AGC Inc. (5201) Q2 2026 Earnings Call Transcript

はい、CFOの竹川でございます。本日はよろしくお願いします。まずは3ページをご覧ください。 2026年、第二四半期累計実績と通期業績見通しのポイントです。 第二四半期までの実績は、前年同期費1051億円の増収、106億円の増益となりました。 売上高は円安効果に加え エッセンシャルケミカルズ東南アジアや インテグレイテッドケミカルズ 電子部材の出荷が増加したこと インテグレイテッドケミカルズや 欧州建築ガラスの価格政策が貢献いたしました 営業利益はただいま述べました増収要因に加え ライフサイエンスの損益改善が起用いたしました 続き業績見通しは本年2月に発表した内容を据え置いています また中東情勢の影響は引き続き軽微と見込んでいます 6ページをご覧ください 2026年第2四半期実績の詳細です 売上高は1051億円増収の1兆1,006億円となりました 欧米の建築ガラスの出荷源などの減収要因はありましたが 円安によるプラス効果やエッセンシャルケミカルズ東南アジアや インテグレイテッドケミカルズ電子部材の出荷が増加したこと インテグレイテッドケミカル及び欧州建築ガラスの 価格政策効果の増収要因が上回りました 営業利益は106億円増益の647億円となりました 製造コストは上昇しましたが ご説明した増収要因に加え ライフサイエンスの損益改善が寄与いたしました 税引き前利益は266億円増益の603億円となりました 営業利益が改善したことに加え 為替差益の形状やバイオ医薬品CDMOに関わる 減損損失の剥落が寄与いたしました 親会社の所有者に帰属する当基準利益は 216億円増益の355億円となりました 7ページをご覧ください セグメント別業績です 建築ガラス、化学品、ライフサイエンスは 前年同期に比べて増収増益 オートモーティブ電子は前年同期に比べて増収減益となりました 8ページをご覧ください 営業利益について前年同期と比較した採用因をご説明します 販売数量、売り値、品種構成差で265億円の増益となりました エッセンシャルケミカルズ東南アジアや電子部材の出荷増に加え インテグレイテッドケミカルや欧州建築ガラスの価格政策等が寄与しました 現年材料価格差は44億円のマイナス コストその他は114億円のマイナスでした 以上の結果106億円増益の647億円となりました 9ページをご覧ください 続いてバランスシートです 総資産は3兆63億円 昨年末から562億円増加しました このうち為替差の影響がプラス329億円ありました DE比率は0. 38です 次10ページをご覧ください キャッシュフロー計算書です 当期の営業キャッシュフローはプラスの1049億円 投資キャッシュフローはマイナスの948億円となり その結果フリーキャッシュフローはプラスの101億円となりました 11ページをご覧ください 設備投資額減価消却費研究開発費についてご説明します 本年第2四半期累計の設備投資額は 前年同期に比べて68億円減の901億円 減価消却費は978億円 研究開発費は288億円となりました 主な設備投資案件は記載のとおりです 続いてセグメント別説明に移ります 13ページをご覧ください まず建築ガラスセグメントです 売上高は185億円増収の2293億円 営業利益は55億円増益の88億円となりました アジア 欧州ともに円安による増収効果がありました アジアは出荷が日本では減少しましたが 東南アジアでは増加 その一方で東南アジアの販売価格は下落した結果 アジアの売上高は5億円増収にとどまりました 欧米は出荷が減少したものの 欧州での価格政策が寄与し 186億円の増収となりました 営業利益は増収要因が寄与しています なお 営業利益の構成費はおおよそアジアが1割 欧米が9割となりました 14ページをご覧ください 続いてオートモーティブセグメントです 売上高は246億円増収の2,803億円 営業利益は18億円 現役の133億円となりました 売上高は円安による増収効果がありました 中東向け自動車輸出減少の影響は軽微にとどまり 日本 欧州 北米で販売数量が増加し 品種構成も改善しました 営業利益は増収要因があったものの 欧米での製造コストが上昇しました 15ページをご覧ください 続いて電子セグメントです 売上高は62億円増収の1744億円 営業利益は57億円 現役の187億円となりました ディスプレイは液晶ディスプレイ用ガラス基板の販売価格が上昇したものの 事業撤退を決定している 化学強化用特殊ガラスの出荷が減少したため 売上高は横ばいとなりました 電子部材はEUV路口用ホトマスブランクスの 