グループがどう進んでいくべきかということを考えて落とし込んだもの が、この新中期経営計画ということになります。その柱は大きく 2 本です。既存事業の業績向上、 そして新規事業による新たな売上増加ということです。 まず先に、新規事業による売上増加策をご説明させていただきます。その内訳が、まず映像授業に よる全国拡大、こちらは「駿台 Diverse」というものでの拡大ということになります。そして 2 点 目がオンライン事業による FC 展開、こちらは「MOPS」というものになります。そして三つ目、 スクール TOMAS の事業拡大。さらには四つ目、こどもでぱーとの新規開校計画です。

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新たな取り組みの具体的施策につきましては、各事業会社の社長から直接ご説明させていただきま す。担当している責任者ならではの、より具体的なお話ができるかと思いまして、このような形に させていただきました。 では、まず株式会社 TOMAS、代表取締役社長の町田より、TOMAS そして株式会社駿台 TOMAS での新規事業についてご説明させていただきます。お願いします。

町田：株式会社 TOMAS の代表を務めております、町田です。駿台予備学校との合弁会社である株 式会社駿台 TOMAS の代表も兼務しております。後ほどご説明する駿台 Diverse は、駿台 TOMAS が主体となって運営するため、その立場からも、現状そして将来の展望についてご説明をさせてい ただきます。 昨期の決算につきましては、先ほど弊社の天坊から説明があったとおり、スタートにおける在籍確 保のつまずきにより、増収減益という結果に終わりました。ただ、昨期中よりその対策に注力して きた結果、今期の 3 月のスタートに関しましては、在籍生徒数を大きく伸ばすことに成功しており ます。過去最高の生徒数ということで今期をスタートいたしました。

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好スタートの要因はもちろんさまざまではございますが、一つ大きな理由としましては、駿台 Diverse の導入が挙げられます。TOMAS の完全 1 対 1 の個別指導は高単価商品であるため、受験 に必要な科目を全て網羅するということになりますと、かなり高額な費用負担になります。それが 他の安価な塾への流出を許していた一因でもあります。 一方、駿台 Diverse は通塾型の映像配信授業であり、比較的安価な商品で、しかも広範囲の科目を 準備しているため、今まで複数科目を個別だけで受講できなかった層が、受験まで TOMAS を継続 できるようになりました。また、駿台のノウハウと AI を駆使した推薦対策講座を今期よりリリー ス予定で、これによる新たな顧客層の取り込みにも大いに期待をしております。 駿台 Diverse は現在、TOMAS24 校で導入をしておりますが、2 年以内には TOMAS 全校に展開、 そして 3 年間で 4 億円以上の売上を見込んでおります。さらに、TOMAS 併設ではない駿台 Diverse 単独校舎の全国展開も視野に入れております。 駿台との資本提携から数年が経過いたしましたが、いよいよそのシナジーが形となり、実を結ぶこ とになりますので、ぜひご期待いただければと思います。 以上、TOMAS についての説明とさせていただきます。 それでは続きまして、名門会、吉田社長、よろしくお願いいたします。

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吉田：株式会社名門会の吉田でございます。名門会は、ここ 2 年ほどかけて不採算校の整理、統合 を行ってまいりました。これが昨年度で終了しましたので、今期からは再び成長、拡大路線へ舵を 切るというところでございます。 その柱が 2 本ございまして。一つ目が、従来の対面の教室の新校展開を続けていくということでご ざいます。今期に入りまして、先月 3 月 20 日ですけれども、愛知県の一宮に名門会一宮駅前校を 新規開校いたしました。これは順調なスタートが切れました。 それから、成長拡大路線の 2 本目の柱がここにございます、MOPS でございます。名門会は 2020 年、コロナ禍が始まったときにオンラインの独自システムを開発いたしまして、オンライン指導を 続けてまいりました。6 年経った現在、日本全国、それから海外にも生徒さんがいらっしゃるとい う状況でございます。 この名門会 Online のシステムを地方の学習塾にも展開していきます。その際のブランド名、教室 名が、名門会 Online パーソナルスクールの頭文字を取った「MOPS」で、これを展開していくと いうことでございます。

