OKAMURA CORPORATION (7994) Q4 2026 Earnings Call Transcript

皆様、本日はお忙しい中、株式会社岡村、2026年3月期、決算説明会にご参加をいただき、大変ありがとうございます。 早速でございますが、私から決算の内容をご説明させていただきます。 ただいま映っております資料 表題を好調のオフィス環境事業が業績を牽引 売上高営業利益ともに過去最高を達成 副題としまして中期経営計画は一部未達もROEは目標値の10%以上 5期連続達成と題した資料に基づいてご説明をさせていただきます まず2026年3月期の総括でございます 売上高、営業利益、当期純利益は過去最高になりました まず売上高ですが3290億円 伸び率としては前年4. 6%増 絶対額としましては145億円の増加でございました オフィス環境事業が好調に推移しまして 前年対比で14. 6%増 過去最高5期連続で更新しております ただ小環境事業物流システム事業につきましては 残念ながら減収となっております 営業利益でございます 241億円過去最高になりました 目標が計画値が240億でございましたので わずかでございますが 1億4000万ほど計画を上回っております 営業利益率は7. 3%でございました 売上が好調なオフィス環境事業が大きく伸びまして 前年比で30. 3%増になっております これも過去最高でございます 一方、小環境事業、物流システム事業につきましては 減収の影響を受けてそれぞれ 小環境事業が19. 9億円のマイナス 物流システム事業が30. 9億円の減少となっております 当期純利益につきましては224億円ということで過去最高になりました 前年比で1. 7%増でございます 人がばたりの配当金でございますが10円の増配でございまして 配当成功が43. 9% 中間で52円 期末が52円を予定しております ROEでございますが 11. 5% 中期経営計画の目標値を 5期連続で達成しております 4ページでございます 3年間の推移を 左から売上高 営業利益 経常利益 当期準利益と示しておりますが 先ほど申し上げました通り 売上高は目標が計画値が3300億円でございました わずか10億円でございますが 計画見立つとなったものの過去最高になりました 営業利益と技術利益が過去最高なんですが 経常利益は過去3番目でございました 258億円 ここにあります 先期25年3月期が過去最高です 2番目がですねその左にあります24年3月期が2番目で26年3月期が3番目というふうになっております 当期準利益224億円の中に下の中6にあります通り投資有権証券の売却益は66億5000万含まれております 5ページでございますが財務ハイライトのキャッシュフロー特にキャッシュフローでございますが 25年3月期に取引先への支払いを全て現金払いに移行しましたので 年度末の現金残高が一時的に大きく減少いたしました 戦略投資も25年3月期をピークに一順したこともありまして 26年3月末については元の水準に戻っております 6ページでございますが BSその他財務指標でございます ROEは5期連続で中期経営計画目標の10%以上を達成しております 7ページでございますが 営業利益の増減要因です 校長のオフィス環境事業が売上を牽引いたしまして 全社で145億円の増収になっております 価格転嫁コストダウンの取り組みによりまして 売上総利益は1. 0ポイント 改善いたしました 半間費の増加の主要因は中長期の成長に向けた増員ですとか それから賃上げの実施による人件費の増加でございます 下にグラフを作っておりますが 増収効果それから売上総利益の改善で 84億5000万営業利益増になっておりますが 一方で半管費が82億3000万増加いたしました 右に注釈で書きましたけれども 意思的な費用といたしまして 小環境事業本部が40年ぶりにオフィスを移転いたしました その移転の影響で5億7000万円 それからボスデザインを買収いたしました その時の手続きの費用等3億6千万 それからソフトウェアの更新で3億3千万 今年80周年目に入っているのですが その周年事業の関連で1億9千万 都合14億6千万この中に半間費の増として入っております 8ページでございますが のれんの消却の推移でございます 買収いたしましたボスデザインの子会社に関によります 焼却費の増加が約5億円ございましたけれども 先期はデイビー&ビーこれシンガポールのデザイン会社ですが この完全子会社に関に伴いまして 可燃度ののれん焼却一括計上がありましたので 2社合計の焼却額は前年比で6億3000万円減少しております こののれんでございますけれども27年3月期は 為替レートに大きな変動がなければ26年3月期と同程度と見ております 9ページでございます セグメント別の分析まずオフィス環境事業でございます このセグメントはですね ここ数年続いておりますハイブリッドワークの普及と 人材確保に向けての全国のリニューアル需要が旺盛に推移しております 加えて海外公会社の業績も好調でございまして 