ONWARD HOLDINGS Co., Ltd. (8016) Q4 2026 Earnings Call Transcript

オンワードホールディングスの安本でございます。大変お忙しい中お集まりいただきましてありがとうございます。 まず私より2025年度の連結実績のハイライト、それから引き続きまして2026年度の連結予想ハイライトについてご説明を申し上げます。 決算説明資料のパワーポイント資料の4ページ目をご覧いただきたいと思います。 まず、2025年度の売上高につきましては、前期費13. 6%増収の2368億円 営業利益につきましては、前期費14. 3%増益の116億円 冬季準利益につきまして、前期費18. 5%増益の101億円 EBITDAにつきましては前期費11. 3%増の172億円という形になりました いずれも2桁の増収増益で着地をすることができました したる要因についてブランドごとに5ページ目に記載しておりますけれども 25年度の戦略強化ブランドと位置づけておりました事業が いずれも県庁・校庁に推移したことが最大の要因です 5ページ目に6つブランド事業を記載しておりますが 33年目に入る23区が百貨店流通 全般は苦戦をしておりますけれども その中で様々な施策をですね これは長い夏対応の商品施策 それから販売面でのですね OMO オンラインとオフラインの融合施策と 従来から進めておりますが その成果もありまして5%増収という形で 顕著に推移しました アンフィーロにつきましては eコマースやショッピングセンターを 主立にしておりますが 35. 5%で4年目で売上高100億円を突破する急成長を遂げております 2段目はグループ会社のアパレル事業でございますが オンワードパーソナルスタイルが展開するオーダーメイドブランドの 柏山これも33. 3%ということで黒字転換も果たし好調に推移しております 24年の10月から完全子会社化をしました ウィゴにつきましても これは9月以前の数値と 単純合算の数字ではございますが 7. 5%の増収ということで うまくオンアドグループの中で シナジー効果を発揮し始めております アパレル以外のウェルネス事業領域につきましては チャコットが展開するチャコットコスメティクスが 22%の増収ということで ドラッグストア等のオワードグループにとっては 新しい流通への展開を 今加速を始めておりますし ギフト事業の大和につきましても 得意のギフトカタログ等に加えまして 法人向けのビジネス あるいはふるさと納税の返礼品事業 自治体向けの事業等の新規施策が構想し 15. 6%の増収となりました こういったブランド事業の好調背景に2桁の増収増益で着手したという状況でございます。 4ページ目の第3パラは販路別のことについて記載しておりますが、百貨店流通につきましては、閉店するお店等もございまして、グロスで言いますと2%の減収となっております。 一方で、ショッピングセンター流通の29%増収、eコマースの12%増収と、こういう流通が百貨店流通の減収を補って、2桁増収となっております。 営業利益につきましては 売上総利益率、荒利益率につきまして 様々な現価の高騰のトレンドはございますけれども 在庫管理の徹底等をさらに進めまして 荒利益率が0. 2ポイント配信しました 54. 7%の荒利益率となりました 半管費についても人件費あるいは物流経費等々 上昇トレンドは続いておりますけれども 店舗運営これはブランド複合店舗ですとか 先ほど申し上げたOMOの推進等による効率化 広告宣伝費につきましてもデジタルシフトを進めております 効率化を徹底しまして 下期における半管費は0. 2ポイント低下しました 通期では49. 8%で収めているという状況でございます この結果営業利益率は前年並みの4. 9%をキープをいたしました 下から2番目の海外事業でございますが 悲願である11期ぶりの営業黒字化 これは全領域を合計しての数字でございます アメリカ事業が若干の赤字が残りましたけれども これも26年度には黒字転換を目指してまいりたいと考えております 以上の結果 2026年度にですね 冬季巡礼100億円の中期経営計画を立てておりましたが おかげさまで2025年度で達成できたということで 1年前年で達成ができております 以上が25年度のハイライトでございます 次に6ページ目をお開きください すでにスタートしておりますが 2026年度の連結予想ハイライトでございます 売上高につきましては これは後ほどビジョン2030の後半戦に入っておりますので ビジョンの説明で詳しく申し上げますが 戦略強化事業を中心に 初年度として4. 