Sun Frontier Fudousan Co.,Ltd. (8934) Q3 2026 Earnings Call Transcript

経営企画部長の平原です 私からは16ページまでの業績ハイライトについてご説明申し上げます はじめに 当社グループの存在意義についてですが リタの価値観が全従業員の心を高め事業を伸ばしています 左の円で示されるその3つの経営心が 理念 フィロソフィーによる心の経営 部門別採算による全員参加経営、お客様視点で変化していく経営で、それらが相互に影響し合って成長していることを示しています。 引き続き、経営理念の実践に基づいた社会課題の解決とグループ企業価値の最大化に努めてまいります。 第三四半期の業績サマリーとしては 売上高利益とも 前年同期比大幅に増加しています そしてそれは通期予想に対し約7割の水準に進捗しています トピックスとしては 1.ホテルの新規開業 2. 2つのM&A 3.統合報告書の初めての発行を挙げています 前ページで申し上げた通りの進捗で 通期予想の達成を視野に入れております また前年度を記比での大幅な増加要因の一つは 前年度では物件売却が第4四半期に集中したことです また自己資本比率は3. 4ポイント下がりましたが 43. 4%と依然高い水準を維持しています 今後も財務の健全性と適度なレバレッジを両立させ 資本効率をさらに高めてまいります 連結損益計算書です 全セグメントが増収増益の中で ストップ型事業が好調でした 不動産再生事業における売上と売上総利益の進捗率が 通期予想に対し約60%弱となっていますが 基礎の目標通りの見通しです 不動産サービス事業がグループ内の相乗効果を発揮させ 貸し買い技術事業とPM事業を中心に 規模も利益も両面で安定的に進捗しております ホテル観光事業においては、運営事業が稼働率と客室単価を順調に伸長させ、通期予想に対し売上が70%、売上総利益が91%に達しています。 単価品においては、優秀な人材の維持・獲得に向けた人的資本投資を継続的に注力しております。 経常利益の推移です 第三四半期までの累計としても過去最高の実績となり このまま通期予想の225億円を達成する見通しを堅持しております 次に連結対策対象表です 総資産合計は2502億円と前年度末比で320億円を増加させました その主な内訳は、現預金84億円を減少させつつも、 好調な仕入れやM&Aの結果として、棚卸資産304億円の増加、固定資産76億円の増加となりました。 一方、負債と純資産では有利子負債残高が1205億円と、前年度末比で280億円増加しました 取引金融機関からは、当社グループの財務の健全性と仕入れ基準の厳格性について変わらず高くご評価いただいており、こうした投資力を背景に積極的な成長投資を図ってまいります 続いて、事業別業績です。 コア事業のリプランニング事業は、6ページで申し上げましたとおり、第4四半期の見込みを管理すれば、利益率30%を維持しつつ、気象予想を達成します。 また、賃貸ビル事業は、前年度における一時的費用の影響がなくなり、通常の利益率に戻りました。 リプランニング物件の仕入れについてですが ご覧のとおり 前年度比4割増の700億円水準に積み上がっております 引き続き購入基準を緩めず オフィス部門における個々と組織の両面で 総合的な仕入れ力を強化してまいります 左の円グラフが前ページでご説明した今年度の不動産再生事業における643億円の仕入れをアセットタイプベースで示したものです また右側の円グラフは棚大資産に関するアセットタイプベースの内訳です このように主力商品をさらに強化しつつ新たなアセットタイプにも取り組みポートフォリオの多様化を同時に進めてまいります 棚卸資産と物件売却に伴う売上総利益の実績と予想です 従来同様高い水準の利益率を保ちながら 業用を拡大してきた実績と将来に向けた高い実現可能性をご確認いただけると思います 不動産サービス事業は、リプランニング事業と相互補完の一体関係にある、当社グループでワンストップの高負荷価値・バリューチェーンを提供するプラットフォームです。 通期予想に対する売上総利益の進捗は、PM、ビル面、仲介事業等で93%、貸し買い実事業で140%と向上です。 