Sumitomo Rubber Industries, Ltd. (5110) Q4 2025 Earnings Call Transcript

社長の山本でございます。 本日はご多忙の中、当社202512月期決算説明会にご参加をいただきまして誠にありがとうございます。 それでは、2025年度の業績の概要とトピックスや主な取り組みにつきましてご説明をさせていただきます。 スライドの6番をご覧いただきたいと思います。 2025年12月期の当社グループの売上収益は 1兆2071億円となり業績予想を上回りました 事業利益は908億円となり過去最高を更新し 事業利益率は7. 5%まで向上いたしました 主力のタイヤ事業では年間のタイヤ販売本数は 前年を下回りましたが プレミアムタイヤ販売はSUV用や高インチタイヤ 次世代オールシーズンタイヤ シンクロウェザー そして北米の主力商品でございます ワイルドピークシリーズ 欧州オールシーズンタイヤ等が 顕著に推移をいたしました その結果タイヤ事業の事業利益は過去最高を更新いたしました 当期利益につきましては 当期利益については、ここ数年取り組んできました構造改革の目処付を完了しましたが、当期は大きな損失計上をすることなく終えることができましたので、業績予想に対して大幅増益となる504億円となりました。 この結果を受けまして、配当につきましては 前回予想から7円、期末配当を積み増しをいたしまして 年間77円とさせていただく予定でございます 前期から19円の増配となります 2025年度のトピックスをご紹介いたします 1つ目は、2023年から進めてまいりました構造改革でございます 昨年4つの事業・商材の目処付を行いまして これまでに対象約10の事業・商材すべての目処付を計画通り完了いたしました 今後は対象事業以外につきましても ロイックを主要としたモニタリングを継続してまいります 2つ目は当社独自技術であるアクティブトレッドを搭載した 次世代オールシーズンタイヤシンクロウェザーのサイズ拡大でございます これまで18日以上のサイズを拡充してきており さらに昨年12月には軽自動車用のシンクロウェザーを2サイズ追加いたしました 合計100サイズ展開となり幅広いお客様の需要をカバーし 2025年10月からの冬装線における販売本数は 前年を大きく上回ることができました 3つ目は欧米豪におけるダンロップブランド拡大です ゴーシューは2025年8月から 北米は2025年12月から自社商品を販売開始いたしました 2026年1月からは欧州でオフテイクの販売をスタートしております さらに今年の春商戦に合わせまして ナスタイヤのハイパフォーマンスの自社商品 ブルーレスポンスTGを販売開始いたします 北米、ゴーシュにおいても 昨年発売いたしました自社商品のサイズ拡大に加えまして 新たな商品の販売も計画いたしております 次に現在の主な取り組みであります 米国関税対応につきましては スライドの7番をご覧いただきたいと思います 米国関税対応につきましては、2025年4月以降の関税引上げに対しまして、価格転嫁とコストや経費等の削減で打ち返してまいりました。 2025年の130億の関税影響を計画通り打ち返すことができました。 一方、タイヤの販売数量につきましては、値上げによる減少等がございまして、柔軟・迅速な対応に努めてまいりました 2026年、今年の関税影響は288億円を見込んでいます 2025年と同様に価格転嫁とコストや経費等の削減 さらにプロジェクトアークによる総コスト低減活動で 関税影響を確実に打ち返してまいります スライドの6番をもう一度ご覧いただきたいと思います プロジェクトアークにつきましては 2025年に28億円の利益貢献を行うことができました プロジェクトアークに関しましては 後ほど予定しております 長期経営戦略のパートで 詳細ご説明させていただきたいと思います スライドの8番の青枠をご覧ください 2025年の当社グループの業績は 売上収益が全期費100%の1兆2071億円 事業利益は全期費103%の908億円 営業利益は前期費738%の826億円 登記利益は前期費511%の504億円となりました 売上収益と登記利益は業績予想を上回りましたが 事業利益は950億円の業績予想に対しては 未達成となりました スライドの9番をご覧いただきたいと思います 事業利益の全開予想との差異につきまして ご説明をさせていただきます 米国関税やグローバルでの競争激化など 環境面では厳しい状況でございましたが 1月から9月までの事業利益が485億円と 計画通り進捗いたしまして 10月から12月も前年実績264億円に対して 販売要員でプラス90億円 関税影響がマイナス51億円 コストはプロジェクトアーク効果などによるプラスが38億円 そのほか外部要員でプラス106億円 スポーツと産業品補加がプラス18億円 年間で事業利益950億円と計画しておりました これに対しまして、11月累計の事業利益は計画通りに進捗をいたしまして、807億円でございました 残り950億円までの143億円については、12月の国内冬タイヤのシンクロウェザーなどの販売、そして受注状況 欧米その他市場での受注状況 そしてスポーツ産業品の販売見込みから達成できると見込んでおりました しかしながら次の3点が主要要因となりまして未達成となりました 1点目は国内冬タイヤ販売の影響です この冬は早めの降雪もありまして 冬タイヤ受注が東北などの降雪地域に加えまして 他のエリアでも順調に進み 注文残が発生をいたしました 全国に配置していた在庫で対応を図りましたが 受注サイズと在庫サイズとのアンバランス等もありまして 年末までに出荷ができず キャンセルや注文残として残ったため 利益マイナスが生じました 2点目は、北米での大口顧客との取引条件変更に伴い 在庫調整の影響で9億円程度の利益マイナスが生じました いずれも今期に影響するものではございません 3点目が、こちら2点の影響で在庫数量が増加したことと 為替の円安影響によりまして タイヤの未実現利益が 23億円程度の利益マイナスとなりました 受注ベースでは950億円の目処付けはでき 公表値並みの着地を見込んでおりましたが 主にこの3点によりまして 未達成となったものでございます スライドの23番をご覧いただきたいと思います 2026年通期の業績見通しは 売上収益は全期費109%の1兆3,200億円 事業利益は全期費123%の1,120億円 営業利益は全期費121%の1,000億円 登記利益は全期費109%の550億円でございます ダンロップブランド拡大に加えまして 国内におけるシンクロウェザーの増搬 北米におけるワイルドピークシリーズの増搬などによりまして タイヤ販売本数の増加 プレミアムタイヤ比率の向上で 大幅な増収増益を見込んでおります スライドの36番をご覧いただきたいと思います 2025年の配当につきましては 連結配当成功40%以上を基準とし 当初予想70円から7円増廃し 年間77円とさせていただきたいと思います 2026年からは連結配当成功40%以上の目安に DOE3%以上を加えまして これまで以上に安定配当に努めてまいります 新しい考え方に基づく配当金額でございますが 中間配当は42円 期末配当は42円とし 年間配当は過去最高更新となる84円とさせていただく予定でございます 以上で私からの説明を終了させていただきます

