Sakai Chemical Industry Co.,Ltd. (4078) Q3 2026 Earnings Call Transcript

堺化学工業株式会社 2026 年 3 月期 第 3Q 決算説明会

2026 年 2 月 12 日

イベント概要

[企業名]

堺化学工業株式会社

[企業 ID]

4078

[イベント言語]

JPN

[イベント種類]

決算説明会

[イベント名]

2026 年 3 月期 第 3Q 決算説明会

[決算期]

2026 年度 第 3 四半期

[日程]

2026 年 2 月 12 日

[ページ数]

14

[時間]

15:30 – 15:52 （合計：22 分、登壇：13 分、質疑応答：9 分）

[開催場所]

インターネット配信

[会場面積]

[出席人数]

50 名

[登壇者]

1名 執行役員

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大釜 信治（以下、大釜）

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登壇

司会：それでは定刻となりましたので、堺化学工業株式会社、2026 年 3 月期第 3 四半期決算説明 会を開催いたします。本日はお忙しい中お時間を頂戴し、誠にありがとうございます。本日はウェ ブ配信のみの開催となっております。 本日の予定ですが、まず担当役員の大釜よりご説明させていただいた後、質疑の時間を 16 時頃ま でを目安に設けさせていただきます。なお、本日のご説明の資料については、決算発表と同日開催 ということもあり事前にお送りしておりませんが、画面をご覧いただきながらお聞きいただければ と思います。なお、先ほど弊社ホームページでも同じ資料を開示しておりますのであわせてご参照 ください。 それでは早速ご説明に入らせていただきます。では大釜さんお願いします。 大釜：はい。皆様こんにちは。堺化学工業 IR 担当の大釜でございます。本日はお忙しいところ誠 にありがとうございます。堺化学工業株式会社 2026 年 3 月期第 3 四半期の決算について説明いた します。

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本説明のポイントをスライドに記載をしております。 2026 年 3 月期第 3 四半期累計の実績については、概ね計画通りに推移をしております。化粧品材 料や樹脂添加剤の不振を電子材料やその他事業での販売数量増加でカバーいたしました。前年比で は、減収ながら 14.7%の増益となりました。電子材料が引き続き堅調に推移しており、その他事業 での価格改定や販売数量増加が寄与しました。一方、当第 3 四半期に化粧品材料事業に係る減損損 失を 24 億円計上しました。これについては後ほど詳細を説明します。 2026 年 3 月期通期予想ですが、期初計画通り 65 億円の営業利益を見込んでおります。化粧品材 料での伸び悩みはあるものの、電子材料やその他事業が利益を牽引する見込みです。親会社株主に 帰属する当期純利益は、減損損失の計上により 25 億円下方修正しております。 株主還元につきましては、中期経営計画の基本方針である株主還元総額 80 億円以上、こちらに変 更はございません。今期の配当金につきましては、期初計画の 130 円から 15 円増配し 145 円に修 正いたします。これにより、今期の配当総額は 22 億円になる見込みです。

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自己株式 91 万 4,000 株、金額としては 25 億円を取得し、これを含む 100 万株を消却しました。 中期経営計画の数値目標について ROE は、化粧品材料事業の減損処理により一時的な経過を受け られないもの、来期 2027 年 3 月期の ROE8%達成に向け、あらゆる選択肢を排除せずに進める計 画です。営業利益は、外部環境の変化や化粧品材料での収益拡大遅延による影響等を考慮し 2027 年 3 月期の計画について精査中で、2026 年 3 月期通期決算にて開始予定です。

次に、化粧品材料事業における減損処理について説明します。 先ほど申し上げましたように、第 3 四半期に減損損失 24 億円を計上しました。化粧品材料事業の 主力である日焼け止め材料において、中国経済の鈍化等の影響により収益が悪化しました。 当事業が中長期的には日焼け止め材料とメイク材料の両輪で拡大を目指す戦略であり、メイク材料 向けマルチプラントの投資を実行中で、2028 年 3 月期からの次期中計での収益貢献を見込んでお ります。日焼け止めとメイク材料ともに計画の達成可能性を保守的に見積もった結果、製造設備全 てについて減損損失を計上しました。

