Sysmex Corporation (SSMXF) Q2 2027 Earnings Call Transcript

皆さんこんにちは シスメックスの松井でございます 今日はお忙しい中 シスメックス株式会社 2026年度 第2四半期の決算説明会に ご参加いただきまして 誠にありがとうございます 今日のご説明する内容 スライド3ページまで くっていただけますか 紙キーの決算内容 それと 今年度から今取り組んでおります 事業ポートフェリーの見直し これはですね 中間報告という位置づけでご説明させていただきたいということになります これで決め打ちしたというふうなことにはなっておりません それと昨日発表させていただきましたが 今期通期の業績予想 この3点をですね メインにお話したいというふうに思っております 今回多分目玉になるであろう 事業ポート料の見直しなんですが これは4月からですね 役員が集まる会議でのディスカッション それと集中討議を これ役員がですね 議論を詰めていったというふうなことでございますが まだ全体の枠組みが見えてきたかなというふうなところであります それと私4月に社長に就任しましてから できるだけシスメックスのバリューチェーンを見たいなというふうに思ってまして 研究開発生産 ちょっと私のキャリアから言うと 少し遠かった バリューチェーンの機能の メンバーとも話を しまして どこがポイントかなというふうなところが なんとなくつかめた 感じがした この7ヶ月間というふうなことでございます 次お願いします 次お願いします これは紙キーの数字です これは昨日もすでに発表したとおりでございまして 売り上げに関しましては 米国とブラジルのヘマトロジー危機の ちょうど今買い替えのタイミングなんですね これが今期いっぱいは続くというふうに思っています ヘマトロジーの危機の置き換え率というのが 米国では99%ということなので 100台のうち1台しか他社に行っていない すべて我々の装置に新しいものに入れ替えられているという そういう状況が今期続いておりまして グループ全体の業績を 米州が今牽引してくれているというふうなことでございます 昨年度非常に苦しみました中国なんですが かなり我々保守的に見ておりましたが 今期は我々の想定内で進んでおりまして 今保険点数の改正というのが行われていますが それがあるところ決まれば 中国の今後の見通しが見えてくるかなと これはまた後ほど飯塚の方が詳しく ご説明したいというふうに思います 利益面では連結子会社の 農園の減損ということが発生いたしまして これがマイナス57億円というふうなことがあったんですが やはり増収によるあらりが増えたことによりまして 営業利益は増益であったというふうなことでございます またキャッシュに関しましても 営業キャッシュフロー フリーキャッシュフローとも 昨年度からかなり改善しまして キャッシュを生み出す力が今戻ってきているというふうに ご認識いただきたいなというふうに思います 次お願いします それを踏まえまして通期の予想をこのような形で出していただいております 基本的には基礎に設定しました下記の数字をそのまま置いています それに紙記の実績を足したというのが今回の通期の業績予想ということでございます この中には紙記に45億円の今回のポートフォリオを見直しによる 営業損益を見越していたんですけど それが気づらいを起こしたというようなところも 一旦ここに入れていますし 今回の事業ポートフォリオの見直しによって 生まれてくるかもしれない その他の営業利益というものも 一応この中には織り込んでいると これはまだ見えているわけではないので 今後状況次第では この辺の数字で若干動く可能性があるということですし そういうことが起これば 適時公表させていただきたいというふうに思っております 次お願いします 事業ポートフォリオの見直しでございます 先ほど申しました 役員間でのディスカッションを経て 我々のコアとする 今後大切にしていこう 投資を集中していこうという分野 4つ決めました ヘマトロジー 業工 尿、免疫です。