Nissan Chemical Corporation (4021) Q4 2026 Earnings Call Transcript

日産科学のダイモンでございます。本日はご多忙のところ、ご参加いただき誠にありがとうございます。 では説明を始めます。 資料の4ページでございます。 25年度通期の決算サマリーということで、上から4つ箱が並んでおりますが、 一番上はまず下期の前年度期ということで、特に営業利益55億円の増益プラス19%となっております。 通期でございますが、売上高でいうと282億円増収、プラス11%、 営業利益は前年度を記入で68億円の増益、プラス12%、 純利益は67億円の増益、プラス15%ということで、 二桁増益ということとなりました。 この結果、24年度に続きまして、営業利益、経常利益、純利益で 過去最高益を更新ということとなっております。 またROEも初の20%上ということで 20. 3%ということで着注いたしております また業績予想費 これは去年の11月発表予想との比較ということですけれども 営業利益で言いますと46億円の上振れということでございます この結果株主還元一番下の箱でございますが 通期配当としましては 前年比28円増配の202円といたします また去年の5月に発表いたしました 気象予想費で言いますと 26円の上振れということとなります 自己株取得は220万株取得済み 205億円ということで完了しておりますので 結果的に配当成功は中継目標55%ほぼ達成 また総加減成功も75%以上ということで 75. 7%ということとなります 具体的な数字は5ページでございます いつもの表ですけれども 真ん中のブルーのところ 25年度実績年間というところでございますが 売上高で言いますと2796億円 営業利益は636億円 経常利益で659億円 純利益で497億円ということとなりました 下から3行目に売上高営業利益率が22. 7%ということで 1年前24年度と比べますと若干の微増ということでございます カースレットにつきましてはドル円で通期151円ということとなりましたので 1年前と比べますと2円程度円高ということではありますが 下記で見ますと155円ということでございまして ここは1年前の下記と比べると3円程度ドル高という着地でございました この結果一番右の前年同期比 一番右の列年間というところでございますが 先ほど申し上げましたように2行目 営業利益でいうとプラス12% それから純利益でいうと真ん中あたりですがプラス15% またEPSもプラス18%ということで 2桁の増加ということとなっております 続きまして6ページ こちらはいつもの表の業績予想費 これは去年の11月発表との比較ということになりますが 数字は今申し上げた通りですが カースレートで言いますと 当初下期の6ヶ月は145円 ドル円で145円というふうに置いておりましたが 結果的には先ほど申し上げました255円ということで 10円程度ドル高ということとなっております 営業利益のセグメントごとのサマリですが 7ページでございます 上の下記という箱でございますけれども 上から見ていただきますと機能性材料 ここはですね半導体等を中心に増益ないしは 上張れということでございました 農業科学費もですね 前年度起きていますとプラス25億円ということで 紙キーのYOYがマイナス24億円だったわけですが 下記では何とかカバーをしてですね 業績予想としては予想通りという着地でございました この辺はフルラーネル、グレーシア、ライメ、ベルダーとの増収が 寄与しております 科学院でございますが 前年同期比予想費とも増益ないしは上振れということでございました ファインキメカルあるいは基礎科学院の増収といったようなところが 結果的に予想しております 最後にヘルスケアでございますが 前年同期比予想費とも若干の上ないしは下振れということでございました 通期でございますが 先ほど申し上げました68億円増益の中身ということで この表を見ていただきますと 機能性材料を前年同期比でプラス60億円と ここがかなり大きく増益として出ております 特に半導体また向きも増収ということで 増益のリストとしては20%の増益でございました 農業化学費前年同期比でプラス1億円ということで 先ほど申し上げましたように 各使用製品の増収ではありますが 固定費との増加 これは後ほどご説明しますけれども こういったものがございまして 利益としてはほぼ横ばいということでございました 価格金はプラス7億円 ここには売上増に加えまして そこに記載のとおり 24年度経常のファインキメーカル減損に伴う 固定費等の減少というものが増益に寄与しております ヘルスケアはファインテック原子による現役ということでございました 続きまして26年度の業績予想でございます 9ページにございます 冒頭に太字で記載のとおりですね 中東情勢による直接続きの影響は限定できという認識でございます 今後市場全体のサプライチェーンの影響等は中止してまいりたいと思っております それから2つ目の通期の箱を見ていただきますと 前年同期比で売上高はプラス4% 営業利益は32億円増益 率に直しますとプラス5%という基礎の想定でございます 純利益はプラス4% ROEは20%若干割れますけれども19. 