株式会社第一ライフグループ (8750) Q3 2026 Earnings Call Transcript

はい皆様本日はお忙しいところご参加いただきましてありがとうございます 皆様には日頃より当社ご支援いただき御礼申し上げます また昨日リリースしております当社グループ保険会社における情報持ち出しの件につきまして 関係者の皆様大大なご迷惑とご心配をおかけいたしまして申し訳ございません 再発防止徹底し信頼回復に努めてまいりたいと思います それでは本日3クォーター決算を公表させていただきましたので 資料に沿って概要をご説明させていただきます 3ページご覧ください ポイント大きく3点となります 1点目グループ連結業績です 25年度3クォーターのグループ修正利益は 4222億円となりました 年間予算に対する進捗率は90%となります 第一生命の利息配当金収入等想定を上回り 高い利益進捗となりました 2点目が経済価値ベースの資本受測率ESRです 12月末時点のESRは概算で約213%となりました 延期に上昇の影響による大量回復リスクの増加を 株の時価上昇による的確資本の増加等で総裁いたしまして 前年度末比でプラス3%ポイント増加と 引き続き十分な水準を確保できております 3点目、業績予想の情報修正です 第一生命やプロテクティブを中心に想定を上回るペースで 利益が進捗していることを踏まえまして 通期のグループ修正利益予想を 過去最高益となります5000億円引き上げ DPSの通期見通しについても 1円増配となる52円引き上げます 次のページをご覧ください 事業別の進捗についてご説明いたします 国内事業につきまして 85%の高い進捗となりました 大生命ではPEやヘッジファンドなど オルタナ資産や投資からの利配収入が上振れまして 修正利益を上回る高い進捗となっています 第一フロンティア生命は見た目の進捗は 60%台と低く見えますけれども 規制変更に伴いまして 4クォーターに準備金の戻し入れが見込まれるため 想定通りの進捗となっております 海外事業についても81%と高い進捗となっております こちらプロテクティブが引き続き計画を上回る利益成長を実現しております タルにつきましては支払い増を一時益で総裁し 概ね計画並みの進捗となっています ベトナムにつきましては銀行マドハンチャンネルに かかる直近の状況を踏まえまして 銀行マドハンの独占販売契約に対して 過去に支払ったフィー こちら長期前払い費用として資産計上をしておりましたが 3クォーターにおいて減損の用費を検討し 結果として約80億円の減損を認識いたしました 費用券事業については おおむね順調な利益進捗となっています キャニオンパートナーズにつきましては 上半期のパフォーマンスフィーが低調だったため 予算を下回っているということになります 次のページをご覧ください グループ修正利益の前年同期費です 前年同期費で見ますと17%の増益ということで こちら3クォーター時点で過去最高益を更新ということになります 前期比での主な増益のドライバーは 第一生命及びプロテクティブというふうになります 7ページご覧ください こちらのページでは足元の延期に上昇に関する 都市への影響をまとめて記載しています 延期に上昇によりまして 第一生命では債権の入れ替えにより ポートフォリオの利回りは大幅に改善いたします 具体的には今期の債権入れ替えオペレーションによりまして 当期の寄与分と来期の寄与分の合計で見ますと 年間産ベースで約240億円の 純材の増加を見込んでおります 第一生命の円化確定率付きポートフォリオ こちらは負債の変動に応じまして 機動的に入れ替えを実施しております ダラーデュレーション比率で見た場合 12月末時点で91%となるなど コントロールを実施しております また金利上昇に伴い MVAのない第一生命の塩化建て一時払い商品の 開薬の動向についてモニタリングしております 開薬率の上昇は非常に限定的であり 補償性商品含めた全体の開薬率は おおむね横ばいとなっております こちらの詳細につきまして 25ページに掲載しておりますので 後ほどご参照いただければと思います またEVにつきまして イールドカーブのスティープニング化による効果で増加しています ESRは大量回復リスクの増加の影響を受けますけれども 的確指標の増加で相殺し安定的な推移ということになっています 次のページをご覧ください こちら国内株式の売却状況についてのアップデートとなります 国内株価の上昇を受けまして2クォーター時点で まず全クォーターですね7000億円売却額増加いたしました 11月以降も国内株価は上昇しておりまして 12月末の残高は3. 5兆円と3月末を上回る水準となっています 自家証書によりまして当期の売却見通しは 約8000億円に増額を見込んでいます 今後の株価動向次第では年度末時点の残高が 前年度末より増える可能性もございますけれども その場合には来期の売却計画へ織り込み 前倒しで売却を行っていくという想定となっております なお来期末の国内株式残高2. 8億円の達成に向けまして 結果として来期国内株式の売却見通しは 今期と同額程度で見込んでいるというふうにご理解ください 次のページをご覧ください こちらは純材の見通しとなります 前回からの情報アップデートを行っています まず入れ替えオペレーションの規模ですが 前回ご提示したものから2000億程度追加しておりまして 純材改善効果も240億円に増加しています 来期以降もこのような継続的な再建入れ替えを行うことで 着実な純材拡大を満たしております 第一生命の責任代分再建については 本日時代において満期保有宣言が必要となる 減損ラインに対して一定の距離 一定のバッファーを維持しているということになります 次のページをご覧ください デュレーションマッチングの状況や デュレーション計測の定期変更についてご説明いたします 第一生命負債デュレーションは 金利のカーブ形状の変化を含む金利動向や また負債の経年効果などによりまして 定常的に変動いたします したがって資産の大半は 入れ替えが可能な責任準備金対応債権として保有し ダラーデュレーションのマッチング比率について コントロールを実施しております 