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マーケットの状況ですが、地方の小規模の学習塾では特に大学受験を担当できる講師が不足してお りまして、高校に合格すると生徒さんがみんな辞めていってしまうというような塾が、全国で 2 万 校ほどあると言われています。そういった塾、あるいはこれから塾を経営したいという方に向け て、名門会の優秀な講師と、オンラインシステムをパッケージで提供していくというビジネスでご ざいます。 今後 2 年ほどをかけてまず直営校を展開して、利益の出るビジネスモデルを確立し、それから 3 年 後にフランチャイズ展開をしていくという計画でおります。その直営第 1 号校が、4 月 29 日に千 葉県の南柏に、「MOPS 南柏校」という名称で開校する予定です。3 年後、フランチャイズ展開し ましたら、加盟店様の売上の 10%をロイヤリティとしていただくというビジネスを想定しており ます。 この MOPS の売上は、3 年間の売上の累計で 3 億 4,000 万円、それから 10 年後には 1,000 校の加 盟を目指しておりまして、それが達成できれば年間の売上高 30 億円を目論んでおります。 名門会は以上でございます。続きまして、株式会社スクール TOMAS、代表取締役社長の岩田よ り、スクール TOMAS の事業拡大についてご説明いたします。

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岩田：株式会社スクール TOMAS の岩田です。よろしくお願いいたします。 スクール TOMAS は、学校の中に学習塾、個別指導塾を導入するというビジネスモデルになりま す。このビジネスモデルで学校の中に入っていくんですけれども、それが地方の進学校にどんどん 入ってきているというのが現状で、現在、全国で 104 校の私立の学校に入っているという状態で す。 内訳は、首都圏が半分ぐらい、30%は近畿の学校、それ以外 20%が地方という形になります。北は 札幌から南、それから西、長崎ですとか、佐賀、九州にも入っているというような状態です。 この地方展開が今、活発化してきております。というのも、学校の働き方改革、教員の過重労働な どが問題になっておりまして、われわれが入ることによって、先生方の過重労働を少しでも解消す ることができるといったことからニーズが高まってきていまして、今は地方の学校への導入を増や そうとしています。スクール TOMAS では社員や講師が学校の中に常駐して、個別指導を行うんで すが、特に地方はやはり講師を派遣できるところが少ない。講師がなかなか派遣できないような地 域もありますので、そこをオンライン化いたしまして、オンラインの 1 対 1 の個別指導を展開いた しました。 これが優秀な講師、高い品質の個別指導が受けられるということで、地方では評判が高くなってま いりまして、問い合わせが多くなっている状況です。ですので、さらに個別指導におけるオンライ ンの受講率、オンライン化をさらに進めることによって、地方展開で 200 校までの導入を目指し ます。 全国展開を始めたのが 2017 年ですので、10 年足らずで 100 校まで伸ばしています。ここから、 10 年後に対して 200 校というよりも、今、時流に乗っていると思いますので、これを 5 年で 200 校にしていきたいと思っています。 あとは、地域の進学率トップ 3 の私立校をターゲットにしていますので、そこが導入すると、その 地域にある、例えば県にある No.2、No.3 以下がどんどん真似をせざるを得なくなってくるといっ たところから、縦の展開みたいなことも想像できます。今、進学校に入って高い評判を得ているの で、横の展開も可能になっています。このオンライン化を進めることによって、地方の進学校、そ れから私立校の 200 校まで導入を進めてまいります。 さらに、トップ校が導入していると、そこにある県立の学校の関心が高まってきまして、公立から の問い合わせも増えているという状況です。ただ、私立と同じような形で公立に入るのは、まだ今 のところできていませんが、過去に 3 年間、東京都立の学校に導入しましたので、今度は、そのノ

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ウハウで地方の公立高校にも展開していきたいと考えております。ですので、10 年後には私立 200 校と、公立 100 校を目指していく方針です。 中期経営計画の最終年度、2029 年 2 月期には 2026 年 2 月期と比べてプラス 17 億円の売上を見込 んでおります。10 年後には約 4 倍、年間売上 140 億円を目指すという目標です。 以上、スクール TOMAS についてご説明いたしました。続きまして、こどもでぱーとの新規開校計 画について、リソー教育グループ、専務取締役の上田からご説明いたします。

上田：リソー教育グループの上田でございます。それでは、ヒューリック、コナミスポーツ、当社 の 3 社で開発を進めております、こどもでぱーとにつきましてご説明いたします。 こどもでぱーとは、ヒューリックが有する一等地のビルに、TOMAS や伸芽会など、子どもの教育 に関わるテナントやこどもクリニック、親子カフェが入居し、ワンストップで利用いただける施設 でございます。 単なる教育施設の集合体ではなく、共働き世帯の増加や習い事の多様化という社会課題に対し、教 育のワンストップ化と安全な移動をセットで提供する、これまでにない高付加価値プラットフォー ムになります。