6という想定になります これによりまして株主還元の予想でございますが 総加減成功75%、配当成功55%と書いておりませんので 自己株取得につきましては この5月から来年3月までとして 105億円の取得を予定しております また配当につきましてもその表の上にございますように 通期で212円 これは25年度比で10円増配ということを 基礎としては想定いたします 総還元につきましては記載のとおり75%ということで 中継のお約束通りということを想定いたします 具体的な数字10ページでございます 真ん中ブルーの年間というところを見ていただきますと 上から2行目営業利益でいうと668億円でございます また純利益につきましては515億円ということを想定いたします また為替レートでございますが 貯の前提としましてはドル円で150円という形で置いております 右に前年同期費とございますけれども 一番右の年間の列を見ていただきますと 営業利益で先ほど申し上げましたように5%の増益 純利益ではプラス4% またエビットDAではプラス8%ということになっております 次に11ページでございます セグメントモットーの営業利益の増減分析という いつもの表でございますけれども まず紙機につきましては前年対比で マイナス9億円という現役要素をしております 主なものとしては上から2つ目の農薬というところでございまして フルラネル、雷鳴、グレーシャン、原種に加えまして 固定費との増加ということも想定いたしまして 9億円の減益という想定でございます 一方通勤につきましては下の箱にございますとおり プラス5%の32億円の増益を想定いたします 上から機能性で言いますと半導体の増収を中心にですね 前年度を期で33億円の増益 また農薬もですね通勤につきましては そこに記載の通り増収等を見込みまして 10億円の増益ということでございます 以下は化学品でプラス2億円 ヘルスケアではマイナス3億円という想定となります 12ページにつきましては 営業外総益と特別総益の内訳ということでございます 特に川瀬砂総益上から産業目ですけれども 25年度の着地につきましては 真ん中にございます産業目ですけれども 年間通して6億円という プラスの6億円という数字でございました 去年と比較で言いますと7. 6億円の増益となります なお今期につきましては貴重でございますので 為替差損益はプラマイゼロという形で置いているのが 一番右の列に記載のとおりでございます また特別損益につきましては 25年度は利益損失ともございません 今期につきましては特別利益で6. 5億円程度ですね 今想定をしております 13ページ キャッシュフローでございます 冒頭に記載のとおりですね 2025年度フリーキャッシュフローは403条件となりました 前年同期で若干の増加ということでございます また今期の予想が一番右の列にございますけれども 特に営業活動のキャッシュフロー それから投資活動につきましては 前年対比では少しキャッシュアウトがありますけれども それぞれ特に設備投資につきましては 機能性農薬を中心に従来以上に投資をしてまいるということになります この結果現預金としましては400億円強を確保ということでございます いずれにしましても十分な手元を持つということになります 14ページはバランスシートでございます 左上に資産合計ございますけれども 240億円強ですね増加しておりますが 売上再建現預金等増えております 売上再建につきましては売上が増えているということでございまして 大量の必要的にはですね25年3月とほぼ変わっておりません また棚内資産につきましては35億円の減少ということでございまして かなり着実にですね棚内資産の平準化が図られてきているのかなと思っております また固定資産の下に投資有価証券プラス81とございますけれども これは左下の小さく米産とありますが 26、3末の時価がかなり上がりましたので 評価差額分でこれだけ増えているということでございまして 特に取得したということではございません 純資産に占める政策保有株式の割合も 一番下の表にございますとおり 10%を切っている水準でございます また自己支援の比率は右下にございますように 71. 9%ということで 引き続き70%をキープしているという形になります 続きまして15ページはですね セグメント別のCAPEXが原価消却費 また研究開発費の 今期も入れました5年分の推移でございます セグメントごとにいつものようにお示しをしておりますが 特に設備投資、原価消却はコア成長事業における製造能力の増強 市として海外ということになりますけれども こういったものにより近年増加をしております 特に機能性と農薬につきましては 小さくて恐縮ですが左下に米3と米4というところで 細かく記載をしております また研究開発につきましても 半導体を中心とした機能性材料と農業科学院で 増加基調ということでございまして 今期の予想は右下に数字があります通り 247億円ということでございまして 売上高に対する比率で言いますと 8. 