ありがとうございました 続きまして常務の大川より 決算の詳細についてご説明させていただきます

大川でございます 本日は弊社決算説明会にご参加いただきありがとうございます 平素よりステークホルダーの皆様方には大変お世話になっております このままお借りいたしまして深く感謝申し上げます それでは私より2025年度第4四半期の決算の詳細内容につきまして ご説明させていただきます スライドの8番をご覧ください 2025年度の1・12月の連結業績は 青岳内の通り売上収益1兆2千トンで71億円 当期利益は504億円となり 共に390予想を上回りました 特に当期利益は前期費511%と 大幅な増益となりました 一方事業利益は908億円と 公表値には届かなかったものの 過去最高を更新いたしました また事業利益率は7. 5%と 前年実績の7. 3%を上回る結果となったほか ROEも前年から大幅改善の 7. 3%となりました 引き続き3月に発表した長期経営計画 RISEの目標を見据えて前進してまいります この結果を受けまして 配当につきましては 先ほど社長が申しました通り 前回予想から7円 期末の配当を積み回しまして 年間77円とさせていただく予定でございます 前期からは19円の増配となります 2025年度のトピックスをご紹介いたします 1つ目は2023年から進めてまいりました構造改革です 昨年4つの事業・商材の目処付きを行いまして これまでに約対象10の事業・商材全ての目処付きを完了いたしました 今後は対象事業以外につきましても ロイクをしようとしたモニタリングを継続してまいります スライドの12番をご覧ください セグメント別の利益収益と事業利益ですが 2025年度の実績は青枠内のとおりで 下側の事業利益欄をご覧ください 大変の事業利益は 全期費105%の798億円と 販売本数は全期費で減少いたしましたが 高採算大変への販売シフトが進み 過去最高を記録いたしました その下スポーツの事業利益は 全期費で87%の68億円と 韓国でのゴルフ事業が依然低迷しておりまして 現役となりとおります 産業委員会の事業利益は 全期費107%の41億円と増益でございます 次にスライドの15番をご覧ください 当社KPIの質である タイヤ事業の地域別の事業利益でございます 各地域別の利益推移を表しておりますけれども このうち日本からグループ販売を通さずに 直接販売したものにつきましては 日本に周期しております ご覧のように一番左の欧州中銀とアフリカは 年間で赤字となりましたが 地方販機は黒字化し 業績改善の目処はつきつつあります 一方その右のアジア太陽州は 中国での競争月下の影響で現役でございます また日本の今年度の実績は351億円と 直近3年間と比べても業績を回復しているほか トランプ関税の逆を受けました一番右の米州も 北米工場閉鎖交換もございまして 昨年比では増益となっております スライドの17番をご覧ください 2025年度年間での事業利益の増援原因要因と分析でございます まず原材料は上木の天然ゴムの価格の高騰影響が 下木には難解いたしまして 年間ではほぼフラットのマイナス7億円 価格はプラス253億円で 日本、米州、欧州における値上げ効果でございます 一方数量構成効果は マイナス253億円のマイナスとなりました 内容は下の吹き出しに記載のとおりで うち関税平均はマイナス91億円 また未実現利益は 欧州、北米等で合計マイナス46億円となった一方で 北米工場閉鎖に伴うアラリクション利益は45億円 一番下その他の数量構成は主に数量減の影響により マイナス156億円となっております その右の直接減価は トルコ工場の人件費の増の影響がございましたが プロジェクトアーコ効果を含む生産性改善効果もございまして 合計42億円 固定費は北米工場閉鎖効果が大きくプラスの70億円でございます 一方経費は人件費や広告宣伝費の増で マイナス60億円となりました 以上からタイヤ事業全体では プラス36億円の増益となり スポーツ事業のマイナス10億円 産業費付加のプラス2億円を加え 全社合計ではプラス28億円の増益となっております スライドの19番をご覧ください 連結総益計算書の事業利益以下の項目について ご説明いたします 大きく昨年対比で変化したのが まず③のその他の費用の前年費のプラス691億円で 内容はそのスライド右側に記載のとおり 前年度北米タイヤ製造工業者の構造改革実行に伴う損失が 発生したことに伴うものでございます 次に④の金融収益では トルコ工場の超インフレ会計に伴う影響などで 前期費プラス56億円となっております また⑤の金融費用ですけれども 主に外貨建ての再建債務の為替評価損が マイナス143億円となりまして 前期費マイナス155億円となっております 加えて番号は付けておりませんけれども 下から3行目の法人所得税の費用は 前年度は北米構造改革の関連で 費用減少いたしましたけれども 今期は通常範囲の税率となったために 218億円ほど増加しております 以上の結果 当期利益は前年比プラス405億円増加率では 511%となる504億円となっております 計画対比でも54億円の上掘りでございます スライドの20番をご覧ください 連結バランスシートの状況ですけれども 資産の合計は1兆4599億円で うち特にダンロップのブランド買収による 無形資産の増加が約1000億円ございまして 対前期末対比で合計1188億円の増加となっております 全体では負債と資本の割合はほぼ半分ずつで 自己資本比率は前期比0. 1ポイントの49%となりました スライドの23番をご覧ください 2026年度の業績予想でございます 先ほど山本からもございました通り 青枠内の売上収益は全期費109%の1兆3,200億円 事業利益は全期費123%の1,120億円 営業利益は1,000億円 登記利益は550億円と 対全期費増収増益の見込みでございます この結果、2026年度の事業利益率は8. 5% ロイクは6. 9% ROEは7. 5% Dレーションは0. 6と見込んでおりますけれども、引き続き、2070年度のライズの目標達成に向けて、着実に前進してまいります。 次にスライドの25番をご覧ください。 26年度のセグメント別売上収益、並びに事業利益の予想でございます。 左側に青枠内の記載のとおり、タイヤの売上収益は全期費111%の1兆1545億円、 事業利益は全期費126%の1,000トンで5億円と タイヤ事業単独で1,000億円超えを目指します スポーツの売上収益は全期費102%の1,275億円 事業利益は同じく全期費102%の70億円 産業員評価の売上収益は全期費101%の380億円 事業利益は全期費109%の45億円と 全事業ともに増収増益を見込んでおります スライドの27番をご覧ください 26年度年間の事業利益の前期からの増減要因分析でございます まず原材料は天然ゴムの化学安定や石油系原材料の指標量化を見込み 合計でプラス229億円と予想しております その右、化学影響は引き続きトランプ関税対策を継続するものの 主に中国での価格競争が依然厳しい点を踏まえて マイナス34億円を織り込んでおります 数量構成保護は反対に トランプ関税のネガティブ影響があるものの 欧米でのダウンロップタイヤ販売増効果や プレミタイムタイヤの販売比率アップに伴う 構成量化効果を加味いたしまして プラス239億円と見ております また直接減価及び固定費は 世界各地での人件費増を織り込んでおります 為替の影響はユーロ他の円安影響などで プラス62億円と予想しております 一方経費は北米工場閉鎖のプラス効果はあるものの 段々プラント関係の営業費用増や 広告宣伝費及びERPシステム関連費用を 織り込みまして 都合-202億円の費用増を予想しており 結果全社合計では プラス212億円の増益と予想しております スライドの28番をご覧ください タイヤの販売本数の全年同期比の推移ですけれども 右側の青枠内の下に記載のとおり 2025年度の販売本数は9756万本と 対前期で94%となりました 市場別で見ますと まず国内新社はOEメーカー各社が 減産から回復時105% 国内市販は廉価品の下市や オフテイク品の販売減により94% 海外新車は主に中国市場での販売減少により90% 海外市販は93%で 地域別にはまず北米でトランプ完全に伴う 値上げ実施や一部大手骨格の影響で販売数量が減少 欧州ではオールシーズンタイの販売が好調でしたが ギリスやフランスにおける市況低迷もあり 販売微減となったほか アジアでは中国での価格競争の月価影響で若干減 結果海外支援全体では前年を下回る販売となりました 続いて2026年の年間返売本数ですけれども 右下に記載のとおり1億トンで348万本と 対前年で6%増を見込んでおります まず国内新車は引き続き自動車生産向上で 対前年比105% 国内支援につきましては、昨年年初好調でありました 風帯への反動を考慮しなしまして、98%と見込みました 引き続き利益重視の戦略を進め、シンクロウェザーの拡大を図ってまいります 海外新車は上京アジアでの自動車販売源が見込まれるものの 通期では中国やブラジルの前年からの回復を織り込み 全体ではほぼ昨年並みの101% 海外審判は北米、欧州、アジアその他全てで増販と見ており 特に欧州ではダンロップタイヤの大幅各販を見込んでおります それぞれ29番をご覧ください カトイゴリー別のタイヤ販売本数ですけれども 真ん中は淡くない 2025年度1、12月のプレミアムタイヤ比率は 前年比1ポイントアップの47%となりました さらに右側の26年予想では これは51%まで上昇する計画で ついに販売する対応の半数以上が プレミアム化となる予定でございます 今後も引き続きプレミアム対比率を 着実に上げていくことで 収益性向上を目指します 続きましてスライドの32番をご覧ください キャッシュフローの推移ですけれども 右端、2025年度の営業キャッシュフローは 1500トンで4億円となりました 一方、投資キャッシュフローはマイナス1866億円で 主にダンロップ所要件回答に伴う支出によるものでございます 結果、差し引きのフリーキャッシュフローはマイナス361億円となりました スライドの33番をご覧ください 設備投資額減価消費費の推移ですけれども 右から2つ目の2025年度の設備投資額は628億円 減価消費額費は556億円となりました 一番右端の2026年度予想の設備投資額は 昨年比大幅増となる1100億円を計画しており 主にはインハンスインファクトリー関連でございます 原価消費額費は588億円を見込んでおります 最後にスライドの36番をご覧ください 株式還元政策の取り組みにつきましては 先ほど山本が説明したとおりですが 今年度からは以前にお約束したとおり 配当成功に加えてDOE3%以上という基準を設けて さらなる安定廃止を目指してまいりますので 何卒ご期待ください 以上でご説明を終了いたします

