ALSOK Co Ltd. (SOHGY) Q2 2027 Earnings Call Transcript

それでは、アルソックグループの2027年3月期中間期決算についてご説明いたします。 まずはじめに、ご説明のポイントです。 第一に、2027年3月期中間期決算についてです。 当期は、セキュリティ事業及びFM事業等が業績を牽引し、 売上高及び各利益はいずれも過去最高を更新するとともに、利益率も改善しました。 また、中間期業績予想を達成するなど、順調な業績となりました。 第2に、2027年3月期の業績予想についてです。 足元の業績動向等を踏まえ、通期業績予想を情報修正いたしました。 また、中間配当を増配するとともに、飛沫配当も増配を予定しております。 第3に、アルソックグループの取り組みについてです。 当社グループは、アジア競技大会、アジアパラ競技大会における安全・安心の確保に貢献するなど、社会インフラを支える担い手としての責任を果たしてまいりました。 また、日本ドライケミカルに対するDOBが成立し、 現在は中長期的な企業価値向上に向け、 アルソック、日本ドライケミカル、カーライルの3社が連携して、 各種施策の検討実行を進めております。 各項目の詳細については、後ほどご説明いたします。 それでは、2027年3月期中間期実績についてご説明いたします。 3ページは、2027年3月期の中間期実績についてです。 2027年3月期中間期決算は、前年同期比で増収増益となりました。 業績予想比においても、すべての項目を達成しております。 4ページは、セグメント別の売上高・営業利益についてです。 前年同期比で、セキュリティ事業は、売上高7. 0%増の2246億円、 FM事業等は、売上高8. 0%増の436億円、 介護事業は 売上高11. 2%増の304億円 海外事業は売上高10. 1%増の150億円となりました 5ページは機械警備事業及びホームアラソック事業の外境についてです 機械警備事業の売上高は、前期費1. 9%増の912億円となりました。 契約収入は3. 1%増、工事収入は9. 0%増となりました。 一方、売却収入は5. 1%減となりましたが、 当社は継続的なキャッシュフローを生み出す契約収入の拡大を重視しており、 収益基盤の強化が進んでおります ホームワールソック事業の売上高は 前期費4. 5%増の129億円となりました 契約収入は4. 7%増 工事収入は12. 7%増 売却収入は3. 2%増となっております 6ページは、常駐警備事業及び警備総事業の外境についてです。 常駐警備事業の売上高は、既存契約の価格改定に加え、 愛知県を中心に開催されたアジア競技大会の警備業務等を受託したことが増収に大きく寄与し、 全期費14. 4%増の822億円となりました。 警備輸送事業の売上高は、キャッシュレス化の進展が続く中においても、 顕著なアウトソーシング需要を背景に、入出金期の台数が5. 8%増となるなど、 受注が顕著に推移し、全期費6. 2%増の382億円となりました。 7ページは、FM事業等及び介護事業の外境についてです。 FM事業等の売上高は、M&Aの効果などにより、契約収入が顕著に推移したことから、工事収入及び売却収入は全期費減少となったものの、全体では全期費8. 0%増の436億円となりました。 営業利益率は前期の11. 2%から12. 2%へ改善しております 介護事業の売上高はM&Aの効果などにより 前期費11. 2%増の304億円となりました 営業利益率は新規買収会社に関わる一時的な費用に加え 外計標準課税の適用範囲拡大の影響もあり、前期の4. 7%から1. 7%へ低下しております。 なお、新規買収会社については、グループイン後の収益改善を見込んでおります。 また、在宅介護サービスの強化をはじめとする各種施策を推進し、収益性の改善を図ってまいります。 開設1年未満の新規施設を除いた既存施設の入居率は92. 7%となり、前年の91. 2%から改善しています。 8ページは、海外事業の外境についてです。 開会事業の売上高は 既存事業の進捗を背景に 全期費10. 