5%という想定となります 続きましてセグメントごとということは まず機能性材料でございます 18ページを見ていただきますと この下の棒グラフはですね いつものように3つのサブセグメントの 今期も入れました過去5年分のですね 売上げの同収率を示しております 見ていただきますと 半導体材料特に23年度 一時的な調整局面ありましたけれども 市場の回復に伴いまして 24年度以降は高い成長率を実現ということでございます またディスプレイもですね 22年度底としまして回復をしておりまして キャッシュカウトとして安定的な売上高を維持しております そういう意味では売上構成としてはですね 成長ドライバーであります半導体材料が ディスプレイ材料を大きく上回る形となっておりますし ここには書いてございませんが 営業利益もですね 26年度からは半導体がトップになる見込みということでございます いずれにしましても半導体を中心にですね 全てのサブセグメントで前年比で増収を見込むということで セグメント全体でも2桁成長を計画いたします 黄色の折れ線はですね 新しくつけたわけですけれども EBITDAマージンということで このセグメントとしては40%近い高いマージンを 実現しているということも 強調していきたいと思います 次の19ページはですね この機能性材料セグメントの営業利益の増減分析でございまして いつものタクチュアート3年分ということになりますけれども 25年度は半導体の成長投資に伴う固定費増加がありましたが 全てのサーブセグメントで数量増加を寄与いたしまして この記載のとおりですね 大幅な増収増益率でいうと20%の営業利益の増益となりました 25年の5月にですね 基礎として予想いたしましたのが 5%の増益ということでございましたので それをはるかに大きく上回ったという形になります 26年度につきましても 半導体の数量増加を中心にですね 価格差あるいは固定費の増加とございますけれども 引き続き増収増益を見込むということで 基礎としては9%の増益ということを想定いたします 20ページここはですね近年非常に伸びております 当社の半導体材料の成長予想を2030年までお示しをしております あくまでもイメージということですけれども 24年から30年までのですね成長率としてはCAGRで20%オーバーという 20%超という売上高の成長を見込んでおります 市場成長率は各種データから大体10%というふうに把握をしておりますので そこを大きくアウトバフォームするという想定となります AIサーバー向け等の最先端 先端世代において 当社の材料が大きく伸長するということでございまして 上振れケースもちらっと書いてございますけれども 当社としてはここに大変自信を深めているところということになります 21ページはいつもの使用製品の上げ高成長率でございまして 表は見ていただいた通りでございますけれども 特に半導体で言えば25年度は27%の増収 26年度も18%の増収というのを基礎としては想定をしておりますし ディスプレイ ここは25年度では1%の減収でございましたが 26年度はYOIでプラス2%という想定をしております うち光IPSも実はかなり伸びておりまして そして25年度、26年度ともにですね、YOIでプラス6%の売上成長を生み込んでおります 向きもですね、25年度は6%、26年度は8%の増収予想ということでございます 個別には22ページ、ここは25年度実績の前年同期比のサブセンゴとのコメントをしております 年間で60億円の増益ということになったわけですけれども 固定費につきましてはそこの表の下に小さく書いてありますが 年間としては34億円の増加ということになっております そのうちの大半が半導体ということになりまして 左下に記載のとおりでございます それから23ページにきまして こちらは今期の予想ということでございまして 33億円の増益を予想するわけですけれども 固定費につきましてもここに記載のとおりですね 61億円の増加ということを見込んでおりますが それをこなして33億円の増益ということを想定いたします この固定費につきましては半導体46億円年間増加と書いてありますが それ以外にもですね右下にございますように向き またディスプレイでもですね いくつかのですね設備投資とございまして そういったものによる固定費増というのが今回は計画をしております 続きまして農業科学院でございますが25ページでございます 冒頭にございます25年度は年間で12%の増収となっております 一方26年度につきましては1%の増収を基礎としては想定いたします それぞれ非常に細かい表で恐縮ですけれども 特に農薬につきましては、25年度、二桁成長のアルティア、ライメ、ダイセン、それからベルダは出たばかりではありませんが、かなり好評いただきまして増収となりましたし、 動物薬のフルラレネにつきましても、着地としてはプラス10%ということとなっております。 