3%の増収を図っていきたいと このように考えております 営業利益につきましても 2桁増益の128億円を計画しております 今年度に入りまして 中東発のさまざまな地勢額リスクの高まりもございます ちょっと先行きが見通しづらい 計画しづらい暴露環境ではございますが 様々な経営努力で2桁の増益は確保してまいりたいと このように考えております 海外事業は先ほど申し上げましたが 唯一赤字が若干残っているUSA事業につきまして 黒字化を実現しヨーロッパアジアと並んで 全エリアでの営業黒字化を見込んでおります 当期準利益は10. 9%増益の112億円 エイビットDMを9. 3%増の188億円を予想しております 増収及び全段階利益での増益を 2026年度も達成を目指していきたいと考えております 続きまして7ページ目をご覧ください 株主還元の強化についてでございます 配当方針の基本政策であります 配当成功の目安を通期で40%以上とするという点 それから25年度より導入しました 中間配当制度を着実に実施するという観点から まず25年度につきましては すでに中間配当14円を実施済みでございますが 今後期末配当として計画通り16円 通期合計30円の配当を予定しております 24年度から4円の増配を実行してまいります 2026年度につきましては 1割増配通期合計33円の配当を予想しております 中間配当で16円 期末配当で17円の配当を計画させていただいております 連結の実績予想のハイライト及び 配当方針につきまして 私の方からご説明申し上げました よろしくお願いします

財務経理IR担当の吉田でございます 早速ですが私からはですね 10ページの主要事業会社別実績から ご説明申し上げたいと思います 先ほどご説明ありました通り 連結合計で通期売上高284億円の増収 営業利益15億円の増益の内訳についての主要な点をご説明申し上げます 一番上のオンワード柏マプラスホールディングスでございますが 22億円2%の増収 営業利益は5000万円 0. 7%の増益でした 百貨店経路が販路が4%減収 ショッピングセンターEC等が5. 5%増収 在庫圧縮を進め人件費投資または出店投資等の半間費増加を吸収いたしました 2番 ウィゴは12ヶ月対5ヶ月対比となりますので 売上営業利益ともに大きなプラスとなりました 参考として連結加入前の期間も含めた12ヶ月対比ベースでは 売上高で22億円7. 5%の増収 営業利益は8億円の増益という結果でした 3番、オンワードパーソナルスタイルは、出店を加速させ、利益を大きく伸ばすことができました 7番のヤマトは、プレゼンターズルームという野望の直販店舗の開発や、大手企業からの自宅事業、または、ふるさと納税、返礼品事業の拡大といった販路の切り替えに取り組んだ年度です 高い目標ながら達成することができました そのような結果で国内グループ会社 省計で売上高256億円30%の増収 営業利益14億円25%の増益となりました 海外はジョゼフを中心としたヨーロッパ において新クリエイティブダイレクター 就任に伴うマーケティング等の 先行費用により若干減益とはなり ましたが前期末に行いましたガム 日本のゴルフ場売却による赤字削減効果とJプレスの改善によりアメリカは増収増益 アジアはオンワードパーソナルスタイルが取り扱う柏山のスーツ工場の効率が大幅に改善したことによって 海外グループ会社小型では計画通り11期ぶりの黒字転換となりまして 2019年からのグローバル事業構造改革の締めとなる年度となりました 11ページ 販路別売上高の状況でございます 右側の数字になりますけれども 百貨店構成費が前年度から4. 4%減少 ショッピングセンターほかが5. 1%増加 EC販路計で0. 7%減となりました 以上がポイントになります 14ページ 主要事業会社別の2026年度予想でございます 後ほどビジョン2030の進捗及び目標の説明がございますけれども そこと連動いたしまして 成長事業の進捗をより分かりやすくするために 2026年度より省経を組み替えて表示しております 通期におきまして 項目番号4番 国内ファッション領域Kでは オンワードパーソナルスタイルを中心に 売上高2. 