1%増の 150億円となりました 営業利益は事業拡大に伴う本社を含めた人員増や のれんの消却などにより赤字となっておりますが 紙機は計画を達成するとともに 前年同期比で改善いたしました また下機においても改善を見込んでおります 9ページは 2027年3月期中間期の経常利益の増減を 2026年3月期中間期と比較したものです 当期は売上増加・利益率改善等48億円 建設工事等28億円 退職費用23億円 その他営業外収益等15億円などの 増益要因があった一方、人件費増等18億円、 システム関連投資等8億円の減益要因があり、 全期費37. 6%増の328億円となりました。 当期の業績は全般的に順調に推移し、 業績予想を上回る結果となりました。 続きまして、2027年3月期の業績予想についてご説明いたします。 11ページは、2027年3月期の続き業績予想となります。 2027年3月期中間期決算においては、セキュリティ事業やFM事業等が順調に推移し、中間期の業績予想を上回る結果となりました。 また、2027年1月から予定している日本ドライケミカルの連結化による影響に加え、 その段階取得再起の発生を織り込み、通気業績予想を情報修正いたしました。 下期については、商用支給額の増加を見込んでおりますが、その影響を吸収しての増益を見込んでおります。 なお、日本ドライケミカルについては のれん焼却費の発生により、利益面での貢献は限定的となる見込みです。 棒グラフの赤い表記が、前回予想から修正した部分です。 これにより、売上高、利益ともに連続で過去最高を更新し、 経常利益率についても改善を見込んでいます。 続きまして株主関係についてご説明いたします 2027年3月期中間決算の実績が顕著に推移したこともあり 株主様からの負託にお答えするため 中間配当を1円増配し 期末配当についても1円増配と予想します これにより2027年3月期の年間配当は ご視聴ありがとうございました 1株あたり35円と予想しますが、業績の変動により変更することがあります。 南海取得債券の影響を除いた2027年3月期の実質配当成功は40. 7%となります。 また、自己株式約2080万株を11月30日に焼却する予定です。 続きまして、アルソックグループの取り組みについてご説明いたします。 アジア競技大会及びアジアパラ競技大会では、東京2020大会を上回る規模の警備業務等を担当しました。 アルソックグループが培ってきた警備ノウハウと全国ネットワークを生かし、大会の安全・安心の確保に貢献しました。 そして、今回の経験で得られた知見やノウハウを活用し、今後も様々な大規模案件において、高品質な警備サービスを提供してまいります。 続いて、日本ドライケミカルに関する取り組みについてご説明します。 日本ドライケミカルへのTOBは予定通り成立し 中長期的な企業価値向上に向けた取り組みを開始しました 現在はその第一歩として 重点施策の具体化を進めております 今後は3社それぞれの強みや経営資源を生かしながら 事業成長やシナジー創出に向けた施策を具体化し 着実な成果創出につなげてまいります なお、日本ドライケミカルにつきましては、2027年1月1日より当社の連結子会社となる予定です。 5月に公表した中期経営計画につきましては、日本ドライケミカルの連結化や中継初年度における業績の上振れなど、足元の業績動向等を踏まえ、財務目標を修正いたします。 日本ドライケミカルの連結化による業績への影響を見込む一方で ノレン等の影響を盛り込んだ上で 今回の財務目標を設定しております なお、経常利益率及びROE目標につきましては変更ありません ROEにつきましては、2027年3月期は 段階取得債金の影響もあり、10%を上回る水準を見込んでおります 翌期は、その反動もあり低下する見込みではありますが ご視聴ありがとうございました 継続的に10%程度のROEを確保することを目指してまいります キャッシュアロケーションにつきましては もともと資金配分の考え方や方向性をお示ししたものであり 今回は数値の見直しを行っておりませんが 基本的な考え方に変更はありません 私からの説明は以上で終わります