免疫はグローバル全体に広げていくということではなくて、エリアを限定し、項目もある程度絞った形で、ニッチなところに免疫を展開していこうということですし、 下に育成ということを書いておりますが 免疫のタンパク質を測る技術が この認知症のマーカーを測る プラットフォームになるということもありますので この免疫というのはやっぱり置いておきたいなというふうに思います 認知症に関しましては 極めて個人的な意見ではあるんですが がんの治療というのがだいぶ見えてきたというふうに思っていまして 次やはりどこに行こう 人類の英知が結集するかというと 脳だと思うんですね その中の一つがアルツハイマー そこに我々としては入っておきたいし そこである程度のプレゼンスを確保したい 今後さまざまな新薬が出てくると思います その新薬に合うような診断薬 その患者さんがこの薬でいいのかどうかとか そういう判断を臨床医がされる その支援をするバイオマーカーというのを どれだけたくさん持っておくかというのが 今後認知症関連の項目を扱う上で非常に大事な ファクターだと思っていまして これはいろんなメーカーさんが入っていますし 我々もあるところ尖ったバイオマーカーを 作り出して市場に提供していきたいと ですから広く我々としては認知症のバイオマーカー これを持とうということで 育成領域というふうにしております あとこの4月から我々のポートに入りました 生化学というのは基本的にスクリーニング ヘマトロジーと生化学は 一体ものです それを一つ入り口にするという意味では 生化学も我々今後育成していきたいなというふうに思っております それとライフサイエンスでございます これはシスメックスが四半世紀 ライフサイエンスLS事業ということで取り組んできたんですが 今回の事業法を取るような見直しによりまして その一つの事業としての収支を問うことはやめて 次回予告 ダイアグノスティックスの中の一つの検査項目といいますかね 遺伝子解析を立てたいということであります ライフサイエンスに関しましては この25年間やったことによってですね これまで質目数になかった臨床開発力 診療のガイドラインに入れていく 学会との関係 世界のKOLとのネットワーク こういったものが 我々のライフサイエンスの資産として 今持っていますので それをそのまま継承していきながら 我々のダイエグノスク事業を 強化していこうということで ライフサイエンスのところは あるいは遺伝子解析のところは アプリケーションと診断薬 ここに特化していこうと いうふうに決めました それとメディカル事業ですね これは川崎重工さんとの間で合弁会社をつくって メディカロイドという企業を今つくって このメディカル事業を推進しています 全世界で今120台ほど市場に出ました 日本では100台以上が稼働しています そのうちの6割は大学病院に入っています ご視聴ありがとうございました それだけの市場でのプレゼンスを得たんですが 収益性にまだ乏しいというようなところがありまして この収益をシスメックスとしてどう改善していくのか メディカロイドとしてどう改善していくのか 川崎重工としてどう改善していくのかということを この3社の中でディスカッションを開始いたしました これはシスメックス単独で決められる話ではないので その関係者の中で今後どのようにしていこうかというふうな ディスカッションが加速していくというふうなことでございまして このMR事業に関して今後どのような方向でいくかというのは 今年度中には方向性として出したいなというふうに思っています それと事業関連の子会社も今回見直しの対象でございまして 今回あまりお出しできていませんが こちらも今検討段階に入っている企業もございます これは決まり次第 公表したいというふうに思っております 今回我々の事業ポートフォリオの 見直しに伴いまして 研究テーマが当然変わってまいります 海外にも我々RDCという 拠点がございますが そこでの役割の見直しもそうですし シスメックス株式会社の中にある 研究部門 開発部門 ここの体制の 入れ替えみたいなところであるとか テーマの見直しも 今回のダイアグロス事業の ポートフリオの見直しに伴って 今後変えていくというふうになるかと 思っております これが現状 私の方でご報告できる 事業ポートフリオの見直しということです ここにいらっしゃる皆さんは もっとすごいラディカルなものを ご期待されていたかも分かりませんが これは結構時間がかかりますし あと関係者も結構いるもんですから もう少しお時間いただきながら 少し長い目で見ていただいて どこかのポイントで ご紹介したいというふうに思っております 私の方からは以上になります

改めましておはようございます 伊塚でございます そうしましたら私の方からもう少しですね 細かく概要の方をご説明したいと思いますけれども できるだけ松井の今の話と重複する部分は活躍して できるだけシンプルにいきたいと思います それではですね スライドをこちらの方ですね こちらは ご視聴ありがとうございました まさに今町の方から説明ありましたので、細かくは説明いたしませんけれども、基本的にはですね、ご案内のとおり、中国に関しましては引き続き影響を受けておりますけれども、その他地域、アメリカを中心にですね、全体的には非常に力強い成長。 それからあと半管費もこの後もいくつかキーワード出てきますけれども コントロール適切に今言っているのかなというふうに思っておりますし それからあと為替の影響ですね こちらもポジティブに効いているということで

