GMO Payment Gateway, Inc. (3769) Q1 2026 Earnings Call Transcript

それでは26年9月期の第一四半期の決算説明会を開始したいと思います まず私と副社長の村松で35分から40分の目安で 1番から4番までの項目をですねご説明申し上げたいと思います その後質疑応答を行いますのでよろしくお願いいたします まず業績のサマリーでございますけれども 売上は224億9千万10. 8% 売上総利益は151億11. 4% 営業利益は85億18%というふうになっています 特定の加盟店の影響がこの試案から影響が出始めたんですけれども 一応基礎に立てた計画より若干過達の状況で 1級は終了しております 右下のオンライン決済のマイナスとなっているのは 先ほど申し上げた特定加盟店の影響で 次ページ以降でご説明申し上げたいと思います 特定加盟店を除く決済処理金額件数 売上でございますが 前年同期比 真ん中の青い字のところが 実質の今の現在の実力値だと思ってください オンラインの決済処理金額が16. 9 非物販が15. 4、17. 0となっております 業界平均のそれぞれ倍以上いっておりますので 中長期計画に則った数字にオントラックで結果が積み上がってきているという認識で言いますので 1級も問題がない決算だという判断をしております 続きまして連結売上げの増減要因ですけれども イニシャルのところはどうしても売上が大きいフィナンシャルゲートの端末がございますので 今期は導入の予定がなかったのでこれは予定通りでイニシャルの形状をしております 全1クォーターはイニシャルの売上があったのでそれから見れば目減りしておりますけれども これはもう予定通り順次導入していくということで 出っ込み引っ込みがあってこれは仕方ないという認識を得ます しかしながらリカーリング型が31%増となっております これは非常に健全な指標でございまして これが25%以上伸びていれば問題ないという判断をしております 続きましてこれ従前からですね一つその時期の話題をピックアップさせていただきました 昨今ですねサーズ関連企業の株価がですね下落町であります 改めてですね皆様に当社の位置づけをご説明させていただくために このトピックスで資料2,3枚用意させていただきました 株価が下落しているのは SaaS関連でもソフトウェア系ですね アプリケーションのSaaSのところはダメージが大きいと思います 我々みたいなインフラ系のSaaSのところはですね ダメージが小さいというか 見直されてしかるべきじゃないかなというふうに考えております 当然我々はお金の流れをベースとしたインフラ系のサースであるということを 再認識していただければと思います その3つの僕らの冒頭をご説明させていただきますと 1つが多層な構造になっていると 2つ目が日本は特に決済手段が多様化していると 3つ目がお金の流れ特有の規制対応が非常に複雑であるという この3層構造になっていることによって 先々AIがASIになってAGIになっていって その中でも僕らは立ち位置が変わらないように振る舞っていくべきなんですけれども 現状の足元を見ていきますと まず最初の多層な構造というのは まず一番上にブランドがあって クレジットカード会社があってネットワークがあって 我々のようなPSPがあって加盟店があって商社があると 国際ブランドは5つあるわけですよね それで日本のクレジットが 僕ら今40,50社接続しています ネットワークもキャプスもあればJCNもあれば ビサ系のところもあれば複数あるわけですよね そういう多層構造における状況下において 今現在のAIでは非常に対応が これはインフラ系なんで厳しいと思っています それと海外の決済はデビットとカードとペーパルしかないですけれども ご存知のとおり日本は非常に複雑な決済手段が多様化しているという状況にございます 併せて規制ですよね 例えばセキュリティだとか活版法だとか資金移動業だとか個人情報保護法だとか いろんな法規制が複雑に絡み合っているので なかなか一石一鳥にできないという状況でございます この今申し上げた我々が説明した資料を 実は2つのAIにプロンプトを投げて資料を作らせたんですよ 次のページがクロードのオーパス4. 6に 3769のインフラサースにおけるAIが普及していたときの考慮点を言ってくれと まさに図解はなかったんですけれども 同じような答えを出してくれました クロードはこういう結果を出しました 次にもう一枚 これはLMなんですけれども LMも最後一言 信頼のインフラと書いてくれていますけれども SaaSのことのPSPのことを AIオーケストレーションして 我々が作った資料と そんなほぼ8割9割類似しているというところを トピックスとして挙げさせていただきたいというふうに思っております ついでにAIを活用して 我々がどういうことを活用して足元どうなっているかと たまたまここ3年4年 外注も含めて1000人規模の会社なんですけれども 人が増えていないんですよね 人が増えていないということは 一人当たりの業用が拡大しているので 