それでは、質疑応答に入ります。 では最初に、野村証券、重村様、ご質問をお願いいたします。

ご説明ありがとうございます。野村証券の茂村でございます。大きく2つございます。今回、セキュリティ事業は非常に好調だったと、予算費や前期費というところも上回っていると思うんですけども、その要因を… もう少し詳しくいただきたいと思います というのは売上の方をですね 常駐が伸びたとか あと契約収益が伸びたとか いうところでよく分かるんですけども 営業利益がですね やっぱり8億円年度起きて増えたというところが 通常利益率の高いところ もっと機械警備の方がいくのかなと思ったりもしたんですけども 非常に大きな伸びだったものですから この増益要因というのがどこに起因していて これは下期あるいは来期もですね ある程度継続的に収益性が強化されたというふうに 理解しても良さそうなものか これを教えてください 1点目お願いします

はい、ありがとうございます。セキュリティ事業校長でしたけれども、2つに分かれます。一家制の要因と継続的な要因です。一家制の要因は、アジア競技大会、並びにアジアパラ競技大会、こちらの事業の収益性が非常に良かったということです。 こちらは来期はございませんので一過性の要因ということになります もう一つは継続要因ですけれども機械警備事業等を含めまして 基礎からご説明しているかも分かりませんけれども これまでかかって費用が少し抜けるということがございまして 3Gの対応等こういったものが終了しておりますので利益を仕上げる要因になったということでございます 9ページに経常利益の増減要因 項目別に記載をしておりますけれども この建設工事等というところが 3Gの対応であるとか 昨今建設工事等に関して収益性が上がっておりますので そういったところが増益要因となったということでございます 継続性が高いところでいうと48億円のところの一部 こちらが下木以降も継続するというふうに見込んでございます 以上お答え申し上げました

今回紙機上振れて 予想対比で全体上振れていて 続き約86くらいということなので 24プラー下機というのは 今おっしゃっていただいた セキュリティの売上増加利益率改善等による 部分の一部が反映されていると だいたいそんな理解になるのでしょうか

おおむねそういうふうな形になります

では大きな2点目がですね ドライケミカルの寄与について教えていただきたいと思います 確認としては御社の持ち分51%で3社でやっているということで いいかということと考え方としてですね ドライケミカルはもともと通年で売上600億があって 営業利益が80億ちょっとあってという会社だったと思うんですけども この1、3月の寄与というのが4分の1したらいいのかというところであったり 先ほどのれん焼却を考えると利益の企業が少ないよというお話をいただきましたけれども のれんの焼却額は今年の1、3月のところであるとか 来年以降通年でというところでどのくらい金額になるかも見えていると思うので そのあたりを教えてください

日本ドライケミカルの企業ですけれども、売上はですね、4分の1していただいたものを少し上回るかなというふうに思います。 大きくはずれません。建設業界固有の事情だと思っておりますけれども、3月に観光が上がるというふうな特性がございますので、4分の1より少し強めということです。 利益貢献は経常利益1つの4分の1ぐらい見ていただいたらいいかと思いますけれども、のれんであるとかPPA、こういったものを計上してございますので、利益貢献はグループ全体からするとそれほど大きなものにはならないということで予測しております。

以上、お答え申し上げました。 年間のロベンション価格って来期以降どのくらいになりそうですか? ちなみにドライケミカルの補足でですね、今回中継の修正をされていて、ドライケミカルが入るからだよというご説明いただきました。利益のところが大体10億から40億の幅を持っていただいているということで、これがノレンと消費化し込みで、幅を持っているところというのはどのあたりにドライケミカルの企業だけを入れているのか、あるいは他の変動要因があるのか教えてください。

もともと地域経営計画にはM&Aを一定程度見込んでおりました そのうちの一部が今回の日本ドライケミカルの連結化によって 消化されたというふうな形です なので日本ドライケミカルの影響よりも少し多めに 地域経営計画には見込んでおりましたので 本来上限は変えなくてもいいんですけれども この半期経ったところで 足元の業績が上振れしたことから 上限の方も少し上に伸ばさせていただきました 下限の方は日本ドライケミカルの影響で実現をしましたので M1Aの場合はゼロから上限のところまで かなり幅を持って中期計画を組んでおりましたので 下限のところは切り上げたというところでございます 利益についてはそれに対応するような形で 上限下限ともに変更させていただいたということになります

はい分かりましたご回答ありがとうございました

ありがとうございました では次にオルガンスタンレイMUFG証券株式会社新井様ご質問をお願いいたします

2点ですけれども先ほどのご回答のセキュリティ事業のマージン改善に関してなんですけれども ご回答がアジア競技大会の影響とそれから3Gテーサー等の影響ということでご説明いただきましたけれども ちょっと別の角度で 第1四半期と第2四半期で セキュリティのマージン比較しますと 第1四半期が11. 8% 第2クォーターが15. 2% この1級と2級に関しては 3G低波等の影響というのは特に1級も2級も変わらないと思うんですが その中で1級に対して2級が大幅に改善した理由 もちろんその中にはアジア競技大会が入っていると思うんですが アジア競技大会だけでこの1級から2級の利益率のジャンプアップって ちょっと説明つかないんじゃないかなと思ってまして 何か他に収益性の改善要因というのがあるんじゃないかと思っているんですが そちらに関してはどのようにお考えでしょうか

