Sun Frontier Fudousan Co.,Ltd. (8934) Q1 2027 Earnings Call Transcript

管理本部長の平原です 私からは16ページまでの業績サマリーについてご説明申し上げます はじめにこの度の令和8年熊本地震により被災された皆様に心からお見舞い申し上げますとともに 被災地の1日も早い復旧復興をお祝い申し上げます 当社グループが熊本県内で運営するホテル 旅のホテル 阿蘇熊本空港につきましては 幸いにも大きな被害はなく 現在も通常通り営業しております 今後もホテル事業を通じて 地域の皆様とともに 地域の復興に少しでも貢献できるよう努めてまいります 第一四半期の業績ハイライトは 前年同期比 増収増益で 通期業績予想に対し 順調なスタートを切りました トピックスとしては M&Aにより 首都圏で67店舗を有し 賃貸住宅の仲介を専門とする アイラスグループが 7月から我々の仲間入りをしました アイラス社との連携を通じ レジデンシャル領域における事業展開を加速し 当社グループの強みである 再生事業での相乗効果を高めてまいります また ホテル運営では 松山 熊本 高山 佐渡でホテルを開業し 総客室数が4227室に達しました 続きまして 連結損益計算書です 不動産再生事業は前年同期と同じく 売上高・売上総利益率で30%台を維持しました 不動産サービス事業は 貸し買い技術事業を中心に業績を伸ばしたものの 前年同期の大型仲介案件の反動影響もあり セグメント全体としては微減で検討しました ホテル観光事業では厳しい事業環境の中で 運営ホテルの増加により増収増益となりました またその他事業では昨年10月に当社グループの仲間入りした 大竹県総グループのM&Aの効果で増収増益となりました 直近5期の経常利益について 市販機ごとの実績と通期の業績予想に対する進捗グラフです 当社グループは市販機ごとの業績変動の最小化に努めつつ 公衆益体質の下でグループの企業価値の最大化に取り組んでまいります 次に連結対策対象表です 総資産合計は2920億円で 今年3月末日276億円増加しました その主な内訳は棚卸し資産226億円と 現預金44億円です 一方、不採と純資産では 借入金の増加122億円と 第三者割当増資134億円が主な変動要因です 棚卸し資産は成長投資を進めた結果 初めて2000億円を超えた一方 有利支付債は1300億円の水平となっています しかし安全性の指標である自己資本比率は 46%と高い水準を維持しております 今後も積極的な成長投資を継続しながらも 財務の健全性とのバランスに留意しつつ 資本の効率化を図ってまいります 続いて事業別業績について ご説明申し上げます リプランニング事業の業績は 前年同期比で高い利益率を維持しつつ 金利の上昇局面の中で 事業期間の短縮に注力し 増収増益でした これからも賃貸ビル事業を含めた ストック型事業を強化し 資産を入れ替えながら 安定的な収益基盤を拡大してまいります 6件仕入れでは通期目標900億円に対し 契約済み未決済を含めて5割超と順調に積み上げております 引き続き仕入れ基準を緩めることなく 将来の事業成長に向けた基盤づくりを推進してまいります これはフロー型事業における付加価値創出の仕組みを 売上高・仕入れ高と棚大資産の関係性から整理したものです 一番右が今期取り組んでいる貴重予算です その下は利益率から逆算した副名機のイメージを示しています 不動産サービス事業はリプランニング事業と総合補完の関係にあり 当社グループでワンストップの付加価値バリューチェーンを提供する重要なプラットフォームです こうした中 貸し買い実事業が着実に顧客基盤を拡大させております これからも金利上昇の影響を受けづらいストック型事業を強化してまいります 続いてホテル・観光事業です 開発案件では地域創生の観点を大切にし 強いニーズの都心も含め 地元の生活者の皆様とともに開発を進めております 今期では宇都宮 六ヶ所村 豊川 秋田 佐方の開業を予定しています 運営事業ではテーマである心温かい楽しいホテルを支持してくださるリピーターのお客様が着実に増えています 今後のネットワークの拡充においてもコアとなるリピーターのお客様を増やしてまいります 建設事業では中東問題の影響やインフレ振興等によりこれからも厳しい事業環境が続くものと想定しておりますが グループの内製化を進め 着実な事業拡大に努めてまいります ベトナム事業では 新規の分譲マンションプロジェクトの2号案件で 倉庫数の70%強が販売契約済みです 来年度紙期の竣工を目指しております ここから続く3枚のスライドは 一体としてご覧ください まずこのページはフロー型事業の高い収益力と安定性を示しております また売上総利益は契約済み案件を含めると 今期の通期予想に対し実質的に6割の進捗となっております 次にこのページはインフレ体制を有するストップ型事業の着実な成長とともに 安定した収益力を示しています そして最後に前2枚のスライドの結果 ストック型事業の売上総利益が半間費等の固定費を上回るという 事業ポートフォリオの高度化を示しています これからも高収益なフロー型事業と 安定収益を生むストック型事業の両輪で 成長する収益構造の構築を進めてまいります こうした事業の安定と成長を支える人材の育成にも 引き続き注力してまいります