続きまして長期経営戦略RISE2035の進捗について 山本よりご説明させていただきます

続きまして長期経営戦略RISE2035の進捗につきまして ご報告させていただきます RISE2035のロードマップ 次に、2026年から2027年の成長戦略と収益拡大の道筋として タイヤ事業戦略及びプロジェクトアークの進捗 そして成長事業の仕込みの順でご説明をさせていただきます こちらは、昨年3月に公表させていただきましたRISE2035のロードマップです 当社は、成長促進ドライバーを軸に、2026年から本格的に成長戦略に舵を切り、ダンロップで企業価値を向上させてまいります ダンロップブランドが持つグローバル価値の最低義と、タイヤプレミアム化戦略によりまして、収益体質を改革し、タイヤ事業が利益を牽引してまいります 成長事業の仕込みを進めるとともに ブランド経営戦略強化を推進し ダンロップをさらに強くすることで タイヤ以外の事業も拡大してまいります こちらは昨年11月にお示しをさせていただきました 戦略推進による事業利益積み上げのイメージでございます ダンロップによるプレミアム商品の拡大を主軸に 2026年から確実に利益を積み上げ 事業利益を大幅に改善してまいります 本日はこれらの取り組みの中から タイヤプレミアム化、プロジェクトアーク、成長事業の仕込みについて ご説明をさせていただきます タイヤ事業ではオールシーズン、超高性能スポーツ、ピックアップ、SUVのカテゴリーを中心に プレミアム商品の拡充を進めています オールシーズンにおいては 国内で高い評価をいただきました シンクロウェザーを筆頭に 北米向けブルーレスポンスASの拡販 そして進化したアクティブトレッド技術を搭載した 欧米向け新商品の 2027年投入に向けた準備も 着々と進めております 超高性のスポーツにおきましては 開発スピードと品質を高次元で両立するため 欧州の開発体制を強化し プレミアム新車メーカーとの競争を深めてまいります ピックアップSUVにおいては タイ工場で導入を進めております 年内に稼働予定のサンタイタンシステムを活用してまいります よりアグレッシブなデザインと軽量化の両立を実現する この製造システムを用いまして ダンロップとファルケンの両ブランドでアプローチを仕掛けてまいります オフロードブランドとしての存在感をさらに高めてまいります 次のページからそれぞれの詳細についてご説明いたします まずプレミアム商品の拡充についてでございます 国内でのシンクロウェザーの販売拡大 欧州・北米・オセアニア地域でのダンロップ新商品の投入 国内や中国では新車装着の拡大を背景に プレミアム商品比率を高めてまいります 2026年はプレミアム比率を51%に拡大 RISE2035の計画、2027年の目標値50%を1年前倒しで達成見込みでございます 新車メーカー様からは、ダンロップブランドに期待する声を数多くいただいておりまして この機運をさらに拡大させてまいります 続いて、国内でのシンクロウェザーの販売状況と、今後の戦略についてご説明いたします。 シンクロウェザーは、2024年10月の発売から季節が一巡したことで、冬の表情性能で高い評価をいただいた上に、春には夏田屋並みのグリップ性能に加え、高い静粛性にも共感をいただきました。 結果、当初の戦略通り、透明版エリアを中心に販売を伸ばすことができ、 新たな体験価値を多くの人に提供することができました。 今年は、昨年の実績を踏まえまして、販売本数100万本を目標に市場認知をさらに高め、 国内市場にオールシーズンカテゴリーの定着を図ってまいります。 株式会社ダンロクタイヤによる点灯調査ではございますが シンクロウェザーはオールシーズンカテゴリーの中で 第一推奨を約9割獲得しております 今年は春の商戦から大谷選手のCMも活用しながら 消費者や販売店の皆様への訴求を強化するとともに 販売チャンネルなどの基盤強化をさらに進め 各販を進めてまいります 次に、欧州におけるダンロップの販売状況と 今後の戦略についてご説明いたします グドイヤー社からのオフテイク商品は 評判・販売ともに順調に立ち上がり 年初より受注を開始しております 大手の顧客に集中した結果 1月度の受注は予算の1. 5倍を達成し 好調な滑り出しを見せ おかげさまでお客様からダンロップへの期待を感じる ありがたいお言葉もいただいています 4月には新商品ブルーレスポンスTGを投入し これまでファルケンで築いた販路も活用するとともに グッドイヤー社から引き過ぎました顧客にも 各販を拡足させてまいります もう一つのメイン市場であります 北米における販売状況と今後の戦略につきましてご説明いたします 欧州に先行して昨年12月にダンロップの新商品 ブルーレスポンスASを投入し大手卸顧客であります そういった顧客を中心に20社協営納入が進んでおります 全米小売チェーンやファルケン独自のネットワークであります 契約小売店ファナティックへの販売活動を進め 着実にシェア拡大を図ってまいります さらに年内には第2弾の新商品投入を予定しておりまして 販売を一段と加速させてまいります 加えまして北米における 購買法の販売戦略についてご説明いたします 差別化商品としてパルケンのワイルドピークが販売を牽引しておりますが ダンロップのプレミアム商品グラントレックシリーズを 2026年から順次投入をいたしまして オンロードやオールテレンの販売を伸ばしていきます ワイルドピークではオフロードを中心に新商品を投入 大外形サイズの拡大も計画しております 2028年以降にはオフロードの走破性とオンロードの快適性を強化した アクティブトレッドを採用した後継商品の投入を計画しておりまして レースイベント参戦などを通じてオフロードブランドの頂点を目指してまいります 続いてプロジェクトアークの説明に移ります プロジェクトアークは、部門横断、DXAIの活用、TPS、トヨタ生産方式視点での見える化と無駄排除をキーワードに推進する全社的なコスト低減活動でございます 2027年末までに累計300億円の効果創出を目指し、現在259億円分の施策を積み上げております 今年は100億円の目標のうち43億円を業績予想に 織り込み済みでございまして さらに34億円を追加で積み上げている状況でございます 夏季青字2つの施策につきまして 順にご説明させていただきます 開発領域ではAIやバーチャル上での評価を活用いたしました 当社独自のSDI、スミトモラバーデベロップメントイノベーションプロセスによりまして 開発リードタイムの短縮と 特に欧米ダンロップ開発等の加速・効率向上を実現してまいります AIを活用したパターン設計と その性能予測をシームレスにつなげる開発プロセス技術を確立し 従来3ヶ月以上を用意しておりました構想・検証プロセスを 1日で実現可能にいたします タイヤの試作・評価もバーチャルで実施することで 試作工数や金型費用を削減してまいります 続いて、グループ最大生産量を誇るタイ工場での取り組みをご紹介いたします 北米向けワールドピークなどを製造するサンタイタンシステムの開発導入によりまして 生産効率の飛躍的向上とさらなる軽量タイヤの実現を図ります 現場の向上と本社機能の連動を強化し 垂直立ち上げを実現することで効果を早期に最大化させてまいります TPS視点での徹底した無駄取りも進め 北米市場関税影響を打ち返し 総コスト低減に寄与してまいります これらの取り組みを各工場開発に 順次適応を拡大していくことで コスト削減効果を創出するとともに プロジェクトアーク本来の趣旨となる 変化に強い経営基盤の構築を進めてまいります 最後にセンシングコア技術を活用いたしました ビジネス構想についてご説明いたします センシングコア技術により 車両データからタイヤ周辺の状態を検知・予知し 事故の未然防止やダウンタイム最小化という価値を提供しております 昨年8月に買収いたしましたバイアダクト社の独自AIモデルを組み合わせることで 新機能を拡充し自動車メーカー及びフリートマネジメント向けに展開をいたします 2030年事業利益100億円以上を目指し 先春コアを中心とした取り組みを推進しております 自動車メーカー向けビジネスでは、機能拡充による付加価値向上と市場拡大を掛け合わせ、段階的に事業成長を実現してまいります 先ほども申し上げたとおり、センシングコアが提供する価値は、タイヤ周辺の異常検知や故障予知といった安心・安全の領域で大いに発揮されます センシングコアは、事故の規模が大きくなりやすい大型車両にも適用でき、センサーレスで熱・振動・汚れといった厳しい状況下にも強く、メンテナンス不要という強みがございます 加えまして、ソフトウェアのアップデートによりまして 常に機能を進化させられる可能性を秘めている これも大きな魅力の一つでございます 今後も技術開発を進め、先進コアの機能をさらに充実させ 市場拡大に向け、正規を広げてまいります 2025年にはおかげさまでイスズー新型ギガへの標準装着が始まりまして 今年は海外メーカーにも採用が拡大しております 各社から良好なフィードバックをいただいておりまして 次の成長に向け大きな手応えを感じております フリートマネジメントビジネスでは センシングコアとバイアダクト社のAI技術を組み合わせ 故障予知制度を高度化させていきます システムの機能を拡充し 対象車両・部品の範囲を拡大することで 事業機会の拡大を目指してまいります 故障予知AIに加えまして 車両トラブル時に最適な対処方法や 安価部品を提案する対処提案AIのサービスを 今年から開始いたします 今年以降、整備作業工程を一元管理するシステムの開発も予定しております 順次、AI機能を拡大することで、こちらに示す4つの提供価値を高めてまいります これらの機能の早期拡充は、まさにバイアダクトの技術を掲げ合わせたことで実現できるものとなります まずはニーズの高い大型トラックから取り組んでおりまして 100万台規模の車両管理を行う一社とは 契約交渉段階にございます 着実に実績を積みながら機能拡充を高速で進め 差別化によって正規を広げてまいります 最後に当社が目指すモビリティ社会への貢献について ご紹介いたします 画面中央に示しております表は 2023年2月に公表いたしました 中期計画から抜粋したものでございまして ケース領域及びサスナブル社会に対し 当社の技術と商品でどのように価値を提供していくかを 整理したものでございます この方針に基づき 当社は計画通りに取り組みを進めております アクティブトレッドを搭載したシンクロウェザーの商品化 トヨタ自動車の実際モビリティeパレットへの新車装着 タイヤ周辺領域におけるソリューションサービスの開始 さらには脱炭素社会に向けた水素製造の着手など 各分野で確かな進捗を積み上げております 私たちはこれまでの成果にとどまることなく ケースの進展とサステナブル社会の実現に向け パーパスに掲げる最高の安心と喜びを提供し続けるための 技術開発と商品化を今後も着実に推進してまいります 将来、自動運転者が広く普及するモビリティ社会において 当社は独自技術であるセンシングコア、アクティブトレッド そしてバイアダクトのAI技術を組み合わせることで 安全・体験価値・経済性・環境といった あらゆる側面で新たな価値を提供できると考えております 具体的にはセンシングコアが刻々と変化する路面状況を 高精度に取得し そのデータをもとに安心・安全な最適ルートを選択する世界を 実現したいと考えております さらにアクティブトレッドを搭載したタイヤは 路面状況に応じて性能をプロアクティブに変化させ 常に最適な走行状態を維持します 加えてバイアダクトのAI技術により 異常や故障を高精度に予知し AIが最適な対処方法を提示することで 整備作業も自動で最適化されていきます 唯一、路面と接する部品であるタイヤが感じ、そしてプロアクティブに変わり、社会全体の安全性を高めていく こうした未来像の実現に向け、当社は取り組みを一層加速させてまいります 長期戦略RISE2035の下 当社はタイヤ事業のプレミアム化と 欧米展開強化 プロジェクトアークによる 全社的なコスト構造の強化 そしてセンシングコアを筆頭とする 新事業の拡張により 2026年以降の確かな成長軌道を 描ける手応えを得ております これらの戦略を一段と実装し 確かな成長戦略を実現してまいります 引き続きご期待をいただきたいと思います 以上で私からの説明を終了させていただきます ありがとうございました

