MORITO CO.,LTD. (9837) Q2 2026 Earnings Call Transcript

皆さまおはようございます。ただいまご紹介に預かりました森戸株式会社一坪でございます。 それでは早速、2026年の11月期、第二四半期の決算の説明を始めさせていただきます。よろしくお願いいたします。 まず1ページ全体のコメントなんですけれども 売上高 営業利益 経常利益 それぞれ過去最高を更新したということで これはミスID それから三ッ星コーポレーションの連結効果に加えて オーガニック事業の売上の伸び それから荒利率の改善等によって 前期末に続きあらわり率を30%台を維持することができたと 事業としましては北米それから中国市場での輸送関連事業が 外部環境によってちょっと停滞しましたけれども プロダクトそれからアパレル関連事業 これらは県庁に推移いたしました 順調に来ているのですけれども中等情勢等々あるいは調達リスクコスト増などを考慮して 通期計画は据え置いています 現時点では事業遂行に重大な支障は生じていないということで 引き続き状況を注視していきたいと思っております また当社新中期経営計画アクション戦を発表いたしました 先ほどご案内のとおりですね 後ほどご紹介させていただきます ではここから2026年第2市販機紙機の業績についてご説明いたします ページログページですかね お願いします まずこちらが業績のサマリーです 売上それから売上総利益は前年比28%増など 全体的に順調に推移をしているという状況です 前年同期比の主な変動要因ですけれども まずミスIDそれから三ッ星コーポレーションの連結の効果 及びオーガニックの事業の売上それから売上総利益率も好調に推移したと 中でも今期から通期の連結しています三ッ星コーポレーションですね これは空調服の需要の高まりというものがあって 売上だけではなくて利益面でも当初想定以上に貢献をしていると 当期準利益の方はですね前期にこの三ッ星コーポレーションの負ののれんの発生益の形状がありましたので 前年比マイナスなんですけれども当初の想定通りに進んでいっているという状況です こちらは売上高売上総利益率の推移であります 売上総利益率は円安それから各種材料のコスト高を全てではありませんけれども 特に輸入品の方は売り値に転換できていると それから高利益率のミスIDが連結に加わって30%以上を維持していると あとはグループ内における意識ですかね これが保たれていて国内の主要の既存のグループ会社 モリトアパレルそれからモリトジャパン モリトオートパーツはですね 全て売上げの総利益率が前年同期比でアップをしているという状況です こちらは営業利益です 売上高それから売上総利益のアップが大きな増加要因であったということなんですけど 一方で経費面では人件費の増加それからM&A2社の通期連結による経費の増加などがあったものの その他の経費はおおむね前年並みとなっておりまして経費率は維持をしていると 結果営業利益は約4億9千万円プラスの約20億6千万円となったということです 続いて対借対償表です 固定資産で今年4月にグループに入りました久永政策省ですね ここの土地建物が約10億円ほど含まれています 純資産は約7億円ほど増加しているんですけど これはエンエスによる為替換算調整環状ですね これが9億円ほど増加したというのが主な増減要因であります 続いて連結のキャッシュフローです 取り適法がありました それから継続的なCCCの改善などによって 営業キャッシュフローが大きく改善しています また前期はM&Aにより支出があった 一方ですね今期は事後株取得などこのような結果となって 最終的にはほぼ前年並みというところであります 続いてセグメント別の情報です13ページ 地域別の売上高日本アジアそれから欧米ですね 全て前年非増加となりました 14ページお願いします 事業別の売上高です アパレル関連事業 これはまず日本市場ですけれども ファッションアパレルが何兆ですよね シルバーアクセサリー それからユニフォームの関連資材 高級バッグ向けの付属品など 好調でありました アジア市場では中国系のカジュアルウェア向けの付属品ですね それからベトナムでのスポーツシューズの製造販売ですね これ反製品ですけれどもこれも顕著に推移したと 欧米では作業服それからメディカルウェア向けの付属品が好調で 結果アパレル関連事業前年同期費で44%ほどのプラスでありました プロダクト関連事業は全体的に顕著に推移いたしました ヘルスケア関連 ゲーム関連 それから均一価格小売店向けの商品 猛暑対策商品ですね あとは厨房機器関連サービス事業などが好調で 結果前年同期比9. 9%のプラスでありました 輸送関連事業冒頭でお話しさせていただいたように 北米での一部日系自動車メーカーの不審と それから中国でのビジネスの減少がありましたけれども 国内は検討しました よって前年同期費5. 7%のプラスであったと 15ページお願いします これが地域別事業別の売上構成費であります ミスIDそれから三ッ星コーポレーションの連結 これはアパレル関連事業の日本というものが大きく増加したというグラフであります 19ページ こちらが今期紙期累計の事業別地域別営業利益の構成比のグラフであります 先ほどの2社の連結によって53%から60%とアパレルが大きく伸びたということと プロダクト関連これが38%から31%ですね 伸びてるんだけどアパレルが伸びたんで 構成費ではちょっと落ちたというところです それから輸送関連が9%プラスマイナスゼロとなっております 以上が2026年11月上期の実績であります 21ページですかね 続いて通期の業績予想ですね 22ページお願いします 現時点での計画進捗というのは売上利益とも順調に推移しています 冒頭でお伝えしたとおり中東情勢の影響とか調達のリスクコストが懸念事項ではあるものの 調達の効率化とか販売条件の見直しなどできる限りの対応は現在も続けております 現時点で重大な支障が生じる見込みというのはありませんが なかなか中等問題って今後どうなるのか誰もわからないんですけれども そのリスクを織り込んだ結構コンサバな判断によって 通期業績予想は今回は末置きとさせていただいております 今後会議が必要な状況が発生した場合で速やかに対応させていただきます 続いて下記の見通しについて事業それから地域ごとの情報をまとめています 全体的にはアパレル関連事業プロダクト関連事業は 県庁に紙機と同様推移するものと予測しています 輸送関連事業も北米それから中国市場ですね 継続して厳しいと それを日本市場でカバーしていく紙機の流れと同様かなというふうに思っています 24ページですかね 続いてトピックスですね まず環境への取り組みです 現在廃業務を活用した資材それからモノマテリアル対応資材ですね の展開を通じて案件を獲得しています 上木はですね京都の水族館のスタッフのユニフォームを企画してですね 4月から着用していただいています 新中期計画においてもですね継続してさらなる飛躍を目指していきます 27ページ 続いてこれはですね環境に優しいメッキのご紹介です 4月に森戸グループになりました金属ホックの製造工場 久永製作所が持つメッキの技術であります 通常メッキは色付けとかそれから対腐食性対摩耗性能ですね これらを上げるために毒性の強いシアン生産化合物なんですけれども これを使用しますが また、久永製作所はこのシアンを使用しないメッキにしているということで、環境に優しく工場の作業員の安全も配慮ができて、排水処理負荷の低減にも寄与しているということです。 続いてのトピックス、B2C事業についてです。 グラフにあるとおりミスIDの貢献によってアパレルのB2C事業の数字が増加してきております ミスIDの販売のノウハウを活用するためにグループ間で情報交換などを実施しまして シナジー創出を現在目指しているところであります 29ページ 最後に株主還元策についてです 2026年11月期の年間予想配当は前期比2円増の72円であります 6期連続での増配予想となっております こちらは2027年度からの方針変更となりますので後ほどご説明いたします 地区株式の取得も決定いたしました 以上簡単ではございますが説明とさせていただきます ありがとうございました