斉藤でございます いつもありがとうございます それでは私からは当社の成長戦略と 足元の事業の進捗についてご説明させていただきます まず現在の事業環境認識についてです 世界経済は中東情勢緊迫化に伴うエネルギー価格や サプライチェーンへの影響など 先行き不透明な状態が続いています また日本においては 物価高騰が続く中 政府の積極財政や減税政策とも相まって 長期金利の上昇傾向が続いています それらの中 都心部のオフィス並びに レジデンシャル事情では 空出率の低下と賃料の上昇が続き 顕著な時空環境が保たれています また不動産投資市場も底堅く推移しております ホテル観光市場においても引き続き 旺盛な訪日市客需要を背景に 好調を維持しております 今後も先行き不透明な世界経済の動向や 金融環境の急変にはしっかりと備えつつ 計画に沿って着実に事業を展開してまいります 次に現在取り組んでおります長期ビジョンと中期経営計画の概要です 中期計画ではお客様視点のものづくりと心温かいサービスで 本業連携多角化を推進し社会課題の解決に取り組むという基本方針の下 各種戦略施策を実行しております 業績目標につきましては 今年4月に伊藤忠商事様との資本業務提携を開始したことに伴いまして 最終年度2028年3月期の売上高を1500億円 経常利益を300億円に上行いたしております また同様に長期ビジョンにつきましても 本提携によるシナジーを手後にして成長加速を図り 目標達成時期の前倒しを目指してまいります こちらは現行中継における成長戦略です 引き続き注力する3つの市場 オフィス・ホテル・レジデンシャルの分野におきまして ものづくり力とサービス力を組み合わせた 事業モデルを追求してまいります そして伊藤周生児様との提携効果を最大限発揮し 案件の数と規模と地域展開の拡大を図っていきます こちらのスライドには両者の特徴的な強みと 想定する事業シナジーをまとめております これらお互いの強みを持ちより協力して事業を行って しっかりとシナジーを実現してまいります なお現在具体的な進捗といたしましては オフィスピルの再生事業において 4件の共同投資プロジェクトが始まっております 続いて中継で取り組んでおります 収益構造の強化についてご説明させていただきます まず物件売却によるフロー型事業におきましては アセットタイプの多様化を進めております 一方不動産サービスやホテル運営等による ストック型事業では関連分野での多角化を進めております そして全体の売上をしっかりと伸ばしながら 市況変動に強いストック型事業の構成比率を高めていきます フロー型事業の売上高は 現行中継3年間で25%増の成長を計画しておりますが ストック型事業では90%強の成長率を見込んでいます それによって売上に占めるストック型事業の構成費を 前期の37%から中継最終年度には40%へと引き上げていきます 次に資金投資計画についてです 現行中継3カ年の事業投資に係る総投資額は 先般情報修正いたしまして3500億円に引き上げております 前期までの実績は1074億円ですが 今期足元までの4ヶ月間の投資分も加えますと 1600億円程度まで進んできています なおこれら投資の実行に当たりましては 今後も各事業の利益率や投資回収期間など 資本コストの面も重視しつつ 積極的に将来へ向けた成長投資を進めてまいります ここからは各事業における具体的な取り組みについて ご説明させていただきます まずはじめにフロー型事業の進捗として 第一支援機に販売いたしました物件のうち リプランニング案件と新築案件の事例を 1件ずつご紹介させていただきます 左側がビル再生の事例 右側が新築ビルの事例となります 左側は築後30年強を経過したビルですが 設備類の更新や内外装の改修など フルリノベーションを実施しました 加えて機械式駐車場部分を解体し オフィスへコンバージョンいたしております これらの取り組みによりまして 賃料ギャップを創出し ビルの収益性を高めております あわせて省エネ機能の向上など高い環境性能も備えました おかげさまでマイスカードの高収益 高環境性能ビルとして販売させていただくことができました 一方右側は日本橋でオフィスビルを新築した事例です こちらは当初 旧大新基準のビルを購入し 新築に向けて計画を進めていたのですが その過程で臨時にある老朽化したビルも 購入することができるようになりました これにより敷地が広がり より収益性の高いビルを建築することができました 新築ならではのアイコニックな外観と デザイン性・機能性に加えまして 環境性の面でも付加価値の高いビルになっています 続いて不動産小口所有商品の開発・販売の事例です この事業では主に保育園やクリニックなどのような 地域の生活に密着したテナント企業が入居するビルを作り 不動産小口化商品として販売いたしております