ここで先ほど山本からのご説明にもありました 次世代オールシーズンタイヤ シンクロウェザーの新しいテレビCM2本を 続けてご紹介いたします 大谷翔平選手が一人二役で運転する姿を披露 楽曲にはワンオクロックを寄与しました それではご覧ください

オールシーズンタイヤは夏が苦手 アクティブトレッド搭載のシンクロウェザーは 夏の路面でもしっかり長持ち 急な雨でも怖くない あらゆる路面にシンクロする シンクロウェザー ダンロップ オールシーズンタイヤは夏も冬も中途半端 アクティブトレッド搭載のシンクロウェザーは路面に合わせてゴミが変化 1年中どんな路面もこれ1本 あらゆる路面にシンクロするシンクロウェザー

それではこれより皆様からのご質問をお受けしたいと思います 会場でご参加の方オンラインでご参加の方 交互に指名させていただきます オンライン参加でご質問のある方は 画面上の手を挙げるボタンを押してお待ちください 会場の方には係りの者がマイクをお持ちしますので ご所属の会社名、お名前の後にご質問をお願いいたします 恐れ入りますが、時間の都合上 ご質問はお一人様2問までとさせていただきます それではご質問のある方、挙手をお願いいたします 最前列の真ん中の方、お願いいたします

すいません、バンクオブアメリカの坂巻です 今日ありがとうございます 1点目が今期のご計画のですね 考え方ですかね 上振れ落ちした振れ落ち 最低筆達目標なのか どう捉えたらいいのかっていうのを教えてください 具体的には27ページ目のこの増減益なんですけど なんとなく経費固定費はいつも通りパファーなのかな なんていうふうにも見える反面ですね このその他の数量で357っていうと 今年600万本ぐらい増えるんですけれど 半分ぐらいはオフテイクって考えますと そこまで増えない中で この300何ジョークって言うとですね コロナの後の戻った時の 大幅に戻ったあの時に近い 影響になりますので こんなに出るのかなっていうのがちょっと心配です あと価格もですね 今2月ぐらいまで アメリカで見てますと 多分下げてないと思いますので この紙機の計画とか こんなに下げるんですかっていうのでですね ちょっとごめんなさい どちらかというと ダンロップ買われて高級路線に っていう目線なのにこれだと 根引いて一生懸命売るっていうのが ちょっと違った会社の戦略にも見えちゃいますので どういう立て付けで この1120億を 考えたらいいのか 上振れ下振れ落ちメッセージ教えてください というのが1点目です

ご質問ありがとうございます まず意気込みは私から そして詳細はオーカーから 当社は 昨年までに構造改革を終えまして 成長戦略の基盤作りも同時に進めてきまして 昨年までは廉価のビジネスとかですね そういうのもしっかりと整理をしてきました 今年から一気に成長戦略に入っていきます 欧米のダンロップはファルケンブランドと比べて やっぱり10%か20%ぐらい価格も多くございますので その分価値をご提供しますけれども ですから今年から成長と利益 これを両輪で追っていく これが今年からのチャレンジになりますし そういう意味で今回のスタート時の 事業利益の額率というのは 確実にやっていく数字でございます まだ様々な施策を そういったところで仕込んでおりますので さらなる上振れをですね 目指していく そういった数字とご理解いただければと思います 詳細は大川から