2%の増収 営業利益9. 2%の増益を計画します 8番 海外ファッション領域では Jodef Jプレスでそれぞれ10%超の トップラインの成長に加えて Wigoのアジア展開を計画しており 売上高17%の増収 営業利益39%の増益を計画します ファッション領域Kでは 売上高4%の増収 営業利益11%の増益の計画です ウェルネス領域では 新たにグループ会社に加わりました 13番 ネイルを取り扱っているコスメデボーテ社を加え 売上高9%の増収 営業利益で17%の増益を計画します なお 営業利益率については 8. 2%の計画です 最後コーポレートデザイン事業につきましては 1. 3%の増収で10%の増益を計画します 以上の計画で連結合計売上高4. 3%の増収 営業利益10. 3%の増益を計画します 16ページ最後に財務状況でございます 対策対象表において棚押し資産が497億円となり 前期末から39億円増加しました 在庫回転率は2. 2ですので 早めにまずはコロナ前の回転率数字に戻していきたいと思います 固定資産は25億円減少 流動化が進み 買いかけ金または借り入れ金といったデッドが減少したため 自己資本比率流動比率が改善しました 18ページお願いします 投資については設備投資実績は約60億円でございましたが 加えてM&Aの投資が45億円ございましたので 合計では105億円の投資実績となりました 19ページ収容財務指標でございます こちらは記載のとおりでございますけれども 下段ROEは目標の10%以上達成できておりますので 26年度最低でも11%以上を維持 ロイクについては当期末で5. 9% 前期より0.

4%改善となりますので 引き続き改善に取り組んでまいります 以上私からのご説明を終えさせていただきます ありがとうございました それでは私の方からオンワードビジョン2030が前半の5年間を終えておりますので これまでの進捗振り返りもしながら 30年度に向けた今後の方針についてご説明をさせていただきます ビジョン資料の2ページ目をご覧ください 円グラフが3つ並んでおりますけれども 一番左が5年前 2021年度からこの長期経営計画 ビジョン2030をスタートしておりますので その直前のコロナ禍の一番厳しい年度でございましたけれども そこを規定に先ほど説明しました直近の2025年度の実績 それから2030年度ビジョンの最終年度に達成したい形というものを並べております まず2020年度におきましては コロナ禍でリアル店舗のクローズステイホーム等がありまして リアル店舗売上を中心に大きくグループ売上がシュリンクをいたしました 一方でeコマースが大きく伸びた年度でもございました 後ほど流通別等もご説明しますが グループの連結売上高が1743億円 この状態からビジョンがスタートしております この段階で事業領域別の売上高を確認しますと 創業のファッション事業で7割強1243億円 ウェルネス領域が約20%の341億円 法人事業ですねコーポレートデザイン事業当時オンワード商事という会社名でやっておりましたが これが9%で158億円とこのような形でスタートしました ファッション事業の中でもですね360億円弱を海外で売り上げるという状況でございましたので ファッションの中でも約3割が海外であったという状況でございます その後のビジョンをスタートしてからの5年間で 構造改革あるいは成長戦略を推進をいたしました WeGoをはじめとする事業の連結が新しい連結化もございました 直近の25年度ではファッション事業のウェイトが若干高まりまして これウィゴの影響が大きいんですけれども、73. 5%、1740億円がファッション事業でございます。 ウェルネスの領域はほぼ、ウェイトとしては横ばいの455億円。 コーポレートデザインにつきましては若干ウェイトは下がり、金額売上高については若干増えたという状況で、 ファッション主軸でコロナ禍の5年間を改革してきたと 海外の売上がほぼ半分になっております これはグローバル事業構造改革で イタリア事業あるいは韓国事業からの赤字事業でございましたので大きな ここからの撤退ということで 海外がシュリンクし国内が倍増近くに伸びているということで やはりこの5年を改めて振り返りますと ファッション事業中心にコロナを乗り切ってきたということでございます では今後どうしていくのかということなんですけれども 2030年度におきまして売上高3000億円という当初の目標は維持しておりますけれども そのウェイトにつきましてはファッションの領域で2000億円3分の2ということで 現状の73. 