NTN CORPORATION (6472) Q3 2026 Earnings Call Transcript

NTN 株式会社 2026 年 3 月期第 3 四半期 決算 IR 説明会

2026 年 2 月 3 日

イベント概要

[企業名]

NTN 株式会社

[企業 ID]

6472

[イベント言語]

JPN

[イベント種類]

決算説明会

[イベント名]

2026 年 3 月期第 3 四半期 決算 IR 説明会

[決算期]

2026 年度 第 3 四半期

[日程]

2026 年 2 月 3 日

[ページ数]

25

[時間]

17:00 – 17:43 （合計：43 分、登壇：18 分、質疑応答：25 分）

[開催場所]

インターネット配信

[会場面積]

[出席人数]

[登壇者]

4名 取締役 代表執行役 執行役社長 CEO（最高経営責任者） 鵜飼 英一（以下、鵜飼）

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取締役 代表執行役 CFO（最高財務責任者） 山本 正明（以下、山本） グループ経営本部 コーポレート・コミュニケーション部長 長尾 立雄（以下、長尾） グループ経営本部 コーポレート・コミュニケーション部 高下 和久（以下、高下）

[アナリスト名]*

大和証券

田井 宏介

野村證券

王

UBS 証券

佐々木 翼

博瓊

*質疑応答の中で発言をしたアナリスト、または質問が代読されたアナリストの中で、 SCRIPTS Asia が特定出来たものに限る

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登壇

長尾：それでは、定刻となりましたので、NTN 株式会社、2026 年 3 月期第 3 四半期決算 IR 説明 会を開始いたします。本日はご多忙のところ、当社の決算 IR 説明会にご参加くださり、誠にあり がとうございます。初めに出席者をご紹介いたします。執行役社長 CEO、鵜飼でございます。 鵜飼：鵜飼です。よろしくお願いいたします。 長尾：執行役 CFO、山本でございます。 山本：山本です。よろしくお願いいたします。 長尾：事務局はコーポレート・コミュニケーション部の高下と、私、長尾でございます。よろしく お願いいたします。 高下：よろしくお願いします。 長尾：本日の説明会は、ご登録いただいたメールアドレスにお配りした説明会の資料に沿ってご説 明いたします。資料は、弊社のホームページにも掲載しておりますので、お手元にない方はご確認 をお願いいたします。 本日は初めに、決算のポイントについて社長の鵜飼より説明し、その後、詳細を CFO の山本より 説明申し上げます。説明後、質疑応答を行い、18 時に終了の予定です。 それでは早速、鵜飼社長、よろしくお願いいたします。 鵜飼：NTN の鵜飼でございます。本日はお忙しい中、当社の決算説明会にご参加いただき、誠に ありがとうございます。また日頃より、株主、アナリストの皆様にはご支援をいただき、この場を お借りして御礼を申し上げます。 決算内容および業績予想の詳細、利益の増減分析などにつきましては、CFO の山本から詳しく説 明いたしますので、私からは、2026 年 3 月期第 3 四半期決算のポイントについて説明いたしま す。

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2 ページをご覧ください。 売上高は 6,033 億円、営業利益は 193 億円、営業利益率は 3.2%と、前年同期比で減収となるも、 コスト低減、売価転嫁などにより、前年同期比で増益となりました。アフターマーケットビジネス は売上高 1,066 億円となり、前年同期比で 22 億円の増収となりました。 軸受他では日本を中心に自動車向けの需要が減少し、売価改善および変動費の低減などはありまし たが、在庫評価を含む規模などの減少をカバーできませんでした。この結果、売上高は 2,518 億 円、営業利益は 67 億円、営業利益率は 2.7%となり、前年同期比で増収減益となりました。 CVJ アクスルでは、アジアを除き、需要が減少したものの、固定費の抑制、変動費の低減に加え て、構造改革効果の発現などがありました。この結果、売上高は 3,515 億円、営業利益は 126 億 円、営業利益率は 3.6%となり、前年同期比で減収増益となりました。 構造改革では、第 3 四半期までに特別損失を 33 億円計上し、計画通りに進捗しています。また、 その効果につきましても、CVJ アクスル事業を中心に、22 億円が発現し、体質改善が進んでいま す。 なお、今期の業績予想は、昨年 11 月の公表値を据え置きます。 私からの説明は以上です。