ホテル観光事業の開発事業では1万室を目指し 当社のビジネスモデルに合致した候補地を発掘・厳選しております 運営事業はセグメント利益率を25%と高く維持しつつ 売上総利益が通勤投資に対しすでに104%に達しました 地元の生活者の皆様とともに、地域創生も含めた心温かい楽しいホテルを引き続き実現してまいります。 最後に、建設事業では、昨年10月より大竹建装グループが我々グループの仲間入りをしていただいております。 グループ力の底上げのために、相乗効果を発揮すべく、経営理念を一緒になって実践してまいります。 また海外開発事業のベトナム事業では 第2号の開発案件日和アクアタワーが3月から販売開始となりました これからもベトナムの地域発展に貢献し 地元の皆様の笑顔 喜びと幸せづくりに貢献してまいります

はい ありがとうございます それでは私からは成長戦略と各事業の取り組みについてご説明させていただきます まず前段として現在の事業環境の認識について こちらにまとめております IMFの最新の世界経済見通しでは 今年の成長率は3. 3%となっています 10月時点の見通しに比べて わずかではありますが 情報修正されており 全般的に緩やかな回復市場が 続く見込みとされています 一方 日本においては 今後の政権運営や政策次第ではありますが 積極財政や減税政策に伴う 長期期にの上昇が懸念されています またインフレや日銀の利上げ 中退問題など 知性学リスクの緊張もあり 景気の先行きは依然として 見通しにくい状況が続いています そのような中 足元ではオフィス市場 ホテル市場をともに 引き続き顕著に推移しています オフィス賃料やホテルの客室単価は ペースはやや緩やかになりつつも しばらくは上昇気象が続くものと思われます 今後も先行き不透明な世界経済の動向や 金融環境の急変にはしっかりと備えつつ 計画に沿って着実に事業を展開してまいります 次に現在取り組んでおります長期ビジョンと中期経営計画の概要はこちらのとおりになります 中期経営計画ではお客様視点のものづくりと心温かいサービスで本業連携多角化を推進し 社会課題の解決に取り組むという基本方針の下各種戦略並びに施策を実行しております そして最終年度の2028年3月期には 売上高1350億円 経常利益270億円を達成してまいります また 自己資本比率は45%の水準を維持しつつ 経常利益は20% ROEは14%以上を目標とし 安定性と収益性 そして資本効率を兼ね備えた 財務基盤の強化に努めてまいります ご視聴ありがとうございました 成長戦略ではものづくりとサービスを組み合わせた 事業モデルを追求していきます そして資金を有効に活用 循環させながら 事業領域を拡大し成長を加速させてまいります オフィス分野では既存ビルの再生事業のほかに 新築事業にも力を入れています またリプランニングや土産小口化事業では地域を広げ 大阪でのプロジェクトにも取り組んでいます 一方ホテル分野では新築とイノベーションに加え M&Aも積極的に活用しながら 運営ホテル数の増加に取り組んでおります そしてレジデンシャルの分野では 東京で賃貸マンションの新築に取り組み始めております またこれらの事業を拡大成長させながら 収益構造の変革にも取り組んでおります 風呂型事業ではアセットタイプの多様化を進め ストック型事業では関連分野での多角化を進めます そして全体の売上をしっかりと伸ばしながら 市況変動に強いストック型事業の構成技術を高めていきます 現行中継においては全体の売上高成長率を3年間で35%としておりますが そのうちフロー型では21%ストック型では53%の成長を見込んでいます それによって売上全体に占めるストック型事業の構成比率を35%へと引き上げてまいります 次に資金計画ですが ご視聴ありがとうございました 3年間で総額3100億円の投資を見込んでいます リプラン事業関係で2000億円 不動産小口化事業では210億円 ホテル開発では700億円を見込んでいます その他M&R関連等で100億円の投資を計画しています これらの投資の実行にあたっては 常に資本コスト面での検証をしっかりと行いつつ 将来の成長加速に向けて積極的に投資を進めてまいります 次にここからは足元の業績と各事業の進捗についてご説明させていただきます まずはストック型事業の業績です こちらのグラフはドーサンサービスやホテル運営事業など 物件売却を伴わない事業の売上高と売上総利益の推移を表しています