5%からしますとシェアとしては多少小さくなる見通しを持っております 一方でウェルネス事業のウェイトとコーポレートデザイン事業のそれぞれのウェイトを高め この領域で3分の1の1000億円を目指していくというイメージでございます この背景にはこのウェルネス領域とコーポレートデザイン領域の利益率につきましては 当初より当グループが目標としております8%水準の利益率を 既にもう達成を25年度においてしておりますので このウェルネスコーポレートデザイン領域のスケールアップ 現状の利益率を守りながら進めていきたいというのが一つです 一方でファッション事業につきましては ウェルネスコーポレートデザインと比べますと 利益率が低いという課題がございます この主力のファッション領域の利益率をどう高めていくのか ここが今後5年のその他領域のスケールアップと並んで 両軸でポイントになってくるということでございます 3ページ目にまずこのファッション領域のですね ビジョンについて記載をしております ファッション領域の総売上げが 20年度の1243億円から1740億円へ 500億円過去5年で増収をしております 今後の5年で売上高そのものはですね 260億円増収ですから それほど伸びないイメージがありますけれども その内訳を見ていただきたいのですが 非常にマルチブランド戦略でやってきておりますが 戦略強化ブランドをより鮮明にして 選択と集中を図ることで利益率の向上を目指したいというのが要点でございます 戦略強化ブランドとして23区 Jプレス これアメリカも含むJプレス それからオーダースーツのカシアマ カジュアルのアンフィーロ そして店員向けのカジュアルブランドウイゴ この5つに特に経営資源 人物金を今後集中することで 営業利益率の向上を図りたいと このように考えております 2020年度時点ではこの5ブランドで 売上高300億円に満たない規模でございましたが 2030年度によってこれを1600億円 2020年度からしますと5倍以上 25年度と比べましても1. 6倍ということで この5ブランドをさらにスケールアップすることで 今非常に様々なコストアップが進んできております ですから、調達力、ローコストでの素材等の調達力を高め、それから単店舗の売上高を上昇させることで、店舗運営効率も上げていくという両面で、ファッションブランド事業の利益率アップを、この5つの戦略強化ブランドを中心に進めてまいりたいと、こういうことでございます。 また海外戦略でございますけれども 先ほど25年度において海外事業経営での黒字転換を達成できましたので 今後はここをさらにですねスケールの面も含めまして 一つの未来30年以降も含めてですね やはりこれはもう進めていかねばならない 消費者の中で人口減少の中で進めていかねばならないテーマであることは 重々承知しております ここもグローバル展開を 段階的に加速したいと考えております ここはまずJプレスのアメリカ事業 それからウィゴのアジア事業 これがまずは26年度以降 先んじて進んでいくことになろうかと思います まずこのファッション領域をいかに より利益の出る領域にするか というところに今後注力をしてまいりたいと考えております 4ページ目に具体的な施策をいくつか挙げておりますが 23区につきましてはスタートして33年目を迎える 期間ブランドでございますが やはり今後は商品のクオリティが高いということは 当たり前なんですけれども やはり今推し活にお金を使う時代でして ファッションブランドもやはり推される 顧客コミュニティを活性化させていく ただのものの商品の売買だけではない 顧客様とのコミュニティを活性化していきたいと そのためにはやはり直営店 少し大型の路面の直営店を 複数構築していく必要があると考えておりまして 先般青山にですね 1号店をスタートしておりますが 今後全国の主要都市に 23区の直営店を展開していく計画です これと従来の百貨店さんの中のインショップや 直営eコマースオーバードクローゼット これを合わせて客層を広げていきたいと 若年層や外国人を含む幅広い顧客を23区 もうすでにスケールが360億円 23区ございますので これをさらに高めていきたいと これは利益率も非常に23区 