売上高は過去最高になりました1919億円 この中に買収しましたイギリスのボスデザイン社の売上が 約100億円含まれております 営業利益につきましては増収効果と価格転嫁で売上総利益が改善いたしまして 過去最高の226億3000万円になっております 10ページでございますが市販期別に3年間の推移を 左が売上高右が営業利益の推移を載せておりますが 26年3月期は第1四半期 特に4月5月が3月の売上が多かった反動を受けて 少し減少しております 伸びがそれほど大きくなかったということもございまして 第2四半期以降大きく売上が伸びました その影響もあって 右の営業利益を見ていただくとお分かりの通り 第2四半期第3四半期第4四半期で利益を稼いだと ということになります 特に第4四半期の年度末需要は 当社の強みであります 供給能力をうまく生かして 需要の取り込みに成功したと思います 11ページでございますが 小環境事業でございます このセグメント残念ながら売上は減収になりました 21億3000万ほど減っております 当社の大きな大事なお客様であります ある流通グループがファンドに買われて 一時的に進展と改装の需要が止まりました その影響が20億から30億ぐらいあると考えておりまして その分がですね大きく売上に影響したということでございます 営業利益はその影響を受けて現役になっておりますけれども 25年3月と26年3月期を比較しますと 長野にレート消費数の新たな工場を建てました その関係で消却費が3億2000万 そこの労務費が6億6000万 都合約10億弱がこの中に入っております 現役の要因になっております それからもう一つ先ほど申し上げました 小環境事業本部のオフィス移転が5億7千万ございまして この2項目だけでおおよそですが16億ございます そういう費用が26年3月に入っておりますので 実力値としては44億ぐらいの数字であったかなというふうに思います したがって売上が下がった分だけ利益が減ったということになります 市販機別の推移でございますが 残念ながら第一市販機は売上が好調に推移したんですが 第二市販機以降の流通グループの投資が一時的に締まったということもあって 売上が減少いたしました その影響で営業利益が減少しております 13ページでございますが物流システム事業です このセグメントは以前もお話ししました通り 24年3月期25年3月期の売上物件が 好調に推移したことによって 26年3月期以降の物件の促進ができなかったということで 残念ながら26年3月期につきましては売上が減少いたしました 非常にこの事業足が長いので 2年から3年長いものは4年先のものを追っかけておりますので 当年引き合いを仕組みをかけても当年の売上にならないという事業でございます したがって受注算をどれだけ持てるかということになりますけれども 残念ながら26年3月期はその影響で売上が下がって 営業利益が赤字になっております 14ページが市販機別ですがその影響で売上利益が減少しております それでは中期経営計画2025 24年3月から26年3月までの 3年間の振り返りをしてみたいと思います 16ページでございますが 左の下にグラフがあります 中期経営計画2025を発表した時の目標値が この下のグラフの赤い棒線でございます 2023年の営業利益が205億 2025年の5年度の営業利益が240億でスタートいたしました ところが2023年度各事業の売上が向上だったことで 205億の営業利益の目標が 初年度で240億まで達成してしまいましたので その2025年の薄い赤いピンクのところに 270億と書いてありますが 営業利益をその時点で情報修正させていただきました ところが2024年度になりまして 主要資材であります鉄後半の 急激な値上がり1. 5倍強の値上がりとか それから人件費がこの辺から上がり始めましたので その影響もあって 非常に軽コストといいますか資材人件費その他の費用 だいたい1年間に70億から80億ぐらいのインパクトがありまして この3年間で220億円を超える利益 営業利益マイナスの方向の費用がありました その影響で 2025年の11月7日に 270億円の営業利益を240億円まで 過方修正をさせていただいております その240億円に対して 結果としては241億円という結果になりました 17ページでございますが また右の政策保有株式の上場銘柄と純資産比率の推移について申し上げます 今ずっと政策保有株式を縮減して減らしてきております 26年3月期28社まで減りましたけれども 株価が上がっているということで純資産比率は14. 