NTN CORPORATION (6472) Q1 2027 Earnings Call Transcript

NTN 株式会社 2027 年 3 月期第 1 四半期 決算 IR 説明会

2026 年 8 月 4 日

イベント概要

[企業名]

NTN 株式会社

[企業 ID]

6472

[イベント言語]

JPN

[イベント種類]

決算説明会

[イベント名]

2027 年 3 月期第 1 四半期 決算 IR 説明会

[決算期]

2027 年度 第 1 四半期

[日程]

2026 年 8 月 4 日

[ページ数]

17

[時間]

17:00 – 17:28 （合計：28 分、登壇：18 分、質疑応答：10 分）

[開催場所]

インターネット配信

[会場面積]

[出席人数]

[登壇者]

4名 取締役 代表執行役 執行役社長 CEO（最高経営責任者） 鵜飼

英一（以下、鵜飼）

取締役 代表執行役 執行役 CFO（最高財務責任者） 山本

正明（以下、山本）

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グループ経営本部 コーポレート・コミュニケーション部長 長尾

立雄（以下、長尾）

グループ経営本部 コーポレート・コミュニケーション部

[アナリスト名]*

高下

和久（以下、高下）

大和証券

田井

宏介

野村證券

石本

渉

*質疑応答の中で発言をしたアナリスト、または質問が代読されたアナリストの中で、 SCRIPTS Asia が特定出来たものに限る

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登壇

長尾：それでは定刻となりましたので、NTN 株式会社、2027 年 3 月期第 1 四半期決算 IR 説明会 を開始いたします。本日はご多忙のところ、当社の決算 IR 説明会にご参加くださり、誠にありが とうございます。 初めに、出席者をご紹介いたします。執行役社長 CEO、鵜飼でございます。 鵜飼：鵜飼です。よろしくお願いします。 長尾：執行役 CFO、山本でございます。 山本：山本です。よろしくお願いいたします。 長尾：事務局は高下と私、長尾、いずれもコーポレート・コミュニケーション部所属でいたしま す。よろしくお願いいたします。 高下：よろしくお願いします。 長尾：本日の説明会は、ご登録いただいたメールアドレスにお配りした説明会の資料に沿ってご説 明いたします。資料は弊社のホームページにも掲載しておりますので、お手元にない方はご確認を お願いいたします。 本日は、はじめに決算のポイントについて社長の鵜飼より説明し、そのあと詳細について CFO の 山本より説明申し上げます。説明後、質疑応答を行い、18 時に終了の予定です。 それでは、鵜飼社長、よろしくお願いいたします。 鵜飼：改めまして NTN の鵜飼でございます。本日はお忙しい中、当社の決算説明会にご参加いた だきまして誠にありがとうございます。また日頃より、株主、アナリストの皆様にはご支援をいた だき、この場をお借りして御礼申し上げます。 決算の説明に先立ちまして、7 月 28 日に発生した令和 8 年熊本地震によりお亡くなりになられた 方々に、謹んで哀悼の意を表しますとともに、被災された皆様に心よりお見舞い申し上げます。当 社グループでは、熊本県内に生産拠点および営業拠点はなく、現時点において、当社グループ従業 員の人的被害や事業運営に影響を及ぼす施設・設備などの被害は確認されていません。

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一方で、被災により生産活動や物流に影響を受けておられるお客様があり、その状況を確認し、サ プライチェーンへの影響について精査を進めている段階です。今後、開示すべき重要な影響が判明 した場合には、速やかにお知らせいたします。当社グループといたしましては、お客様や関係先と の連携を図りながら、事業継続と安定供給に努めてまいります。改めまして、被災地の一日も早い 復旧、復興を心よりお祈り申し上げます。 それでは、2027 年 3 月期第 1 四半期決算の内容をご説明いたします。決算内容および利益の増減 分析などは、CFO の山本から説明しますので、私からは、決算のポイントについて説明します。