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長尾：鵜飼社長、ありがとうございました。続きまして、山本 CFO、詳細のご説明をよろしくお 願いいたします。 山本：CFO の山本です。ここからは私が説明します。

3 ページをご覧ください。連結主要指標です。 第 3 四半期累計の実績は、売上高 6,033 億円、営業利益 193 億円、経常利益 140 億円、当期純利 益は 37 億円となりました。棚卸資産の残高は 2,607 億円、フリー・キャッシュ・フローは 126 億 円です。 売上高や営業利益の増減分析、棚卸資産の増減、キャッシュ・フローの状況については、のちほど 説明します。

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4 ページをご覧ください。前期の第 3 四半期累計実績と当期の第 3 四半期累計実績の営業利益増減 分析の滝グラフです。左端が前期の営業利益額、右端が当期の営業利益額です。 グラフの下の売上高の増減表をご覧ください。為替売価を除く物量では前年同期比 197 億円の販 売減です。 右側の利益減少要因で最も大きいのが、販売生産減および在庫評価などによる規模等、マイナス 95 億円です。また、トランプ関税の影響は、費用と売価転嫁の差し引きで、マイナス 12 億円の減 益要因となりました。 一方、左側の利益増加要因では、変動費の良化でプラス 82 億円、売価レベルの向上でプラス 34 億円、人件費・経費の圧縮でプラス 22 億円。それに、構造改革効果がプラス 22 億円でした。

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5 ページをご覧ください。所在地別の売上高です。 ②-①の、除く為替の増減欄をご覧ください。前年同期比 116 億円の販売減ですが、先ほど説明し た通り、この中には、売価レベルの向上やトランプ関税の転嫁が含まれていますので、物量では 197 億円の販売減です。 地域別の物量ベースの増減を申し上げますと、日本がマイナスの 47 億円、米州がマイナスの 83 億円、欧州がマイナスの 44 億円、アジア他がマイナスの 22 億円、うち中国がマイナス 34 億円、 アジア他がプラス 12 億円でした。

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6 ページをご覧ください。事業形態別の売上高・営業利益です。 まず、上段の売上高の②-①、除く為替の増減欄をご覧ください。合計 116 億円の販売減ですが、 先ほどからの説明の通り、物量ベースでは 197 億円の販売減となります。内訳は、軸受他がマイ ナス 31 億円、CVJ アクスルがマイナス 165 億円です。 次に、下段の営業利益の増減欄をご覧ください。軸受他については売価レベルの向上や変動費の良 化、固定費圧縮等の増益要因がありましたが、在庫評価を含む規模減の影響や関税の影響などをカ バーできず、前年同期比 28 億円の減益となりました。 一方の CVJ アクスルについては、規模減や関税の影響はありましたが、変動費の良化や売価向 上、構造改革効果を含む固定費の圧縮でカバーし、前年同期比 78 億円の増益となりました。 なお、12 月までの実績を踏まえ、軸受他の営業利益の見通しは前回公表値からマイナス 20 億円の 90 億円、CVJ アクスルの営業利益見通しは同比プラス 20 億円の 170 億円を見込んでおります。

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7 ページをご覧ください。事業形態別の売上高・営業利益額・利益率の四半期別推移です。左のグ ラフは売上高の推移、右のグラフは営業利益額と利益率の推移です。 第 2 四半期との比較で説明します。まず左のグラフをご覧ください。軸受他の売上高は、842 億 円、第 2 四半期比マイナス 5 億円ですが、為替の影響がプラス 23 億円あり、それを除くとマイナ ス 27 億円の販売減です。一方の CVJ アクスルの売上高は 1,169 億円、第 2 四半期比マイナス 16 億円ですが、同じく為替の影響がプラス 38 億円あり、それを除くと、マイナス 55 億円の販売減 となりました。 次に右のグラフをご覧ください。軸受他の営業利益は変動費の良化や為替のプラスはありました が、規模減の影響もあり、第 2 四半期から 1 億円減益の 22 億円、営業利益率は 2.6%となりまし た。一方の CVJ アクスルの営業利益は規模減の影響はありましたが、変動費の良化や為替のプラ スなどにより、第 2 四半期比プラス 7 億円増益の 43 億円、営業利益率は 3.6%となりました。