全体としては増収増益基調に今転じているというようなことかなと思っております

次のスライドにお進みいただきます こちらが事業別分野別の展開になります ヘマトロジーが最も大きいわけですけれども 中心に売上が402億円増加ということでございます 中国とそれから先ほども少し触れましたけれども 川瀬除き ご視聴ありがとうございました いきましても15. 3%の増収ということになります 血液凝固は円ベースでは減収というふうになっておりますけれども こちらはご案内のとおり中国の影響を非常に強く受けておりますので 中国と川瀬除きでいきますと血液凝固に関しましても22. 8%増ということで 今欧米が立ち上がってきているところでございますけれども 全体としてはうまく進展するのではないかなというふうに理解をしております それから絶対値数字的にはそれほど大きくございませんが FCMですとかそれから性格明記 こういったところも基本的には成長しているというような状況でございます それでは次のスライドをお願いいたします。 地域別とそれから被目別でございますが 被目別でいきますとですね 今回は危機これは繰り返しになりますけれども 米州を中心にイメアそれからAPも含めてですね 危機が伸長しているということで 川線除きでも8. 3%増というような結果でございます 特に米州ではですね 北米とそれからブラジルですね 南米、こちらの方も非常に好調に推移しておりまして、現地通貨ベースでも対前年プラス16. 5%というような結果となっております。 医療費抑制政策の影響が継続しておる中国でございますけれども こちらは現通貨ベースで対前年比22. 4%の減収ということでございますが こちらは我々が当初想定していた計画の範囲内で推移しているということでございます 繰り返しですが品目別では機器がいい形で進捗しているということですので それに伴う試薬ですとか それからサービスの売上が今後期待できるというふうに考えております その以降のページですね 地域別にスライドがございますけれども ご覧いただいた通りかと思いますので 特にですね中国に関して補足的に説明させていただきたいと思いますので 右下の14ページまでお進みいただけますでしょうか それでは、また。 中国ですけれども、前期から続いております医療費を基づいて政策の影響、それから在利店の在庫調整、これも各市販機ごとにご説明しておりますが、その影響を受けまして、減通ベースで-22. 4%ということでございます。 代理店の在庫調整ということで シスメックス側から代理店での販売というところにつきましては 減少しておりますけれども 販売店サイドから実際のエンドユーザー 顧客への設置というところにつきましては ヘマトロジーそれから血液業務とも 台数は増加しているというような状況でございますので 主役の方もですね ご案内のとおり必要最小限の影響と ネガティブの影響をこれまで受けておりましたけれども そういった危機設置が進めばですね 緩やかに今後は回復できる可能性も残っているというふうには思っております では次のスライドをお願いいたします。こちらも毎四半期ごとにお示ししているスライドのアップデートになりますが、ご案内のとおり第2クォーターターンでいきますと、対前年で14. 6%マイナスということで、想定の範囲内ということでございます。 それから下期予測でございますけれども 前年度の2級の後半からですね 特にこの必要最小限の減速の影響がございますが これは一旦このポリシーに関する影響につきましては 一順しておりますが 代理店の在庫調整というのはもう少し続くかなという部分と それから検査価格の見直しの影響 こちらを加味して下期は対前年マイナス10%ということで こちらも当初計画から見直しはしておりません ただしですね 次のスライドにお示しのとおり 今その検査価格の見直しが進んでおりますけれども 当初想定よりかは少し進みが遅いかなというふうなことでございますし ご覧のとおりですね 価格下落だけじゃなくて わずかかもしれませんが 価格のプラスもあったりしてですね ちょっともう少しやはりこの辺は様子を見ていく必要があるかなと思っております 施行されている6章ですね 6章の中では見直しの価格案というのは提示はされておりますが これもまだ広報の段階ということで 各章が我々はこうしたいというような意見を出しているというような状況ですので 来年以降この価格がフィックスするかどうかというのはまだ未確定ということでございますし この6省の状況を見てですね 他の省が今それぞれ検討を進めているというふうに聞いておりますので この辺りの数字が固まらないとですね 具体的な定量的なインパクトをお示しできないかなと思っておりますので その辺はご容赦いただきたいと思いますが 現時点での想定としましては 一旦基礎の目標を背負ったというような状況でございます それでは19ページまでお進みください。 