一人当たりの営業利益が伸びていると 5年前と比べて一人当たりの営業利益が倍以上になっているわけですよね これは思い当たるに AIの積極的な活用が 高を奏している可能性は非常に高いんですね 例えば今エンジニア部門は AIに読み込みやすいマニュアルを作成して AIの高度化を進めたり 例えばヨシンだとか MCP対応だとか あと承認率のアップのフォーターですね こういうところと提携 AIを使ったり 新しい技術を取り入れたりしているわけですね 最近の事例で言いますと もういくつも話を聞きますけれども 新卒だとか中途の採用にAIを使って 当然AIで面接してやってるんですけども 一番ここで年間ざっくり1000時間ぐらい 効率化できるだろうと現場は言ってますけども 人を面接してこの人がどうであったかということを記録するわけですね その記録がAIで面談すれば だからAIがログを残してくれるので 面接官が地起こしして記録する時間が大幅に短縮できるわけですよね こういう地道なことを重ねて 結果的に人の採用が抑制できていると 今の既存の方々をうまくAIを活用しながら 生産性を上げていくということが 一つ成果が上がっているんじゃないかなというふうに感じております 次にまして成長戦略なんですけれども 先般お話しさせていただいたとおり 1000億を2030年から31年にかけて どちらかの年に達成しますと 2025年の営業利益が300億円を超えております それを市場の拡大とシェアの拡大と 効率性を追求してまた新たな付加価値をプラス150億円して 1000億円を達成しますという方針を立てております 今現状この方針に従って足元どういう状況かということを 紐解いていきたいと思います ちょうどシェア事業を拡大していくためには 新規事業を起こすか業務提携するかM&Aするか この3つしかないと思うんですけれども この3つでどういうことをしてきたかと 新規事業と業務提携と投資をまとめております この中からそれぞれ市場拡大シェア拡大に寄与するであろう 具体的な案件を少し紐解いてご説明申し上げたいと思います まず市場の拡大なんですけれども これは国策でもあるインバウンドを増やしていくと 足元インバウンドの海外訪問客というのは 3000万人ぐらいですけれども 中期的に3000万人を5000万人6000万人にしていくという方針の中で 免税の新たな制度改革の件について 受注することができました 過去には地方自治体の法改正だとか ふるさと納税の改正のときも 大幅に市場を拡大してきましたけれども 今後本年の11月よりインバウンドの税制改正のところの 今開発を行っております ここも大きな市場でございまして 27年以降インバウンドの取り込みにあたって 我々が裏方でインフラを支えるという事業を獲得しております 続きましてB2Bの事業なんですけれども ここはPSが頑張っているんですけれども 後ほど細かくご説明申し上げますけれども 施策を8つやっております 水穂銀行さんと先般やりましたけれども 今後イプシロンが住友生命さんとも合わせて スキウミを作っていくというふうになっております 次ページ以降でちょっと細かくご説明申し上げたいと思います これはオンライン対面における市場拡大の今後の話ですね これいいやついきましょう まず一つシェア拡大の戦略なんですけど これ大手の誰もが名前を言えば分かるようなお客様なんですけれども 食品の卸しのプラットフォーマーとしておきましょう 某PSPを使われていたんですけれども 二次曲線の折れ線グラフを見ていただきたいんですけれども これは僕らの商品のエコシステムですよね 他社でB2Cのオンライン決済をされていましたと 我々が承認率向上のフォーターだとか B2Bのオンライン決済だとか かけ払いもしくは請求書のカード払いを やつぎ早にこういうことをすべきだと 左側の四角のチャートで申し上げると B2Cのオンライン決済だけじゃなくて 対面も行きましょうと 承認率を上げましょうと カード決済だけじゃなくて掛け払い 請求書払いもしくは 軒先でハンディ持って行って 決済しましょうというような 商品サービスのエコシステムを 総合的に提案申し上げて リプレイスした案件です これは間違いなくシェア拡大ですよね 非常に大きなお客様で こういうことをやつぎ早にやっていっております 続きましてこれもシェア拡大の一つの事例なんですけれども 左側がちょっと間接的な表現でしか言えないんですけれども 競技というかスポーツ観戦アプリですね 競技観戦アプリですね 我々のところにさっきのエコシステムを活用しながらリプレイスいただいたと 右側のところはふるさと納税の大手のお客様をリプレイスして 我々のところに変えていただいたと これはもうここ数ヶ月の動きですよね そうすることによって市場の伸びの競技感染は5倍ですね ふるさと納税のところは市場の伸びの3倍を記録しています 市場を拡大してリプレイスしてシェアを拡大して その流れを今後も市販機単位で進捗をご説明していきながら 確実に1000億の道に近づいているということを ひもといていければと思っております 