2 ページをご覧ください。売上高は 2,123 億円、営業利益は 83 億円、営業利益率は 3.9%となりま した。売上高は円安による為替の影響もあり、前年同期比で増収、営業利益は売価改善や変動費の 低減、また構造改革の効果により、前年同期比で増益となりました。 アフターマーケットビジネスは、売上高 396 億円と前年同期比で 44 億円の増収となり、為替の影 響を除いた物量でも増加し、売上構成比でも 1 ポイント上昇しました。 軸受他は、アフターマーケット向けの需要が緩やかに回復し、物量が増加、また売価改善や構造改 革効果に加えて、円安による為替の影響もあり、売上高は 900 億円、営業利益は 30 億円、営業利 益率は 3.3%となり、前年同期比で増収増益となりました。 CVJ アクスルは、中国における日系自動車メーカーの不振・減産が継続、また北米および欧州にお ける量産案件の終了などの影響があり、物量が減少したものの、売価改善や調達改革による変動費

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の低減、構造改革効果に加えて、円安による為替の影響もあり、売上高 1,223 億円、営業利益 53 億円、営業利益率 4.4%となり、前年同期比で増収増益となりました。なお、今期の業績予想は、 期初の予想を据え置きます。 日本精工株式会社との経営統合につきましては、5 月 12 日に締結した基本合意書をもとに、デュ ーデリジェンスを行っています。一連の統合関連費用は精査中ですが、現在の販売動向や利益改善 状況であれば、期初の業績予想を見直す必要はないと考えています。 私からの説明は以上です。 長尾：鵜飼社長、ありがとうございました。続きまして、CFO の山本より、2027 年 3 月期第 1 四 半期決算の詳細について説明します。山本 CFO、よろしくお願いします。

山本：ここからは山本が説明します。3 ページをご覧ください。 連結主要指標です。先ほど鵜飼から、売上高と営業利益のポイントの説明がありましたが、売上高 は為替の影響を除くと前年同期比で 30 億円の減収、営業利益は同じく 9 億円の増益となりまし た。 また、経常利益は 64 億円となり、特別損益は米国での構造改革費用の計上を主因に 9 億円の損 失。その結果、当期純利益は 19 億円となりました。営業利益の増減や棚卸資産、キャッシュ・フ ローの状況については後ほど説明します。

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4 ページをご覧ください。前年同期との営業利益増減分析の滝グラフです。 左端が前年同期の営業利益額、右端が当期の営業利益額です。グラフの下に、売上高の増減表があ りますが、為替、売価などを除く物量では、前年同期比 60 億円の減収です。右側の利益減少要因 は販売生産減などによる規模等マイナス 15 億円、人件費、経費でマイナス 12 億円、関税影響が マイナス 6 億円です。 一方、左側の利益増加要因は、売価レベルの向上プラス 19 億円、原低などによる変動費の良化プ ラス 13 億円、構造改革効果プラス 11 億円、これに為替の効果プラス 5 億円です。この結果、前 年同期比で 13 億円の増益となりました。

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5 ページをご覧ください。地域別の売上高です。 ②－①の除く為替の増減欄をご覧ください。合計で 30 億円の減収ですが、先ほど説明した通り、 売価レベルなどを除く物量では 60 億円の減収となりました。 地域別の物量ベースの増減を申し上げますと、日本でプラス 5 億円、米州でマイナス 41 億円、欧 州でマイナス 15 億円、アジア他でマイナス 9 億円、うち中国がマイナス 7 億円となりました。

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6 ページをご覧ください。事業形態別の売上高・営業利益です。 まず上段の売上高の増減②－①の除く為替の増減欄をご覧ください。この数値から売価レベルなど を除いた物量ベースでは、軸受他は前年同期並み、CVJ アクスルは 60 億円の減収です。 次に下段の営業利益ですが、軸受他については、人件費、経費の増加はありましたが、売価の向 上、構造改革効果や為替のプラスにより 7 億円の増益、CVJ アクスルについては、規模減の影響は ありましたが、変動費の良化や構造改革効果、為替のプラスなどにより、6 億円の増益となりまし た。

7 ページをご覧ください。事業形態別の売上高と営業利益/営業利益率の四半期別推移です。前期 の第 4 四半期との比較で説明します。 まず左の売上高のグラフですが、軸受他の売上高は、第 4 四半期の 971 億円から 900 億円とな り、71 億円の減収ですが、為替と売価の影響を除く物量ベースでは 78 億円の減収となりました。 営業利益は、構造改革効果や固定費の圧縮などはありましたが、規模減の影響を主因に 25 億円の 減益となりました。 CVJ アクスルの売上高は第 4 四半期の 1,259 億円から 1,223 億円となり、36 億円の減収ですが、 為替と売価を除く物量ベースでは、52 億円の減収となりました。