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8 ページをご覧ください。所在地別売上高・営業利益の四半期別推移です。左が日本、右が米州で す。前年同期との比較で説明します。 日本の売上高は 886 億円、前年同期比マイナス 34 億円ですが、為替の影響がプラス 8 億円あり、 それを除くと、マイナス 43 億円の販売減となりました。営業利益は規模減の影響はありました が、売価レベルの向上や為替の影響などにより、前年同期比プラス 3 億円増益の 42 億円となりま した。 次に、米州の売上高は、618 億円、前年同期比マイナス 10 億円ですが、同じく為替の影響がプラ ス 22 億円あり、それを除くとマイナス 33 億円の販売減です。営業利益は、変動費の改善や構造 改革効果を含む固定費の圧縮を主因に前年同期比プラス 12 億円の 3 億円となりました。

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次に 9 ページをご覧ください。同じく所在地別売上高・営業利益の四半期別推移です。左が欧州、 右がアジア他です。 欧州の売上高は 482 億円、前年同期比プラス 32 億円ですが、為替の影響がプラスで 49 億円あ り、それを除くとマイナス 17 億円の販売減となりました。 営業損益は規模減の影響はありましたが、変動費の改善、構造改革効果を含む固定費の圧縮などに より、前年同期比でプラス 6 億円良化し、マイナスの 11 億円となりました。 アジア他の売上高は 420 億円、前年同期比でマイナスの 12 億円ですが、同じく為替の影響がプラ スで 10 億円あり、それを除くと前年同期比マイナス 22 億円の販売減です。 営業利益は中国での構造改革を含む固定費削減効果や比例費改善効果もあり、前年同期比でプラス 5 億円の 44 億円となりました。

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次に 10 ページをご覧ください。棚卸資産の四半期別推移です。 25 年 12 月末の棚卸資産は 2,607 億円。25 年 3 月末比プラス 163 億円ですが、為替の影響がプラ ス 150 億円、またトランプ関税の影響がプラス 12 億円あり、物量では 1 億円の増加となりまし た。 12 月度は例年、欧米のクリスマス休暇の影響があることに加え、本年は米州のお客さまが調達し ているアルミニウム工場火災、および半導体供給リスクの影響を受け、棚卸資産は一時的に増加し ました。 26 年 3 月末の見通しは 2,300 億円、回転率は 3.5 回を目標としております。この達成に向け、特 に仕掛品、部品、材料、材料在庫の圧縮を進めます。

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次に 11 ページをご覧ください。設備投資と償却費の推移です。 10-12 月の 3 カ月の設備投資額は 81 億円、減価償却費は 102 億円となり、4 月-12 月の累計で は、設備投資額は 211 億円、減価償却費は 301 億円となりました。どちらも通期見通しの線上と 考えております。 なお、設備投資額 211 億円の地域別内訳は、国内で 77 億円、米州で 28 億円、欧州で 72 億円、ア ジア他 34 億円となりました。

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次に 12 ページをご覧ください。有利子負債の推移です。 25 年 12 月末の有利子負債は 3,434 億円、ネット有利子負債は 2,013 億円、ネット DE レシオは 0.7 となりました。12 月に転換社債の転換が完了しましたので、26 年 3 月末の有利子負債は 3,200 億円、ネット有利子負債は 1,945 億円、ネット DE レシオは、0.8 を見込んでおります。

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13 ページをご覧ください。キャッシュ・フローの推移です。 第 3 四半期累計の営業キャッシュ・フローは 356 億円、フリー・キャッシュ・フローは 126 億円 となり、概ね計画通りの進捗と考えております。通期の営業キャッシュ・フローは 580 億円、フ リー・キャッシュ・フローは 200 億円を見込んでおります。 私からの説明は以上です。 長尾：山本 CFO ありがとうございました。