出荷は回復途上にありますが その他の半導体関連部品及びオプトエレクトロニクスの 出荷が増加したことに加え円安も寄与し 59億円の増収となりました 電子セグメントとしての営業利益は ただいまご説明した増収要因があったものの 製造コストの上昇に加え ディスプレイでの円安がマイナスに影響したことにより減益となりました なお営業利益の構成費はおおよそディスプレイが3割 電子部材が7割となりました 16ページをご覧ください 続いて化学品セグメントです 売上高は462億円増収の3320億円 営業利益は56億円増益の282億円となりました インテグレイテッドケミカルズ、エッセンシャルケミカルズ東南アジアともに円安による増収効果がありました インテグレイテッドケミカルズは販売価格の上昇に加え 半導体などのエレクトロミクス向け製品等の出荷が増加したことから 198億円の増収となりました エッセンシャルケミカルズ東南アジアは単位の設備増強による出荷が増加し 277億円の増収となりました 営業利益は原年材料価格の上昇があったものの ただいま述べた増収要因が寄与し増益となりました なお営業利益の構成費は おおよそインテグレイテッド・ケミカルズが8割 エッセンシャル・ケミカルズ東南アジアが2割となりました 17ページをご覧ください 最後にライフサイエンスです 売上高は88億円増収の723億円 営業利益は59億円損益が改善し 62億円の損失となりました 売上高は合成医農薬CDMOでは 受託件数が減少したものの 円安による増収効果に加え バイオ医薬品CDMO受託案件の増加により増収となりました 営業利益はバイオ医薬品CDMOのコロラド拠点閉鎖等による固定費削減施策の効果や コペンハーゲン拠点の受託増加と生産性改善により損益が改善しました 18ページをご覧ください 続いて戦略事業の業績についてご説明します 戦略事業全体の売上高は 前年同期に比べて287億円増収の2644億円 営業利益は120億円増益の350億円となりました すべての戦略事業の売上高が前年同期から増加し パフォーマンスケミカルズとライフサイエンスの増益に貢献しました なお 全社営業利益に進める戦略事業の 営業利益の割合は54%となっております 20ページをご覧ください 続き業績の見通しをお話しする前に 周到情勢の影響についてご説明いたします 第二四半期は調達ソースの多様化により 必要な原燃材料を確保し供給を維持しました また 原油や天然ガス等のコスト上昇に対しては 価格調整を実施させていただき 全体業績への影響を軽微に抑えることができました 第三四半期以降の情勢予測は困難ではありますが 現時点では通期全体業績への影響は引き続き軽微であると見込んでいます 原年材料の調達や製造販売面への影響には 適切な対策を講じ安定供給の維持に努めます 現状と下記の見通しを下段にまとめています 各種原燃材料価格は高値で推移しているものの エチレンプロピレン各種資材の当面の必要量は確保できており 今後も調達努力を続けます 販売面では化学製品で一部生産調整を行っていますが 影響は軽微と見ています 次 製品価格については建築ガラスや化学製品を中心に コスト上昇に伴う価格調整を実施してまいります 下期も調達コストの多様化 コスト削減努力 適切な稼働調整 価格の適正化などの対策を継続していきます 21ページをご覧ください 中東情勢の影響が大きいエッセンシャル・ケミカルズ 東南アジアの状況です 東南アジア域内の顕著な需要拡大に対応すべく 増設した単位の設備は本年より本格稼働しています 中東情勢悪化後も前ページでご説明したとおり 原料は確保できており創業はおおむね安定しています 火星相打指標に対する中東情勢の影響は軽微で 塩ビエチレンスプレッドは第二四半期で改善しています 引き続き需要が顕著な東南アジア域内で生産するメリットを生かした 販売戦略で収益改善に努めます 22ページをご覧ください 通期業績見通しは本年2月に発表した内容を据え置いています なお原油価格の前提は5月の第1市販期業績発表時に ドバイ70ドルから100ドルへ見直しています 23ページをご覧ください セグメント別通期業績見通しについても据え置いています 詳細については次ページ以降でご説明いたします 24ページをご覧ください まず建築アジアです アジアでは季節要因による出荷増を見込んでいます 日本では省エネガラスへの回収需要も見込まれます 現年価格上昇によるコスト増は懸念されますが 価格調整や生産性向上の取り組みを継続します 欧米では南米は引き続き好調を維持する見込みですが 欧州は景気低迷が続き出荷の回復は限定的となる見込みです 