続きましてもシェア拡大なんですけれども つい1週間ぐらい前ですか 鉄道事業者関東の11社が我々のVISAのタッチ決済を 2026年の3月から開始するというふうなことを発表されました 今先週僕九州の大手の鉄道会社さんにお邪魔してきたんですけれども 公共の乗り物のタッチ決済で乗れる そういう大手の鉄道会社というのは 当然鉄道バスとか不動産だとかスーパーだとか ホテルだとか商業施設だとか こういうところを皆さんお持ちなんですよね それをワンIDでどうやってグループのサービスを一つにまとめていくかという非常に課題を持たれているわけですよ 単にタッチ決済をするためにITかDX化をするんじゃなくて グループで持っている資産をどうやってコンシュマーに対して 分かりやすく訴求してDXを上げていくかということを 市販するお手伝いをさせていただいているという理解をしていただければと思います 続きまして付加価値のところなんですけれども 5年前はここはゼロでしたと 2025年に30億にしましたと 2030年31年には150億にしますというお話をさせていただいたと思うんですけれども 今ちょうど営業利益率74%でグローバルが牽引して この付加価値領域のイヤーとイヤーの成長を30%以上継続しています ちょうど30年31年にこの部門だけで営業利益150億円に達する オントラックのちょうどスケジュールで進んでいっています これはちょうど村松副社長が公実すると思うんですけれども 延平も給与フィンテックリザーブプラスバースチェーンも 計画通り伸びていますけれども 今現在グローバルが牽引しているという状況でございます 続きましてGMO PGですね 単体のオンライン決済の足元の状況なんですけれども 単体の営業部門のペイメントゲートウェイの 売上目標が今期約393億 ですで今88億円436億円のオポチュニティ を持ちながら393億を達成しよう としていますちょうど左側の下の 状況が現状なんですけれども今 今の1級が始まった段階で目標には若干今現在確実に数字が上がる状況は少しアンダーしているんですけれども その上の88億のパイプラインを積み上げて393億という目標を達成するために 右側の課題と対応と書いておりますけれども 今のパイプラインを確実にこなしていくということが足元の状況でございます 続きまして イプションなんですけれども 2024年は成長フラットな状況でした 2年経ってやっと成長率が2桁になってきたと これはフィンコードという 新しいスタートアップ向けに特化した製品を 現場の努力で作ってくれて それが幸を奏して 今フィンコードは200%伸びていますけれども それが牽引して成長が戻ってきたと 合わせて水戸銀行様のご向上によって業務提携することができました 続きまして同じようなスキームを住友生命さんと達成することができたと 金融機関の巨大なタブに2つリーチすることができたので この成長率を落とすことなくですね SME分野をエプシロンがですね 牽引して成長を引っ張っていきたいというふうに考えております 続きまして後払いなんですけれども 後払いはですねどうしても 今物販ECの市場全体が断頭の影響だったり 正直物価高の影響だったりして 少しやっぱり消費が低迷しているというのは事実でございます その中でB2Bの掛け払いが24. 5%伸びているということが そこを補ってやらなくちゃいけないことが ちゃんと足元できているなと 今B2Cの物販は非常に 物価高の影響で厳しいところで B2Bでカバーしているというところです 今後今我々しかできないことは 右側の真ん中に書いていますけれども 我々とPGとPSが ペイメントサービスが協力して 1回目は後払いですと 2回目からカード払いで継続してくださいと これはどっちかというと ペイメントサービスはずっと後払いしてもらった方がいいわけですよね しかしながらお客さんは1回目は不景気で 物価高で後払いにしたいと 2回目以降はカード払いにしたいというお客さん結構いらっしゃるんですよ それを商品化してこれはPSにとってはマイナスなんですけれども 個人戦としてはですね 我々とPS連結100%なので 団体戦で連結で数字が上がればいいじゃないかと お客さんのリクエイメントを満たそうと これは多分うちしかできない施策だと思うんですけれども そういう施策を工夫しながら連結で 数字を上げていこうという施策も合わせて取っております 私から最後になりますけれども FGなんですけれども 昨年の同時期のリカーリングの比率は45%でした 色のついた緑と柿色と青ですね この棒グラフとグレーの薄いグレーの比率が 45対55でイニシャルが大きかった 今足元ちょうどリカーリングと イニシャルが1対1の関係50%になりました 45%から50%5ポイントアップしました つまり利益比率で考えると連結の利益率が向上するということですよね リカーリングの比率が上がるということは非常に健全性が上がってきているということでございます イニシャルはどうしても大量にドーンと大手モールなんかで入る時期が変わってきますので変動しますけれども