3クォーターに実施した責任事務金対応債券の入れ替えによりまして マッチング比率は90%台に低下しております 引き続き100%以内にコントロールしていくという方針です 従来開示していました資産デュレーションについては 資産ごとに計算したデュレーションを過重平均するなど 一部開示用に勘弁に算出しておりました こちらの指標は重要な指標であり 投資家の皆さんにも注目いただいています 社内のALM管理上もこの指標に基づきまして ザラーズレーション比率を100%以内にコントロールするという オペレーションを実施する予定です そのため一部簡易的に計算を行っていたものについて 定義を変更しまして ESR基準の資産キャッシュフロー展開をベースに ザラーズレーションをより精緻に計算するよう 基準の見直しを行いました 見直し後のザラーズレーション比率は 2項端末9月末時点の数字の比較で申し上げますと 従来基準が104%だったものが定期変更により99%になると こういった影響のものとなります 今回両定義ですね資料に記載しておりますので 少々分かりづらいかもしれませんけれども 4交代以降は新たな定義に統一して 開示については行っていくというふうに想定しております 11ページをお願いします 通期の見通しの情報修正についてです 現時点での各社の利益進捗 12月末及び足元の経済環境等を踏まえまして 今期の着地見通しは 11月に引き上げました4700億円から さらに300億円上積みし5000億円といたします グループ修正利益の見通し引き上げに伴いまして 1株あたり配当金DPSについても 1円増配の52円となります なお11月に早期の適用を目指す旨お話ししておりました 配当成功の引き上げに関しまして 以前ですね、今期の修正ROEの見通しも約12%であるということも考慮いたしまして 27年3月期の中間配当より配当成功について50%に引き上げる方向で 現在社内の検討を進めております 株価や金利の増高を注視しつつ 一段高い利益水準株主関係を目指してまいりたいと思います 13ページご覧ください 国内3社の新規約価値は前年同期比27%プラスの 約1050億円となりました 各社の販売トレンドに3クォーター大きな変化はございません 通気予想に対する進捗もおおむねオントラックということで 順調な進捗とお決めでおります 次のページご覧ください ESRです ESRは213%となりましたと 先ほどご説明した通りですが 前年度末比プラスの水準を維持しています 次のページご覧ください こちらここから2ページですね 時点は2クォーター時点の古いデータとなりますけれども、今、金利リスク削減が進み、相対的に大きくなっている為替リスクと信用リスクについて、内訳のご説明をさせていただきます。 9月末の為替リスク量、全体での比率で約13%ということで、市場リスクの中で2番目に大きなリスクカテゴリーとなっています。 この理由ですけれども近年進めてきた海外事業投資の拡大が影響しておりまして 現在の為替リスクについて約半分が事業投資に関するもの 残りの半分が大地生命を中心とした保険負債と異なる通貨で運用を行うことにより生じる為替リスクということになります 為替リスクについてはリターンを追求してリスクテイクを施行しているというカテゴリーのものではございませんけれども 海外事業の拡大に付随してリスク量が増加していくという見通しとなっています ただしESRの為替感濃度について従前開示しておりますとおり 約0%ということになっておりまして 仮に為替が円高や円安に変動したとしても ESR変動健全性に影響がないという状況にございます 第一生命のリスク性資産運用に関する為替リスク提供につきましては 為替リスク以外のリターンを追求して そのリスク見合いでの判断をしているということで そういった投資判断を行っているというものになります 今後グループトータルでの為替リスク量のコントロールについて さらに検討を進めてまいりたいと思います 次のページをご覧ください こちら信用リスクについて内訳をお示ししています 信用リスクについてはまず以前の開示と比べますと この規制として上旬されるJICSの計算基準 及び区分に沿う形で昨年度から見直しを行っておりまして JICSに揃える形で信用リスクを市場リスクの枠外として スプレッドリスクを別途計算すると そういう枠組みに変更しております しかし従来同様に内部の統合的なリスク管理の観点では 従来通りモニタリングしておりまして 事実的に信用リスクのリスク抵抗方針について 変更を行っているというものではございません 信用リスクについては内訳を見ますと 約91%が資産運用に起因するものとなっておりまして 残りの9%が再編権取引など事業に関する 起因するものということになります また資産運用に起因するリスクについても 投資的確が約97%ということで 高額付け中心の信用ポートフォリオということになっております 引き続き経済価値及び健全性の影響を 継続的に検証した上で クレジットリスクテイクについては 規律である運営を徹底してまいります 18ページご覧ください こちら補足説明ということで 第一フロンティア生命の原資についてとなります 既にご案内のとおり 年度末のJICS導入を契機といたしまして フロンティアでは一定の資本開放が可能となると想定しております 現在関係当局への申請等プロセスを 順調に進めているということになります 3月末の財務状況等健全性を踏まえまして 今期の利益と合わせてこちら原資の額について 配当金額を決定してまいるということになります 次のページをご覧ください 最後本日のリリース案件です 本日風土業界向けのデジタル受発注プラットフォームの トップシェアを有する企業間の電子化サービス業者である インフォマートへの出資について公表しております 同社の有する中小中堅企業の生産性向上に資する 企業向けサービスとの協業を通じまして Benefit1を含む当社グループの中小企業顧客基盤の拡充を見込んでおりまして Benefit1を通じて企業向けに提供してきたB2Bサービス領域におきまして 当社グループの中堅中小企業向けの価値提供領域の拡大を図ってまいるというものとなります はい 以上 私からの説明は以上となります ありがとうございました