ご指名に預かりまして ご質問ありがとうございます 2026年の数字の立て付けと 意気込みと生産はどうなのかというご質問だと思いますけれども 我々としては まず各事業本部から出てきた数字を 素直に詰めた上で ある程度リスクを入れたという数字の立ち付けですので まずこの数字は確実に全社で達成できる やりましょうという数字のレベルだと考えてください 経費は使おうと思っている年始者の額を とりあえずしっかり得ているので バッファーじゃなくて結果的に使えないかもしれませんので そこは前に言っているんですけど これはバッファーじゃなくて 我々としてはこれぐらいの経費を使って これぐらいの売り上げを立てようという そういう前提で考えておりますので 結果的にもしかしたら使わないかもしれません というのが一つ それから後で多分アークの話が出てくると思うんですけど アークの数字も先ほど山本がご説明しましたように 今この計画に出ている数字は もともと100億円のうち40数億円しか入れていませんので それがさらにおそらく今後もっともっと出てくると思いますので これが本当に実現化すれば他の数字が全く変わらないとすると アークだけ増益になる可能性も我々はあると考えております したがいまして世の中どうなるか分かりませんし アメリカの経費も分かりませんので約束はできませんけれども 我々としてはまず普通にやればこれが出る さらに加えて経費も抑えて アークが頑張ればもっと頑張れる数字になり得る可能性のある数字 さらにこの数字は最大限皆さんにはコミットしようと そういう感じで作りました 以上です

価格はこんなに本当に下げる これにも意思としてリスクを入れたという理解でいいですか 戦略的に量を稼ぐために価格を下げるかのような これだと

先ほどのページの価格でよろしいですか これは原材料の南下の部分からですね 主に新車ビジネスの方の連動性の部分での 価格の下落分が下から出てくるだろうという部分で入れています リブレス補修用の市場につきましては 一切値下げでですね 量を稼ぐというようなことは入れていないということと この26年の増益のイメージのところでいきますと 昨年はやっぱり減量数量が落ちたことによる減益要因もあったんですね 負債産商品を減らしているのもありましたけども それ以上に各市場で市況のなんかとかで数量が落ちた減益要因もありました ただ今回この増益のイメージというのは 力強くこの数量構成のところでプラスに転じる これはもう一重に欧米豪のダウンロップがプラスで乗ってくるというところが 中心になっているというのと シンクロウェザーの100万本 これも大きいというのと ワイルドピークも 引き続き北米で 増販していくサイズ追加も予定している というところ主にこの3本柱で 数量の増による 高性能量化も含めて増益する 価格は大いの下落の分を 見込んだというだけです

わかりましたありがとうございます あと2点目が ちょっと本当に今日リリースいただいて 皆さん交代されるというのは すごい悲しい 受け止めたんですけれど もしよろしければ 山本さんは会長として残られます 国康さんはこの後コメントいただけるということなので ちょっと交代される西口さんと お母さんですね やり残したこと やり残したことというかですね 今回その他の費用なんかを見ましても 当初思っていたよりも 終わった期で費用を最後使っていない 今期に ご計画の中に120億 営業利益と事業利益の間に 特損を入れられていますので これを見ているとやり残したことが あったのかなというふうにも見えますので もしよろしければ ごめんなさい山本さんに 山本さんももしいただけるようでしたら ぜひなんですけれど やり残したことを託すこと とこの数字 この特損の意味を教えてください

本当ありがとうございます まずご質問。じゃあまずは西口から。

私もびっくりしたんですよね。 いや、やっぱり構造改革はしっかり終えられたなというのと、 先ほども申し上げましたけども、 今年の計画がですね、やっぱり力強くタイヤで増量、 それと構成改善、これでやっぱり駅を出していける体制に やっとなったなというふうに思っています。 それとそのネタがしっかりとダンロップであったり、 シンクロウェザーであったり ワイルドピークのさらなるサイズ拡大であったり しっかりとしたネタがあるというところで 非常にこれから成長戦略に 乗っていけるというふうに確信しておりますので やり残したことはございません じゃあ続いて大川

まず個人的には私よりも多分 これから頑張ってくれる日野さんだとか 荒木さんの方が数倍優秀ですので 私個人的には全く残したものがないです 2025年の数字で言いますと 構造科学を終えたんですけど 当初は構造科学に伴う損も出ると思って 数十億円実は入れていました それがほとんど使えなくなったので 登記歴が上振りしたというのが それだけではないんですけど それが大きな要因です 2026年につきましても 実は基本的に今は全くないんですけれども あるかもしれないという我々としては コンサーバに一応同じような数字より もう少し上の数字を入れ込んだので 若干営業利益が皆さんから見ると 物足りなく見えますけれども これも彼らだとうまく対処してくれて もしかしたらもっと大バレする可能性があるなと 考えておりますので それは次の人に託したいと思っています 以上です

その次の世代を担います

国安から すいません後ほどご挨拶もさせていただきますが 一言コメントをさせていただきます 非常にクリアな道を作っていただいたというふうに思っていまして そこをいかに力強く歩いていくかというのが 私の仕事だと思っています 私技術畑でそういう性能提供価値というところには こだわっていきたいと思っていますので そこをしっかりと皆さんと説明をして 理解いただきながら歩いていくつもりでございます しっかり託されますので また皆さんの方からいろんなご意見もいただけたなというふうに思っています

引き続きよろしくお願いいたします 私はしっかりとサポートしてまいりたいと思います

はい坂巻様ありがとうございました 続いてオンラインでご参加の SMBC日光証券牧様お願いいたします

お世話になっております SMBC日光証券牧です どうもよろしくお願いいたします すいません何に聞こうかなと思ったんですけど まずアメリカのところですかね 一応実績では3クォーターから4クォーターにかけて アメリカで価格調整もして 数量を伸ばしていくということでおっしゃっていて 結果としてはあんまり数量伸びてないかな という感じもするんですけれど しっかり着地は一架性除けばされているということで 個人的に安心をしています 今のところ 今のところアメリカの環境としては どういうふうに取られていますでしょうか あんまり値下げはしてないという話だったので 案外こう思ったよりも売れている状況なのか 例えばウェイケーさんとかだと 在庫溜まっているみたいな話とかも されたりしますので 競争環境を含めて そのモーションを捉えている 米国の環境 あとワールドピークの売り行きみたいなところも 合わせて教えていただければと思います こちら1問目です

はいご質問ありがとうございます 本会につきましては 西口からご回答申し上げます

はいあのアメリカ3級決算の時にですね 一部お客様のところでの調整が 終わるでしょうと言っていたのが 49までちょっと長引いたのが これだけはちょっと誤算でした それであれだけ自信を持っていた 950億のところが 北米の要因もあって 最後剥がれたというのはちょっと残念だったなと ただ受注ベースでは 今ご質問いただいたところでいきますと ワイルドピークにつきましては 今日の決算発表資料では 北米全体では 昨年は87という本数になっているんですけれども ワイルドピークシリーズ、我々の利益のもとでありますこのシリーズにつきましては大前年プラスということで来ておりますので、引き続きリピートオーダーをよくいただいているヒット商品だなというふうに思っております。 それと環境的には関税の問題もありますけれども やはりT3以下の価格の厳しいゾーンは やっぱり伸びているなというふうに見ています 特に常用車系ですね これにつきましては我々関税がかかってから値上げをして 3級あたりで再度価格調整を入れながら 数量とのバランスを取っていきましたけれども 常用車用ではやっぱり伸びは苦戦したというふうに思っています ワイルドピークシリーズ系は価格も通させていただいて リピート系のオーダーも強くて伸ばすことができたということで 業界需要というのが輸入物も入れたときっていうのは はっきり出てますけども 大前年100から101ぐらいの市場でございますので 今年につきましても北米については大きな伸びはありませんけども フラットな状態でいくんじゃないかなというふうに見てます