地震で見ますと高くなっておりますので このスケールアップをさらに図っていきたいと思います Jプレスに関しましては アメリカと日本の両輪で今後ブランド事業を展開してまいります もともとアメリカ東海岸発の そういう124年目を迎えるブランドでございます ニューヨーク本部と東京本部が連携して 日米の主要都市にやはり路面直営店を 展開していく予定でございます これに自社ECや卸売等も含めまして 顧客基盤の拡大、ブランディングの強化 アメリカのトラッドブランドとしての 原点回帰を進めていきたいと考えております 柏山事業につきましては すでに黒字転換を果たし 100億円の売上が目の前に来ております 今年度は百貨店への展開や SC、ショッピングセンター等への出店の加速で 100億円の突破も見えている状況でございます 今後これにつきましては直営店、百貨店、ECと 全方位の出店戦略を推進してまいります 30年度に250億円 先ほど23個は450億円 Jプレスは200億円を最低ラインとして 目指してまいりたいと考えております 柏山につきましては直営の縫製工場と店舗を直接連動させる 非常に世界でもユニークなビジネスモデルを今推進して 競争力になっております 生産基盤もこの250億円以上の売上高を支えるに至る 効率的な生産基盤を国内外で強化します 4番目のアンフィロにつきましては 既に100億円4年まで突破しました 5年後に250億円以上のスケールアップを図ってまいります ブランドの認知度向上が最大の課題です これまでオンマードクローゼットセレクトの中での展開 あるいはeコマースでの展開が主力になっておりましたので 今後ブランド単独店舗の出店を 今月末1号店を東京都内に構築いたしますけれども ブランド単独店舗の出店も強化していきたいと考えております 最後のWIGOにつきましては すでに325億円のスケールがあり オーマードグループに入ってすでに黒字転換を達成しております 前年度は2桁億の利益を出すまでに短期間で構造改革が進みました これにつきましてはアジアマーケットへの展開と 自社ECの強化をテーマに掲げております 特にアジアにつきましてはタイペイと上海に この秋に路面基幹店を構築が決まっております 台湾につきましてはさらに20店舗の出店 5年間で20店舗の出店 中国に関してはライブコマースを含む eコマースを主軸に据えるという 販路戦略を立てておりまして 台湾中国を中心にアジアマーケット 非常に若いお客様が多い かつ熱いエリアも多いということで WeGoに非常にフィットするマーケットだと考えておりまして こういった5ブランド事業を中心にファッション領域をまず強化する これが非常に重要だとファッションに注力していくということを考えております これに加えまして5ページ目ですけれども ウェルネスとコーポレートデザインについては 非常にもともと収益性が高い特性を持っておりますので 着実にスケールアップを図りたいと考えております ウェルネス領域の売上高は 今重点領域としてウェルネスの中でもコスメ、ギフト、IPペットという3領域を抱えておりますが この3領域を中心に341億円の売り上げ5年前でした 25年度に455億円まで来ておりますが 30年度には700億円まで成長させたいと考えております 直近コスメデボーテの完全公開社化の話もありましたけれども こうしたM&Aも今後も積極的に活用しながら ファッションに加えて顧客のライフスタイルを 多様な角度から応援する体制をグループ全体で 強化をしていきたいとこのように考えております IPのところは先般リリースをさせていただきましたが 27年目に入るシロタンという たてことあざらしのキャラクターがありまして これが今年の10月から テレビ朝日様の地上派でアニメ化が決定しました 今非常に熱烈なファンのいるIPなんですけれども これで認知度がグッと高まることを期待をしておりまして 初めてのキャラクターライセンス事業も含めたIP事業を 本格的にオーワードグループが取り組むのは初めてになりますが 今万全の体制でクラーキークを強化すべく準備を進めております それから最後に法人向けのコーポレートデザイン事業につきましては 過去5年売上高だけめますと微増収という形で終わっておりますが 今後既存の強固な2000社を超える顧客企業基盤は 健在でございますので これまでのユニフォームそれからノベルティ こういったものの受注企画生産納品に加えまして