それに合わせてリカリングが上がっていくということでございます パイプラインの積み上げ 今足元IDの数が多分皆さまもカード決済対面でしていただいたら 下の方に小さくGMOFGと書いてあるのを目にされたことが 多分最近はあると思いますけれども 43万IDが足元今期は51万ID以上になると思います 2027年には57万ID以上になると思います シェアも少しずつ拡大してリカーリングが増えて 安定してきておりますのでご安心いただければと思います それではグローバル移行は副社長の村松がご説明申し上げます ではグローバルのMSB決済事業です 成長戦略の要であります付加価値領域ですね 営業利益目標の150億円 これに対しまして約その中の3分の1を担うべきグローバル事業ですけども オントラックな成長軌道に入ってきてございます

1級の営業利益は前年同期費60%増の約7億円に着地してまして 中期目標である4,50億円の達成が十分な射程圏内に入ってきていると思います 地域別では米国MSBの売上収益が前年比約2倍と非常に成長していまして アジアにおいても東南アジアの融資残高が約89%成長するなど 日米アジアの3極で拡大が続いてきています 特異進め期はこの成長が資産の必要ともなっているという点かなと思います 果汁平均金利で10%という小売回りを確保しつつ 貸し倒れ率は0. 6%以下という極めて低い水準にコントロールされてまして 高収益かつ低リスクなポート量が確立されていると言えると思います さらに米国ではシリコンバレーのフィンテック投資先2社への融資も 収益貢献が始まっています これは単なる金融収益にとどまらないでですね 最先端の知見を吸収しまして それを日本の事業開発への管理をしていくという 当社独自の投入しシナジーが 具体的に結実し始めた成果と言えるかなと思います 次に米国VGS社への戦略的投資についてです これは現在台頭しつつあります AIとコマースが融合するエージェンティックコマース この時代への不責となる先行投資です 現在ECの省流は人が探して買うという形から AIエージェントが自律的に検索しまして 決済まで完了する形へと変化する可能性が指摘されてきていると思います ここで最大のボトルネックとなりますのが 決済などの機密データの保護と相互接続性この2つですね AI が自律的に決済を行う場合に クレジットカード情報などのセンシティブなデータを どう安全に保存して かつ世界中の決済ネットワークに流し込んでいって つなぎ込んでいくか この AI コマースの製品を握るものが この辺りの要素なのかなと 言われているわけなんですけれども この VGS 社はこの方に対して 革新的で中立なトークナイゼーション技術というものを持ってまして 米大手VCですとかVISA等も投資しているシリコンバレーのリーディングカンパニーです 今回の投資によりまして当社は日本市場への最速の技術移転を模索していきたいと思います 産業全体で俯瞰したときにAIはSaaSなどの知能の領域を徐々に代替する可能性が指摘されているという話 先ほどもあったと思うんですけれども 信頼ですとか資本ですとかそういったものが必要な決済インフラにおいては AIが賢くなればなるほどその裏側で資金を動かす インフラの堅牢性というものが問われますので AIエージェントが日本で小取引を行う際に これがもし広がっていくならば必ず通らなければならない 安全な積所というかゲートウェイというか それをGMO PGが担うということを狙っていきたいと思います 5年後10年後のEC市場においても 当社が不可欠な存在であり続けるための時間と地位を買う投資であると認識しています 最後にサステナビリティのところでございます 国際的な環境非営利団体であるCDPが公表した気候変動レポートを2025年におきまして 最高評価であるAリスト企業に初めて選定されました Aリストは企業の気候変動への対応ですとかその開示状況を総合的に関しまして 国際基準に照らして最高水準にある企業に付与される評価です 全世界で2万社以上の対象企業のうちの877社 約4%に限られるわけなんですけどもここに選定いただくことができました SBTIよりGHG削減目標の認定を取得したということも貢献していますし 3年連続でカーボンニュートラルを継続している点というものも評価いただきました 大手企業金融機関の決済パートナーの選定基準ですね これは価格や機能だけでなくてESGを含む総合評価に移っていくと思われますので 当社がAリスト水準にあるということは受注角度を上げる無形資産になっていくという認識もしてございます ですのでESG対応を健全な成長の選択肢を増やすための投資と位置づけまして 企業価値の向上を図ってまいりたいと思います 最後に25年9月期の統合報告書を本日公表いたしました この報告書は当社の価値創造ストーリーと中長期の成長戦略をご理解いただくために 財務・非財務の両面からさまざまなインタビューですとか さまざまなコンテンツを掲載しておりますので ぜひご覧いただいてですね なぜ当社が中長期で勝ち続けられるかを確認する資料として ご活用いただければ幸いです