こちらの写真は現在販売中の小口化商品の一部ですが 東京・大田区・大阪・美濃市・兵庫・二重宮で いずれもクリニックが入居するビルになっています 長期賃貸で安定収入が期待できる不動産への分散投資として 大変好評で販売が順調に進んできております これらオフィスビルの再生や 不動産小口化商品等の事業におきましては これまでに累計548棟の実績を積み上げてきております この中には賃貸マンションの再生案件なども一部含まれますが 全体の約80%はオフィスビルになっています また地域的には東京が90%程度を占めてきていますが 2年ほど前からエリアを拡大し 大阪県での事業化にも取り組んできております 次にこちらのグラフは オフィスビル事業における 仕入れ額と売上高の推移になります 各年度ごとに内訳として リプランニング案件 新築案件 小口案件を 色の濃淡で区分けして表しています 今後もアセットタイプの多様化を図りつつ 全体の事業規模を拡大してまいります 次にレジデンシャル事業です 東京・ニューヨーク・ベトナムなど 人口増加が続く国や地域で それぞれの特性に合わせた レジデンシャル事業を展開しています 直近の実績としましては 東京では賃貸マンションの 新築と再生で12棟 ニューヨークではアパートメントビル再生で14棟 ベトナムでは文庄マンション建築で2棟目の取り組みを行っております ここからはストック型事業の進捗についてお話しさせていただきます まずはリーシングとPMについてです リーシング部門では都心部に集中特化した地域密着型のシテムを展開しております 都心5区を中心に現在13店舗を展開しています またPM部門ではこれらリーシング機能を有効に活用しつつ 様々なサービスを組み合わせ 管理自宅等数の拡大を図っております 現在自宅等数は563棟ですが 現行中継では700棟 そして長期ビジョンでは1,000棟へと伸ばしていく計画であります 続いて貸し買い技術事業です こちらも年々拠点を拡大してきておりまして 事業が伸びています 現在19拠点で総運営面積は1万803坪となっています 中期ではこれを1万6,000坪へと拡大し 売上高は66億円に伸ばしていく計画です 続いてホテル事業です 新規開発やリノベーション再生 またエモンドへなども積極的に活用し 運営ホテル数を増やしてきております 現在運営中のホテルは39件 4227室となっておりますが 本日1件旅のホテル宇都宮 由井の森がオープンいたしております 客室総数は201室です それも加えますと 今日現在の運営ホテル数は 合計40件 4,428室になります また 今期はあと4件の開業を予定しておりまして 来年3月には合計44件 5,151室となる予定です さらに現在建築プラン策定中のものまでを含めました 今後の計画としては 次の3年程度で合計54ホテル 客室総数6363室の規模まで拡大していく見込みです こちらは左側に稼働率と客室参加 右側には売上利益と客室総数の推移を それぞれグラフにしております 稼働率と客室単価は前期過去最高となりましたが 今期見通しにおいては 昨年の大阪万博効果の反動減や 新規ホテル開業が相次ぐため 全体としては稼働率と平均客室単価が やや低下することを想定しております 一方売上総利益につきましては 運営ホテル数の増加により 着実に伸びていく予定です 次にM&Aについてです 直近の事案ですが 先月 住宅の賃貸仲介を専門的に行っている 株式会社アイラスの株式を 100%取得いたしました 同社は首都圏1都3県において67店舗を展開し 首都圏トップクラスの年間4万5千件の 賃貸仲介を行っている会社です このアイラス社の強みと当社の強みを掛け合わせ レジデンシャル分野における事業の 成長拡大を図ってまいります 具体的なシナジーとして見込むのは 大きく以下の3点になります 1点目はアイラス社の豊富な 賃貸住宅の取引データを活用し 当社が取り組む一棟収益マンションの開発並びに 再生事業を拡大させていきます 2点目はその販売を通して顧客層の拡大を図るとともに レジデンシャルアセットにおけるビルオーナーとの 取引会の拡大につなげてまいります 3点目は当社の経営資源を有効に活用し アイラス社の住宅リーシング力の強化と レジ物件の管理自宅等数を増やしてまいります そしてそれによってグループ全体の ストック型事業の収益拡大を図っていきます こちらはアイラスグループの会社概要になります 創業は1984年 直近の売上は約65億円 社員数は700名となっています アイラス、ソレイユ、グランデという3つのブランドの店舗を展開し 顧客層に応じて幅広いタイプの物件をカバーしております 最後のスライドになりますが こちらに当社がこれまで実施してきた主なM&Aを時系列にまとめております これまでオフィス、建築、ホテルの各事業において M&Aを進めてまいりましたが 今般レジデンシャル事業の分野で 初めてとなる問題を実施いたしました 今後も既存事業の強化と関連事業の拡大に向けて 問題も積極的に活用し さらなる事業成長を目指してまいります 私からの説明は以上となります