はい一坪社長ありがとうございました それでは質疑応答に移ります まず最初のご質問です 通期見通しについて 営業利益はすでに計画に対して60%近くで推移していますが 下期に何か想定されるようなリスク経費などはあるのでしょうかというご質問です

お願いいたします これは先ほどもご説明させていただきましたように 中等情勢というものは今後どうなるのかって本当にちょっとわからなくなってきているというのが なかなか情報とか修正を出せないというところであります ただ現時点で重大な支障が生じる見込みというのはございませんので そういうリスクを本当に織り込んだ保守的な判断であります ですので情報修正など開示が必要な状況になれば 速やかに対応予定としております ありがとうございます

続きましてのご質問です あらり率はどの程度まで上昇予知があるとお考えでしょうか 中東情勢の影響を受ける可能性はあるか教えてください お願いいたします

まず日本市場で販売する海外からの輸入したものに関しては この円安の影響も受けて値上げもやりやすい状況になっているということは間違いありません ですのでそのかさ上げ部分というのは当然あるわけなんですけれども じゃあ30%を超えて35とか40とかいけるかというと なかなか事業内容から見て厳しいかなというふうに思っています ですのでこの集約性の維持それから拡大ですね これを図りながら今後はその規模というものを追求して そして量とそれから率の両立を狙うということになろうかと思います 外部環境による影響がある場合は 価格交渉それから生産の効率化とか調達ルートなど最適化など 利益確保に努力をしていきたいと思っております はいありがとうございました

それでは次のご質問をご紹介いたします ミスIDや三ッ星コーポレーションとの事業シナジーは出ているのでしょうか シナジーが出ていれば教えてくださいというご質問です よろしくお願いいたします