こちらは営業利益の増減要因でございます。 ご覧のとおりですね あらりの増加で101. 8億円 それから前年度終わった期でですね 棚押ししたの評価減の見直し影響ということで 17. 5億円のマイナス影響ありましたが これは昨年度の一回戦の要因ということで この2点がプラスに効いているということでございます 一方原価率はですね 先ほどもお話しさせていただきましたが 利き売りが非常に好調ということによる プロダクトミックスの影響 あとはですねサービスコストロジコストの増加 このあたりはですね引き続きエネルギーコストの増加ですとか インフレ等に伴ってネガティブに効いているということで 全体で2. 4ポイントの悪化ということが原価率でございます それから半間費と研究開発費こちらにつきましてはですね 事業拡大に伴いまして金額としては少し伸びておりますけれども 全体としては適切に今コントロールできているのではないかというふうに理解をしています それから先週ですかねご案内させていただきました通り 正確事業の減損ということでマイナスの57億円 それから1キルファーストコアターの時にご説明させていただきましたが 仕入れ製品の契約対応に伴い発生している損失ということで 17億円ほど計上しておりましたが それら合わせて紙機で86. 2億円というようなことで あと為替の影響がプラスについてということで 最終330億円の着地というようなことでございます 次のスライドの方を映っていただきます こちらが紙機の営業利益の予想と実績の際ということでございます 特にやはり一番大きいのはですね 半会費とそれから研究開発費の最適化ということで プラス74億円出ておりますが これはですね 事業ポートフレイの見直しに伴う 当然ながら事業への投資 それから当然連動する形での 研究開発テーマの 技術のテーマポートフレイの見直し こういったところを今かなり厳格に進めている中で コントロールした結果というふうに ご理解いただけたらよろしいかと思います 次回予告 あとはポートフォリオの見直しによる一時費用発生ということで 紙巨層には入れていた金額45億円というのがございますが これはですね進捗が下向きにずれたと 気づれしたということでこれは発生していない ただしこの後出てきますけれども 通期の予測の中にはこの金額は入れております 気づれということでございます ということでございます それでは次のスライドにお進みいただきまして バランスシートですね こちらもですね ご案内の通りですが 資産につきましては 長期借入金 それから先ほど松井の話にも ありましたけれども 営業キャッシュフロー これが非常に好調に増加したということで 現金及び現金同等物が増加しております 一方資本の方はですね 自己家具取得によって 減少しているというような状況でございます 次のスライドにお進みください キャッシュフローの推移でございます ご案内のとおりですけれども フリーキャッシュフローもですね 340億円まで拡大したということで 特にやはり売上の成長 これが一番のドライバーになるわけですけれども あとは一部税金の支払額の減少 こういったものも起用しておる状況です それでは次のスライドを進みいただきまして、こちらからはですね、中継において今進めておりますテーマですね、その進捗について簡単にご紹介をさせていただきます。 次のスライドをお願いいたします。 我々中継達成に向けて、このライトブルーのボックスで囲ってある4つの箱がございますが、 ダイアグノスティックス事業の競争力強化、それから医療DXの推進、データ活用、並びにバリューチェーン改革、それから… 財務資本戦略これらをですね今一体で進めております コア領域の収益性を高めると同時にですね 次の成長に向けた資本を再配分することで 中長期的な企業価値につなげるという形で この中継を今進めておるところです 記載の通りですねこれは単なる縮小均衡ですとか それから事業整理ということではなくて あくまでも中小規的な企業価値向上に向けて 今見直しをしているというような状況でございます 次のスライドにお進みください 対象としては全ての事業分野と それから研究開発R&Dも含む 当社案件をここにお示ししておりますとおり 定量定性両面 定量ですと収益性等々ですし 定性ですと戦略的重要性からその右側というようなことで こういった評価軸を今回決めました この評価軸によって さっき申し上げた事業並べきに研究開発ポートフリオを 今レビューを進めているというような状況でございます その結果ですね評価軸で照らし合わせた結果 矢印の下にお示ししております通り4つ 戦略を磨く分野それから育成分野 それから事業の在り方を最適期する分野と戦略的に見直すと この大きく4つのカテゴリに分けて