8%若干上昇いたしました 18ページでございますが中期経営計画2025年度における資金アロケーションでございます 左が当初計画右が着地でございますけれども おおむね計画通りに着地いたしました 19ページでございます 19ページでございますが投資額と減価消却の推移を示しております 26年3月期は投資額が177億円 減価消却費が78億円でございます 3年間で戦略投資440億円を実施いたしました 内容につきましては右に記載のとおりでございます 20ページでございます 当社経営理念としまして 岡村上位を標榜しておりますけれども 全ての人々が笑顔で生き生きと働き暮らせる社会の実現に貢献するために サステナビリティへの取り組みを推進しております 長期環境ビジョンとしてグリーンウェーブ2030を策定して推進しているところでございます 下にありますとおりTCFD 気候関連財務情報開示タスクフォーセスとかTNFD 右にあります通り気候変動に関するCDPの調査でも エールイストに3年連続で選定されておりますし また右の真ん中にあります通り 世界の企業15万社を対象にしたサステナビティ評価 エコバディスという会社が評価しておりますけれども これのゴールド15%になるゴールド評価を4年連続で獲得しております その他株主投資家との対話強化の取り組みを継続しております それではここから27年3月期の見通しについて申し上げます 22ページでございますが 27年3月期今期は上期下期通期 ここに記載の数字でスタートしております 今期は上期売上が46%下期は54% 物件が若干下期に偏っているということもありまして 下期を高くしております この数字につきましては今中東情勢の影響につきましては この計画に含んでおりません 今後それによる価格の 現価仕入れ側のコストアップですとか それから納期の遅延ですとかということによる 業績に影響が出ると判断した場合には 速やかに改めて解除させていただきたいと思います 23ページでございます 各事業セグメント別の業績見通しでございます 引き続き重要旺盛なオフィス環境事業を中心に増収増益を目指したいと思います 小環境事業物流支出総務事業は構造改革を実施しておりまして あらり得率の改善に取り組んで利益率を上げたいと思います その他調整額というのを今回から設定しております これは後ほどご説明いたします これに合わせて中期経営計画2028の詳細につきましては 5月29日に開示の予定にしております 調整額22億円でございますけれども これは全社にまたがる一家制の費用 またはこれから役に立つ先進技術に関する研究開発等の費用をここに記載いたしました 例えば今期から始めますけれども コーポレートブランディングのリニューアルに関わる費用ですとか それからAIロボット技術などの先端技術 これはいろんな事業にまたがって関連する技術でございますけれども この開発費用等につきましては この前者の費用として調整額として計上しております 従来この中のプログレスワンという物流システムの中で ロボットを開発しておりましたけれども これ技術本部というのを作りまして 新たに前者にまたがる研究開発として取り組み始めましたので この中にプログレスワンの費用およそ5億強でございますが入っております 24ページが売上高と営業利益をグラフにしたものでございます 25ページでございますが配当でございます 26年3月期の下期につきましては先ほど申し上げましたけれども 52円を予定しております 27年3月期中間期末それぞれ52. 5円52. 5円ということで 年間105円を予想しております 今の計画でいきますと配当成功は47. 1%になります それではここから各事業セグメントの方針についてお話をさせていただきます 27ページでございますがオフィス環境事業です このセグメント市場環境は先期に引き続き非常に好調でございます 併せて海外子会社も今のところ順調に成長する見通しを持っております 基礎の商談料は前年を回るペースで進んでおります それからボスデザインとの総合活用といいますかね 総合乗り入れがうまくいき始めておりますので ボス製品を国内でも売ります また特にアメリカでもですね 拡案をして全体の売上を支えていきたいというふうに思います 計画としては2070億円 営業利益で245億円でございます 28ページでございますが 先ほど商談額が増えていると申し上げましたけれども 今の時点で今期保有商談の増加できますと 9%程度の商談があります まだ見えていない物件がたくさんございますので これが多分増加していくというふうに思います 右に東京23区名古屋福岡の大規模オフィスビルの 竣工の予定を示しております 2026年は非常に竣工が多い年になると思います 29ページでございますが 海外子会社ここでは2社挙げておりますが ボスデザイン、これはイギリスのハイエンドオフィスカグメーカーでございますけれども 2025年の4月に完全公会社いたしました 先期約100億円の売上になりました それからデイビー&ビー、これはシンガポールにある内装デザイン会社でございますが 2024年7月に完全公会社化をいたしました 先期の売上が約90億円になりました 先期は好調でございまして約15%売上が伸びております この2社を中心にですね売上高利益を稼いでいきたいと思います 30ページございますが小環境事業でございます このセグメントはですね先ほど申し上げました通り 小売業がかなり最近新店が非常に建築機が高騰しているということで 