よろしいでしょうか ワイルドピークはこれから ATとMTのゾーンにも入っていくということなんですけれど 今期の計画にもこういうミックスが入っているのかということと あとMTというとやっぱり東予算とか競合もいらっしゃるので 御社がそこで勝ち抜ける競争優勢みたいなものがあれば そこについてもコメントいただければと思います

ワールドピークは 今期はサイズを12サイズ追加します これは今のAT3Wのところで追加しますので 今のAT系のところで伸ばしていく計画を入れております それとRTとMTのところは 今日もこれからのプレミアム戦略で アクティブトレッドを乗せるということで 買いちゃいましたけど 27年8年 27年後半 大きくは28年から この部分で RTとMTの 商品と サイズLODを 台形ですねこれを含めた部分で 殴り込みをかける ということでやっています その時の強みは 今日も山本の説明にも ありましたけれども 新3 太陽広報ですね 新産タイタンシステムこれで軽量化を図りながら 新エンドを増したストリップワインド工法で作るというので コスト強力と性能品質を高めて一気に商品のバリューを上げていきたい これを武器にしてやっていきたいなというふうに思っています よろしいでしょうか

2点目がダンロップについてなんですけれど 今回大きな数量の改善の効果の中に入っていると思います 欧州を見ると数量が32%ぐらい上がっていて 確か欧州って900万本ぐらいあったので 300万本ぐらいしか見てないのかなという感じもするんですけど 従来400ぐらいだったのでその前提について教えてください あと価格とかに関してもですね 確かグッドウェアがプライズとリストを握っているような話もあったかと思うんですけれど しっかり本社の想定通りここは入ってくるのか あとマージについてもちょっとオフテイクってことなんで 少し弱めに出てくるのかなと思いますけど そこはあまりリスクはないのかっていうところも含めてですね ダウンロップの前提のところを教えていただけませんでしょうか

はいご質問ありがとうございます 本件につきましても西口からご回答申し上げます

今年は一重にダウンロップの欧米号のプラスの増量が増益に効いてくるというストーリーなんですけど 今ご質問のありました欧州ではこれは400万本強のダウンロップの販売を計画しております 中身的にはオフテイクの商品と 今日も説明しました スミドモゴムで開発しました ハイパフォーマンス系の ブルーレスポンスTG これですね こっちの部分を一緒に合わせて 400万本強売っていくということになります それとオフテイクにつきましても 価格の方は今ご質問いただいた部分でいきますと グッドウェアさんから引き継いだ オフテイク品につきましては 市場で今まで売られている価格が 適用されていくということと それは想定通りの部分でございます それと自前のブルーレスポンスにつきましては 新しい商品でございますので 従来のグッド屋さんの時のダウンロックの商品体系からは 値段を上げた形で新たにローンチするということで 3月から発売するということを計画しております

利益面でいうとどうですかね この数量構成その他のところの357億のうち 例えば4分の1ぐらいはこのダンロップブランドでの増販効果みたいな感じです すいません

構成の中身のダンロップファルケンの中身については ちょっとここではなかなかお伝えできないので こちらあるんですけど今日はちょっとご勘弁ください 分かりましたすみませんどうもありがとうございます

はい牧様ありがとうございました 続きまして会場でご質問のある方いらっしゃいますでしょうか 最前列の方お願いいたします

水保証券の坂口と申します いつもお世話になっております 2点お願いいたします 1点目は販売のところもう少し各地域を教えていただければと思います 日本は98先ほど冬タイヤの反動ということも ご解説いただきましたけれども シンクロウェザー100万本とか 昨年までは不採算品の低減だとか あとオフテイク品が大幅に落ちているとか そういう状況だったと思うので 今年はもう少し伸びる余地がないのかという観点で教えていただきたいのと 北米は109でブランドを別に見てどういうトレンドになるのか 特にワイルドキーピークはどれくらいを見込んでいらっしゃるのか ヨーロッパは受注がもともとの予定に対して1. 5倍でスタートしているということでしたけれども これが織り込まれてこの132という数字なのか アップサイドもある状況で走っているのか 各地域ごとの販売の見方に関してもう少しご解説いただければと思います よろしくお願いします はいご質問ありがとうございます

本件につきましても西口からお答えと申し上げます

はいこれは資料の28ページですね まず一つ一つ最初日本ですけども 日本につきましてはいわゆるダウンロップタイヤ リプレスの方の販売会社のダウンロップの分は タイゼンネプラスで計画をしております ちょっとどう言ったらいいのか分かりませんけど 国内の販売ではグッド屋さんで出している オフテイクで供給している分も入ってまして それが結構今年落ちる見込みの初期オーダーが来ておりますので その分がやっぱり影響して大前に生まれて ダウンロップタイヤの方はシンクロウェザー中心に伸ばしていくのと それともうすぐリリースもするからいいと思うんですけど エナセーブ一番の最量販ゾーンのところで EC205という新商品を出していきますので これが大きく増幅に効いてくるという計画を入れております ただそういう別の要因があって 大前年で98%となっているということです それと北米は109%ですが ご質問のありましたワイルドピークシリーズは 二桁ゾーンに近いところのところで計画をしています 中でも楽しみなのが新車納入のところでですね ちょっと会社名様はこういう場ですので出せませんけど いわゆるザ・アメリカという人気車種にワイルドピークAT3、AT4Wが 新車装着されるということで 今年からそのビジネスも始まっていきますので これが全体の数量の伸びていくと 2ポイントぐらいさらに押し上げるんじゃないかというふうに期待しています それと欧州の方は今のところ1月から順調にオーダーが来ましたので 安心しているんですけど この132%という部分は 一重にダウンロップの純増分 この部分を入れているということで 予定通りの計画値を入れているという風に ご理解いただけたらなという風に思います

2点目は増減要因分析の中でお示しいただいている ダンロップブランドの攪拌対応81億円という 現役要因としての数字ですね 広告宣伝費とかとは多分別で ダンロップブランドに絡むところっていうのは 全部ここで入れているという認識なんですけど それで合っているのかということと あと具体的にどういうアイテムで出ていくのか これが膨らむリスクはないのかという観点で あまり使わないということは多分ないんだと思うので 逆のことが起こり得ないのかという観点で 中身と考え方を教えてください

以上です それについては大川からご説明いたします ちょっと説明が不足したんですけども 2026年度のこの202億のうち 一番上に書いています 欧米号のダンロップの価格案対応というのは これはもうこの3局で出てくる 広告センディングも含めて この3局の営業コスト増を全部入れています したがいまして物流だとか販売店の拡充だとか 倉庫だとかそれから広告宣伝費も含めて ここだけダンロップで売上が増える分を 全部ここに入れていると 真ん中の広告宣伝費は 先ほど皆さんが見られたコマーシャルだとか ゴルフだとか そういう本社が持っている広告宣伝費を この真ん中に入れているので ですからちょっと広告宣伝品が純粋にこれだけですかと言ったら 一番上にはその3極で発生する広告宣伝を含めて 経費全部をこの上に持っていったという状況です 使うのか使わないかというのはちょっと私なかなか想像つかないんですけど 皆さん最初はですね これやりたいんでこんだけ予算ちょうだいという話で入れておりますので 当然ながらこれ我々は使うと思っておりますけども それはいろいろ年度の中でいろんな調整がこうあるので 今の段階で増えるか減るのかとはないんですけど だいたい予算は皆さん最初に書いてくるので 増えるようなことはないのが過去のパターンでした 今回絶対増えないかと言われたら約束できないという状況です 以上です