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マルチプラントは今月 2 月竣工予定のため、第 4 四半期に 3 億円程度の追加計上を見込んでおり ます。なお、この減損処理により、2027 年 3 月期の減価償却費は、1 億円程度減少する見込みで す。 化粧品材料事業の現状認識ですか、ターゲット市場である紫外線カット材料は今後も成長していく と見込んでおりますが、足元では日焼け止めのトレンドはコスト重視になってきており、当社の得 意とする高品質な無機系材料は伸び悩んでおります。ただ、更なる落ち込みは想定しておらず、日 中関係の悪化による直接的な影響も顕在化しておりません。数量増に向けた施策を急ピッチで、早 期黒字回復を目指します。

減損処理を受けて、化粧品材料事業の黒字回復に向けた施策の見直し、スピードアップを行ってお ります。「化学でやさしい未来づくり」このミッションのもと、強みとする高度な粉体プロセッシ ング技術を結集した環境負荷および人体への負荷の小さい無機系材料を訴求していく方針は維持し ながらも、日焼け止めのトレンドに合わせて販売戦略の見直しを継続していきます。 具体的な施策として、一つ目は海外市場への拡販。開発から量産化されるまでの時間軸が短い東南 アジア地域や中国を中心に拡販を進めております。そして、欧米大手メーカー向けに初めて採用さ

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れた超微粒子酸化亜鉛を中心に、使用ブランドの展開を促進しています。それら施策を行うための 営業リソースは既に拡充済みで、グループの堺商事の海外拠点や人材も活用しております。 二つ目は、市場ニーズの変化に応じたボリュームゾーンのラインナップ充実。素材別市場シェアが 高い安価な有機系紫外線吸収剤に対抗するため、採算性を検証しながら、一定の価格見直しには適 宜対応していき、ボリュームゾーンでも競争力を高めていきます。 三つ目は、開発品、改良品での差別化、市場ポジションの強化。開発体制、生産体制の最適化を進 めており、タイムリーに製品を市場へ投入していきます。なお、外部環境の変化および上記取り組 みの進捗を考慮し、2027 年 3 月期の計画について精査をしております。

続きまして、2026 年 3 月期第 3 四半期の決算サマリーです。 売上高は、電子材料を中心とした成長事業での売上高の増加はあったものの、効率化検討事業での 販売数量の減少が大きく、前年同期比で 3.5%の減収となりましたが、営業利益は、電子材料が堅 調に推移し、有機化学品における医薬品原薬中間体の販売構成差の改善、その他事業での収益改 善、販売数量増加が寄与し、前年同期比 14.7%の増益となりました。

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今期第 3 四半期累計の売上高は、613 億 7,000 万円、営業利益は 53 億 6,700 万円、経常利益は 54 億 7,900 万円、親会社株主に帰属する当期純利益は 29 億円となりました。

2026 年 3 月期業績予想です。 売上高に関しましては、化粧品材料の落ち込みを電子材料やその他事業でカバーし、期初計画通り となる見込みです。利益面に関しましては、化粧品材料事業の減損処理により、親会社株主に帰属 する当期純利益を下方修正しましたが、営業利益および経常利益は期初計画通りとなる見込みで す。なお、米国相互関税政策による影響は軽微であるため、修正計画にも加味しておりません。

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株主還元でございます。 冒頭で申し上げましたように、基本方針である中計期間中に総額 80 億円以上の株主還元を実施す ることに変更はございません。また、配当は DOE3%を目安に安定配当を実施すること、業績推移 や目標 ROE も勘案し、配当増額や自己株式取得など追加施策を検討することこれらについても変 更はございません。 化粧品材料セグメントで減損損失を計上したものの、その他のセグメントは堅調に推移しているこ とや、キャッシュフローなどを総合的に勘案し、年間の配当金を 130 円から 145 円に増額いたし ます。今期の総還元額は前期比で 2 倍以上の 47 億円になる見込みでございます。また、自己株式 100 万株、これには今期取得した 91 万 4,000 株を含みますが、これを消却いたしました。 説明は以上となります。ご清聴ありがとうございました。