それぞれ検討しているというような状況です

次のスライドはですね 主要育成と主要成長性起点に 今のそれぞれ我々が行っている各事業の現在地 それから今後の方向性を一旦ビジュアルで可視化したものでございますが 特にこういったヘマトロジーなどですね 我々の強みが活かせる分野ですね こういう領域の競争優位性をさらに高めるということと まつりの話もありましたけれども フローサイトメーターや性化学 ニューロロジー こういった育成領域はですね 当然ながら投資をしていくわけですけれども 規律を持ってここは成長を追求していきたいというふうなことで進めております で、次のスライド以降2ページにわたってですね、具体的に各分野の現在の評価認識とですね、今後の方向性ということで記載をさせていただいております。 すべて細かくは申し上げられませんが、ご覧いただいたとおりということですけれども、 特にヘマトロジーにつきましては、既にお話しさせていただいていますけれども、次世代の製品ですね、今期中期中に発売予定しております次世代製品、それからAIデータ活用、新広告展開での競争意義、こういったところを改めて再強化するということでございます。 特にAIデータ活用につきましては、この後のスライドでもう少し説明させていただきたいと思います。 それでは次のスライドにお進みください ライフサイエンス分野は先ほどの松井の話にもありましたけれども ライフサイエンスの定義 いろいろありますが我々としては主に遺伝子解析分析ということで 単一あるいは特定の遺伝子の解析 それから遺伝子を網羅的に解析する いろんな切り口があるわけなんですけれども 2000年に地方研究所を設立以来 こういったライフサイエンスの分野というのはかなり幅広に これは技術の探索もそうですし それから事業界に向けた取り組みなんかもですね 幅広にやってきておったんですけれども やはり一つその当時と今と大きな違いというのは このAIのデータ活用ですね これがやっぱり以前というのはそこまでなかったわけです このAIデータ活用というこの新しい可能性が出てきた中で 改めてやっぱりこういったアライアンサイエンスの可能性というのも やっぱり見直すべきじゃないかと それが期待になっているわけですけれども 必要な我々にとってさっき松井が申し上げたような資産を活用し 特にやはり私の立場から申し上げると人材ですね やはりこの長年ライブサイエンスを事業を続けてきた中で やはり人材0から1を作れるあるいは1から10を作れる人材というのは かなり資産としてありますので そういった人材を活用することで もう一度ですねコアを伸ばしていく 進捗していくというところに リソースを支出していこうというような考え方でございます その他メディカルロボット等は先ほど松井の説明の通りですので 私の方からは割愛させていただきます 繰り返しですけれども本日の発表内容はですね おそらく皆様からのご期待には少々物足りないかもしれませんけれども 事業ポートフェリオの見直しというのは着実に進めておりますので 個別具体的な案件がですねお話しできるタイミングになれば 速やかにまた開示ご説明する心づむりでおります よろしくお願いいたします それから次のスライドの方はですね キャピタルアロケーションの図でございます 左上のバーチャートをご覧いただくと お分かりの通り過去10年間 どういう分野に投資したかというようなものでございまして この中でやはりコア領域というのが 40%強という状況でございました これをですね今期は60%にまで拡大する それからさらには中継の最終年度にはですね 70%超えということで こちらも改めて資源のアロケーションを やはりコアを中心だところに再ハムするということで 今取り組みを進めているところです 繰り返しですけれどもこれは事業だけではなくて 研究開発も含めて見直しをするということで 研究開発につきましては ご存知のとおり我々のベース本拠地は神戸でございますけれども グローバルに研究開発拠点というのはございますが このグローバルの研究開発拠点というのも非常に重要でございまして、例えばさっき申し上げたようなデータドリブン、AIですとかデータ活用という観点での新たな研究活動、あるいは開発活動というのもですね、このグローバルに展開する上では非常に重要になってまいります。 