スペースクリエイトオフィスの内装のデザイン これが人材確保の視点からユニフォーム等と並んで 非常にお客様の会社様の投資意欲が活発になっておりますので このスペースクリエイト事業 オフィス等と事業所の内装デザイン これに注力することで300億円規模を目指していきたいと このように考えております 今お話した内容を6ページ目にまとめてございますので ご参照いただければと思います 最後になりますけれども、その売上高の目線以外での今後の5年間の事業構造の改革についてのビジョンを説明させていただきたいと思います 一つは顧客の年齢構成でございます 2020年度の時点で当社のオンワードメンバーを中心とする 会員組織のお客様の人数が362万人でございました5年前 課題なのがやはり年齢構成の分布ですけれども 30代以下で約25%4分の1にとどまっておりまして 40代以上で4分の3ということで かなりお客様の平均年齢が上がってきておりました これは百貨店流通を中心にビジネスを推進していたことと 表裏一体になるわけですけれども これでは先々不安であるということで 様々な手を打ちまして これはウィーゴーの連結子会社化も一つですし 柏山事業で就活スーツ等の形で 若いお客様が急激に今増えております こうしたブランド事業を通じて25年度におきまして 30代以下のお客様が40%まで今高まってきております これを会員数の合計も25年度では1200万人を超えるまで急増をしておりますけれども これを30年度におきましては会員数を2000万人 それからその年齢構成で30代以下で5割と50% こうした形に持っていきたいというふうに考えております 先々のライフタイムバリューも含めて 長くお付き合いのできるお客様を 少しずつ増やしていきたいというふうに考えております 最後に8ページ目でございますが 流通別販売チャンネル別の売上構成費の推移でございます これはちょっと10年前のデータまで遡っておりますが 10年前の2015年度におきましては 百貨店様の流通比率が70%ございました まさに百貨店アパレルの代表格 ワードグループであったわけですけれども ECはまだ5%強しかなかったということでございます これが20年度を見ますと これはコロナの影響ももちろんありますし 事業構造改革の影響もありますけれども ほぼ3分の1ずつ百貨店、eコマース それが百貨店以外のショッピングセンター アウトレット、路面店等々も進めて 包含した直営店等 これが3分の1ずつになっておりました これは25年度どうなったかというと コロナリベンジで店頭回帰の減少がございました あとECの比率が下がっているのは このWIGOの連結で WIGOはEC比率が必ずしも高くなかったということもありました ECのシェアが35%から25%に一旦縮んでおります その分直営店等の比率が34%から48%と大きく伸びました 百貨店に関しては5%ほどシェアが低下をしていると このような状況が25年度でございます これを2030年度にはやはりオンラインストア eコマースの比率をもう一度 特にウィゴの自社ECを強化することも含めまして 30%まで引き戻したいとこのように考えています 特に収益性の高い自社ECですね 他社モールではなくて オンマードクローゼットや各ブランドの直営のECサイトで 80%をきちっと売上を作るというところが 収益性の確保上も非常に重要だと考えております 百貨店流通についてはやはり年々クローズする館も出てきますので 20%程度 しかしこれは軽視するということではなくて 非常に重要な基幹店 百貨店さんの中でも集客力を保っている そういう館もたくさん全国にまだありますので そういったところとの取り組みはしっかり継続をしていきたいと このように考えております 5割は直営店と 特に先ほど申し上げました路面直営店 営業時間ですとか 天気日ですとか 店内でのイベント開催ですとか そういった自由度の高い ブランド共感コミュニティを作る上で 非常に自由度の高い そういったお店の数を コストもかかりますので 大量に一気に作るわけにはいきませんけれども 主力の戦略ブランドで全国の主要都市に いい物件との出会いがある中で 一歩一歩作っていきたいとこのように考えております 以上がビジョン2030の概略でございます 併せて人的資本経営サステナブル経営にも 引き続き注力をしていきたいと考えております よろしくお願いします