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こどもでぱーとが開業するエリアは、教育に対して非常に高い意欲を持つ一方で、多忙故に安全と 効率を強く求めていらっしゃいます。生活動線の中心に食い込むことで、教育インフラとしての地 位を確立することができると考えております。 昨年 4 月に中野とたまプラーザに 2 棟同時開業し、中野には TOMAS と伸芽‘s クラブ学童、たま プラーザには伸芽会の全ブランドが開校いたしました。駅から近くて、子ども向けのサービスが充 実しているので、開業以来、大変好評をいただいております。 こどもでぱーとでは、TOMAS、伸芽会、プラスワン教育といった当社のブランドが一つに集約さ れることで、幼児から受験生まで、お子様の成長に合わせたサービス提供で、ブランド間の相互送 客がスムーズになり、長期にわたって顧客との接点を維持する顧客生涯価値の最大化が可能となり ます。 都内一等地のビルに子どもに関するサービスをパッケージ化し、さらに送迎サービスやコンシェル ジュによるホスピタリティをつけ加えることで、他社が簡単には真似することができない仕組みに なり、さらなる差別化を図ることができます。 当中期経営計画の 3 カ年では、今のところ、こどもでぱーと自由が丘、こどもでぱーと本八幡の 他、千代田区に 1 棟開業を予定しており、着実な拠点の拡大を進めております。なお、ヒューリッ ク発表の渋谷、麻布と、その他 1 棟については計画を精査中であり、中期経営計画数値からは除外 をしておりますが、現在開業している 2 棟を含め、8 棟の計画が進んでいる状態となります。引き 続き、ヒューリックとの連携のもと、利便性の高い立地への開校を準備しております。 数値目標といたしましては、中期経営計画の 3 カ年では累計約 27 億円の売上高を見込んでおりま す。少子化と言われる昨今でございますが、1 人当たりの教育投資額は増加傾向にあります。こど もでぱーとでは高まる教育ニーズを確実に取り込んで、グループ全体の持続的な利益成長を牽引し てまいります。 それでは続きまして、社長の天坊より、既存事業の業績向上策につきましてご説明いたします。

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天坊：新規事業につきまして、各社の社長からご説明をさせていただきました。では、最後に私か ら、既存事業の業績向上についてご説明差し上げます。 こちらは、主にホールディング会社のグループ管理本部主導で進めています。まず、在籍生徒数増 加に向けた新たな取り組みとなります。一言で申し上げると、グループ会社間の送客でございま す。今まではグループ会社といっても、かなりばらばらな状況でして、効率的な送客ができていな かったのですけれども、DX 戦略の一環で顧客データベースを統一化し、ようやくそれが形になっ てきたという状況です。 例えば、伸芽会に通う生徒さんが、引き続き TOMAS や名門会にスムーズに通っていただきやすい ような紹介の制度をホールディング会社で調整する仕組みを構築したということになります。それ により、事業会社間の連携を円滑化し、この中期経営計画 3 カ年では 450 名の TOMAS や名門会 の在籍の増加、累計 5 億円の売上を創出すると考えております。 他にもプラスワン教育から伸芽会、TOMAS、名門会といった送客も考えられますし、またその逆 といったことも考えられます。ホールディングス化したことにより、ようやくグループ間でのそう したやり取りが活発化できると考えています。逆に、これはやらないといけないという状況でもあ ります。

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そして、さらには DX の推進による事務作業時間の削減策になります。こちらは現在進めておりま す DX 施策、AI の利用により、まず管理部門の事務作業の削減を行います。 教室現場では時間割作成ですとか、カリキュラム作成、その他、細々とした事務作業にかける時間 がものすごくあるという状況ですが、それを DX の推進、また AI の活用によって削減し、これは 人員削減ということではなく、その空いた時間を顧客サービス向上に充てること、これにより顧客 満足度の向上につながると考えています。