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質疑応答

司会 [M]：それではこれより質疑に入らせていただきます。会社名とお名前を頂戴した上で、ご質 問いただきますようお願いいたします。 なお、本説明会については、書き起こしの記録をし、弊社ホームページに掲載させていただく予定 です。もちろん会社名、お名前は伏せさせていただきますが、ご質問いただいた内容については記 載されますので、その旨ご了承ください。 それでは、よろしくお願いいたします。 質問者 [Q]： 3 点よろしくお願いいたします。 一つ電子材料ですけれども、前年比で伸びてるんですが、クォーターを経るごとにというかサード クォーターは、1Q、2Q と比べるとちょっと出方としては悪いのかなという感じがありますので、 これはもう何か下向きになっちゃってるのかどうか。この辺に関して今後の見方も含めて、この電 子材料のクォーターベースのモメンタムに関してちょっとこれ教えてください。 大釜 [A]：はい。ありがとうございます。電子材料につきましてはご指摘いただいてますように 3 クォーター、2 クォーターに比べて売上落ちてるところになります。ただこれに関しましては、一 時的に汎用品関係の在庫調整の影響を受けたと認識をしております。 コンデンサメーカーさんの決算なんか見てもやっぱり AI サーバー関連は堅調だというふうなお話 でありまして、われわれもおそらくサーバー用に使われているであろう製品ラインナップに関しま しては落ちておらず、むしろ好調でございます。 足元に関しましては、3 クォーターからは回復してくると見ております。足元既に 4 クォーターの ハーフぐらいにきつつありますけども、モメンタムとしては悪くない状況にあるというところでご ざいます。 質問者 [Q]：4Q は一般的には旧正月とかでちょっと季節的に落ち込みやすいんですが、今年は 4Q の方が 3Q よりも出るということでいいですか。あと来年度は結構伸びそうなんですか。 大釜 [A]：はい、来年度に関しましては、今まさに計画を策定中でございますが、コンデンサ市場 の動向を見てますと、今年度で、前年比で大体 10%弱ぐらい伸びているような統計のデータも見 ておりますし、やはり来年度に関しましても引き続きわれわれの誘電体材料、誘電体ともに伸びて

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いくのは想定しております。数字に関しましては、予算を策定しましたら開示させていただきま す。 質問者 [Q]： 4Q は 3Q 比で伸びるとそういうことでいいんですね。 大釜 [A]：はい、そこから回復しておりますのでその見立てで結構です。 質問者 [Q]：わかりました。二つ目は化粧品材料ですが、以前も減損して今回も減損ですかね。今 回はこれメイク材料も減損、今作ってるやつも出来次第減損、それに関して補足してください。 大釜 [A]：これは、まさに 2 月今月竣工予定というところを減損するのかというところがあろうか と思います。こちらに関しましては元々収益に貢献するのは次の中計からで、2028 年 3 月期以降 ということであるんですけれども、現時点において当初計画を立てたところから、足元の需要動向 等を勘案しまして、ある程度保守的に計画を見ました結果、減損するというようなところに判断に 至ったところでございます。 ここに関して以前も、減損したというところをご指摘の通りでありまして、この辺に関しては非常 に受けとめているところでございます。 質問者 [Q]：これで減損した上で化粧品材料の設備、有形固定資産はどれぐらい残るんですか。そ の規模としては。 大釜 [A]：もうほとんど残らない理解で結構です。 質問者 [Q]：もう全額減損に近い、そういうことでいいんですね。 大釜 [A]：はい。 質問者 [Q]：マルチプラントでも 3 億円の追加計上ということは、3 億円分しかないということで すか。 大釜 [A]：いやこれまで建設仮勘定で残ってますんで、これ完工した段階でも少し出てくる。 質問者 [Q]：でも 2 月にその建設仮勘定は全て有形固定資産に変わるんじゃないんですか。 大釜 [A]：12 月時点ではまだだったということですね。3 クォーターになっていると。 質問者 [Q]：いずれにしろこのマルチプランとも含めて全て。もうほぼ全額減損してしまうという ことなんですね。 大釜 [A]：そのご理解で結構です。