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質疑応答

長尾 [M]：それでは質疑応答の時間へ移りたいと思います。 質疑応答では、ご質問のある方を事務局より指名いたします。 それでは、UBS 証券の佐々木様、ご質問をよろしくお願いいたします。 佐々木 [Q]： UBS 証券の佐々木です。私から簡単に 3 点、お伺いできればと思います。 まず 1 問目ですが、先ほど山本 CFO のお話、ありがとうございました。そこで改めて細かい数字 のところは後でお伺いしたいと思います。この 3 クォーターのご実績を社内でどのように評価され ているかというのも、もしよろしければぜひ軸受と CVJ に分けて、それぞれどう計画対比で進捗 してとか、あとは取り組み等も含めて、どのように評価されているかを、ぜひ鵜飼社長と山本さん から、この 3 クォーター振り返って総括してどう見ればいいかを教えていただけないでしょうか。 よろしくお願いいたします。 鵜飼 [A]：ありがとうございます。まず鵜飼から、全体的なお話をします。CVJ アクスルの方が減 収ですが増益になっている大きな要因の中で、やはり構造改革の影響が、海外の生産が多いもので すから、その効果が出ていることが一つと。 それと、海外の工場の中で、例えば中国の材料を欧州に送るとか。単に日本円と、ドルとかユーロ の為替だけではなくて、多国間の間でのやり取りといいますか、ここでの比例費の削減効果が CVJ アクスルの方で顕著に出やすい状況にありますので、その辺の効果で、減収ですけれども増益にな ったと。 一方で、産業機械をベースとする軸受事業の方ですけれども、やはりここも 3 年以上、特に産業機 械関係の低迷が続いているのがまだ尾を引いております。 国内で製造して、海外のマーケットに完成品を送るビジネス形態が軸受では主になっており、CVJ アクスルとは違うところです。そういう意味で、国内は事業構造改革が途上であることが一つと、 それから CVJ アクスルのような形で、その効果がまだこれから発現してくるのが遅れている状 況。

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それと為替の影響も、CVJ アクスルのような形では、軸受の方がまだ出てこない。ということか ら、トータルではほぼほぼ計画の線上にあるんですけれども、事業の別で言うと CVJ アクスルと 軸受との差が出ている状況です。 山本さん、何か補足ありましたら。 山本 [A]：はい、全体感は今、鵜飼から説明があった通りで、ちょっと細かいところ申し上げます と。やはり売上のところが、先ほどもご説明しましたが、半導体とかアルミ工場の火災の影響で、 特に CVJ アクスルの売りの方が落ちたと。 それから軸受の方も、やはり当初の想定よりは、売りがマイナスになったと。その分の利益減が為 替の方がプラスでございましたので、そこで打ち消したというのが全体感です。 それと事業別に言いますと、やはり今鵜飼も申し上げました通り、CVJ アクスルの方が、変動費の 削減等々、やはり構造改革も進んでおりましたので、そのプラスが想定よりも出てきたというのが 実態です。よろしいでしょうか。 佐々木 [Q]：ありがとうございます。そういう意味ですと、まとめますと需要環境は CVJ も軸受も 厳しかったんですが、おっしゃる通り構造改革効果が CVJ では出てきたので、これは好進捗で、 なので今回、計画の入り繰りも CVJ は得られたと。 ただ、軸受はまだ構造改革効果が出てきているわけではないので、むしろそこの事業環境はちょっ と想定よりも厳しかったので、今回、通期計画も見直して少し下げて、全体としてはこの 3 クォー ターは計画にインラインだった。そういう理解の仕方でよろしいですかね。 鵜飼 [A]：はい、結構です。 佐々木 [Q]：はい。クリアです。ありがとうございます。 2 点目がそこに合わせて細かい数字ですけれども。いつもいただいているこの増減益要因の数字 で、4 ページになります。この数字がもし、CVJ と軸受で分けた数字があれば教えていただけない でしょうか。どうぞよろしくお願いいたします。 山本 [M]：山本からお答えいたします。これ利益の分析でよろしいですね。 佐々木 [M]：そうです、こちらの 4 ページのところの CVJ と軸受で分けた数字をいただけると助 かります。