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併せて残業代の削減も図れると考えておりますので、今後も高騰していくだろう人件費のコストコ ントロールに資すると考えています。 今後におきましては、重複業務の一元化によるさらなる業務効率化、費用効率化に加えまして、 DX 推進、デジタル施策による事務作業の効率化を推進し、利益構造を強化していこうと考えてい ます。 また、グループ各社においても DX の推進によりサービス提供の時間を増やし、その品質向上を通 じて顧客満足度を追求し、在籍生徒数増加と定着率向上の他、新たなサービスの展開でさらなる成 長拡大を目指してまいります。

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以上の施策を行うことにより、具体的な 3 カ年の業績数字は最終年度の 2029 年 2 月期には売上高 が 391 億円、営業利益、経常利益が 36 億 4,000 万円、親会社に帰属する当期純利益が 22 億円と なる計画です。利益率も少しずつ改善できると考えています。 昨期、2026 年 2 月期は持株会社体制への移行という、当社グループにとっては大きな転換点とい うことになりました。ただ、当社の倫理憲章の 1 番目に掲げる「すべては子どもたちの未来のため に」という原点は変えず、変わらず、そして変化を恐れず、唯一無二の教育サービスを提供するグ ループとして、企業価値のさらなる向上に邁進してまいりたいと考えています。皆様におかれまし ては、引き続き変わらぬご支援、ご鞭撻を賜りますよう心よりお願い申し上げます。 以上、今回は少し長くなりましたが説明を終わらせていただきます。ご清聴いただきましてありが とうございました。 司会：ご説明どうもありがとうございました。

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質疑応答

司会 [M]：それでは、質疑応答に入ります。なお、この説明会は質疑応答部分も含め全部を書き起 こして公開の予定です。従いまして、もし匿名を希望される場合は質問される際、氏名を名乗らな いようお願い申し上げます。 ご質問のある方は、挙手していただければ係の者がマイクを持ってまいります。 質問者 [Q]：ご説明ありがとうございました。既存と新規に関して大変興味深く感じました。環境 分析と新規事業に関してのテーマでご質問させていただければと思います。 まず環境に関してですが、今お話にもありましたコストのところですけれども、目下、中東戦争が 起きていますというところで、さまざまな人件費等だけではないコストがかかっていると思います が、これからの教育事業における影響はどのぐらいあるのでしょうかというところが一つ、環境で の質問になります。 二つ目の環境の質問ですが、首都圏の中学入試は引き続き活況と伺っておりますけれども、ほどほ ど頑張るという、ゆる受験も増えていたり、大学においても一般よりも総合型選抜のほうがメジャ ーになると、いろんな変化があるかと思うんですけれども。皆さんのところ、シナジーがあるとこ ろもありますし、新しい対応もあるかと思いますので、その点について伺えればと思います。 最後ですが、新規事業のところで、今もご説明があった、こどもでぱーと等の筆頭株主のヒューリ ックさんとの展開があるかと思いますが、もし、こどもでぱーとのようなもので新しく進めている 投資案件が伺えれば、伺いたいなと思います。今後、ヒューリックさんだけではなくて M&A を通 じて、個別ではなく集団授業といったところを御社がご検討されているのかどうかお聞かせいただ ける範囲で伺えればと思いまして、長い質問で大変恐縮ですけれども、よろしくお願いいたしま す。 天坊 [A]：ありがとうございます。何点かご質問いただきましたので、一つずつお答えさせていた だければと思います。 一つ目は環境部分のコストについて、今、現状の社会情勢といいますか、世界情勢が弊社あるいは 教育業界でのコストに影響があるかというようなご質問だったと思います。こちらは、まず私から ご説明させていただきます。