ですから今現在現時点でこれまでのそのグローバルR&Dのベースでですね 持っている資産とかノウハウなんかをですね やはりもう一度再度見直しすることで新しい領域にシフトするという風なことを今進めておりますので 場合によってはですね人員整理等も実行してまいるというようなことで今進めております 次のスライドをお願いいたします 財務影響と解除方針についてでございますけれども 先ほど申し上げました通り 紙機に想定しておりました見直しに伴う一時費用45億円 こちらにつきましては下機にシフトしております それから一方ですね 事業関連子会社事業子会社の売却等も今議論としては進めておりますので これを一旦見込んでおるということですが 具体的な内容につきましては繰り返しですけれども 確定した段階で開示させていただきたいと思っております いずれにしてもそういうことをですね 着実に進めていくことで ロイクそれからフリーキャッシュフロー改善ということを 確実に実行してまいりたいというふうに考えております

それではスライド32ページまでお進みください

医療DXでございます これは非常に横断的でもございますし 我々としては非常に重点テーマでございますけれども 真ん中に書いておりますとおり 予兆検知取り味あるいは検査室運営の高度化 それから感染症サーベランス この3つの戦略の柱を軸に 検査データを次の診療行動や社会会談につなげるということで 今進めております その1つの具体例として そして一昨日の日本時間夜7時になりますけれども 発表させていただきましたこのホロジェン社と 今回新たにジョイントページャーを設立しまして 当社のヘマトロジーとそれからAI技術を融合することで ヘマトロジー検査による今までにない病気の早期発見 あるいは臨床価値の創出を加速してまいりたいというふうなことでございます それから次のスライドは、このスクリーニング検査×AIデジタルという文脈で見たときに、我々としては2つの切り口で持って進めております。 1つが左側にありますデータドリブンということで、大規模データから疾患や病態を検索していくこのアプローチ。 それからもう1つは右側にありますテーマドリブン。これは疾患軸から臨床課題や病態仮説を導き出し、そこから深掘りするということでございます。 これは両方が当然ながらぐるぐる連携する形でですね 我々が目指したい新しいクリニカルバリーを創出するということで どちらか一方だけだと少し時間がかかったり あるいはどちらか一方だけだとなかなかエビデンスが構築できるまでに やはり物足りないというようなことがございますので この両方のアプローチでですね我々今進めているところでございます では次のスライドの方をお願いいたします 収益性改善ということでこちらもご案内のとおり中継の重点テーマとして進めておりますけれども この紙機の具体的な事例ということで下段の方にお示ししておりますけれども 特にこの紙機はですねイメアですねイメアの地域の中で一部製品主力製品でございますけれども そのオペレーションをですねデジタル化の資産を活用することで見直しを行いました それによってリードタイムが15日短縮し在庫が10%減ということで これは今やの全ての在庫ではなくて今回対象とした在庫でもですね これだけ提言できたということでございまして これを今今井上駅内の他の対象あるいは他の地域ですね 当然ながら米州ですとかアジアパシフィック日本こういったところにですね 今活動を展開しておりますのでこういった取り組みというのは地味な活動ではございますけれども やはりこの中継期間3年かけて着実に成果に結びつけていきたいというふうに思っております それでは残りわずかの時間でございますけれども 今期の業績予想ということで スライド36ですかねの方にお進みください これももう発表の通りですが 売上高は5500億円 営業利益は685億円ということでございます あと主要経営指標ということで ROEも8. 0% それからROICも8. 5%ということで計画をしております 次のスライドに行っていただきまして こちらは 変動要因ですね売上高の予想修正の変動要因でございますけれども 松井の説明でありました通り今回は一旦ですね上木の上部類分とそれから下木は 基本的には当初の計画をそのまま背負いておるということでございます 具体的に地域別等で見ていきますと少し日本のML事業が弱含みということで その部分を下げたいという多少各地域の中でのデコボコはありますけれども 全体感としては足向き・背向きというふうにご理解いただければ結構かと思います。 次のスライドは参考までに分野別、地域別でございます。 次のスライドは予想配当ということで、配当につきましては気象予想を背負っております。 以上で説明を終わります。ありがとうございました。