おかげさまで ストック型事業では どの事業も大変好調で 増収増益が続き 過去最高を更新しながら成長してきています 当第三四半期累計の売上高は 合計332億円で 前年同期39%増 売上総利益は119億円で 同56%増と大きく伸びています 通期計画に対する進捗率は売上高が93% 売上総利益では市長予想を超えて110%の水準に達しています また第4四半期1、3月の見通しとしては 一部当期の季節要因もあるため 伸び率自体は少し低下しますが 着実に上積みしていく見込みにあります 次にフロー型事業の業績の進捗です こちらはリプランニング物件やお手の物件など 販売用不動産の売却分だけを合算した 売上高と売上総利益のグラフになります 今期現在までの進捗といたしましては 12月末時点の実績に加えまして 4月以降昨日の決算発表時点までの期間に 売却決済が完了したものと ご視聴ありがとうございました すでに契約済みで3月末までに決済予定のものを 合算してグラフに示しています これらを加味した今期の進捗率は 続き予想に対して売上が74% 売上総利益が80%となっています 利益率が基礎計画を上回り 高い水準を維持していることから 利益先行の進捗率となっています なお 期末の着地に向けましては 愛機販売計画も考慮しながら 柔軟に対応していく方針です 次に ストック型事業による 全社経費のカバー率についてです こちらのグラフは ストック型事業の収益で 半間費や支払い利息などの固定費をどれだけカバーしているか これまでの推移を表しています 3年前はカバー率が70%程度でしたが 前期は90% そして今期は第3四半期末時点で 約31%となっています また足元の推移を加えますと 続きにおいても売却益によらず 安定的な事業で経費を賄う収支構造を 構築できるものと考えています 次にフロー型とストック型における各事業の取り組みについて 少し具体的にご説明させていただきます まずフロー型事業のリプランニング事業です この事業は当社の収穫事業ですが 会社設立以来 これまで累計524等の実績を積み上げてきております その直近の事例として一見紹介させていただきます こちらは港区にあるビルですが 地上7階建て 地区35年 延岡面積250坪と 当社が最も得意とする都心の中小型オフィスビルの事例です 3面最高というビルの潜在的な価値を引き出し 自然光を生かした開放感のある空間を創出しております ご視聴ありがとうございました またレイアウトを工夫し会議室も失礼など テナント支店の利便性とデザイン性を備えたオフィスに作り込んでいます おかげさまでテナント入居も順調に進み 賃料水準も大きく改善いたしました そしてマイス稼働の公衆役ビルとして販売させていただくことができました またこちらはトピックスになりますが 現在商品化中のリプランニング物件の3件が 国土交通省のモデル調査事業に選定されました これは中小ビルのバリアップ回収投資の促進に向けた モデル調査事業というものですが 改修時期を迎えるビルが多くある中で 社会課題に対応したバリアップ改修が 普及していないという現状を踏まえ 改修の在り方や改修による効果などを把握し発信していくこと そして中小ビルのバリアップ改修への投資拡大を図っていくこと これらを目的とした国交省の取り組みです 第2期となる今回は 全体で12件が選定されましたが そのうち3件が当社のリプランニング物件になっています いずれもリノベーション再生を通して 既存オフィスビルの活用力を高めるという 当社の中核を担う事業の案件です 選定理由として主に挙げられている点は ご視聴ありがとうございました 法令上の不適合箇所の是正や 老朽化した設備の更新 それから環境性能の認証取得 そしてセットアップオフィスの提供といった 社会課題に対応した改修投資であるということです またそれにより物件の流動性の向上や リーシングの優位性 診療収集の改善など 不動産価値の向上が期待できるという点が評価されています 次にオフィスビルの新築事業についてです リプラン事業で培ってきた高負荷価値再生の技術を生かしながら 都心5区を中心に新築ビルの開発を行っております 現在取り組んでいる新築案件は全部で14件になります スライドの右側の写真は、中央区で建築中のオフィスビルで、来月竣工予定のものになります。 