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直接的ではないんですけれども、当然いろんなコストが上がってきて、それが家賃に転嫁したりと か、人件費に転嫁したりとか、そうしたことでの影響というのは、如実に出てきているとは思って います。特に家賃の部分に関しては、値上げのお話が来ているといった状況ではありますので、イ ンフレ局面ということもあるとは思うんですけれども、ただ、直接的にはあまり考えられないです かね。 久米 [A]：家賃の値上げは来ています。あと、CPI 連動型の家賃というのがこれから出てくると思 います。弊社は施設費取ってなくて、授業料も埼玉県であろうと、港区であろうと同じ授業料です が、今後は差別化する戦略を検討しています。 例えば、付加価値の高いこどもでぱーとでの施設費設定や、家賃が上がった校舎で施設費を上げる という連動も検討しています。授業料をどんどん上げるという形じゃなくて、他の形でいろいろご 負担いただくという戦略を検討しています。 天坊 [M]：続きまして、現状の受験に対する、いわゆる猛烈な受験というよりは、さまざまな受験 の考え方が今出てきているということに対して、弊社の対応はどうかという質問でよろしいです か。これは TOMAS の町田社長からご説明差し上げます。 町田 [A]：全体的な流れの中で、いわゆるもうどうしてもこの学校にとか、そういう思考というの が若干弱まっているのかなというところを感じるところは正直あります。ただ、TOMAS という塾 が完全に 1 対 1 でやっていて、進学実績を持っているので、どちらかというと他の個別指導の塾に 比べて、よりこういう学校に行きたいという明確な目標をお持ちの方が、やはり率としては非常に 高いということは言えるのではないかなとは思っています。特に中学受験においては、まだそこの ニーズというのは非常に高いと思います。 ただ、大学受験に関しては今お話があったとおりで、さまざまなニーズが今出てきているという状 況ではあります。われわれも個別指導ですから、どのような対応ももちろんできるんですけれど も、さらに合格率を高めていくということですと、われわれも日々勉強が必要です。ただ、先ほど 駿台 Diverse のところでも少しお話をさせていただいたのですが、いわゆる推薦に向けての講座と いうのも準備しておりますので、さまざまな顧客のニーズにしっかりと対応ができるような体制を 今後も引き続き継続していきたいと思っております。 天坊 [A]：そして、新たな投資案件とか、集団指導に出ていくかというようなお話ですが、新たな お話はいただいていて、検討はしています。教育の M&A はとても難しくて、Win-Win といいます か、弊社にとっても、相手方にとってもうまくいくというようなことであれば、ぜひ考えていきた いと思っています。これは常にずっと変わらないような姿勢です。

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そして、集団塾はどうかということですけれども、こちらも状況によってはやはり考えないといけ ない部分もあるかもしれません。弊社はずっと個別指導でやってきたということは、もちろん基本 に置いて、その上でやはりいろんな変化に対応していかないといけないですし、そうしたときに集 団塾が一切排除かというと、そんなことはないので、そうしたお話があれば前向きに検討していき たいと考えています。以上、ご回答申し上げましたがよろしいでしょうか。 質問者 [M]：大変ご丁寧なご説明を頂戴しましてありがとうございました。 司会 [M]：ありがとうございました。ご質問いかがでございましょうか。 質問者 [Q]：本日はご説明ありがとうございました。 今後の計画の中で、スクール TOMAS の事業拡大のご説明があったかと思うんですが、その中で 10 年後までに私立 200 校、公立校 100 校と、かなりの拡大計画だなと認識しております。具体的 にどのような形でアプローチをしていくのかご教示いただければと思います。またその中で、全国 の中で、このエリアにより注力したいという思いもあれば、ぜひ教えていただければと思います。 天坊 [M]：ありがとうございます。では、これはスクール TOMAS の岩田社長からお願いします。 岩田 [A]：岩田です。よろしくお願いします。今お話にありました営業の計画ですけれども。ま ず、全国に私立の学校が 1,300 校あります。1,300 校のうち大学進学という部分でいうと 1,000 ぐ らいになるのかなと思います。この 1,000 校に対して、われわれが営業部を使ってアプローチをし ています。当社は 10 年前から営業部隊を独自に持っておりまして、ここで営業社員 20 名がおり ます。 1,300 校をずっとマークしているんですけれども、1 人当たり 65 校を担当して毎月アプローチを しているような状況です。ここでわれわれの提案する内容に対して、ノーはないんですね。問題は お金の問題だけですが。そのお金の問題を解決するには、やはり予算というものがありますので、 これは年度ごとに検討していただいているというような状況です。 あと近年、同業他社も進出してきましたが、同業他社がわれわれより安価な金額で請け負った後、 その内容から、今度は同業他社から乗り換えるとしたら当社しかもうないという状態です。同業他 社が導入を広げていってくれれば、その後に質の高いわれわれに転じてくるといった実例も出てき ています。そういったところから 200 校というのが可能じゃないかと考えています。 公立の 100 校ですが、ここに対してはまだ明確なものはありません。ただ、私たちが狙っている のは高校生です。高校となると県に教育委員会がありまして、教育委員会の管轄になります。です