契約件数が順増したということも 利益にかなり貢献をしているのではないかと考えております これクォーターごとに累進していきますので 順座が積み上がればですね 利益貢献は結構あるというふうなことだろうというふうに思っております 第2クォーターと第1クォーターの大きな差はやはりアジア大会にありまして アジア大会は9月10月で開催をされておりますので 第2四半期と第3四半期に貢献が大きいとこのように見込んでおります

分かりました。そこに関連してですけど、割と売上に関しては、軽微層だったりとか、機械軽微に関しても増収率が上がってきていて、 値上げの、機械軽微は値上げは特に多くないかなと思うんですけれども、その辺も収益性の改善に効いているのかなというふうに思っているんですが、いかがでしょうか。

はい、価格改定の影響もそれなりにあるということです。 大きな流れは一順したんですけれども 個別のご契約ごとに赤く書いてお願いしているところもありますので そういったものがそれなりに 利益率の改善に貢献していると見ております

分かりました。ちょっとそこに関連してなんですけれども、機械警備に関しましては、前回2024年に値上げをやられていらっしゃっていて、そこから来年で3年が経過がする形になると思います。 ベアアップの影響というところが 毎年積み重なっているというのを考えると 来年そろそろまた再度 機械経理での値上げというのには ちょうどいいタイミングなのかなというふうに思っているんですが そちらに関してもしお考えあれば教えていただけますでしょうか はい

価格改定はですね これまでも利益率の改善ではなくて 費用が上昇した分を転換させていただくと こういうことで取り組んでまいりまして ご指摘のとおり 昨今あらゆる物価というかですね 原価がかなり押し上げられているところもありますので そういったところを精査いたしまして 必要があれば価格改定ということをお願いするということになろうかと思います

ありがとうございます。すみません、今までのが大きく1点目ということで、2点目なんですけれども、今回の段階取得債益106億というところが計上されてまして、これは一時利益、一過性利益ということになりますので、株主資本が厚くなる形で、来期のROEの低下要因になってしまうのかなというふうに思うんですが、 このあたりに関して 例えばバイバック等によって 株主資本を圧縮するというようなですね 考えというのは 今後ですね あり得るのかどうかというところを教えてください

すぐにキャッシュが生まれるものではありませんので これをもって何か動きをということは 今のところ考えていないんですけれども 3月期本検査を迎えたときにですね 総合的な状況を勘案して 必要があれば検討したいというふうに思います

大変よく分かりました 以上です ありがとうございます

ありがとうございました。では次に、東洋経済新報、長谷川様、ご質問をお願いいたします。

お一人目の方の質問と被るんですけど、 のれんとのれん消却について、もう少しガイダンスをお願いをできればと思うんですけれども、 まず本期の 来年1月から3月に関しては 収益の費用は限定的とおっしゃっているのは ほぼプラスマイナスゼロ のれんの焼却の費用がかかって ほぼプラスマイナスゼロというニュアンスで おっしゃっているのかどうか それからもう少しのれん全体の 幅を持った言い方を何かガイダンスをお願いすることはできますでしょうか

そうしましたらこちらの機については常務の茂みよりお答えさせていただきます

金額のところは今PPAを含めて精査中でございますので 正確なお答えは控えさせていただきます また計算できたところで開示ができるときにちゃんとご説明をしたいと思います 今期の収益見込みにつきましては当然不確かではございますけれども 一応その焼却見込みを含めてドライケミカルのPL企業というのを弾いておりますので 当然今 予想されるのれん焼却豪雨等々を含めた上で 営業利益経常利益の貢献度を含めております それは実額はまだご公表できませんけれども 当社の規模にとってそれほど大きなものではないということが言えようかと思います 以上お答えいたしました

小さいのであまり具体的なことを申し上げておりませんけれども マイナスにはなっておりませんので わずかながら利益貢献はあるということで ご理解いただければと思います

ノレに関してのリリースは 今のステージオルだとどういう感じで予定されていらっしゃいますか

数字が固まる、つまり本決算の時には一定程度お示しできると思います

来年の5月ということでしょうか そうですね、はい はい、わかりました

それでは、まだお時間はございますが 他にご質問がないようですので、質疑応答を終了させていただきます 以上で、アルソック株式会社、2027年3月期、中間期決算説明会を終了いたします。 皆様には、アンケートへの回答のご協力をお願いいたします。 会議終了後の切断忘れにご注意ください。 本日はご参加ありがとうございました。