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山本 [A]：はい。まず軸受他が、前年の第 3 クォーターの営業利益額は 95 億。それから、今回の 第 3 クォーター累計の営業利益額が 67 億。28 億円の減益となっております。 それで、まず為替はプラス 3 億と非常に影響が少なかったと。それからこれ毎回、ご説明している んですが、要は在庫評価が前期にぐっと原高が進んでいたんで、上がった跳ね返りですね。それも 含めた規模等がマイナスで 60 数億ございます。 それから軸受他は、やっぱり日本の製造が多いので、人件費・経費なんかは逆にマイナスの 2 億。 それから、変動費がプラスで 11 億、構造改革効果がプラスで 5 億、あとは関税の影響がマイナス 3 億で、売価レベルとしては、プラスの 27 億。これは日本の原高分はかなり転嫁できていると考 えております。軸受他は今のでよろしいですか。 佐々木 [Q]：はい次に CVJ も同じく教えてください。 山本 [A]：CVJ アクスルは前年の 3 クォーター累計の営業利益は 47 億、今回は 126 億で、78 億の 増益です。CVJ につきましては、先ほど申し上げましたけど、まず人件費・経費の圧縮で、プラス で 24 億。それから構造改革効果、軸受他は 5 億でしたがこちらは 16 億と 3 倍ぐらいあると。 それから変動費についても、特に米州・欧州中心に、中国品の切り替え等々で変動費がプラス 71 億にございます。関税の影響がマイナス 9 億、それと売価レベルがプラスで 7 億。それと規模等が マイナスの 26 億で、為替がこれ逆に CVJ はマイナス 3 億というので、これ、ドルで作っていると ころがアメリカの規模が大きいので、そういう形になっています。よろしいでしょうか。 佐々木 [Q]：はい。ありがとうございます。最後に 3 点目にぜひ、鵜飼社長に軸受について教えて いただければと思います。まさに CVJ の方は構造改革がかなり軌道に乗ってきたようにも思いま す。厳しい需要環境の中でも、おっしゃられた努力で非常に減収増益を作れてきたということだと 思いますけれども。 一方で、おっしゃられる通り軸受はまだ少し遅れている状況でして。当然外部環境で産業とか、ア フターの高い利益率ものがなかなか売れないとこもある一方で、構造改革の取り組みも、CVJ と比 べていると遅れているので収益が低迷しているということではないかなと思います。 改めて、ちょうど来年中計最終年度もある中で。おそらくこれから需要環境も追い風になるんじゃ ないかなとは、期待してもいいんじゃないかなって気もするんですが。この CVJ に対して遅れて いるこの軸受の損益改善をどのように行っていかれる予定なのか。 ぜひ鵜飼社長が今、お考えになっていること、今後の作戦などをぜひ教えていただけないでしょう か。よろしくお願いいたします。 サポート 日本 フリーダイアル