価格調整やコスト削減を実施します 次にオートモーティブです 季節要因により出荷は減少する見込みです 品種構成改善や生産性向上の取り組みを継続します 次に25ページをご覧ください 続いて電子です ディスプレイは液晶ディスプレイ用ガラス基板の出荷がやや減少する見込みです 収益改善施策を継続します 電子部材のうちEUV録音用フォトマスクブランクスなどの 半導体関連部品は出荷が増加する見込みです オプトレエレクトロニクス用部材は スマートフォン市場の需要機により出荷が増加する見込みです 続いて化学品です インテグレイテッドケミカルズは エレクトロニクス向け製品などの出荷が増加する見込みです エッセンシャルケミカルズ東南アジアは 需要が顕著に推移し タイの増設設備の稼働増による 出荷が増加する見込みです 26ページをご覧ください 続いてライフサイエンスです 合成医農薬CDMOは増設した設備の 稼働開始などにより 売上は増加する見込みです バイオ医薬品CDMOは 売上が増加することに加え 生産性が改善する見込みです 27ページをご覧ください 戦略事業についても、通期業績見通しは据え置いており、売上高は全期費585億円増収の5600億円、営業利益は全期費213億円増益の800億円を見込んでおります。 28ページをご覧ください。 設備投資額、原価消却費、研究開発費においても見通しを変更しておりません。 設備投資額は前期より613億円圧縮する計画です

29ページをご覧ください 株主還元につきましては DOE3%程度を目安とした安定配当方針に変更はございません 私からのご説明は以上です 竹川さんありがとうございました 続きまして平井さんお願いいたします はい CEOの平井でございます 私の方からは成長戦略の進捗について ご説明申し上げます AGCでは10年前の2016年に 既存事業をコア事業 そして成長分野での新規事業群を 戦略事業というふうに位置づけまして 事業ポートフォリオの変革を進めてまいりました 最初は小さかった戦略事業でございますが 現在では売上の4分の1 そして営業利益に関しましては 現在ライフサイエンスが赤字ではありますけれども 全社営業利益の50%強を占めるに至っております 今後ライフサイエンスを生産の安定化と 受注拡大に注力して黒字化を図るとともに エレクトロニクス並びにパフォーマンスケミカルズ 特に半導体分野での成長を進めてまいります 将来の成長変革を見据えまして 経営基盤の強化を着実に進め 事業ポートフォールの変革を さらに進めていきたいと考えております さて 当社の事業別のROCEの状況について ご説明申し上げます こちらの図は縦軸にROCE 横軸にCE 営業資産を示したものでございます ROE8%に相当するROCE10%のところにラインを引いております 左のほうからエレクトロニクス それからパフォーマンスケミカルズを含む インテグレーテッドケミカルズということで この2つの戦略事業は非常に高いROCEを示しております これらの事業はこれからも進捗させていくということでございます 真ん中の3つ オートモーティブ 建築ガラス ディスプレイに関しましては この10年の中で非常に苦しい時期もございましたけれども 収益性の改善に努めて改善が進んできております オートモーティブに関しましては 昨年 このROC10%のラインを超えるに至っております この3事業に関しましては改善を進めてきましたが 今後はより強靭な事業にしていくということに 努めてまいりたいと思っております そして右の2つ こちらのほうが改善努力が必要な2つの事業でございまして エッセンシャルケミカルズ東南アジアと それからライフサイエンスの事業でございます それでは左のほうの戦略事業のほうからご説明いたします 戦略事業エレクトロニクスとパフォーマンスケミカルズの 両方に関しまして半導体の製造工程用の部材というのが 重要になってきております 下の図では赤で書いておりますのがエレクトロニクスの分野 そして緑で書いておりますのがパフォーマンスケミカルズの分野でございます 非常に多様な先端素材を提供しておりますけれども 上波工程であります前工程だけではなくて 今後伸びると思われている後工程パッケージング工程の方にも さまざまな製品を提供していきます さて その中で AI データセンターの 先端半導体向けの製品の需要が どんどん増えていくということに 合わせまして タイムリーに増線が 必要となってまいります AGC におきましては EUV マスクブランクス CMP スラリー そして 旅行用のレンズ材に関しまして そして、2028年には現在の2割から5割の増量が可能となるような増産投資をすでに決定しております。 