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ので、ターゲットは 47 都道府県の教育委員会になりますので、ここに関しては私立の 1,300 より も少ない数になります。 一つ入れば、複数で入ってくるのが公立だと思いますので、あとは公立の予算と、当社の価格との 差が埋められれば公立は入ってくるだろうと読んでいます。 スクール TOMAS を始めた当初は、当然学校と塾が組むなんていうのは信じられないという形だっ たのですけれども、GIGA スクール構想ですとか、国がやっている教員の働き方改革ですとか、そ ういった社会的な時勢、教員不足もあります、そういった状況でニーズが高まってきています。今 は学校が民間企業と組むという流れが加速しているという状況ですので、こういった強気の計画を 出しています。 重点的なエリアについては、あまり絞っていないです。先ほども少し触れたのですが、県には必ず 私立校のランキングというのがあります。それは進学率でしたり、倍率でしたり、人気のあるとい うところですけれども。この各県の上位人気ランキングのトップ 10 を狙っていくというのは、当 初から実施しており、それが成功しているのではないかということです。 ですので、決まった県にというのはないですが、昨今は愛知県、それから福岡県が伸びてきている と思っています。以上です。 質問者 [M]：ありがとうございました。 司会 [M]：ありがとうございました。ご質問がある方、いかがでしょうか。 永田 [Q]：いちよし経済研究所、永田と申します。大きく 2 問お願いしたいんですが、一問一答で お願いできればと思います。 1 問目は TOMAS に関する質問です。昨年の今頃と比べると、在籍者数の動向というのが様変わり してきている状況だと思うんですが。去年の秋ぐらいから増え始めてきて、しっかり伸びてきた、 変化してきた背景といったところを最初にご説明いただきたいんですが。 天坊 [M]：町田社長からお願いします。 町田 [A]：お答えさせていただきます。TOMAS は、昨年もそうだったのですけれども、ここまで 月謝金額を少しずつアップさせてきておりました。昨年のスタートの段階も少し月謝をアップさせ ていました。年度替わりは学年が変わりますので、契約の更新が必要になるんですが、そこで恐ら くわれわれが提供しているサービスよりも顧客の期待値が高くて、われわれが想定するような在籍 数が確保できなかったという現状がございました。

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基本的に生徒、保護者が塾に求めるのは何かといえば、やはり成績を上げてほしいということだっ たり、志望校に合格させてほしいということなので、われわれ教務社員ももっと生徒の現状の成績 等にしっかりと目を向けて、長期的な志望校合格というものもそうですけれども、目の前のテスト でしっかりと点数を取らせるというところに、まずはしっかりと注力して、一人一人を見るように 研修、あるいはロープレを徹底して行ってきました。 やはり働いているメンバーも、生徒の成績アップ、志望校合格ということを求めてこの仕事をして いるところもありますから、原点に戻ってサービスの注力を行った結果、在籍生徒数が後半の 9 月 以降にどんどん回復をしてきて、先ほどご説明しました駿台 Diverse もあり、今期のスタートは過 去最高の在籍でスタートができたという形になります。退会率が非常に減りました。 天坊 [A]：あらためて基本に戻ったということだと思います。 永田 [Q]：新規入会が増えてきたということですね。分かりました。あと、TOMAS についてもう 1 問お願いしたいんですが。駿台 Diverse と MOPS で、それぞれ映像授業とオンライン展開始め られているかと思うんですが。 オンライン授業はフランチャイズ展開されて、映像授業は直営という形になっていると思うんです が。映像授業の場合、東進衛星予備校のような強いプレーヤーがいるというのは重々承知している んですが、あえてその映像授業をフランチャイズは、この 3 カ年の計画の中では特に想定されてい ないのは、将来もする可能性がないのか、それとも直営でうまくいったらフランチャイズ展開も考 えられているのか、どういうビジョンを持たれているんですか。 天坊 [A]：まずは、やはり駿台 Diverse は直営ですし、そこまで大きくは考えていないですね。で すから、まずは全国と言っても、直営はピンポイントで数校と考えていますし、駿台 Diverse オン リーというのは、まずはスモールスタートみたいな形で考えている状況です。 永田 [M]：分かりました。ありがとうございます。 司会 [M]：ありがとうございました。ご質問いかがでございましょうか。 質問者 [Q]：ご説明いただきありがとうございます。私も新規事業のところでご質問がございまし て、細かい話かもしれないので、ご教示いただける範囲でご教示いただければと思います。 まず駿台 Diverse ですけれども、先ほどもお話があったかと思いますが、TOMAS さんは過去最高 の生徒数になった一因だったと伺いましたが、具体的にどれぐらいの増加の要因だったのかなとい うところと。今後 3 カ年で 4 億円の売上を見込むに当たって、今後どれぐらいの生徒数の増加を見 込まれているのかを伺いたいです。