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質問者 [Q]：わかりました。ちょっとすいません。元々海外の顧客向けに伸びるという話がありま したね。日焼け止め材料はですね。それは結局あんまり伸びてないという、そういう認識でよろし いですか。 大釜 [A]：はい。これ採用は既にされてまして、徐々に増えてるんですが、まだ計画どおりほどは 伸びてない、お客様の方での使用ブランド展開はちょっと遅れているところでございます。だから 計画からは少しビハインドしてるところです。 質問者 [Q]：わかりました。最後 3 点目、今回触媒がかなり増えてるんですけども、これは一過性 ですか。多分 4Q は落ちるってことだと思うんですが、来年度もこの触媒に関して、今年多分 5 億 円ぐらい営業利益出てくると思うんですが、これは来年度どれぐらいになると考えておけばいいの か、これをお願いいたします。 大釜 [A]：ありがとうございます。第 3 クォーターに関しまして、一過性の要因が入っておりま す。利益が出るということがございますので、これは一過性ですが、コロナで取り組んでました生 産拠点の集約、効率化とか一巡しまして、あと稼働も順調に伸びてきているところでございますの で、2 クォーター以降ぐらいの収益といいますか、それぐらいは想定ができるというところでござ います。 第 1 クォーターまで非常に苦しかった状況ではあるんですけど、2 クォーターぐらい以降の 3 クォ ーターもちょっとイレギュラーなので、なかなか難しいところなんです。そういうふうにお考えい ただければいいかなと。 質問者 [Q]：来年度は年間ではより触媒を出せるということでいいですか。今年が多分 5 億円とか ですかね。 大釜 [A]：そこまでいくかどうか、4 クォーターに関しては、触媒だけではなくて、一定程度酸化 チタンの生産が終了しましたんで、少し負担が増えるところもありますので。 質問者 [Q]：来年度、26 年度に一過性のものがなくなると来期結構減っちゃうってことになるの か。それともある程度、今年ぐらい出せるのか。 大釜 [A]：それはもう今年ぐらい出せるようになる。 質問者 [M]：わかりました。了解です。 大釜 [M]：これは決まりましたら開示させていただきます。 質問者 [M]：わかりました。ありがとうございました。

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司会 [M]：どうもありがとうございました。その他ご質問、いかがでしょうか。 その他ご質問ないようでございますので、少しお時間早いですがこれにて終了とさせていただきま す。よろしいでしょうか。本日はどうも貴重なお時間いただきありがとうございました。 大釜 [M]：ありがとうございました。 司会 [M]：引き続きよろしくお願いいたします。 ［了］

脚注

1. 音声が不明瞭な箇所に付いては[音声不明瞭]と記載
2. 会話は[Q]は質問、[A]は回答、[M]はそのどちらでもない場合を示す

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免責事項 本資料は、情報の提供を目的とし、本資料による何らかの行動を勧誘するものではありません。本 資料（業績計画を含む）は、現時点で入手可能な情報に基づいて当社が作成したものであり、リス クや不確実性を含んでいるため、実際の業績はこれと異なる結果となる可能性があります。また、 化学事業のサブセグメントの数値は任意で公表しているものであり、監査を受けておりませんので、 参考値とご承知おきください。ご利用に際しては、ご自身の判断にてお願いいたします。本資料に 記載されている見通しや目標数値等に依存して投資判断されることにより生じうるいかなる損失に 関して、当社は責任を負いません。

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