折り込み方はいつも通りというふうに理解をしました 以上ですありがとうございます 佐藤さんもありがとうございました

続きましてオンラインでご参加のシティグループ証券 吉田様ご質問をお願いいたします

はいありがとうございます シティグループ吉田です 1点目がですね 中期計画最初に作られた時に ダンロップブランドの魅力度を 定量化をしてですね 開示されるという風に トラッキングできるような形にするという風に だと思うんですけれども 26年に設定予定というふうになってますけれども こちらはどういう形で 今回発表されていないと思いますので 運用していくのか教えてください これが1点目です

はい ご質問ありがとうございます 本件 実際進めております 国安の方からご回答申し上げます

はい 質問ありがとうございます ダンロップブランドの数値化ということで 今グローバルでブランドの強度を調査しております 会社の方で指標を設定しております 今年にその数字を見て この数字でトラッキングしようというのを ご評価できると思いますので その数字を今後トラックして ブランドの価値向上を確認していくという流れになるかと思います 以上ご回答申し上げました

分かりました 今年中ということで楽しみにしています 2点目が少し短期的なことになってしまうんですけど やはりアメリカのところで グッドイヤーさんがかなり12月とか1月ぐらいに リテールが良くなくて 卸しの需要が市場全体としてですね 溜まっていて 少し価格も卸しのところ弱いんだみたいなことを おっしゃっているので ちょっと短期的な状況で 御社がこの1月とか 下と起きていることで 何かアメリカで変化していることがないか というところを確認させてください

はいご質問ありがとうございます 本件につきましては 西口からお回答申し上げます

今のところ1月の数字を見ても 大きな何かが起こっているという 認識はございません 一重に当社の場合は ある特定のお客様だけで 問題が問題といったら変ですけど ちょっと調整事が入っているというだけで 他には特に心配することはございません ただカテゴリーでいきますと 先ほども申し上げましたけど 常用者系のところはやっぱり関税問題があったりとか 物価の高騰があったりとか いろいろ弱含みではあるなと 業界全体は100から101ぐらいじゃないかなというのは 去年の下記から見ております

わかりました 特定のお客様の調整というのはもう大体終わって 第一三期にはもう出ないという機会でよろしいですか はいありがとうございます

はい吉田様ありがとうございました 続いて会場でお質問のある方がいらっしゃいましたら 挙手をお願いいたします はい今手を挙げていらっしゃる方お願いいたします

すみません本日ありがとうございます 東海東京インテリジェンスラボの金井と申します 質問2つ私もよろしくお願いします 1点目はプロジェクトアークについてですね 今期もともと100億円のご計画だったところを 現状では77億かというところまで来ていると思うんですけども これは残りしっかり23億 今まだ積み上げの途中なんで あまり断言はできないと思いますけれども その自信のほどは一応聞いておきたいという話と あとこのプロジェクトアーク自体は一応その3カ年という話なんですけれども 4年目以降のこのさらなる積み上げというところに対するご自信というのはいかがでしょうかという話 特に今期から来期にかけて大きく積み上がるようなご計画になってますので 例えばこれ来期から再来期にかけて もう一段積み上がってくるとなると また効果が大きくなってくるのかなと思いますので その見通しについても教えてください

ご質問ありがとうございます 私は自信を持っているんですが その責任者である荒木からですね その自信のほど お話しさせていただきたいと思います 3年間で今 プロジェクトアークは 目標値を達成したいと思っています それ以降プロジェクトは解散を一度するんですけれども これビーザチェンジプロジェクトの時もそうなんですけれども このプロジェクトの期間で施策を積み上げていきます そこでノウハウを我々持ちます 例えばキャッシュを生む活動もしていったんですけれども その活動期間内に300億積み上げたんですね プロジェクトを解散しても、経理財務本部の方で主導権は取っていましたけれども、各参加していた部署がその時に学んだことを継続するわけですね。 そうすると、次の期間でまた300億のキャッシュを生むんですね。 ですから、プロジェクトは解散をしても、それぞれの力が各部署に残りますので、その効果は上がってくるというふうに思っています。 意気込みの方は荒木の方から説明させていただきます

ご質問ありがとうございます 経営デザイン本部でプロジェクトアーク推進しております 荒木と申します 立ち上げからようやくここまで積み上がってきているんですけれども ずっと継続的にいろんな関係者がいろんな施策を積み上げていっている 途中段階でございますので 今年度につきまして目標を掲げたのは100億円ですけれども 必ず達成したいというふうに考えていますし 今現時点26年度の業績には まだ43億しか織り込めていないと 残り34億は今後業績予想に随時織り込んでいきながら 77億を100億に近づけていく中で さらに追加していきたいというふうに考えています このプロジェクトアークですけれども 山本も中期経営計画の進捗の中で 報告がありましたけれども 基本的に経営基盤の強化に資する施策をやっています 短期的なコストカットではなく 会社の仕事の仕方 ものづくりの原点に立ち返って 基礎体力をつけて 継続的に効果が持続する取り組みを実施していますので 仮にその27年度で活動が終わったとしても 28年以降同額の効果が 今後ずっと継続されるというところで 会社の基礎体力を作るのに資する活動をやっているということでございます もちろん今年の施策は来年度に必ずプラスオンされますし 27年末まで施策の積み上げでずっと継続してまいりますので 300億を必ず達成して超過達成をした上で 28年以降この活動がどうなるかというのは 今はちょっと明言できませんけれども 先ほど山本が申し上げた通り 何らかの形でプロジェクトがなくなったとしても 海水の基礎体力の継続という形で 持続していくものというふうに考えております よろしいでしょうか

はい分かりましたありがとうございます じゃあ2点目なんですけれども このダンロップの販売拡販ですね を効果的に出すために 特に北米ではディーラーモーの強化という話 12月に確かいただいていたと思うんですけども ちょっと米国ディーラーモーの現状と 今後の拡大政策について 改めてご説明いただけませんでしょうか よろしくお願いします

ご質問ありがとうございます 西口からご回答申し上げます

ヨーロッパの場合は グッドイヤーさんがダウンロップをやっておられましたので オフテイク商品とともにそのお客さんを引き継いだと 北米の場合はやっぱりグッドウェイさんにとっては アメリカが母国ですのでダンロップというのは そんなにやってなかったということですから 実質一からほぼ販売チャンネルを作っていくような形と 理解してもらったらいいと思います そのベースになるのは今日も説明しておりますが ファルケンのファナティックのところと 卸売で最初にやっぱり ジャグチューを多く物を出していくという意味では 各地区の大手のホールセラーさんを 活用させていただいたということで 20社ぐらいのところで 今全米ネットワークを作って終えたというところでございます それからまだ自前の商品というのは ブルーレスポンスのオールシーズンタイヤー 一つだけで今年に ダンロップのあるカテゴリーの商品を 空き口に出していくということで 順次広げていきますので それでファルケンで作ってきた 今日このカニバリゼーションを 避けたネットワーク作りをベンチマークしながら ダンロップでも同じように作っていくということで考えています

私もずっとビジネスやってきまして 北米市場 北米に行くとお客さん含めて市場を見る機会もあるんですけれども このファルケンファナティック これは非常に強い組織だというふうに思います 組織というか パートナー店を いろいろな契約を結びながら 反則施策を提示しながら 囲い込み策なんですけれども 結構な店舗数があります 各エリアごとに 私どものアメリカの会社で そこを担当するメンバーを はっきり決めて そのメンバーを徹底的に教育をします ですからワイルドピーク含めて ああいう商品力のある差別化ができる商品を しっかり説明する それを自分で実際に走行して その思想の機会を作りながらプレゼンをしたり それからどういう構成で売ると その販売店がどういう利益を生むことになるか とかいった提案も含めて それから販売プログラムが結構しっかりしていまして 魅力ある企画になっていますので この販売網というのは我々の本当に財産だと思っています お客さんと弊社の現地の販売会社の担当の信頼関係が 結構しっかりできていますので そこでダンロップをしっかりと載せていくことによって ファルケンではしっかりと安定した販売を築いてますので そこにダンロップブランドを乗せることで 拡販がしっかりできるんじゃないかと これも私の期待を込めてなんですけれども そういう体制がありますので進めていきたいというふうに思います