右下の図に半導体の回路の断面イメージがございますけれども、最先端のEUVが注目されておりますけれども、 UVが伸びると同時にですね 従来型のARFやKRF、I線などのところも 同時に伸びていくということで 多くの半導体需要が生まれてまいります 半導体関連の売上に関しましては 2025年で約1000億でございます これはエレクトロニクスとパフォーマンスケミカルズを 合計したものでございますが この両方の売上を2030年には倍増させて 2000億円の売り上げにしたいというふうに考えております 同時に2030年までにはパッケージング材を中心とした 新製品の開発と上司にも注力してまいりたいというふうに 考えております さて真ん中に位置づけております 改善から強靭化というふうに位置づけております 事業に関してです オートモティブは2020年に赤字に転落し その後数年苦労しました ディスプレイは2022年に大幅な赤字に転落して 大きな改革を行ってきたわけでございますけれども その後円安で非常に苦しみながらも ROCは改善し今10%を目指しているところです オートモーティブにおきましては 昨年の時点でROC10%を超えてきております これら2つの事業に関しましては 基本的には事業構造改革ということで 特に生産性を上げるということをやっております 古い生産性の低い設備を廃棄したりして 生産性自体を上げていくということと 同時に価値に見合った価格を設定していくという 価格政策を行っております それに加えて新たな技術の導入による 高負荷価値化 競争力の強化というところを進めております 今後もこれらの施策をさらに強化していくことによって オートモーティブディスプレイなどは強靭化という方向に進めたいと思っております 改善の方に位置付けておりますエッセンシャルケミカルズ東南アジアでございますが マーケットとしては東南アジアのマーケットは 堅調な需要を継続しております 長期安定的な収益基盤になるものと期待しております 安定供給と強固な販売 物流網の強みを生かしまして 収益改善を目指してまいります この背景には 今年の中東情勢の不安定化に伴いまして サプライチェーンが混乱いたしました それにおきまして マーケットの中 お客さまにおいて再認識されたのが 安定供給の重要性でございます 私どもは 域内生産をやっているというメリットを生かして お客様との関係をさらに強固なものとして 収益基盤としていきたいというふうに考えております 次にライフサイエンスでございます ライフサイエンスのモダリティ別の売上高は 下の左の円グラフに書かれております 動物細胞バイオ医薬が半分を占めており 残りが合成異能薬それから遺伝子細胞治療 そして微生物となっておりますけれども 左の半分合成異能薬遺伝子細胞治療 微生物は非常に安定な事業となっておりまして 黒字を継続しております 今ライフサイエンスの中で課題になっておりますのは この動物細胞のバイオ医薬の部分でございます この中で最も大きな損失を出していた コロラドの拠点の閉鎖を決めて 人員削減もすでに行っております これにより大幅な固定費の削減が図られております さらには安定な生産というところが これからの受注拡大のためには求められますので AGCグループの生産技術を活用し さらにデジタル技術 AIを活用して 生産の安定化を図ってきております 現在注力しておりますのは 2027年の黒字化を目指しまして 受注拡大の取り組みを継続しております この結果来年には営業利益を黒字化したいというふうに考えている次第でございます 新しいニュースでございますが AGCバイオロジクスの横浜サイトの建設が予定通り進捗しております 2027年にはGMP準拠の商業生産が開始できる見込みとなっております 先日発表しましたけれども 世界大手のバイオ医薬企業と長期製造契約を締結いたしまして 安定な立ち上げができるものと期待しております これは設備技術力が評価されて 戦略的なパートナーに選定していただいたものと考えております 最後に全体のROCEの改善施策です 今後も全ての事業に関してROCEの改善施策を進め 営業利益の向上と営業資産の適正化を図ってまいります 営業利益の向上に関しましては 安定生産 生産性改善によるコスト削減と価格政策 それから営業資産の適正化に関しましては 投資の厳選と在庫の削減 そして事業の売却撤退などを行います ただし成長になっていく 例えば先端半導体向けの投資に関しましては タイムリーに行っていく予定でございます 以上 私からの説明になります ありがとうございました