ミスIDも三ッ星コーポレーションもですね 昨年からということですので まだまだオン・ザ・ウェイの状況であります 大阪の事業所を森とアパレルと三ッ星で隣り合わせにするとか いろんなことが出ていますけれども まず三ッ星コーポレーションの方は中期経営計画のところでご説明できればと思います それからミス・IDの方は これはミスアイディ以外で モリットがやっているレディースのバッグですとか あるいはウェア等々のB2Cビジネスというのがありまして これはミスアイディとともにやってきたらなというふうに思っていますので 現在PMIも通じながらも進めていっているという状況であります

それでは次のご質問をご紹介いたします 原材料の価格が上昇していますが 販売価格への転嫁の状況はいかがでしょうか また久永製作所の子会社化の狙いやシナジーについて教えてください よろしくお願いいたします

原材料価格は上昇しています 生産の合理化等々を頑張っても 限度があるということは間違いない技術で 当然ホックを作って販売をするという段階において 販売価格というものは当然お客様との交渉ということになりますが おおむね皆さんご理解はいただいているという状況です それから下永製作所の子会社カーでシナジーということなんですけど これも三つ星コーポレーションと同様、中継のところで多分お話しできると思いますので、そのときにご説明できればと思っています。

ありがとうございます。 それでは続きましてのご質問をご紹介いたします。 下記は空調服向け需要の一服を見込んでいますか。 市場そのものが落ち着くと見ているのか それとも前年の反動が大きいのでしょうかというご質問をいただいております

これはですね この酷暑が続く限り継続的にこの空調服というものは需要は続くと考えています ただその夏場生産夏場販売用に 受注いろんな部材の受注というのは もうどうでしょう 年末からずっと春先等々に続いていくわけで 夏場以降だから下期になるとちょっとその辺が一服をするという 季節要因的な部分というふうにご理解いただけたらいいかなと思います

続きましてのご質問です 先ほどコンサバティブな予想とご説明されましたが どの部分を保守的に見積もられているのでしょうかというご質問です よろしくお願いいたします

全体ですかね というか売上にしても営業利益 営業利益に伴って経常利益も変わってくるわけなんですけど だいたい今年630億の35億円ですかね営業利益が この辺のところは行けるであろうと だからそこからどれだけ行くのかというのが この中等関係も含めたリスクの中で ちょっと読めないところがあるかなというふうに ご理解いただけたらいいかなと思います

続きましてのご質問です 取り的法の施行などもあって 営業キャッシュフローが大きく改善とありましたが 御社グループ内での具体的な改善につながった事例を教えてください

これは手形の受け取りの廃止ですとか それから売りかけ債券の回収が早まったということと あとはやはりCCCですよね 在庫の同じ金額でも中身がどうなのかというところから考えていくと 不要なもの必要なものというのがきちっとできて その辺のところが大きくキャッシュフローの方に貢献しているんじゃないかなというふうに思っています

続きましてのご質問です トピックス改革第2弾に向けて還元の強化が発表されましたが このままだと脱落する可能性が高いと思われます この点についてどのようにお考えでしょうかというご質問をいただいております

はいそうですよね 当初だいたい不動株の時価層が230ぐらい多くとかという話だったんですけど 今も400ぐらい超えてるんじゃないですかね 皆さん頑張られて日経平均もどんどん上がっていってということで 超大手のところが本当にそういう株価がどんどん上がっていくと 我々その中小というのはなかなか厳しいかなというところです ですのでまた洗い替えというのもあるでしょうし 基本的にトピックスに入る入らないということよりも 企業価値というものをしっかりと向上させて 株価ですね株主価値の向上を着実に実施していくと 今回中継のアクション戦というものを出しておりますので その中で結果的にまたトピックスに組み入れることができればいいのかなというふうに思っております

続きましてのご質問です 中継でDOE6%を掲げておられますが 現状とのギャップをどのように埋めていく見通しでしょうかというご質問をいただいております

中継の資本政策でご説明しようと思いますけれども 利益ですねこれの改善ですよね それから資本効率を意識した積極的な投資とか株主還元とかということになると思うんですけど 現在利用4. 5ぐらいで来てます 我々のこの中継の中で進めていくと 2027年度は5%から出発しようというところで 最終31年度に6%が達成できればいいなというところであります

ありがとうございます 続きましてのご質問です 4月に森戸グループに参画した 久永製作所の背景を教えてください また環境に優しいノンシアンメッキ以外の商品や 森戸久永製作所のシナジーなども教えてください

森戸グループが販売しているコアの本当にホックを作っているところであります 世界で品質を評価されているホックメーカーですので 森戸のこれからマザー工場としていろんなシナジーを期待しているわけで これも中継の報告のときに詳細説明させていただきたいと思います

はい ありがとうございます 決算説明でいただいておりますご質問は以上となります