確か12月のご説明だとかなりの数 新規開拓をチェーンの方でも あと独立ディーラーの方でもされるというご計画だったと思うんですけれども 新規開拓結構な数の増加だったと思うんで ちょっと何かしらの戦略がないと難しいのかなと思ったんですが この新規開拓の戦略についてはどうでしょう

新規というのは今までファルケンのみでビジネスをしていた まずはチャンネルがございますね そこにファルケンとティアワンに属するダンロップブランドを 新たにビジネスとして拡大をするということになりますね ですから全く新規のところを攻めていくというのは 非常にビジネスって難しいんですけれども チャンネルがしっかりとファルケンで確立できているところに ダンロップブランドとしては新たな新規になりますので そこをしっかりと積み重ねていくことで 結構な大きな数字にはなると思いますし あとは大手のところですね これ欧州今出てますけれども ファルケンそれからダンロップ それぞれの今取引している客数があります これヨーロッパの場合なんですけれども ファルケンとダンロップで それぞれ6000件ずつあります 現状ですね で交わるところが2000 2000件が交わります そうするとファルケンの方で4000件 ダンロップの方で4000件は それぞれのファルケンを乗せる ダンロップを乗せるで増えていきますね そこがまず一つと それから黄色のグッドイヤーから引き継いで ファルケンと交わらないところについては 当社が全くの新規のお客さんになります ですからここにダンロップとファルケンを 攻略できるということで こういった広がりがビジネス上出てきますので しっかりと一つ一つ実績につなげていきたいと思います よろしいでしょうか すいませんよく分かりましたありがとうございます

金井様ありがとうございました お時間の関係で次のご質問者で最後とさせていただきたいと思います モルガンスタンレイMUFG証券の柿内様よろしくお願いいたします

モルガンスタンレイ証券柿内ですよろしくお願いします 2点ちょっといずれも数字なんですけれども 1点目がですね肝臓の影響ですねスライドの7を体験しているんですけれども 質問としては今年度の26年の影響っていうのが 前年比で158って結構大きくはないんでしょうかっていう質問ですね 前年比ということなので 26年去年9ヶ月影響12ヶ月影響なんで こんなに大きく出るのかっていうことと あとそのタイヤ事業の増減要因でいくと 172億今年度マイナスなんで タイヤ以外のところは逆にプラスということになるのかというと この辺の数字を関税の数字をお伺いしたいのが1点目です

ご質問ありがとうございます 本件につきましては大川よりご回答申し上げます

非常に簡単な計算で 今年よりも来年の方が売上数量が増えますので アメリカ向けもそれで北米向けの関税が増えるという計算をしていただければ この数字になると思います それでタイヤ以外はスポーツなんですけど スポーツも当然ながら2025年に対して2016年増えます この288億円の内訳はタイヤとスポーツ両方で数字出しておりますので スポーツが減るというのはちょっと私としては 減らないという前提で計算しておりますので それもどういうご質問されているのか ちょっと私理解できないんですけども どちらにしてもタイヤもスポーツも 量が増えることによって 関税が増えるというふうにご理解ください

分かりました スライドの27の今年の増減要因のところで タイヤ関税というのが-172というふうに

すいません 分かりました タイヤ関税というのはですね いわゆるトランプ関税とアンチダンピング関税の 込み込みの数字でございまして 実は今年はですね トランプ関税マイナスに対して アンチダンピング関税の一部 カンプ金がありまして そのカンプ金が今年あったので 差し引きで今年の数字になっています 2016年については そのカンプ金を一応カウントしていないので この数字ができているということで アンチダンピング関税のマイナス分が この172億円に入っているというふうに ご理解いただいたらいいと思います

分かりました クリアになりました 2点目ですけど これまた大川さんに質問になってしまうかもしれないんですけども 今年度の計画で 先ほどもちょっとあった 事業利益と営業利益の差というところに加えて 営業利益から登記利益 要は税率とか この辺ちょっとコンサバに見てらっしゃらないのか 要は登記利益が550億 営業利益とかの伸び率と比べるとちょっと低めなので 25年の実績がイレギュラーなのか 26年がイレギュラーなのかというのもあるんですけど 26年これは登記利益もう少し上に行けませんかという質問です

まず事業利益から営業利益の中で120億の中で 先ほどご説明しましたように 金額ズバリは言えませんですけども 数十億の一応リスクを織り込んでいると 今年2025年度も2026年度には少なかったんですけど リスクを織り込んでいまして それがうまく着手したものですから そのリスクを全く使わずに済んだということで 今年の時利益が上振れしましたと 来年度は同じように先ほど言いましたように 二桁億円の数十億円のリスクを織り込んで それが今何かあるわけではないんですけど 万が一のために織り込んだということでございます 営業利益から当期利益の中でですね 税率はですねそんなに大きく変わりません 変わりませんが いわゆるその為替差損益ですね これがやっぱり影響しまして そこでここでマイナスを入れているので 結果的にこの営業利益と 税前利益と当期利益のところで言うと 税前利益のところで 為替差損が出るという前提で 若干マイナスを入れていて その結果としてこの登記利益が ちょっとコンサムに見えるということですので そこもご理解いただいたらいいと思います 以上です 分かりました

今回の配当DOEも追加されて 配当成功もあるので この登記利益が上振れたら 配当成功は今40%なんで そもそも営業利益 事業利益も上振れるかもしれないので 結構この陶器利益が上振れた時には 配当もそれに連動してという期待をしてしまうんですが

もちろんですもちろんです 我々としては今ここには実は予想のBSで出してないんですけども 予想のBSも裏でをちゃんと計算して この数字でちゃんとDOEが3%以上になるということを前提に 配当も計算しております したがいましてこの陶器利益が上振れすると 当然ながら DOEとそれから配当成功4割の どちらにもちゃんと皆さんにご約束した数字で 数字が出ると思いますので 当然ながらその場合には増配になる可能性があるというふうに ご理解いただいたらと思います

はいよく分かりましたありがとうございます

はい柿内様ありがとうございました それではですね最後に3月26日付で そして代表取締役社長への就任が内定しております 国安より一言ご挨拶申し上げます

国安でございます 昨年12月急なオンラインでの社長交代発表となりましたことをお詫び申し上げます 本日改めまして皆様に直接ご挨拶を申し上げる機会をいただきました 私はタイヤの設計業務、そして品質保障、経営戦略などを担当し 市場の環境の変化の速さ、そして技術革新のスピードの速さを肌で感じてまいりました 自動車産業の転換期を迎え、当社も柔軟かつ迅速な対応が求められております 山本社長が築いてこられたこの強固な基盤をさらに発展させ 長期経営戦略RISE2035を着実に推進してまいる所存であります 私は現在の事業を深さと幅の両面で成長させたいと考えております まず深さでは先ほども話がありましたが ダンロップブランドの価値を再び高め 独自技術を最大限投入し お客様に新たな体験価値を提供してまいります また幅方向では当社内にイノベーションを起こし 新たなゴム技術を異なる分野へ展開し 事業領域の拡大を目指してまいりたいと思っております 当社はこれから成長フェーズを迎えます 意思決定のスピードそして柔軟な発想を組織に根付かせ 競争力を高めてまいります 先ほどRISE2035の進捗のご報告がありましたが これを確実に実現するための計画を 現在取りまとめております 改めて皆様に発表する場を設けさせていただきたいと 考えております 今後とも変わらぬご支援を賜りますように お願い申し上げます 以上でございます どうもありがとうございました

以上をもちまして 2025年12月期決算説明会を終了させていただきます 配信終了後本日の説明会に関するアンケートが表示されますので よろしければご協力をお願いいたします 本日はお忙しいところご参加いただきましてありがとうございました どうもありがとうございました