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MOPS に関しましては、FC 展開は 3 年後ということなので、中期経営計画の中は直営校の売上だ けなのかなと認識はしているんですが、その直営校は大体どれぐらいご展開されていくのかと、展 開される地域のイメージもございましたらご教示いただけますと幸いです。 天坊 [M]：ありがとうございます。では、駿台 Diverse については町田社長からお願いします。 町田 [A]：では、ご質問にお答えをさせていただきます。駿台 Diverse の導入が、今期のスタート の在籍にどの程度の影響を与えたかということですけれども、駿台 Diverse 自体は、基本的に対象 が高校生のみとなります。今期のスタート在籍を見ますと、小学生、中学生、高校生のそれぞれが 伸びていますので、駿台 Diverse の影響による生徒数の増加は、恐らく 100 名弱ではないかと推 測しております。 それから、3 年間で 4 億円の売上高というところに生徒数の増加がどの程度必要かというご質問だ ったかと思います。駿台 Diverse は生徒数の増加があれば当然単純に増えるものだとは思います。 いわゆる全校に展開、校舎数が増えると、単純にその校舎に、通塾型の映像授業という形になりま すので、生徒数の増加は単純にプラスですけれども、もともと多分、校舎数を増やしていけば、受 講の生徒数は単純に増えるというベースがあってという話になってくると思います。 今は 24 校ですので、自分の校舎には駿台 Diverse はないんだけれども、近くの校舎にあるからそ こにわざわざ通うという生徒も出ているような状況ですから、校舎数の増加は単純に売上のアップ につながります。この 3 カ年で 4 億円というのは、かなり堅めに見積もっている数字ではあります ので、生徒数の増加がそこに伴えば、さらに売上アップということにつながってくるのではないか と考えております。 天坊 [M]：では、MOPS については、名門会の吉田社長からお願いします。 吉田 [A]：名門会の吉田でございます。MOPS 直営校は 2 年間で約 4 校程度の開講を考えておりま す。第 1 号校は、先ほど申しましたように南柏で、比較的すぐ駆け付けられる近場を選びました。 この直営校の趣旨は、フランチャイズ展開を全国にするための成功事例をつくるという目的もあり ますので、近くに限らず、全国のニーズがありそうなところ、そして TOMAS の教室も名門会の教 室にも通えない地域の方々に名門会のサービスを届けたいという理念もございますので、今から場 所を厳選しつつも、全国で成功実例をつくって、フランチャイズの営業に臨みたいと考えておりま す。以上です。 天坊 [M]：これは、名門会 Online パートナーシップは入らないの。

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吉田 [A]：名門会 Online パートナーシップというのは、フランチャイズと全然違って、地方の塾 の生徒さんに名門会の講師とシステムを利用していただくというものです。要は先生がいなくて困 っているという実情が本当なのかどうかを確認するため、実験的に、積極的な宣伝をせずに始めた ところ、1 年弱で 21 校の塾に利用していただいているという状況です。本当に全国さまざまで、 九州から中国、栃木とかの塾に利用していただいています。名門会 Online パートナーシステムは 利用料で、そんなに大きな売上ではないので、これに MOPS 直営校 4 校が加わって 3 億円。3 年 間の累計で 3 億 4,000 万円という見積もりでございます。 質問者 [M]：ありがとうございました。 司会 [M]：ありがとうございました。大変恐縮でございますが、予定の時間がまいりました。つき ましては、もしよろしければ、以上をもちまして株式会社リソー教育グループ様の決算説明会を終 了とさせていただきたいと存じます。 天坊社長様、そして久米様、上田様、町田様、吉田様、中西様、岩田様、若目田様、本日はありが とうございました。 お集まりの皆様、本日は大変お忙しい中ご参集いただき、誠にありがとうございました。厚くお礼 申し上げます。 ［了］

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脚注

1. 音声が不明瞭な箇所に付いては[音声不明瞭]と記載
2. 会話は[Q]は質問、[A]は回答、[M]はそのどちらでもない場合を示す

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