新店よりもむしろ階層投資に力を入れているということと それからスマートストア化 人が集まらないということもあって スマートストア化に舵を切り始めております したがって需要構造が少し変わりつつあるということで このスマートストア化に対する投資をうまく売上と利益に結びつけるための いろいろな対策を今ちょうど打っているところでございます 上に事業成長に向けた先行投資というふうに書きましたけれども その辺の研究開発投資ですとかそれから人員の増員 それからストックビジネスということで アフターサービスを少し商売にしていきたいということで その辺の人員の増加増強を図っているということで 先期はちょっと人件費が膨らんで 現役の一つの要因になりましたけれども これを今期以降うまく営業利益の増加に結びつけていきたいと思います 特に4月1日に製品低下10%を上げさせていただきました これで実売化を上げて限界値の改善を図っていきたいと思います 31ページでございますが 特にセキュリティ製品それからデジタルサイネージ 最近いろんな小売業の店舗に行きますと デジタルサイネージが随分採用されるようになってまいりました この辺の製品も当社扱っておりますので これの売上を伸ばすということに加えてですね 右にあります通り次世代のレジとか それから電子棚札とか内装関係とか バックヤードであります働き方改革環境対策についてもですね トータルで提案できますので これもうまく取り込んでいきたいと考えております 32ページでございますが これを図にしたのがこの32ページでございます 既存領域左側の従来の冷凍冷蔵焼結とか店舗陳列重機ですとか この辺をベースにさらに伸ばしていくんですが 右に領域拡大とありますが 今この領域拡大のところに店舗投資が向かっておりますので ここのところでうまく売上に結びつけるという対策を 今打っているところでございます 右の下に店行くラボと書いてありますが 当社は店舗のデザイナーだけで100名を超えるデザイナーを書いておりまして 業界の中ではナンバーワンのデザイナーを有しているところでございます この提案をですねうまく活用しながら囲い込みを行っていきたいと思います 33ページでございますが物流システム事業でございます 今期はですね27年3月期売上が140億円 その益はプラマイゼロといいますか若干黒字を目指しておりますけれども ほぼ今期の受注は見えております したがってこの140億をベースに利益黒字化を目指していきたいと思います そのために生産の方の人員は1000期削減いたしました 今期の基礎からこの物流システム事業の人員を削減して固定費を下げております それ以外の費用につきましても大幅に削減しております ただ削減しただけではですねこれからの成長が望めませんので ここについてはちょっと構造改革を実施していきたいと思います 34ページになりますが クルジカを目指すための一つの考え方なんですが 一つプログレスワンというのは 1926年3月期の開発費用の中で 5億6千万ほど入っておりまして これは今期も同額の開発費がかかります これは物流システムだけじゃないところでも活用できるということで このセグメントから外しております もう一つはですね黒字化するために先ほど人員を削減したと言いましたけれども 5億円固定費を削減します人員をすでに削減いたしました それから業務委託のですね費用も固定費を変動費化いたしました それから上の荒利益率の改善なんですが 従来は中力市場を絞り込んでおりませんでした いろんなところから引き合いがありますと そこに対応しておりましたけれども 当社このセグメント弱小のメーカーになりますので 少し市場を絞り込んで ノウハウを貯めてある領域で特化して強くなりたいという方向に 舵を切りたいと思っております その一つが成長するECそれから医療機器医薬の卸し この辺を注力して事例を積み重ねてノウハウを強くして このセグメントで圧倒的なシェアを持ちたいというふうに思います そこに向けて舵を切り始めたというところでございます 35ページでございますが 当社日本全国オートストアの納入のシェアが約9割ございまして 圧倒的シェアを誇っております その中で新たにPIOというサブスクリプションモデルの製品が出ました これを一つのキーにして このオートストアを売り込みながら 需要を獲得していきたいというふうに考えております この辺はさらに今 商談がちょっと長くなっておりますけれども このオートストアはかなり未だに競争力がありますので これを機に売上を増加させたいというふうに考えております まとめでございますが 37ページになります 売上高3470億円 伸び率で5. 5% 営業利益で260億円 7. 7%増 特殊純利益211億円 今期は株の売却益の予想が10億円ということになっておりますので それを含めて211億という当期準利益を目指してスタートしております 何とかこれを達成できるように努力していきたいと思います 説明は以上でございますありがとうございました