日本橋桜通りに面する高立地で、ラウンジでの交流やルーフトップテラスからの眺望など、機能性と快適性を備えたオフィスビルに仕上げています。 次に、不動産の小口化事業です。 当社では主に保育園やクリニックのような 地域生活に密着したテナント企業を誘致し 長期賃貸で運営するビルにした上で それを不動産小口化商品として販売しております 先般の税制改正大綱で 不動産の財産評価方法の見直しなどが示されておりますが 販売中だった西宮一棟クリニックモールのビルは 12月に予定通り完売となりました 今後も安定的な賃貸収入を特徴とする運用商品として お父さん小口関係の開発・販売を進めてまいります 次にデジネーション事業の進捗についてです 都心国及び隣接する7区を中心に 一棟賃貸マンションの開発に取り組んでいます この事業は開始してまだ2年ほどですが 現在こちらに記載の5カ所でプロジェクトを進めております このうち新宿区西落合のマンションが 1月に進行となりました レボーンタイプのマンションということもあり、リーシングが順調に進んでおりまして、今月から販売を開始する予定です。 次にニューヨークでのアパートメントリープランニング事業です。 2019年に事業を開始し、これまでに累計13棟を仕入れ、リノベーション再生を行い、8棟を完売いたしました。 なお、今期の販売実績は2棟となっています。 続いてここからはストック型事業の状況について説明させていただきます まずは不動産サービス事業です 不動産サービス事業は賃貸仲介、売買仲介、PM、ビルメンテナンス、体能賃料、保証など多岐にわたっておりますが それらが相互に連携して事業を立体的に組み立てています 賃貸仲介事業では昨年10月に目の視点を開設し 全部で13拠点となっています プロパティマネジメント事業では今期22等増加し 管理等数は12月末時点で564等となっています また貸し会議室事業では高調な業績を背景に 運営面積の拡大を図ってきています ご視聴ありがとうございました 直近では2月1日に玉池産農店をオープンいたしております これを含めまして現在拠点は19カ所 総運営面積は1万413坪となっています 続いて同じくストック型事業におけるホテル運営事業です おかげさまでこちらも順調に伸びてきています 今期は新規開業で3軒、M&Aで1軒、計4軒のホテルが増えました これらによりまして現在運営中のホテルは32軒、客室総数は3649室となっています また以前M&Aで取得したホテルのリブランドも順次進めてきております 先週2月1日には大阪の新世界で ジョイッテルホテルを日和ホテルに変更し リブランドオープンいたしました また来月には同じく道頓堀のホテルも リブランドオープンの予定です こちらは現在運営中及び今後オープン予定のホテルの一覧です 来期は新たに7軒合計1392室のホテルを開業する予定です また現在運営中のホテルに加え 開発用地取得済みでプラン策定中のものまでを含めた 今後の計画としましては次の3年程度で 合計48件、客室総数6,188室の規模まで拡大していく見込みであります 次にこちらのスライドは、ホテル運営事業の業績の推移です 稼働率、客室単価ともに上昇傾向を続けており、順調に伸びています なお、中国の訪日自粛による影響は 大阪やとこなめのホテルで一部見られますが 今のところは限定的で全体的には顕著を維持しております 今後も環境変化には柔軟に対応しつつ 心温かい楽しいホテルという当社のホテル運営の方針の下 さらにサービス力を磨き事業を伸ばしてまいります 次に建設事業です 昨年10月にM&Aにより オタク検証グループの株式100%を取得いたしております これによりまして第三四半期には 3ヶ月分の売上として 12億から13億程度ストック型事業に加わっています 今後さらにグループ間の連携力を強化し 建築関連分野における事業基盤の拡充と 業績の拡大を図ってまいります 各事業分野の最近の取り組み状況につきましては 以上となります 最後になりますが 昨年9月に当社では初めてとなります 統合報告書を発行いたしております 経理念や成長戦略 またサスティナビリティ経営など 非財務情報を含め 包括的にまとめたものになります 当社の中長期的な企業価値向上に向けた 道筋を示す重要な指針ともなるものですので ぜひご覧いただければ幸いです 私からの説明は以上となります