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鵜飼 [A]：はい、ありがとうございます。まず 1 点目の市況の認識ですけれども、一部新聞報道等 で工作機械がここ直近 1 カ月以内ぐらいでいろんな報道があります。工作機械メーカーさんとのお 話の中で、売上は上がっているんですけれども、実際は高価格品とか大型品が出ていて、台数は伸 びていないと。特にアメリカの中小企業を中心とした、汎用品なんかのところがなかなか伸びが出 ないというお話がありまして。 結果的にはそこに使われる、例えばスピンドルであれば、われわれ軸受を、一つのスピンドルで 2 個使いますけれども、台数が増えないと、そのスピンドルとか、結局軸受の需要が直接増えていく わけではなくて、中身が違っているといいますか。 だから、軸受の先行指標として、工作機械の受注状況は非常に重要ですけれども、そういう意味で 数がまだ出ていくような状況になっていないのが、現時点、足元の状況でして。それがこの先行き もまだ不透明だというようなお話があります。 そういう中で、先ほどおっしゃっていただいたように、日本の構造改革を今、客先需要を含めて進 めています。トランプ関税の方は大体、どういう状況かもわかりましたし、ほぼ転嫁が可能である ということで動いています。 もう一方で EV の動き、この辺との絡みもあって、再編成をどうしていくかというところにかなり 新規に EV で使おうとしている新たな商品、こういうものが今、計画よりも 1 年、2 年遅れてきて いることを含めて、それをどの工場で作って、例えば、ボールベアリングを和歌山の工場とかに一 つにまとめていこうという動きをしています。 まとめる過程で出てくるスペースとか、経営資源を、新しい商品に充てていこうというような計画 をずっと組んでやってきているんですけれども、市況の変化によって、少し計画が遅れてきている ところがあります。 ただ、これもいつまでもそこでとどまっていられませんので、この次の 26 年度にかけて、できる だけ今期、入れ込める部分は引き当てをすると同時に、26 年度に具体的な動きが取れるように今 進めているところです。 もう既に、次の中期計画の策定に入っているんですけれども、アフターマーケットにつきまして は、前回以前からもご説明をしておりますように、自前主義だけではなくて ODM を使って、各ロ ーカルのメーカーさんで、われわれがきちっと技術認定、技術認証ができるメーカーさんから、わ れわれが購入したものを、適切なアプリケーションに対して、商売、販売を広げていこうという活 動を強化しておりますので、ここを含めて、補修は確実に伸ばしていきます。

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OEM につきましては、航空機向け軸受についてはかなりの伸びが期待できますが、まだ一番メイ ンである建設機械、それから変減速機も少し回復が見られてきていますけれども、まだまだちょっ と弱い状況になっていますので、この辺をしっかりと、フォローできるようにしていきたいと考え ています。以上です。 佐々木 [M]：クリアな説明どうもありがとうございました。私から以上です。 長尾 [M]：佐々木様、どうもありがとうございました。他にご質問のある方はおられないでしょう か。 野村證券の王様、ご質問をよろしくお願いいたします。 王 [Q]：野村證券の王でございます。ご説明いただきましてありがとうございます。 1 点目は構造改革の部分ですけれども。CVJ アクスルは、ご想定よりも上振れて進捗されていると いう理解でいいのでしょうか。そうすると、トータルで何か見通しを引き上げる可能性というとこ ろは、構造改革効果として見通しを引き上げる可能性はございますでしょうか。 山本 [M]：今のご質問は構造改革効果、50 億円、今期見ておるんですけど、その効果額を上げる というそういう意味ですか。 王 [Q]：構造改革効果ってその項目だけでなく他にもちょっと分散しているものもあるとは思うん ですけれども、今回、CVJ アクスルの見通し引き上げられているので、ちょっと全体的にそこの目 線感って変わってらっしゃらないのかなという趣旨でお伺いしています。 山本 [A]：わかりました。まず前提としまして、この構造改革効果というのは、構造改革を行った 事業所での固定費の削減額、これだけに限っております。先ほど利益分析等でもございましたが、 やはり CVJ アクスル、この構造改革も含めて比例費の削減、これがかなり進捗しておりますの で、その分で今回見通しを引き上げたのが今の状況です。よろしいですか。 王 [Q]：ありがとうございます。なので、構造改革の項目だけは変わらないという理解でよろしい ですか。 山本 [A]：そうですね。それはもう固定費の削減というのはそんなに大きく振れるものではござい ませんので、この効果自体は大きく変わらないと見ております。 王 [Q]：はい、ありがとうございます。そうするとちょっと繋がるんですけれども、比例費の効果 は、今回修正されてらっしゃらないので、プラス 60 で通期見てらっしゃるんですけれども。結 構、第 1 クォーターから第 3 クォーターにかけてだいぶプラスで出てきていて、差し引くと、第 4 サポート 日本 フリーダイアル