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営業利益は、構造改革効果や売価レベルの向上はありましたが、規模減の影響を主因に 9 億円の減 益となりました。

8 ページをご覧ください。所在地別、売上高・営業利益の四半期別推移です。 前年同期との比較で説明します。まず、左の売上高のグラフをご覧ください。青色の日本の売上高 は、前年同期の 837 億円から 863 億円と、26 億円の増収ですが、為替と売価を除く物量では 9 億 円の減収でした。 次に緑の米州は、同じく 646 億円から 693 億円と、47 億円の増収ですが、物量では 36 億円の減 収。オレンジ色の欧州は 473 億円から 514 億円と 41 億円の増収ですが、物量では 21 億円の減 収。また、グレーのアジア他は、396 億円から 425 億円と 29 億円の増収ですが、物量では 16 億 円の減収となりました。 次に、右側の営業利益のグラフをご覧ください。青色の日本の営業利益は為替のプラスや売価レベ ルの向上などにより、前年同期比 37 億円増益の 42 億円となりました。緑の米州の営業利益は、 構造改革効果や変動費の良化はありましたが、規模減の影響をカバーできず、前年同期比 11 億円 減益の 5 億円となりました。 次にオレンジ色の欧州の営業利益は、構造改革効果や変動費の良化はありましたが、やはり規模減 の影響をカバーできず、前年同期比 1 億円減益のマイナス 4 億円となりました。最後にグレーのア

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ジア他の営業利益は、規模減の影響を変動費の良化や為替のプラスでカバーし、前年同期比 5 億円 増益の 43 億円となりました。

9 ページをご覧ください。棚卸資産の状況です。 26 年 6 月末の棚卸資産残高は、2,456 億円、前期末比 3 億円の減少ですが、為替の影響がプラス で 21 億円あり、物量では 24 億円の削減、回転率は 3.5 回となりました。 2027 年 3 月末の公表値 2,200 億円、回転率 3.7 回の達成に向け、引き続き在庫削減を進めます。

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10 ページをご覧ください。設備投資と償却費の推移です。 第 1 四半期の設備投資額は 71 億円、減価償却費は 99 億円となりました。設備投資に若干の遅れ はありましたが、投資額、償却費ともに通期見通しの線上と考えております。 なお、設備投資額 71 億円の所在地別の内訳を申し上げますと、国内が 40 億円、米州が 3 億円、 欧州が 16 億円、アジア他 12 億円、うち中国が 1 億円です。

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11 ページをご覧ください。有利子負債の推移です。 26 年 6 月末のネットの有利子負債は 1,772 億円で、前期末比 107 億円の減少となりました。ま た、ネット D/E レシオは前期比横ばいの 0.6 となりました。 下期に向かって、引き続きネット有利子負債の削減を進めます。

最後に 12 ページをご覧ください。キャッシュ・フローの推移です。 第 1 四半期の営業キャッシュ・フローは前年同期比プラス 79 億円の 265 億円、フリー・キャッシ ュ・フローは同じくプラス 39 億円の 147 億円となりました。 通期目標であるフリー・キャッシュ・フロー360 億円に対し、順調な進捗と考えております。 私からの説明は以上です。 長尾：山本 CFO、ありがとうございました。