一方26年度は一番右にございますとおりですね ラウンドアップ等成長いたしますが アルテアあるいはグレーシアといったところは少しマイナスの予算ということを想定いたします またベルダーはプラス45% 一方フルラネにつきましては基礎としてはプラマイゼロという置き方をしております 26ページ これは25年度のですね 前年同期費の実績でございまして 営業利益としては1億円の増益に留まったわけですが 固定費の増加につきましては その下に記載のとおりですね 年間で42億円増加をしております うち23億円はピアの固定費の増加ということになりますが そのうち14億円はですね 24年度一過性で費用減少があったその反動ということでございまして 実質としては23億円よりはもっと少ない形でのですね 固定費の増加でございましたが 一方で在庫変動影響もですねかなり出ておりまして 19億円の費用増ということでございました ここは特に24年度上期にですねかなり現価が上昇したということで そこから25年度に行きますと逆に減価低減という影響が出まして 在庫のところでマイナスが出たということに加えまして 25年度は非常に出管好調でございましたので 繰り越し固定費との増加もあったということでございます 動物薬フルラネにつきましては 一番右下に年間というところを見ていただきますと 先ほど申し上げましたように10%増ということですが 減薬の出荷につきましては前から申し上げていますように 24年度から一部25年度の第1クォーターに出荷後ろ出しがあったということも この増加の背景としてはございます 一方ロイヤリティにつきましては一部減収ということでございましたが トータルとしては増収10%という着地でございました 26年度は次の27ページでございます 営業利益としては10億円の増益を計画いたします この期はですね そこに中学期にございませんが 固定費等の増加についてはそれほど大きなものはございません 従いまして売上高の増収10億円に対して 営業利益の増益が10億円ということとなっております フルラネルは先ほど申し上げましたように横ばいということで 原約しか記載の通りですね増収でございますが ロイヤティは若干の減収ということでございまして ネットとしてはプラマネゼロという想定をしております 続きまして30ページに飛んでいただきまして こちら農業科学院についてはですね もう少し長期で見た売上高のスイートというのを 主要な製品ごとにお示しをしております 2010年度から5年おきということで記載をしておりますけれども 冒頭に記載の通りですね 継続的に新材あるいは買収材を市場に投入いたしまして 販売地域の拡大あるいは混合材の開発 用途開発といったようなことで 持続的な成長しているのがお分かりいただけると思います それから動物園につきましては 32ページに読んでいただきまして 左のですね ボーグラフにございますように 26年度予算につきましては 少しこのクォーターごとのですね 配分がもう少し平準化されるというような想定をしておりますが 通常は紙厚と紙機が厚いということではありますが 26年度はほぼそこはイーブンなのかなという想定になります また26年度予想につきましても この右のですね 緑のボーグラウンドの下のコメントにございますように 為替と想定150円で置いております これを前提とした形での前期比横ばいというような売上を想定しているということでございます 続きまして科学院でございます34ページいきます このちょっと細かくて恐縮ですが上が25年度の前年度期比 下の表が今期の予想の前年度期比ということになります いずれも年間ベースで増収増益ということを想定いたします 昨年度につきましては 真ん中あたりにコメントにございますが ファインケミカル、ここはファインオキソとかですね 環境科学品の増収に加えまして固定費との減少 これは例の減損による固定費の負担減ということになりますけれども こういったものによって増益でございますし 基礎化学品も高純度硫酸 二桁増になっておりますけれども 半導体向けですがこういった増収もですね 寄与しているということでございます 26年度もおおむね同じような傾向ということでございまして 引き続きですね 利益率の5%OPマージンというところを目指して 頑張ってまいります なお35ページに製品フローがございますが ここでは左上の天然ガスというところの下に 少しコメントしておりますが 当社の場合は市として中東地域外からの 天然ガスの調達ということから アモニア以下の製品を作っております ということは申し添えておきます 最後にヘルスケアでございますが 37ページでございます ここは少し減収減益というのが25年度 また26年度は増収でありますが 減益ということでございまして おそらくこの26年がですね 利益的にボトムなのかなという感じでございます 最後でございますが42ページまで飛びまして ESGのガバナンスのところで一番下のですね この4月に大会開示しておりますけども 役員報酬体験につきまして一部改定を 想定をしております 具体的には株式報酬比率の引き上げということでございまして 変更後というところを見ていただきますと 株式報酬の比率を上げたということと 中身としてもともとある指標が入っておりましたけれども それに加えましてTSRの指標もここに入れる形で 想定をしているということでございます 私から説明は以上でございます