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クォーター、マイナス 22 みたいになってしまうんですけれども、これはちょっと修正されてない だけっていう理解でよろしかったでしょうか。 山本 [A]：そうですね。保守的に修正はしておりません。 王 [M]：はい。わかりました。私からは以上です。ありがとうございます。 山本 [A]：はい。ありがとうございました。 長尾 [M]：はい。王様、どうもありがとうございました。その他ご質問のある方はおられないでし ょうか。大和証券の田井様、ご質問よろしくお願いいたします。 田井 [Q]：田井です。一つ目は、ちょっと大きな話かもしれませんが、半導体不足とか、もっとそ の DRAM の不足による自動車産業への影響というのが、ちょっと一部でささやかれ出したりして いるんですけれども。何か御社に対する引き合いとか、お客さんとのコミュニケーションの中で、 何か影響というか、変化が出てきていることはございますでしょうか。 鵜飼 [A]：鵜飼でございます。今の田井さんのご質問は、この先という形だと思うんですけれど も。先ほどちょっと山本のパートでご説明しました、半導体の件はまだ尾を引いておりまして。こ れがやはり、われわれが一番、日本の自動車メーカーさん取引の多い会社さんが一番大きな影響を 受けられて、北米生産を挽回するために、日本とか中国の半導体を北米に送られて、逆にそれを北 米以外のところの生産を落とされたり、調整をされたりしているという、まだ足元でそういう状況 がありまして。 それによって、先ほど棚卸資産等につきましても、この影響がまだ残っていますし、アルミニウム 工場の火災につきましても、北米地区で特にその影響が出ております。 ただ、今、田井さんが多分ご質問されたのは、これから先に汎用関係の半導体の不足が一部で言わ れていることに対して、弊社への影響はどうかというご質問だと承りました。それにつきましては 現時点では、われわれのところでの影響はまだ出ていない状況です。 田井 [Q]：なるほど、わかりました。うんそうです。本当に普通の汎用のメモリーが今足りなくな って、今今は多分大丈夫だと思うんですけど。ひょっとしたらという話がで出していると思うんで すが、今はとりあえず大丈夫ということですね。わかりました。 あともう一つ、価格なんですが、値上げのお話ですが、これもその需要環境とのバランスとか綱引 きもあると思うのでなかなか難しいのかもしれませんが、3 カ月前、半年前に比べて、自動車と、 それから産機それぞれにおいて、お客さんの値上げに対するリアクションで何か変化というのは出

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てきてますでしょうか。必ずしも悪いほうじゃなくて、良いほうで、もし変化があればご紹介いた だければなと思ったんですが。 鵜飼 [A]：まず自動車関係では従来から一部不採算のものがあってこれについては、最大限われわ れができる限りの原低努力はした上で、価格改定を申し入れる活動は継続してやっております。 もう一方で、トランプ関税をどこまで回収できるかということでの、別の角度からの交渉もずっと 特に今年度、進めてまいりましたので、なかなかその不採算のところには、認めていただけないケ ースもまだ残っています。ここについては原低を並行してやると同時に交渉を続けている状況で す。 ただ、産業機械関係とかアフターマーケットにつきましては、特にアフターマーケットは定価表で すので、われわれとしては確実に年内で複数回の、改訂をして、値段の適正化を図っていくことを 進めております。 産業機械でも、特に日本の国内では、経産省を含め中小企業庁、それから公取等が入ったインフレ ーションの適切な売価への転嫁というこの活動の中で、まだまだ厳しい会社さんも残っておられま すけれども、以前に比べて、インフレ部分の値上げ活動については進めやすくなっている状況だと 認識しています。以上です。 田井 [M]：わかりました。ありがとうございます。とりあえず私からは以上です。大丈夫です。 以上です。 長尾 [M]：田井様、どうもありがとうございました。その他ご質問ある方はおられないでしょう か？ ありがとうございます。それでは終了のお時間まで少しまだお時間ございますが、以上もちまして 弊社 NTN 株式会社の決算 IR 説明会を終了いたします。本日はご参加いただきまして誠にありがと うございました。ありがとうございました。 ［了］

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脚注

1. 音声が不明瞭な箇所に付いては[音声不明瞭]と記載
2. 会話は[Q]は質問、[A]は回答、[M]はそのどちらでもない場合を示す

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