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質疑応答

長尾 [M]：それでは質疑応答へ入ります。 ご質問ありがとうございます。大和証券の田井様、ご質問をお願いいたします。 田井 [Q]：田井です。一つだけです。 例の統合に向けて、何かアップデートをお話いただけることがございますかということですけど。 多分何もないような気がしますが、コスト面で言えば NSK が 50 億円の費用を積んで、御社は特 に今回何もなかったですけど。そのあたり何か御社側はどうですかという、ちょっとばくっとした お話ですが、その点も含めて、少し年末に向けて何か新しいお話いただけることないかなと思って の質問でございます。 鵜飼 [A]：ありがとうございます。鵜飼でございます。 まず今、デューデリジェンスを始めまして、それぞれのクリーンチームがいろんな機微情報の交換 を始めたところでございます。NSK さんは一応 50 億と数字を出されていますけれども、われわれ もこれぐらいの幅で必要だなというところを今、精査をしているところです。 今日ご説明しましたように、今の現在の状況を見越しますと、その費用は十分に吸収できるこの年 度になるのかなというところが、今の時点でございまして。具体的な数値情報がなくて申し訳ない のですが、まだそういう状況でございます。山本さん、もし何か補足があれば。 山本 [A]：今、鵜飼から説明があった通りでございまして、上期と下期で、どのぐらい出るかタイ ミングの問題はまだわからないんですが、50 億円よりももしかしたら若干安いかなというイメー ジです。そのぐらいであれば今の販売動向、それから為替の状況、これであれば吸収できるかなと は考えております。 鵜飼 [A]：特に今年度と来年度、この両方の年度にかかってきますので、そこを今山本が申し上げ た数字感のところが、下期から来年度にわたって発生してくるとは考えております。 田井 [M]：なるほど、わかりました。すみません、ちょっとデリケートな話で。大丈夫です。以上 です。ありがとうございました。 鵜飼 [M]：ありがとうございました。 山本 [M]：ありがとうございました。

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長尾 [M]：田井様、ご質問ありがとうございました。野村證券の石本様、ご質問、よろしくお願い いたします。 石本 [Q]：こんにちは。お世話になります。野村證券、石本です。よろしくお願いいたします。 2 点ございまして。不勉強で恐縮ですが、日本の売上に対して利益の伸び方が結構 YoY で見ると 大きく増益しているようにも見えますので、こちらどういったことが背景でここまで伸ばされたの か。物量に関しては若干の減少だというところがありますので、こちらの中身、どういった形でこ こまで増益できたのかを確認させてください。 もう 1 点が、直近の中東情勢の影響で結構金属価格とかも上がってきていると思いますが、そちら の出方が Q1 に関してはどれぐらい影響がり、Q2 以降どういった形でグロスの影響が出てきて、 価格の転嫁がどういった形で進んでいくのか。少しご解説いただけますと幸いです。お願いいたし ます。 山本 [A]：それではまず日本の利益の出方について、山本からご説明いたします。 売上高が 26 億円増えて、そのうち為替の影響がプラス 24 億円、それから売価でプラスの 11 億 円。よって物量ではマイナス 9 億円。これが売りの状況でございました。 一方、営業利益ですが、前年同期からプラスで 37 億円、うち、為替が先ほど申し上げた 24 億円 が丸々利益に効いていきますので、あと売価レベルのプラス 11 億円、こういうところで、日本の 利益が 5 億円から 42 億円、プラス 37 億円改善したと。これがまず一つ目の質問のお答えです が、よろしいですか。 石本 [M]：わかりました。ありがとうございます。 山本 [A]：それから二つ目、全体感として利益の増減分析のところでお知らせしましたけど、まず 全体感として、変動費はしっかりプラスにきております。このうち原高他でマイナス 10 億円がご ざいますが、第 1 四半期では中東情勢は大体マイナス 1 億円弱ぐらいの効きになっております。 ただ、第 2 四半期、下期、こういうところも効いてきますので、ここについては売価への転嫁、こ れを進めていく形になります。よろしいでしょうか。 石本 [Q]：はい。補足で申し訳ないです。そうすると、通期のご計画の中には今回修正されてらっ しゃらないと思いますけれども、中東情勢影響はどれぐらい今、見込まれてらっしゃるのかと、あ と転嫁はおおむねできるというご前提で組まれてらっしゃる形なのか。この 2 点、最後確認させて ください。

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山本 [A]：今現状わかっております原価への影響が、通期で 10 億円強、11 億円程度出てくるかな と見ておりまして、それは売価転嫁で吸収できると考えております。 石本 [M]：わかりました。ありがとうございます。以上です。 山本 [M]：ありがとうございました。 長尾 [M]：石本様、ご質問ありがとうございました。 それではご質問もないようですので、予定していたお時間より少し早いですが、以上をもちまして 弊社 NTN 株式会社、第 1 四半期の決算 IR 説明会を終了いたします。 本日はご参加いただきまして、誠にありがとうございました。 鵜飼 [M]：ありがとうございました。 山本 [M]：ありがとうございました。 ［了］

脚注

1. 音声が不明瞭な箇所に付いては[音声不明瞭]と記載
2. 会話は[Q]は質問、[A]は回答、[M]はそのどちらでもない場合を示す

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